Orbit Post Sitemap

Cơ hội chip máy chủ $AMD sẽ mở rộng, xác thực thực sự là thị phần và biên lợi nhuận phải không? Tăng trưởng thị trường AI không đồng nghĩa với việc mọi nhà sản xuất đều có thể đạt lợi nhuận cao, hệ sinh thái phần mềm, khả năng giao hàng và việc khách hàng mua lại quyết định liệu thị phần có thể được hiện thực hóa hay không. Lãi suất và báo cáo tài chính của các ông lớn sẽ ảnh hưởng đến định giá ngành. Nếu doanh thu và lợi nhuận gộp của trung tâm dữ liệu liên tục cải thiện, tính cạnh tranh sẽ rõ ràng hơn; nếu đơn hàng tăng nhưng lợi nhuận gộp giảm, tôi sẽ giảm mức định giá tăng trưởng.Kênh tổ chức gặp khó: Tại sao ETF không giữ được vốn Thái độ của vốn tổ chức đối với ETF Dogecoin đã được thể hiện rõ trong tuần này: dòng tiền ròng ra 53,8 nghìn USD trong một tuần, là mức lớn nhất kể từ tháng 10. Một sản phẩm cùng loại khác còn cho thấy vấn đề rõ hơn — quy mô chỉ còn khoảng 72,6 nghìn USD, đã đến bước kết thúc hoạt động. Dòng tiền ra hơn 50 nghìn USD không phải là con số lớn, nhưng tín hiệu lại rất quan trọng. Dòng tiền ETF là nhiệt kế cho sự quan tâm của tổ chức, dòng tiền ra liên tục cho thấy các vị thế phân bổ đang thu hẹp. Và một sản phẩm bị thanh lý trực tiếp vì quy mô quá nhỏ, cho thấy mức cầu thực sự: số vốn tổ chức sẵn sàng trả phí quản lý và đi theo kênh hợp pháp cho Dogecoin ít hơn nhiều so với kỳ vọng khi sản phẩm ra mắt. Điều thú vị là sự tương phản. Ngay vào ngày 25 tháng 10, dòng tiền ròng vào thị trường giao ngay tăng mạnh, vốn ngắn hạn đang vào cuộc. Một bên là sự lạnh lùng của kênh tổ chức, một bên là sự sôi động của vốn ngắn hạn trên thị trường giao ngay, hai loại vốn đã đưa ra những lá phiếu trái ngược cho cùng một tài sản. Điều này cho thấy xu hướng $DOGE hiện tại được thúc đẩy bởi nhà đầu tư cá nhân và nhà giao dịch ngắn hạn, trong khi tổ chức vẫn đang đứng ngoài quan sát. Để ETF có thể giữ lại vốn, điều cần không phải là marketing, mà là một lý do tăng giá đủ dài — tổ chức không bao giờ mua theo cảm xúc, chỉ mua theo logic.Tôi không quá lạc quan rằng $GOOGL sẽ vượt kỳ vọng trong báo cáo tài chính lần này, thậm chí cần cẩn trọng với trường hợp hiệu quả kinh doanh tốt nhưng giá cổ phiếu lại giảm. Thị trường đã có kỳ vọng không nhỏ vào sự tăng trưởng của mảng AI và điện toán đám mây của Google. Đặc biệt là Google Cloud, doanh thu quý trước tăng 82% so với cùng kỳ năm trước, lần này thị trường tất nhiên sẽ tiếp tục quan tâm liệu họ có thể duy trì tăng trưởng cao hay không. Nhưng cơ sở so sánh ngày càng lớn, việc tạo bất ngờ cho thị trường càng trở nên khó khăn. Một vấn đề khác là đầu tư vào AI. Google năm nay tiếp tục tăng chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu, năng lực tính toán và hạ tầng AI, quy mô đầu tư càng lớn thì thị trường càng quan tâm khi nào số tiền này có thể chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế. Nếu doanh thu tăng tốt nhưng chi tiêu vốn tiếp tục tăng, lợi nhuận và dòng tiền không mang lại đủ bất ngờ, thị trường chưa chắc đã chấp nhận. Vì vậy lần này tôi nghiêng về khả năng báo cáo tài chính của Google không vượt kỳ vọng. Trọng điểm là xem tốc độ tăng trưởng mảng đám mây, hiệu quả quảng cáo tìm kiếm, cũng như chỉ dẫn của ban lãnh đạo về đầu tư AI trong tương lai. Rốt cuộc hiện nay thị trường không thiếu câu chuyện AI, mà thiếu là hiệu quả kinh doanh có thể liên tục hiện thực hóa. Bạn nghĩ Google lần này có thể vượt kỳ vọng không? #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美加稳定币监管明确收益边界 传统银行这回是真急眼了，眼看着大家的存款都在往币圈搬，直接联合监管下场开撕。美加两国最近同时甩出了稳定币的监管细则，直接给“吃利息”这件事画上了死线。 咱们先看看这细则到底说了啥。加拿大在10月24日公布了草案，美国OCC在10月21日也发了GENIUS法案的最终规则。两国核心步调出奇一致：严禁稳定币发行方直接或间接向持有者支付收益。也就是说，以后你拿着USDT或者USDC，发行商不能给你发利息了。但是，规矩留了个后门，允许交易所等第三方搞“交易奖励”。同时，加拿大那边还要求1:1储备、三个工作日内完成赎回，甚至限制了1%的手续费上限。这两套规矩大概率要到2027年才正式实施。你看盘面，USDT和USDC几乎纹丝不动，价格连0.1%的波动都没有。 小马哥的个人看法： 这就是一出活生生的“利益保卫战”。传统银行系统最怕什么？怕你把钱全换成稳定币，存在链上吃高息，导致银行的存款大量流失，这可是动了老钱的命根子。所以监管必须出手，把发行方直接付息的口子堵死，保住传统银行的资金池。 但监管也怕把加密行业的创新直接掐死，所以给第三方留了发奖励的口子100 đô la SOL, là đáy sắt hay là máy chém? 480.000 SOL đột ngột chuyển vào sàn giao dịch, quỹ ETF đang rút vốn, nhưng các tổ chức lại âm thầm gia tăng vị thế — bạn đang cắt lỗ, ai đang nhận máu của bạn? Trước tiên nhìn bề ngoài: tin tốt đã có, giá lại như chết. Alpenglow nâng cấp, ra mắt mainnet vào ngày 21 tháng 10, thời gian xác nhận cuối cùng được đẩy xuống 150ms (thực tế đo được 404ms), bạn chớp mắt là giao dịch đã lên chuỗi. Địa chỉ nắm giữ cổ phiếu token hóa RWA vượt 1,5 triệu, tăng gấp 5 lần so với tháng 8; JPMorgan cũng đang triển khai quỹ tiền tệ token hóa trên Solana. Kết quả? Giá từ 120 giảm xuống 100, 24 giờ vẫn tiếp tục giảm. Tin tốt không tăng giá mới là tín hiệu nguy hiểm nhất. Điều thứ nhất: 480.000 SOL chuyển vào sàn, là áp lực bán hay chiêu trò đánh lạc hướng? Gần đây có khoảng 482.000 SOL (tương đương 49,17 triệu đô la) được chuyển với số lượng lớn, một phần đã vào sàn giao dịch. Nghe có vẻ đáng sợ? Nhưng bạn nghĩ kỹ — tuần trước ETF mới rút 17,3 triệu đô, vậy ai đã nhận 480.000 SOL này? DeFi Development Corp mới mua thêm 5.346 SOL, tổng nắm giữ 2,59 triệu SOL. Tổ chức mua vào, cá voi chuyển tiền, nhà đầu tư nhỏ lẻ chạy ra. Điều thứ hai: cơ bản không sụp đổ, sụp đổ là tâm lý của bạn. Khối lượng giao dịch hàng ngày gần 100 triệu, DEX giao dịch 1,8 tỷ trong 24 giờ — chuỗi vẫn chạy, không dừng. Vốn hóa stablecoin 15-17 tỷ, địa chỉ cổ phiếu token hóa RWA 1,5 triệu, tăng gấp 5 lần so với tháng 8. DeFi TVL 5,6 tỷ, dù giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tuần, nhưng tỷ lệ luân chuyển vốn vượt trội so với hầu hết các blockchain. Solana không phải "nhanh mà không ai dùng", nó nhanh và thực sự có người dùng. JPMorgan không ngu, chọn Solana cho quỹ tiền tệ token hóa không phải để làm từ thiện. Điều