Hlavní otázka, která mě napadá níže s BTC na 107.5, ETH 2420, SOL 143.5, OSTATNÍ 230: Může BTC vyjmout ATH? Dva velké faktory pro býčí případ jsou NQ prolomení ATH, relativně lehké dlouhé umístění napříč všemi oblastmi (BTC OI zpět na úroveň poloviny 90. let, financování krotké) a MSTR mNAV se vrací mírně výše z minim 1,65 (aktuálně ~1,80). Argumenty proti prvnímu z nich zahrnují BTC na relativně podobných úrovních jako akcie (3–5 % pod ATH) a také kryptoměny, které vedou rally ode dna a účinně předbíhají většinu nedávných růstů akcií. Medvědi se dívají na sezónnost (léto historicky špatné na výnosy kryptoměn; akcie zaostávající za kryptoměnami loni v létě), nedostatek skutečných krátkodobých katalyzátorů mimo One Big Beautiful Bill a určité místní uvolnění od držitelů, kteří to nabízejí v konfliktu na Středním východě jako zajištění chaosu. Argumenty proti tomu zahrnují sezónnost, na které v éře po ETF pravděpodobně záleží méně – altcoinová býčí sezónnost v 1. čtvrtletí selhala a zatím prodej v květnu/odchod nefunguje. Dopad OB3 se projeví až po určité době a vzhledem k dekoraci zlato/BTC po bezprostředních následcích Tariff Tantrum + místního pohybu v titulcích považuji za méně pravděpodobné, že BTC byl obzvláště přeplněným obchodem "bezpečného přístavu". Viděli jsme však, že ETH & SOL výrazně překonaly BTC, jakmile se vyjasnila nejistota při pondělním oznámení o příměří. Neoficiálně se konsensus mezi sharps posunul od "summer chop/rangebound", kdy se BTC pohyboval kolem 103-105, k "možná máme šanci na ATH, ale žádný skutečný průlom", když se blížíme k 108. Můj pocit je, že nejvíce býčím scénářem je zde rychlý pohyb těsně kolem ATH, označení některých likvidací pro možný knot výše, než se vrátíme zpět dolů do rozmezí 95-110. Na druhou stranu se struktura trhu BTC začíná převracet a neexistuje přesvědčivý důvod pro podstatný posun za hranice ATH mimo akciovou betu. Přistávám v letním kempu, ale jsem rád, že mohu hrát takticky blízko hranic.