Věčné futures: Inflexní bod amerického trhu Zavedení věčných futures uvolní maloobchodní pákový efekt, zvýší poptávku, přetvoří konkurenční dynamiku a vynutí si regulační evoluci. Zatímco stávající platformy mají v krátkodobém horizontu výhody díky uživatelské základně, přetrvávající omezení týkající se limitů pákového efektu a motivačních struktur mohou udržet odliv kapitálu do DEX. Konečný úspěch závisí na synchronizaci tří inovací: krypto-nativní zajištění, pokrytí long-tail aktiv a vyhovující pobídkové architektuře.

1. Globální tržní prostředí -Dominance na trhu: Perps se v 1. pololetí 2025 obchodoval za 10,17 bilionu USD (stupně šedi), což převyšuje spotové objemy (3,06 bilionu USD) 3,32x. -Vzestup společnosti Hyperliquid: Měsíční objem vzrostl z 25,9 miliardy USD (červen 2024) na 2,63 bilionu USD (květen 2025), čímž získal 11,47 % podílu některých odborníků CEX na trhu. 2. Nesoulad mezi poptávkou a nabídkou v USA -Zadržovaná poptávka: 25 % webového provozu Hyperliquidu (875 tisíc návštěv/30 dní) pocházelo od uživatelů z USA, a to navzdory geoblokaci (SimilarWeb). -Nedostatečné alternativy: --Možnosti: Žádné životaschopné nabídky v USA; offshore plošiny (např. Deribit) slouží výhradně institucím. Futures: Institucionální zaměření CME a požadavky FCM marginalizují účast maloobchodu. --Krypto státní dluhopisy: 220+ firem drží 60 miliard dolarů v kryptoměnách - koncentrovaných v BTC/ETH s neudržitelnými prémiemi. 3. Mezera v dlouhodobých aktivech -Perps jako jediné řešení: Hyperliquid získává 62 % objemu z tokenů, které nejsou v top 50, s >30% otevřeným zájmem o long-tail aktiva. -Tradiční omezení: CME exkluzivně uvádí futures BTC / ETH, takže meme coiny (DOGE, PEPE) zůstávají nedostatečně obsluhovány.

Strukturální překážky

Strategické cesty 1. Inovace kolaterálu -Cíl: Zasadit se o schválení marže denominované v kryptoměnách CFTC. -Plán: Návrh společnosti Bitnomial na zajištění BTC / ETH za účelem zvýšení kapitálové efektivity. 2. Rozšíření long-tail aktiv -Priorita: Spusťte perpetuals pro meme coiny s vysokou likviditou (DOGE, PEPE). -Validace: Úspěch Hyperliquidu s tokeny, které nejsou v top 50, dokazuje životaschopnost poptávky. 3. Regulační hybridizace Architektura: Integrujte offshore technologie (např. akvizice společnosti Deribit za 2,9 miliardy USD) prostřednictvím modelů "offshore objednávková kniha + brána vyhovující USA". -Motivační pilotní projekt: Vyvíjejte tokenizované systémy odměn vyhovující SEC pro udržení obchodníků.