thứ ba: về kỹ thuật, 100 đô la là chiến hào tâm lý chiến. Từ đầu tháng 10, giá điều chỉnh từ 120-125, kênh giảm, chuỗi các đỉnh thấp dần. Hiện tại đang kiểm tra lại ngưỡng 100 nhiều lần, đáy chạm 99, đóng cửa thường dao động quanh 100-102. Hỗ trợ: 100 (tâm lý) → 98-98,5 (đáy gần đây) → 93-96 (điểm đến tiếp theo) Kháng cự: 102-105 (vùng trung bình hội tụ) → 108-110 RSI trung tính hơi yếu, có không gian hồi phục do quá bán, nhưng phải có khối lượng đột phá đường xu hướng giảm mới xác nhận chuyển mạnh. Khối lượng trung bình, không có đột biến bán tháo hoảng loạn — không ai thực sự muốn cắt lỗ ở vị trí này, chỉ là không ai dám mua. Cuộc chiến giữa phe mua và phe bán, bạn tự xem: Một bên là: Alpenglow nâng cấp ra mắt, hiệu năng cải thiện rõ rệt RWA + JPMorgan + cổ phiếu token hóa, tổ chức áp dụng tăng tốc DeFi Development Corp liên tục mua thêm, nắm giữ 2,59 triệu SOL Hỗ trợ mạnh 98-100, có không gian hồi phục do quá bán Một bên là: 480.000 SOL chuyển vào sàn, áp lực bán tiềm ẩn ETF tiếp tục rút ròng, tuần trước 17,3 triệu Quyết định của Fed ngày 28 tháng 10 gần kề, kỳ vọng thắt chặt gây áp lực Tỷ lệ thống trị BTC cao, vốn luân chuyển từ altcoin sang BTC 105 ba lần không vượt qua, đường trung bình sắp xếp xu hướng giảm Vị trí then chốt 100, cách đường sinh tử 105 chỉ 5 đô, cách đáy sắt 98 chỉ 2 đô. Ở vị trí này, phe mua và phe bán đều đang đánh cược sinh tử. Chiến lược giao dịch Ngắn hạn mạo hiểm: Mua: giữ vững 99-100 và xuất hiện cây nến tăng có khối lượng, thử mua nhẹ, dừng lỗ dưới 98, mục tiêu 102-105 chia ra bán dần. Bán: hồi phục 102-105 bị cản, thử bán nhẹ, dừng lỗ 105,5-106, mục tiêu 98-100. Cách làm an toàn: Dưới 100 không đuổi bán, trên 100 không đuổi mua. Mua gom nhẹ từ 98-100 (giao ngay hoặc nhẹ), giảm dần gần 105. Đường ngày có khối lượng đứng vững 105 mới mua tiếp, nhắm 110+; phá 98 có khối lượng, quan sát hoặc phòng ngừa rủi ro, mục tiêu tiếp theo 93-96. Rủi ro mỗi lệnh ≤ 1-2% tổng vốn, dừng lỗ cứng. Trước và sau quyết định Fed giảm đòn bẩy hoặc đứng ngoài quan sát. SOL bây giờ giống như Solana năm 2023 — Lúc đó nó từ 8 đô la rơi xuống gần chết, ai cũng nói "chuỗi này chết rồi". Kết quả? Một năm sau lên 200. $BTC $ETH $SOL #英特尔代工转型迎来Terafab新变量 #英特尔Q3财报前夜：代工转型的生死考 Ngày 29 tháng 10 sau giờ giao dịch, Intel sẽ công bố báo cáo tài chính quý 3, báo cáo này sẽ quyết định chất lượng chuyển đổi mô hình gia công, là sự hồi phục hay tiếp tục chịu áp lực, thị trường đang nín thở chờ đợi. Doanh thu quý 2 tăng 25% so với cùng kỳ, dự báo quý 3 đạt 15,8-16,8 tỷ USD có vẻ giữ vững đáy, nhưng mâu thuẫn cốt lõi không còn nằm ở quy mô doanh thu, mà ở hai thách thức sống còn: thứ nhất là kinh doanh gia công wafer tiếp tục thua lỗ, trong quá trình leo thang công nghệ tiên tiến 18A, 14A, liệu thua lỗ có thể thu hẹp là câu hỏi trọng tâm của Phố Wall; thứ hai là dưới sự bùng nổ nhu cầu AI về sức mạnh tính toán, liệu mảng trung tâm dữ liệu có thể hiện thực hóa tăng trưởng và tận dụng lợi ích ngành. Áp lực bên ngoài đồng thời gia tăng: Broadcom và CEO Intel đã cùng cảnh báo, sự mở rộng AI đang chuyển từ hạn chế cung chip sang hạn chế tài chính vốn, các ông lớn hút cạn thanh khoản thị trường, đối với Intel vốn tài sản nặng, chi phí tài chính tăng lên được xem là đòn chí mạng; cộng thêm đột phá công nghệ DRAM của ChangXin trong nước, cạnh tranh trong lĩnh vực lưu trữ trở nên khốc liệt, công nghệ bán dẫn tụt hậu một bước sẽ bị động chịu thiệt hại. Terafab trở thành biến số mới duy nhất trong chuyển đổi: gắn liền với nhu cầu tính toán dài hạn của hệ sinh thái Elon Musk gồm Tesla, SpaceX, xAI, với khả năng công nghệ tiên tiến và đóng gói chip, có hy vọng tiêu thụ công suất và tăng tốc xác thực quy trình. Nhưng dự án chu kỳ dài, đầu tư lớn, khó đóng góp doanh thu ngắn hạn, và chủ yếu dùng chip tự sản xuất, không thể nhanh chóng mở rộng thị trường gia công bên thứ ba, nước xa không cứu được lửa gần. Trọng tâm báo cáo tài chính lần này tập trung ba điểm: mức độ thu hẹp thua lỗ gia công, tốc độ tăng doanh thu trung tâm dữ liệu一个地址从1225万美元跌到只剩5357美元，这不是腰斩，是彻底归零。链上数据记录的爆仓亏损高达3537万美元，一次清算，全部抹平。真正让人后背发凉的不是亏损本身，而是爆仓之后他没有离场：$ETH 25倍杠杆多单，50枚ETH仓位，强平价紧贴市价，用最后的零钱继续站在绞肉机里。 这件事值得拆开看，因为它恰好暴露了当前市场结构里最脆弱的一环。50枚ETH按现价折算约十万美元级别的名义敞口，而账户权益只剩五千多美元，意味着价格反向波动不到2%就会再次触发清算。25倍杠杆的容错空间本就极窄，强平价贴近市价更是把缓冲垫压到几乎为零。换句话说，这不是一笔等待趋势的交易，而是一笔只能靠立刻朝有利方向暴走才能活下来的仓位。$BTC 和 $ETH 的日内波动幅度经常超过这个阈值，所以这笔多单的生存概率，从开仓那一刻起就已经被数学决定了。 更值得玩味的是行为逻辑。亏掉3537万美元后立刻反手开多，说明驱动他的不是对$ETH 基本面的判断，而是“亏这么多总要反弹一次”的补偿心理。这种心理在链上数据里反复出现：清算越惨烈的地址，往往越倾向于在极短时间内以更高杠杆重新入场。它不构成任何方向性信号，却是一个情绪20261027 9. Dự án kiếm tiền không đồng nghĩa với việc người giữ coin có lợi nhuận dương 1. Grayscale đã xếp hạng 10 dự án tiền mã hóa kiếm tiền tốt nhất, trong đó có 5 dự án mà người giữ coin có lợi nhuận âm. Vậy câu hỏi đặt ra: những đồng coin nào thực sự mang lại lợi nhuận cho người giữ? 2. Trước tiên nói về cách tính lợi nhuận Tiền dự án kiếm được, một phần chia cho người giữ coin, một phần dùng để mua lại và tiêu hủy, sau đó trừ đi số coin mới phát hành, phần còn lại mới là lợi nhuận thực sự bạn nhận được 3. HYPE 8.0%, LIT 7.9% đứng đầu, CRV tệ nhất, âm 5.5% Điển hình nhất là JUP, dự án tự nó có lợi nhuận, tỷ suất lợi nhuận 3.5%, nhưng lợi nhuận của người giữ coin lại âm (bản thân tôi là một trong số hàng ngàn người giữ coin cũng thấy vậy) 4. Dự án kiếm tiền và bạn kiếm tiền là hai chuyện khác nhau, nên lần sau khi thấy một đồng coin chia cổ tức, hãy chú ý: nó đã in ra bao nhiêu coin mới? In quá nhiều, phần chia cho mỗi coin của bạn sẽ không đáng kể, có thể hiểu là đang học theo ngân hàng trung ương của các quốc gia 10. Không ai bắt đáy, tất cả đều đang chạy trốn? 1. Bitcoin đã dao động quanh 80,000 nhiều lần, trước đây khi dự đoán giảm lãi suất trái phiếu Mỹ, coin sẽ tăng, lần này