Nemyslím si, že dost lidí skutečně rozumí ekonomice Perp Dexů vs launchpadů 1/ Dvě různé hry s nulovým součtem - Launchpady zpeněžují okamžik vytvoření mince, zatímco PERP mají nepřetržité doživotní toky prostřednictvím sazeb financování / poplatků / obecných obchodů, které dělají - Zatímco obchodování je s nulovým součtem, služba (párování, zajištění, poplatky tvůrce/příjemce) řídí nepřetržité služby - PERP se také lineárně škáluje s hlubšími knihami a lepšími nástroji, zatímco launchpady tuto pružnost nemají; Snížení zaváděcí daně nepovede k odčerpání dalších tokenů 2/ velmi odlišné klíčové ovladače - *celý trh* je obecně fenoménem býčího trhu - tj. v době deprese se objem obchodů stlačuje, *všichni* vydělávají méně peněz - launchpady jsou však VELMI svázány s fenomény býčího trhu, zatímco burzy PERP stále zaznamenávají slušné příjmy na medvědích trzích V příloze jsou uvedena srovnání výnosů za stejné časové období. U HyperLiquid můžete vidět, jak se poplatky výrazně snižují v dubnu (útlum) a poté se zvyšují v červnu / červenci (nárůst ve vol.) Podobný trend můžete vidět v launchpadech; Všimněte si však, že zvýšení příjmů z launchpadů se v červnu / červenci neobjevilo - To se scvrkává na několik různých věcí; Jedním z nich je typ obchodovaného aktiva; Dalším je, jak jsem zmínil výše, událost, která generuje poplatky za každý produkt, a co je důležitější, podmínky, které takovou událost vyžadují - launchpady v podstatě vyžadují dokonalou kombinaci rizika + přílivu nového kapitálu, který nebyl spálen kvůli duraci / riziku koberce třídy aktiv memů + skutečné poptávce po obchodování s uvedenými typy aktiv - zatímco pachatelům stačí *volatilita* 3/ Samotné datové zdroje jsou velmi odlišné - teoreticky, vložení vlastního AMM na launchpady by učinilo příjmy defenzivnějšími, NICMÉNĚ zde se rozdíly v aktivech rozpadají - Spousta lidí ráda generalizuje a cynicky říká "všechno je mem" - myslí tím to, že všechno je nějaká funkce rizika a při riziku pro životní prostředí *všechno jde nahoru* - Mince Launchpadu však čelí většímu riziku, protože 1) nízká míra překážek = jsou vytvořeny miliony = nikdo neví, co obchodovat 2) snadno se sbalí a podvede, takže peníze trvale opustí ekosystém 3) obecně obchody typu jeden a hotovo - žádné konstantní obchodování na rozdíl od BTC / ETH Každopádně je toho ještě mnohem víc, co je třeba projít, ale pokud provedete nějaké myšlenkové experimenty, konečný výsledek je v podstatě stejný. Přišroubování AMM na Launchpad znamená, že skončíte s vybudováním jakéhosi plnotučného Dexu, ve kterém budete soutěžit s tokem objednávek mezi ostatními routery bez stálezelené objemové základny BTC/ETH; Perp Dexy se vyžívají ve volatilitě, zatímco launchpady se vyžívají v novinkách, ale volatilita je zde skutečným TAM To vše znamená, že ve skutečnosti nevěřím v "memy" jako udržitelný zdroj příjmů, a to je důvod, proč launchpady, i když jsou dojné krávy pro býka, budou vždy muset podepsat nevyhnutelný odliv medvědího trhu zatímco perp dexové zažijí období nízkého objemu, ale snadno vyčistí 8-9 fíků denně; a jako takový, podle mého názoru, TAM, od největšího po nejmenší, je: - perp dexes - obchodní nástroje (foton, axiom) - Dexes - odpalovací rampy Půjdeme-li podle absolutních čísel, ano, launchpady mohou být na vrcholu. ale s ohledem na časově vážené výnosy a udržitelnost obchodních linií, imo věci jako Axiom vlastní koncové uživatele, což je mnohem ziskovější