Jak jsme již mluvili dříve, pomocí cenového rozdílu mezi $ZRO a $STG se ve skutečnosti zjistí, zda trh věří, že LayerZero může úspěšně převzít Stargate. Výsledkem bylo, že se zápletka v posledních dvou dnech obrátila a Červí díra přímo vtrhla dovnitř a zasáhla, a nyní už to není jen akvizice, ale pořádná nabídková válka. Pak pokračujme v myšlence z minula, vytáhněme časovou osu a podívejme se na to, jak je trh krok za krokem oceněn.
➤ Fáze 1: Cenová nabídka LayerZero
Podmínka daná funkcí LayerZero je 1 $STG = 0,08634 $ZRO.
V té době byl $ZRO téměř 2,44 $, což je implikovaná cena 0,21 $ pro $STG.
Na skutečném trhu se $STG pohybuje kolem 0,19 USD, což je 8,5% sleva.
👉 Signál je jednoduchý: všichni si myslí, že transakce bude úspěšná, ale stále je potřeba ponechat nějakou rizikovou rezervu.
➤ Fáze 2: Konvergence spreadů
Později $ZRO klesl na 2,25 USD, což odpovídá implikované ceně $STG se stal 0,194 USD, a samotné $STG také kleslo na 0,18 USD, čímž se rozdíl zúžil na 7,4 %.
👉 Tento krok je velmi intuitivní: čím menší je cenový rozdíl, tím více trh věří, že to lze provést.
➤ Fáze 3: Červí díra náhle vstoupí do hry
Právě když trh téměř akceptoval logiku LayerZero, Wormhole náhle řekl:
(1) Věří, že nabídka LayerZero podceňuje Stargate;
(2) Poskytnout datovou podporu - objem mostu v červenci činil 4 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst 10krát, a $TVL dosáhl 345 milionů, s odhadovaným ročním příjmem 2 miliony;
(3) Požadovala také pozastavení hlasování a vyšší cenu pro sebe.
👉 V této době byl přímo prolomen kotevní bod nastavený LayerZero a trh začal počítat další účet: Bude později vyšší kotace?
➤ Zákon je ve skutečnosti velmi jasný:
1) Na začátku je šíření korouhvička;
2) Jakmile se ale objeví přihazování, cenový rozdíl není důležitý a jádrem se stává ten, kdo je ochoten zaplatit vyšší cenu.
Jinými slovy, již se nejedná o jednoduchou arbitrážní hru, ale o standardní logiku M&A aukce.
🔹 Můj vlastní názor:
1) V krátkodobém horizontu bude rozsah volatility $STG mnohem větší než dříve a zaměření arbitráže se změní z označování spreadu na označování prémie. Spěchající prostředky mohou přímo zvýšit cenu jako první.
2) Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu je samotná Stargate cross-chain infrastrukturou se solidním růstem dat a o kupce nebude nouze. I když se LayerZero nepodaří sklízet, pohyb Wormhole je ekvivalentní tomu, jako by držitel získal dno.
Takže nyní $STG, hratelnost je jiná:
👉 nebo prémie za krátkodobý spěch,
👉 Nebo počkejte, až fúze a akvizice konečně přistane, abyste viděli, jak se přeceňuje dlouhodobá hodnota.
Právě jsem viděl zprávu, že LayerZero chce získat Stargate a nabídka byla 1 $STG za 0,08634 $ZRO. Na základě včerejších a dnešních cen $ZRO je zajímavé použít cenový gap k posouzení důvěry trhu v tuto akvizici.
Včerejší $ZRO cena byla asi 2,44 $, což znamená implikovanou cenu asi $0,21 za $STG, zatímco skutečná $STG cena je asi $0,19, s cenovým rozdílem asi 8,5 %. Tato mezera odráží, že trh má stále určité pochybnosti o hladkém průběhu akvizice, ale celková důvěra není špatná.
Dnes $ZRO klesla na 2,25 USD, odpovídající $STG implikovaná cena klesla na přibližně 0,1943 USD a skutečná $STG cena klesla na 0,18 USD, čímž se spread zúžil na 7,4 %. Užší rozpětí znamená, že trh zvýšil uznání akvizice a investoři se více přiklánějí k víře, že návrh projde hladce.
Toto rozpětí je ve skutečnosti dobrou korouhvičkou: mezera je velká a trh se obává vysokých rizik; Malá mezera znamená, že transakce je pravděpodobnější, že bude úspěšná. Cenové rozdíly 7,4 % a 8,5 % nejsou velké, což naznačuje, že většina lidí věří, že akvizice bude nakonec pokračovat za současných podmínek.
Samozřejmě stále existují rizika, jako jsou nejisté výsledky hlasování a kolísání cen ZRO, které mohou ovlivnit konečný směr. V krátkodobém horizontu přináší tento druh zpráv velké emocionální výkyvy a velký prostor pro humbuk, ale nakonec se stále musíme zaměřit na hlasování a samotnou zpětnou vazbu trhu.
Abychom to shrnuli: cenový rozdíl se zúžil z 8,5 % na 7,4 %, což ukazuje, že důvěra trhu v akvizici Stargate společností LayerZero se postupně zvyšuje a vy ji můžete použít jako referenční ukazatel pro flexibilní úpravu své strategie na základě dynamiky hlasování a tržních podmínek.
Legenda je včerejší nalevo a dnešní napravo
5,64 tis.
18
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.