lãi suất trái phiếu Mỹ giảm mạnh, coin, chứng khoán Mỹ và vàng đều giảm. Mọi người rõ ràng là hoảng sợ, tiền đều chạy sang mua trái phiếu Mỹ an toàn nhất. 2. Ai muốn bắt đáy thì chờ đã, có rất nhiều người đang bị kẹt, chỉ cần hồi nhẹ là có người bán cắt lỗ, không thể tăng được. Đợt này là mọi người đang chạy trốn, không phải cơ hội đến 11. Nhật Bản sắp tăng lãi suất, lần này là tháng 12, ngân hàng trung ương phối hợp với Mỹ cùng hành động 1. Những người vay yên Nhật để đầu tư coin,Ngày 27 tháng 10, Bitcoin mất mốc 80.000 USD gây ra thanh lý 1,3 tỷ USD, thị trường rơi vào bẫy thanh khoản trước quyết định của Fed. Nhưng trong hỗn loạn vẫn có những biến động đáng chú ý để khai thác sâu. BTC: Hiện giao dịch ở mức 79.965 USD (-0,42%). Cuối tuần hai lần chạm 80.000 USD nhưng không giữ vững được, đóng cửa ở 79.841 USD. Sản phẩm phái sinh thanh lý hơn 150 triệu USD trong ngày, phe mua chịu tổn thất nặng nề. Tuy nhiên, vùng 77.000-80.000 USD là hỗ trợ chi phí cấu trúc chính, hợp đồng chưa thanh toán vẫn ổn định ở 669.000 hợp đồng, các tổ chức chưa rút lui quy mô lớn. ETH: Hiện giao dịch ở mức 2.320 USD (-0,15%). Phá vỡ đường xu hướng tăng 2.350 USD, tỷ lệ phí tài chính giảm đột ngột 56% trong 24 giờ, nhu cầu đòn bẩy phe mua giảm rõ rệt. ETF tháng 10 rút ròng khoảng 1,18 tỷ USD, Arthur Hayes cũng công khai thanh lý. Mốc 2.300 USD là phòng thủ ngắn hạn quan trọng, nếu tiếp tục mất, hợp đồng chưa thanh toán cao có thể làm tăng áp lực thanh lý. SOL: Hiện giao dịch ở mức 100,20 USD (-1,50%). Cá voi lớn trong 3 ngày gửi vào sàn 171.400 SOL (khoảng 17,3 triệu USD), áp lực bán tiếp tục. Về mặt kỹ thuật hình thành mô hình vai đầu vai, đường viền cổ đúng ở 100 USD, nếu xác nhận phá vỡ trên biểu đồ ngày, mục tiêu xuống 80 USD. Các đồng tiền chính đều chịu áp lực, BTC tương đối chống chịu tốt, ETH đối mặt với thanh lý đòn bẩy, SOL yếu nhất về mặt kỹ thuật. Trước quyết định của Fed, tâm lý thị trường thiên về quan sát, chỉ số sợ hãi tham lam chỉ 43. #本周将公布10月FOMC利率决议 Tất cả tin tốt đã có, giá lại đều giảm: BNB lên sàn Nasdaq nhưng bị kẹt ở 750, cá voi SOL xả hàng khiến mất mốc 100, XRP có giấy phép ngân hàng vẫn vật lộn ở 1.26 Ba đồng coin chính, đều cầm trong tay tin tốt, nhưng giá lại càng ngày càng trung thực. $BNB: Gõ chuông Nasdaq, nhưng 750 là trần cứng Chính thức lên sàn Nasdaq, thuộc tính tài sản được định giá lại theo cấu trúc, quanh 745 đã hoàn thành chuyển nhượng ngược xu hướng. Nhưng các đường trung bình động 7 ngày, 20 ngày, 50 ngày đều nằm trên giá, 750.92 là kháng cự định nghĩa trong tuần này $SOL: Cá voi xả 49 triệu USD trong ba ngày Giá rớt dưới 100 USD, giảm 17% trong 30 ngày. Ba ví nghi ngờ cùng một cá voi mới chuyển 480.000 SOL trong ba ngày, khoảng 49,17 triệu USD, 17,3 triệu USD chảy vào sàn giao dịch, còn lại khoảng 29 triệu USD vẫn đang chờ, không giữ được 98.51, áp lực bán sẽ tăng tốc $XRP OCC phê duyệt ngân hàng, giá lại không phê duyệt Giảm 13,3% trong tháng 10. Ngân hàng tín thác quốc gia Ripple được OCC phê duyệt cuối cùng, độ tập trung nắm giữ cá voi tăng lên mức cao nhất trong 4 năm là 68,5%. Nhưng vùng hỗ trợ 1.26 đến 1.278 đang bị thử thách liên tục, đường trung bình động 50 ngày ở 1.4 không thể vượt qua, tin tốt không chuyển hóa thành lực mua Tóm lại: BNB xem có thể tăng khối lượng vượt 750 không, SOL xem có giữ được 98.51 không, XRP xem vùng 1.26 đến 1.278 có bị phá không. Khi câu chuyện và giá cả mâu thuẫn, hãy tin vào giá #本周将公布10月FOMC利率决议 Chu kỳ tăng giá lưu trữ $MU có thể chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững, chứ không chỉ là giá trị thưởng do khan hiếm? Máy chủ AI cần bộ nhớ băng thông cao, nhưng sự mở rộng cung cấp và biến động tồn kho khách hàng sẽ khiến chu kỳ nhanh chóng đảo chiều. SK Hynix và Samsung hôm nay tăng theo thị trường chứng khoán Hàn Quốc, cho thấy lưu trữ AI vẫn được quan tâm; mặt trái là kỳ vọng quá cao. Nếu giá, xuất hàng và tồn kho đồng thuận hỗ trợ tăng trưởng, tôi sẽ duy trì quan điểm tích cực; nếu cung vượt cầu, cần điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận.Hôm qua, chỉ một câu nói của Elon Musk đã đè CoreWeave, Nebius, IREN - những công ty "đám mây mới" này xuống đất; hôm nay mở cửa, những cổ phiếu này lại đồng loạt tăng vọt, Nebius tăng thẳng 11%. Cùng một nhóm cổ phiếu, chỉ trong một ngày, một câu nói làm giá rớt xuống, một câu nói lại kéo lên. Nhiều người chỉ nhìn vào biến động giá để tìm lý do, tôi thấy một điều khác: Khi giá của một ngành có thể bị một tin tức đơn lẻ đẩy lên hoặc kéo xuống đến bảy tám điểm phần trăm, điều đó cho thấy nó hoàn toàn không có mỏ neo định giá, hoàn toàn dựa vào cảm xúc và câu chuyện để duy trì. Sự dao động mạnh như vậy không phải là nhiều cơ hội, mà là dấu hiệu của giai đoạn cuối. Càng nhìn thấy náo nhiệt, càng phải tự hỏi: Tôi vào đây là để đầu tư, hay chỉ là để nhận lấy đợt cảm xúc cuối cùng?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 《Viễn cảnh báo cáo tài chính của MicroStrategy: Lợi nhuận trên sổ sách Bitcoin tăng mạnh》 MicroStrategy sắp công bố báo cáo tài chính quý ba, lợi nhuận nổi trên sổ sách Bitcoin theo giá giao ngay tăng mạnh giúp công ty thoát lỗ. Thị trường duy trì trên ngưỡng 80.000 USD, bảng cân đối kế toán của MicroStrategy với khoản nắm giữ lớn này trở nên hấp dẫn hơn nhiều. Người ngoài luôn lo ngại chi phí lãi vay từ việc MicroStrategy phát hành trái phiếu mua Bitcoin, nhưng chỉ cần giá Bitcoin duy trì trên 80.000 USD, chi phí cố định hàng quý hàng chục triệu USD của MicroStrategy hoàn toàn có thể được bù đắp bởi dòng tiền từ mảng phần mềm. Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính cuối tháng 10 là lợi nhuận nổi cụ thể theo đánh giá lại giá trị hợp lý theo chuẩn mực kế toán mới, cùng với kế hoạch phát hành trái phiếu tiếp theo. $BTC Cùng một hướng, tối qua đã làm hai việc trái ngược nhau Một loại sản phẩm độc lập tiếp nhận toàn bộ dòng tiền ròng vào của ETF Bitcoin, trong khi hơn mười sản phẩm còn lại không có dòng tiền; cùng ngày, một loại sản phẩm khác có một sản phẩm đơn lẻ rút ròng hơn 100 triệu USD, kéo cả nhóm ETF Ethereum chuyển sang rút ròng. Một bên độc quyền mua vào, một bên độc quyền bán ra — vốn không rời thị trường, chỉ là thu hẹp vị thế vào kênh hẹp nhất. $BTC khoảng 79,800. Một sản phẩm đơn lẻ đã kết thúc dòng tiền rút ròng tổng cộng 770 triệu USD trong hai ngày trước đó, nhưng các sản phẩm còn lại không tham gia, cả tháng 10 ETF vẫn rút ròng khoảng 200 triệu. Mức 79,200 đã được thử nghiệm hai lần, đường trung bình 50 ngày ở 80,700, nếu không lấy lại được thì vẫn là giai đoạn điều chỉnh. $ETH khoảng 2,310. Một sản phẩm đơn lẻ rút ròng kỷ lục, một sản phẩm khác ngược xu hướng rót vào nhẹ, nhưng không đáng kể. Hơn 43,8 triệu ETH đang bị khóa staking, chiếm gần 36% nguồn cung, lượng lưu thông tiếp tục thắt chặt. ETF đang bán, staking đang khóa. $SOL khoảng 100. ETF hôm qua rút ròng 8,23 triệu USD, lực mua liên tục vắng mặt. Mức 100 USD đã từ hỗ trợ trở thành vị trí cần xác nhận. Tóm lại: Việc giữ nguyên lãi suất là đồng thuận, nhưng lộ trình tháng 12 vẫn đang được định giá. Vốn không rời thị trường, chỉ là trước cuộc họp thu hẹp vị thế vào kênh hẹp nhất — ba đồng coin đang chờ cùng một điều: kênh sẽ mở lại khi nào. Chỉ là ghi nhận diễn biến thị trường, không phải khuyến nghị đầu tư. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 10月27日，比特币在8万美元反复拉锯，AI板块24小时涨7.71%领跑全场，Quack AI暴涨252.24%。Meme同步跟涨，ELON2028单日16413.4%，BNB Chain的"大肥鱼"涨5429.3%。 这不是山寨季启动，是大盘僵局下的局部投机。SocialFi在跌，说明资金有选择，不是无差别外溢。 比特币为什么卡住 技术面：价格压在7日（81600）、25日（82750）、50日（81850）均线下方，只高于99日线（76200），典型空头排列；81300支撑已破，反弹撞上约87.4万枚BTC的持仓抛压，RSI 40.7偏弱但未超卖。 资金面：ETF全月净流出约1.745亿美元，10月27日虽净流入1.1亿但主要来自IBIT单一产品；交易所钱包余额半月增约10万枚，币安7天净流入4.4万枚，都是潜在抛压。10月22日超5亿美元多单被清算，杠杆情绪转谨慎。 还有个细节：比特币年内跌7.3%，黄金跌7.5%——几乎同步，"数字黄金"的避险独立性被削弱了。 深层逻辑 一个循环：主流横盘→杠杆出清→资金下沉高弹性标的→叙事炒作→回流或换热点。 矛盾也在这里：机构占流入总量95Meta lại nâng kế hoạch huy động vốn lần này lên: cổ phiếu cộng trái phiếu, tối đa có thể huy động khoảng 103 tỷ USD, toàn bộ đổ vào AI. Chú ý hành động này — trước đây những con bò sữa tiền mặt này xây trung tâm dữ liệu, chỉ dùng một phần nhỏ lợi nhuận để chi trả; giờ đến lượt họ phát hành cổ phiếu, phát hành trái phiếu để gom tiền. Một bên là màn hình đầy "bong bóng AI sắp vỡ", một bên là chi tiêu vốn của các ông lớn ngày càng lớn. Hai chuyện này không mâu thuẫn, chính là hai mặt của cùng một câu chuyện: khi những công ty kiếm tiền nhiều nhất cũng phải dựa vào tài trợ bên ngoài để theo đuổi cuộc đua vũ trang này, chứng tỏ dòng tiền tự do đã không còn đủ để đốt. Bong bóng chưa chắc vỡ ngay hôm nay, nhưng cách thức bỏ tiền đã thay đổi vị trí. Bạn nghĩ đây là "niềm tin", hay là "say sưa"?Đêm trước FOMC, thị trường mỏng hơn tưởng tượng. Con cá voi trên chuỗi đã đặt lệnh bán khống ETH 5 lần đòn bẩy toàn bộ ở mức 2322 USD, lợi nhuận chưa thực hiện đã tăng lên 950.000 USD — tôi đứng cùng phe với anh ta. Lệnh bán khống $ETH 30 lần đòn bẩy, mở ở 2383, giá hiện tại 2323, lợi nhuận nổi 75%. Tỷ lệ phí tài chính trong 24 giờ qua giảm 56%, đòn bẩy bên mua đang rút lui, cá voi cũng chuyển sang nhìn nhận xu hướng giảm. Sau khi phá vỡ đường xu hướng 2350, phe bán đã lấy lại quyền kiểm soát, tôi tạm thời không có ý định gia tăng vị thế. $BTC thì đơn giản hơn. Vùng 80.000 USD giằng co liên tục, ETF tuần trước đã rút ra 635 triệu USD trong một ngày, chênh lệch giá Coinbase âm liên tiếp 33 ngày. Lệnh bán khống của tôi từ 81.662 xuống 79.852, lợi nhuận nổi +44% không phải quá phóng đại, nhưng nhịp điệu đúng — FOMC rất có khả năng giữ nguyên chính sách, điều thực sự đè giá là xác suất tăng lãi suất tháng 12 đã lên trên 68%. Việc tạm dừng theo hướng diều hâu còn làm người ta mệt mỏi hơn cả việc tăng lãi suất. $BNB là lệnh mua duy nhất, mở ở 731, giá hiện tại 731, hòa vốn. Nhưng nó là neo ổn định nhất trong tài khoản tôi: tỷ lệ ký quỹ duy trì 826%, cộng với việc vừa đốt 164 triệu BNB vào ngày 19 tháng 10, nguồn cung đang thắt chặt. Thị trường lớn có thể thanh lọc các vị thế khác, nhưng không thể làm gì với nó. Ba vị thế, hai hướng, cùng một logic — không đoán đáy, không đu bám hồi phục, chờ những câu nói vào sáng ngày 29 tháng 10 được công bố. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Nhìn thấy đề xuất đốt token, tôi lại có chút cảm giác quen thuộc như vòng trước: câu chuyện thị trường luôn quay vòng, cuối cùng lại trở về vấn đề lượng cung. Cộng đồng Osmosis đề xuất đốt vĩnh viễn 100 triệu OSMO trong quỹ cộng đồng, chiếm khoảng 12,6% tổng cung hiện tại, hiện vẫn chỉ là đề xuất. Điểm khác lần này là số coin này vốn đã nằm trong quỹ cộng đồng, không tham gia lưu thông, chỉ là trong tương lai vẫn có thể được chi tiêu lại thông qua quản trị. Theo tôi hiểu, từ "đốt mềm" chuyển sang đốt vĩnh viễn chủ yếu là để loại bỏ khả năng phát hành lại trong tương lai, không thể hiểu 12,6% này là lượng token lưu thông trên thị trường giảm bớt từng đó. Hơn nữa, lạm phát đã về 0, nên đây cũng không phải là việc dùng đốt token để bù đắp phát hành mới. Tôi thiên về xem đây là tín hiệu tích cực về kỳ vọng cung, chứ không phải là dấu hiệu nhu cầu tăng mạnh. Giá phải trả là nguồn lực có thể sử dụng của cộng đồng cũng giảm, quản trị phải lựa chọn giữa tính chắc chắn và linh hoạt. Trong chu kỳ này, tôi sẽ tiếp tục quan sát nhu cầu sử dụng thực tế, đừng xem hành động ở phía cung như là tăng trưởng bản thân.#闪迪存储业务高增长能否延续？ #存储财报周提前暴动！闪迪：真成长还是利好出尽？ Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã đi trước: hôm nay KOSPI đóng cửa tăng 3,09%, SK Hynix tăng hơn 5%, Samsung Electronics tăng 4%, dòng tiền đua nhau chạy trước mùa báo cáo tài chính quý 3. Ngày 28 Hynix tiên phong công bố kết quả, ngày 29 SanDisk (SNDK) tiếp nối, ngành lưu trữ chính thức bước vào giai đoạn thực hiện kết quả kinh doanh. Doanh thu quý trước của SanDisk đạt 8,97 tỷ USD, tăng 51% so với quý trước, mảng trung tâm dữ liệu tăng vọt 437%, tăng trưởng tưởng chừng bùng nổ nhưng thực tế ẩn chứa nhiều lo ngại: hai phần ba doanh thu tăng thêm đến từ việc tăng giá NAND, chỉ một phần ba dựa vào tăng sản lượng. Tăng trưởng cao dựa trên "động lực giá" liệu có thể duy trì, đây là câu hỏi lớn nhất trong báo cáo tài chính lần này. Công ty đã dự báo doanh thu quý này từ 10,3 đến 10,8 tỷ USD, thị trường chung dự đoán sẽ lập kỷ lục mới, nhưng sau báo cáo của Western Digital, giá cổ phiếu không tăng mà còn giảm, đã phát ra cảnh báo: chỉ đạt chuẩn doanh thu không đủ, dự báo quý tới mới là đường sinh tử. Hiện tại có ba điểm bất đồng lớn trên thị trường: nhu cầu SSD trung tâm dữ liệu AI có tiếp tục tăng mạnh không, nguồn cung NAND có mở rộng gây áp lực giảm giá không, đơn hàng hợp đồng dài hạn có thể thực hiện đúng hạn không. Cộng thêm các nhà sản xuất trong nước đã cảnh báo mức tăng giá sẽ thu hẹp, đám mây u ám về đỉnh chu kỳ vẫn chưa tan. Trên thị trường, SNDK đã dao động trong khoảng 1220-1290 nhiều ngày, vùng 1280-1300 áp lực bán rất nặng. Kỳ vọng trước báo cáo tài chính đã được đẩy lên trước, khi công bố rất dễ xảy ra tình trạng "tin tốt đã phản ánh hết". Về mặt giao dịch, tránh mua đuổi giá cao, tập trung theo dõi tốc độ tăng doanh thu trung tâm dữ liệu, biên lợi nhuận gộp và dự báo quý tới, nếu vượt kỳ vọng mới xem xét bứt phá, nếu không đạt kỳ vọng thì đề phòng giá tăng rồi giảm mạnh.$SOL hiện đang kẹt ở mức $100. Trên đầu còn treo khoảng 29 triệu đô la Mỹ. Không phải đã bán, mà là chưa động đến. Phần còn lại trong tay cá voi nhiều hơn phần đã bán. Đây mới là điểm đáng chú ý nhất tối nay. Nhìn lại, ba ví trong ba ngày đã di chuyển khoảng 482.200 đồng. Khoảng 49 triệu đô la Mỹ. Đã gửi lên sàn khoảng 17,3 triệu đô la Mỹ. Còn lại khoảng 29 triệu đô la Mỹ chưa động đến. Bán hết chưa thì chưa xác nhận. Nhưng hướng đi rất rõ ràng, là bán khi thị trường yếu, không phải bán khi thị trường mạnh. Tin tốt và tin xấu vừa khớp nhau. Nâng cấp Alpenglow đã được triển khai. Thời gian xác nhận giảm từ khoảng 12,8 giây xuống mục tiêu khoảng 150 mili giây. Khoảng 71% $SOL đang được staking, vốn lưu thông vốn đã nhỏ. JPMorgan cũng đã đưa quỹ tiền tệ token hóa lên $SOL. Nhưng ETF đã rút vốn liên tiếp tuần thứ ba, tích lũy trong tháng 10 khoảng 72,24 triệu đô la Mỹ. Trùng hợp là, dòng rút trong tuần cũng khoảng 17,3 triệu đô la Mỹ. Giá trong 7 ngày giảm khoảng 5%, trong 30 ngày giảm khoảng 17%. Vì vậy bây giờ tôi không quan tâm nâng cấp nói tốt thế nào, chỉ quan tâm 29 triệu đô la Mỹ đó có động hay không. Nếu động, dưới $100 sẽ xem $98,27 trước. Nếu không động, $100 còn có thể trụ thêm một thời gian.$BTC 81000 không thể vượt qua lâu, chú ý sức hút quyền chọn ở ngưỡng 78000 phía dưới! Quan sát biểu đồ khung 1 giờ, BTC đã gặp phải vùng cung mạnh tại ngưỡng số tròn 81.000. Các mã ngắn hạn tích lũy trước đó đã chuyển thành áp lực bán thụ động, làm tiêu hao rất nhiều động lực của phe mua. Bốn ngày liên tiếp dao động ngang, thực ra là đang dùng thời gian để đổi lấy không gian, nếu không có dòng tiền mới vào, quy luật lâu dài sẽ là giảm giá. Tuần này thị trường chắc chắn sẽ không yên ả. Theo lịch kinh tế, quyết định lãi suất của Fed, GDP và dữ liệu lạm phát của Mỹ và châu Âu đan xen, cộng thêm mùa báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ, bất kỳ biến động nhỏ nào cũng có thể gây ra dao động mạnh. Đặc biệt chú ý đến việc đáo hạn quyền chọn vào chiều thứ Sáu, điểm đau lớn nhất hiện tại được xác định chính xác ở mức 78.000 USD. Quy luật đáo hạn trên thị trường phái sinh thường khiến giá tiến gần điểm đau này. Hiện tại duy trì quan điểm ngắn hạn thiên về giảm. Nếu phía trên 81.000 xuất hiện phá vỡ giả hướng lên, đó sẽ là cơ hội tốt để vào lệnh bán theo xu hướng bên phải. $ETH $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 #SpaceX达成400亿美元GPU融资租赁协议 SpaceX đã ký thỏa thuận cho thuê tài chính GPU lớn nhất trong lịch sử với Apollo, tổng giá trị 40 tỷ USD, dùng để mua chip Vera Rubin của Nvidia, cung cấp hạ tầng tính toán cho mô hình lớn Grok của xAI. Thỏa thuận dự kiến sẽ được thực hiện vào cuối năm, thiết bị sẽ được giao từng đợt trong nửa đầu năm 2027, thời hạn thuê khoảng 5 năm. Hiểu đơn giản: đây không phải là mua bằng tiền mặt một lần mà là mô hình cho thuê tài chính. Apollo bỏ tiền mua phần cứng rồi cho SpaceX thuê lại, giảm đáng kể áp lực dòng tiền hiện tại, tiếp tục tăng cường cuộc đua vũ trang về sức mạnh AI, trực tiếp có lợi cho Nvidia và chuỗi ngành máy chủ AI, ngắn hạn thúc đẩy tâm lý rủi ro của cổ phiếu công nghệ, gián tiếp kích thích tâm lý tài sản mã hóa. Nhưng rủi ro cũng không thể xem nhẹ. Cho thuê dài hạn với giá trị lớn đồng nghĩa với chi phí thuê cứng nhắc liên tục, thuộc đầu tư vốn nặng. Nếu nhu cầu sức mạnh tính toán của khách hàng AI giảm, hoặc giá sức mạnh tính toán cạnh tranh gay gắt, chi phí thuê cao sẽ trở thành gánh nặng. Đồng thời, huy động vốn lớn cũng gây hiệu ứng hút vốn trên thị trường. Quan điểm của tôi: tin tức này là tín hiệu tích cực về cơ bản sức mạnh tính toán trung và dài hạn, nhưng ngắn hạn chủ yếu là kích thích tâm lý, không nên mua đuổi giá cao một cách mù quáng. Mâu thuẫn cốt lõi của lĩnh vực AI vẫn là cân bằng giữa chi tiêu vốn và thực hiện lợi nhuận. Tin tốt không nên mua nhiều. Quan sát tính bền vững của nhóm cổ phiếu AI trên thị trường Mỹ, nếu tăng cao mà yếu đi có thể thử bán khống nhẹ; nếu đơn hàng sức mạnh tính toán tiếp tục được thực hiện, dòng vốn vào nhóm ngành tiếp tục tăng, thì theo xu hướng mua vào, luôn đặt lệnh dừng lỗ nghiêm ngặt, kiểm soát tỷ trọng. Tôi đánh giá Hynix có khả năng cao sẽ vượt kỳ vọng một chút, trực tiếp đưa ra con số: Lợi nhuận hoạt động vượt qua 77 nghìn tỷ đồng đồng thuận: xác suất 60–65%, trung tâm ước tính của tôi rơi vào khoảng 78–79 nghìn tỷ KRW - Nhưng đạt đến mức lạc quan 80 nghìn tỷ (như Meritz, IBK): chỉ khoảng 30% Ba lý do chính để điều chỉnh tăng: 1. **Dự báo của Samsung là bằng chứng mạnh mẽ**: Dự báo lợi nhuận hoạt động Q3 của Samsung là 107,4 nghìn tỷ, tăng 782% so với cùng kỳ, cho thấy toàn bộ ngành lưu trữ trong Q3 nóng hơn so với mô hình thị trường. Hynix có cấu trúc sản phẩm tốt hơn Samsung (tỷ lệ HBM cao hơn, chiếm thị phần số 1), khi ngành tăng như vậy, khả năng nó nằm ở nửa trên của dự báo cao hơn. 2. **Giá thuận lợi xuyên suốt quý**: Giá hợp đồng DRAM đã tăng mạnh hai lần trong nửa đầu năm, Q3 vẫn tiếp tục tăng ở mức cao, HBM4 bắt đầu từ quý này được ghi nhận doanh thu đầy đủ, cả về lượng và giá đều tăng. 3. **Trong chu kỳ này Hynix chưa từng thất bại**: Q2 là kịch bản beat và giá cổ phiếu tăng 36%, kinh doanh hết công suất, xuất hàng và giá gần như không có khả năng giảm. Biến số duy nhất có thể kéo nó xuống là **tỷ giá KRW** — công ty chứng khoán DS bi quan (dự báo chỉ 70,1 nghìn tỷ) dựa hoàn toàn vào việc KRW mạnh lên làm giảm lợi nhuận. Bong bóng AI Trung Quốc đã vỡ, Chỉ số STAR50 của Trung Quốc, chỉ số theo dõi một nhóm lớn nhất các công ty AI và chip trong nước, đã giảm mạnh 40% trong chưa đầy bốn tháng, Đây có phải là cơ hội lịch sử mà Nhậm Trạch Bình đã kêu gọi suốt một năm qua? #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ZEC $SOL $SNDK Meta khởi động huy động vốn khoảng 35 tỷ USD, nhìn thoáng qua thì có vẻ AI xây dựng có thêm nhiều vốn hơn, nhưng nhìn kỹ sẽ thấy cổ đông cần phải cân nhắc nhiều hơn. Đợt huy động này bao gồm phát hành cổ phiếu phổ thông và phát hành cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi bắt buộc liên quan. Công ty cũng đề xuất kế hoạch phát hành ATM khoảng 60 tỷ USD tiếp theo, nhưng phần sau chưa xác định được các điều khoản thực hiện cụ thể, không thể tính cả hai phần là đã nhận được tiền. Điều tôi quan tâm hơn là lợi tức trên mỗi cổ phiếu. Công ty có vốn mới có thể xây dựng thêm cơ sở hạ tầng, cũng có thể tạo ra kinh doanh lớn hơn. Nhưng nếu số lượng cổ phần tăng theo vốn huy động, cổ đông cũ cuối cùng nhận được bao nhiêu còn phải xem lợi nhuận từ đầu tư mới có thể bù đắp được ảnh hưởng pha loãng tương ứng hay không. Vì vậy, “công ty sau này kiếm được nhiều hơn” chưa đủ để giải bài toán này. Cổ đông muốn thấy là lợi nhuận và khả năng tạo tiền mặt tương ứng với mỗi cổ phiếu của mình cũng được cải thiện. Tôi ủng hộ đầu tư có lợi tức. Meta đã có kinh doanh trưởng thành, có điều kiện để làm xây dựng dài hạn, điều này đáng được khẳng định. Nhưng khi số tiền huy động ngày càng lớn, thị trường cũng rất bình thường khi đặt câu hỏi về hiệu quả đầu tư. Nhận được tiền là tiến độ, chi ra lợi tức mới là thành tích. Đối mặt với con số 35 tỷ USD như vậy, tôi sẽ phấn khích, nhưng sau phấn khích, vẫn muốn biết: vòng mở rộng này hoàn thành, cổ phiếu mà cổ đông cũ đang nắm giữ, rốt cuộc sẽ trở nên giá trị hơn bao nhiêu? #Meta启动350亿美元融资，支持AI基建 “Sau hard fork, niềm tin 'không thể thay đổi' của CORE còn tồn tại không? Dữ liệu sẽ cho bạn câu trả lời thực sự” Nhiều người nắm giữ sau sự cố lỗ hổng lớn nhất trong lòng họ là nghi vấn: liệu hard fork khẩn cấp có phá vỡ niềm tin cơ bản về tính không thể thay đổi của chuỗi công khai? Về mặt kỹ thuật, hard fork khẩn cấp của CORE lần này được chính thức định nghĩa là nâng cấp tiến về phía trước, không giống như sự kiện DAO của Ethereum khi đó đã rollback các giao dịch lịch sử, không hủy bỏ các giao dịch chuyển tiền đã được người dùng xác nhận. Các token vượt mức còn lại trong địa chỉ liên quan đến lỗ hổng được tiêu hủy trực tiếp theo quy tắc nâng cấp giao thức; nhưng 69 triệu token ma đã được chuyển ra ví bên ngoài trước khi phân tách, giao dịch trên chuỗi được công nhận hợp lệ, không bị thu hồi cưỡng bức. ✅ Về mặt sổ cái: lịch sử giao dịch không bị chỉnh sửa, về mặt kỹ thuật giữ vững được ranh giới không thể thay đổi, đây cũng là nền tảng niềm tin quan trọng nhất trong câu chuyện CORE BTCFi. Nếu dự án tùy tiện rollback sổ cái, sẽ không ai dám đặt cọc BTC trên chuỗi này. Nhưng niềm tin đã xuất hiện vết nứt: 1. Lỗ hổng khẩn cấp tự nó chứng minh mô hình kinh tế giao thức có khuyết điểm, phơi bày rủi ro mã nguồn cơ sở; 2. Mặc dù không rollback giao dịch lịch sử, nhưng cuộc khủng hoảng này khiến thị trường nhận thức rằng: khi có lỗ hổng nghiêm trọng, dự án có sức ảnh hưởng mạnh mẽ để thúc đẩy hard fork khẩn cấp thay đổi quy tắc giao thức; 3. Cộng thêm việc các nút xác thực chính thức liên tục rút lui, mức độ phi tập trung của mạng lưới tiếp tục giảm. Tóm lại: lịch sử sổ cái không bị thay đổi, ranh giới kỹ thuật không thể thay đổi được giữ vững; nhưng niềm tin của thị trường về sự ổn định lâu dài của chuỗi này đã bị sự cố lỗ hổng tàn phá nghiêm trọng.Nhu cầu chip AI tùy chỉnh của $AVGO tăng trưởng, liệu mức độ tập trung khách hàng có bị đánh giá thấp? Việc mở rộng trung tâm dữ liệu hỗ trợ các đơn đặt hàng mạng và bộ tăng tốc, nhưng nhịp độ chi tiêu của một số ít khách hàng lớn sẽ làm tăng biến động doanh thu. Chi phí tài chính hạ tầng AI tăng cũng là một biến số tiêu cực. Nếu khả năng nhìn thấy đơn hàng được mở rộng và dòng tiền phần mềm ổn định, tăng trưởng sẽ bền vững hơn; nếu khách hàng cắt giảm đầu tư hoặc giao hàng tập trung, định giá cần được chiết khấu.“Khe hở dữ liệu” của oracle: Ai đang nhận trợ cấp, ai đang thu tiền thật? Oracle là trạm truyền thông trong thế giới on-chain. Nhưng cách các dự án khác nhau nắm bắt giá trị quyết định họ là “hoa trong nhà kính” bị ràng buộc bởi các lĩnh vực cụ thể, hay là “người thu tiền độc lập” vượt qua các chu kỳ. So sánh ba đối tượng này: $PYTH: Dữ liệu thị trường RWA vĩnh viễn và dự đoán chiếm ưu thế, ARR đạt 11,5 triệu USD. Nhưng cấu trúc thu nhập nghiêng về các kịch bản tài chính cụ thể, một khi giao dịch phái sinh hạ nhiệt, lượng gọi dữ liệu giảm, thu nhập cũng đối mặt áp lực điều chỉnh. $API3: Chủ yếu thúc đẩy hoàn trả OEV, DAO đã thông qua đề xuất dùng một phần thu nhập để mua lại trên thị trường thứ cấp. Điểm đau là quy mô tuyệt đối OEV hiện nhỏ, phụ thuộc cao vào một số giao thức cho vay. Nếu không có DApp mới áp dụng, thu nhập dễ bị ảnh hưởng bởi biến động sinh thái đơn lẻ. $LINK: Nền tảng đa năng. Từ tài sản RWA đa chuỗi đến việc các ông lớn truyền thống như Swift tham gia, bao phủ nhu cầu nền tảng toàn ngành. Nhờ tích hợp rộng rãi, có thể chống chịu được cú sốc thu hẹp lĩnh vực đơn lẻ. Nhưng cần nhận thức khách quan: quy mô thu giữ token so với khối lượng giao dịch khổng lồ vẫn đang trong giai đoạn chờ tăng trưởng toàn diện. Suy ngẫm🤔: Dự án gắn với sinh thái đơn lẻ dễ bị rút cạn thanh khoản trong thị trường gấu; trong khi nền tảng đa năng có nhu cầu rộng nhưng cũng cần chú ý đến độ sâu truyền dẫn giá trị token. Hào thành vững chắc thực sự bắt nguồn từ nhu cầu thiết yếu toàn ngành, và phải có cơ chế cứng rắn biến khối lượng kinh doanh thành lực mua thực sự.$ETH ETF rút ra 88,58 triệu, nhưng Fidelity đang mua, BlackRock đang bán, đây gọi là chuyển đổi chứ không phải rút lui Ngày 27 tháng 10, ETF giao ngay ETH có dòng tiền ròng rút ra 88,58 triệu USD, BlackRock ETHA rút ra 104,7 triệu USD trong một ngày, lập kỷ lục rút tiền lớn nhất trong ngày của quỹ này; nhưng Fidelity FETH cùng ngày lại có dòng tiền ròng vào 16,13 triệu USD, là sản phẩm duy nhất ghi nhận dòng tiền dương trong ngày. Phần lớn mọi người nhìn thấy ba chữ “dòng tiền rút ra” thì kết luận “các tổ chức đang rút lui”. Nhưng khách hàng của BlackRock và khách hàng của Fidelity không bao giờ là cùng một nhóm tiền. ETHA có quy mô lớn, ra vào nhanh, gần giống như cửa sổ điều chỉnh danh mục của các nhà đầu tư vĩ mô; FETH có quy mô nhỏ, độ bám dính cao, gần giống như nguồn vốn giữ lâu dài. Một nhà đầu tư lớn rút đi, một nhà đầu tư trung bình vào, số dư ròng là âm, nhưng cấu trúc không phải một chiều. Điều thực sự cần xem không phải là “rút ra bao nhiêu”, mà là sau khi rút ra ai tiếp nhận, và tiếp nhận với giá nào. Nếu dòng tiền vào của Fidelity tiếp tục, và dòng tiền rút ra của ETHA thu hẹp lại, ETH quanh mức $2,300 sẽ hình thành một đáy chuyển đổi, chứ không phải đáy sụp đổ. Ngược lại, nếu FETH cũng chuyển sang rút ra, thì đó mới là rút lui toàn diện.Sáng mai SK Hynix công bố báo cáo tài chính, xem trước ba đồng tiền lưu trữ $SNDK 1240, SanDisk làm NAND chứ không phải HBM 💾 Máy chủ AI cần bộ nhớ flash lớn, nhu cầu NAND và SSD doanh nghiệp tăng theo. Nhưng cần lưu ý, SanDisk làm NAND, không phải HBM như SK Hynix. Nếu dữ liệu HBM4 của SK Hynix vượt kỳ vọng vào ngày mai, toàn bộ ngành lưu trữ sẽ được thúc đẩy, SanDisk sẽ tăng theo nhưng không mạnh; nếu không đạt kỳ vọng thì cũng sẽ giảm. $xMU 896, Micron đang chờ dữ liệu đơn hàng của SK Hynix 🧠 Micron làm DRAM, HBM là mảng tăng trưởng của họ, 896 gắn trực tiếp với chu kỳ hàng hóa. Ngày mai SK Hynix công bố lượng xuất xưởng HBM4 và đơn hàng khách hàng quý 3, Micron là đối thủ cạnh tranh, vị trí của họ cần so sánh với SK Hynix. Nếu SK Hynix vượt kỳ vọng chứng tỏ nhu cầu HBM rất mạnh, Micron cũng hưởng lợi; nếu không đạt kỳ vọng thì toàn bộ ngành HBM sẽ hạ nhiệt. $SLX 0.0524, tài sản cho thuê không liên quan nhiều đến báo cáo tài chính 🏭 Solstice chia quyền sử dụng dài hạn nhà máy wafer thành các phần trên chuỗi và thu tiền thuê theo quý, hợp đồng thuê cố định không theo biến động hàng hóa. Dù báo cáo tài chính SK Hynix tốt hay xấu, logic dòng tiền của SLX không bị ảnh hưởng trực tiếp. Nó thuộc lĩnh vực RWA, hướng đến lợi nhuận ổn định, không phải đơn hàng HBM4. Bài viết chỉ là phân tích thị trường, không phải khuyến nghị đầu tư. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SHAZ đã có hai phiên tăng liên tiếp——Token xSHAZ trên sàn OKEx đạt 25.02, tăng +7.52%, trong 24h từ 21.87 tăng lên 26.06, tất cả các đường trung bình đều được giữ vững, tỷ lệ giao dịch 2.44% được xem là sôi động trong số các token; cổ phiếu cơ sở trên thị trường Mỹ đang giao dịch, đóng cửa hôm qua ở 23.5 và sáng nay tăng trực tiếp +5.9% lên 24.92, tăng liên tiếp hai ngày. Động lực là gì? Mảng AI lần này thực sự nóng——Anthropic nộp hồ sơ IPO đã thắp sáng toàn bộ lĩnh vực, Nvidia cũng tăng +2.39%, vốn đang chọn mua các cổ phiếu AI chưa tăng hết; SharonAI thuộc nhóm hạ tầng AI, vốn hóa chỉ khoảng 8-9 tỷ, có độ linh hoạt cao hơn các ông lớn, và cửa sổ báo cáo quý 2 đang đến gần, thị trường đang chạy trước kỳ vọng. Đánh giá của tôi: Đây là điển hình của thị trường ngành với cổ phiếu vốn hóa nhỏ có độ linh hoạt cao——cổ phiếu cơ sở tăng +5.9% thì với các ông lớn AI là mức tăng bình thường, nhưng với công ty vốn hóa 8 tỷ thì có thể tăng hai chữ số; giá token trên OKEx 25.02 hơi cao hơn cổ phiếu cơ sở 24.89, chênh lệch giá không lớn, xu hướng đồng thuận. Theo dõi tín hiệu: 26.06 (đỉnh 24h) có thể bứt phá với khối lượng lớn không; nếu cổ phiếu cơ sở giữ được mức cao 24.92 trong phiên thì khả năng tăng tiếp cao; quan trọng nhất là ngày công bố kết quả quý 2——đó là mốc phân định giữa việc kích hoạt thực hiện kỳ vọng hay chốt lời giảm giá. #SHAZ #SharonAI #TokenCổPhiếuMỹ Không phải lời khuyên đầu tư, vui lòng tự nghiên cứu (DYOR) #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 #霍尔木兹“hòa giải” là chiêu đánh lạc hướng? Qatar đưa ra “kế hoạch nhượng bộ lẫn nhau trong 5 ngày”, thị trường ngay lập tức giao dịch kỳ vọng thông thương, dầu Brent từ đỉnh giai đoạn giảm về gần 110 USD, WTI giảm xuống dưới 101 USD. Nhưng đây chỉ là tình trạng “định giá theo tiêu đề”: chính quyền Iran ngay lập tức phủ nhận sự tồn tại của kế hoạch, bảy điều kiện cốt lõi không nhượng bộ — phải phía Mỹ trước gỡ bỏ phong tỏa, giải phóng tài sản, hủy bỏ toàn bộ lệnh trừng phạt thì mới bàn về thông thương, bất đồng cốt lõi về thứ tự thực thi không có tiến triển thực chất. Điều đáng cảnh giác hơn là, cùng lúc với việc ngoại giao thả tin, quân đội Mỹ đã chuẩn bị sẵn sàng tấn công Iran trong 96 giờ, cửa hành động rất có thể là sau cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11; lực lượng Houthi lại tấn công đường ống dẫn dầu Đông-Tây của Saudi — đây là tuyến đường ống dự phòng duy nhất ngoài Hormuz, một khi trạm bơm ngừng hoạt động, đệm cung cấp dầu toàn cầu sẽ bị xóa sạch. Hiện phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh đã tăng vọt lên 10% giá trị tàu, chi phí vận chuyển cao, rủi ro cung cấp thực tế không hề giảm, giá dầu giảm chỉ là sự nới lỏng tạm thời trên kỳ vọng. Chuỗi truyền dẫn vĩ mô đã bị khóa chặt: giá dầu cao đẩy lạm phát tăng → kỳ vọng Fed hạ lãi suất tiếp tục giảm → thiếu vốn tăng trưởng tài sản rủi ro. BTC giằng co quanh ngưỡng 80.000, không phải do cảm xúc địa chính trị gây nhiễu loạn, mà bị logic cứng “giá dầu - lạm phát - lãi suất” đè chặt. Nếu FOMC tuần này lại nhắc đến rủi ro lạm phát năng lượng, áp lực lên tài sản rủi ro chỉ tăng thêm. Đừng xem tin đàm phán là tín hiệu hòa giải, bài tẩy trong cuộc chơi địa chính trị chưa bao giờ nằm trên bàn đàm phán. $BTC $BZ Tại sao trọng tâm sau báo cáo tài chính của $TSLA lại chuyển từ giao hàng sang dòng tiền và việc hiện thực hóa tự lái? Câu chuyện Robotaxi và AI ngoài mảng kinh doanh ô tô nâng cao định giá dài hạn, nhưng nghiên cứu phát triển, giảm giá và mở rộng sản xuất sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Thay đổi lãi suất trước FOMC cũng ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu tăng trưởng. Nếu doanh thu phần mềm, lợi nhuận giao hàng và dòng tiền tự do cùng cải thiện, logic lạc quan sẽ vững chắc hơn; nếu tiến triển tầm nhìn chậm và biên lợi nhuận ô tô chịu áp lực, tôi sẽ chuyển sang thận trọng.BTC hiện giao dịch khoảng 79.600 đến 80.000 USD, liên tục giằng co quanh ngưỡng 80.000 USD. Giá thấp hơn SMA 50 ngày khoảng 81.866 USD, cũng thấp hơn mức thoái lui Fibonacci 23,6% tại 80.370 USD, FxPro chỉ ra rằng việc phá vỡ đường trung bình 50 ngày và vùng kháng cự tháng 5 và tháng 9 không chuyển thành hỗ trợ có thể khiến xu hướng giảm tiếp tục. Phía dưới, mỗi lần chạm vào vùng 79.400 đến 79.600 USD đều có lực mua hỗ trợ, phía trên vùng 80.500 đến 80.800 USD là kháng cự chính. Tin tức tạo ra ba luồng tác động đan xen. Từ ngày 22 đến 23 tháng 10, ETF Bitcoin giao ngay Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng hơn 770 triệu USD, trong đó ngày thứ Năm một mình rút 636 triệu USD, mức lớn nhất kể từ tháng 6; Strategy đã tạm ngừng mua liên tiếp năm tuần, tuần trước dùng 204,9 triệu USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi thay vì mua vào. Tuy nhiên Wintermute khẳng định không bi quan, chỉ giữ thái độ thận trọng trước khi FOMC và PCE công bố, cũng như trước khi BTC lấy lại mốc 82.500 USD. Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư khoảng 90%, nhưng xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 tăng lên 68%, việc tạm dừng theo hướng diều hâu mới là rủi ro thực sự. Mức 76.000 USD được các tổ chức công nhận là hỗ trợ thực sự tiếp theo, đáng chú ý hơn ngưỡng tâm lý 80.000 USD. $BTC $ETH $SOL Bộ số đa/trống này tôi xem xong chỉ có một cảm giác: tỷ lệ đa/trống của BTC bị đẩy xuống 0.77, trong khi phe lẻ lại vượt qua 2.3; ETH còn kinh khủng hơn, tỷ lệ đa/trống 0.67, phe lẻ đẩy lên 3.4. Một bên cố gắng mua vào, một bên từ từ rút lui, hai bên đối đầu nhau, đây không phải là xu hướng mà là đánh cược. Chưa kể giao dịch chủ động ngắn hạn, vài đồng coin đều do bên bán chiếm ưu thế, mỗi lệnh mua của phe lẻ đều trùng khớp với lệnh bán từ phe lớn. ZEC thì ngược lại, tỷ lệ đa/trống 0.85, vốn lớn nghiêng về đa, phe lẻ nghiêng về trống, cộng với việc họ tăng vị thế mạnh nhất và giá cũng cứng nhất, sức mạnh không phải giả vờ. Nhưng với quy mô của nó, đồng coin càng độc lập thì khi điều chỉnh giảm càng ít người đỡ giá, dù có thích cũng không theo đuổi. SOL là đồng dễ chịu nhất, vị thế đang tăng, nhưng ngắn hạn đã bắt đầu nới lỏng, người vẫn lảng vảng gần ngưỡng, không có xu hướng thì đừng cố tìm, trước khi ngưỡng phân thắng bại, tôi không động vào. Tương lai sẽ chú ý hai việc: chỉ số niềm tin người tiêu dùng tối nay và cuộc họp chính sách vào rạng sáng thứ Năm. Vị thế vẫn còn, đòn bẩy chưa giảm, nếu dữ liệu cùng chiều đổ xuống, người bị ảnh hưởng đầu tiên chắc chắn là phe lẻ ETH bị ép chặt nhất. Tỷ lệ phe lẻ lên đến 3.4 cực đoan như vậy, hoặc là phe lẻ lần này đúng, hoặc là nhiên liệu đã tích đủ, tôi cược vào cái sau. Còn một điểm nữa: bộ số này là theo tiêu chuẩn ngắn hạn, thay đổi nhanh như lật sách, tôi chỉ dùng nó để định hướng chiến thuật tối nay, không dùng để định hướng xu hướng, xu hướng còn phải chờ vị thế và dữ liệu cùng lên tiếng. Chiến thuật của tôi: trước khi dữ liệu ra không chọn phe, phản ứng tăng không có khối lượng thì coi là bẫy tăng, chờ phe lớn nới lỏng trước rồi tôi mới theo dõi 👀.IBM, Oracle, Intel cùng ký tên phản đối OKX/ICE làm mã hóa cổ phiếu, số nhà phát hành phản đối đã lên đến 26. Tôi lại thấy chuyện này sẽ thành công — chẳng ai đi ngăn chặn một thứ không có mối đe dọa. SNDK vĩnh viễn hiện tại 1258.7, tăng 1.7% trong 24 giờ; cổ phiếu Mỹ đêm qua đóng cửa 1255.58, tăng 1.42%, hai bên sát nhau, chênh lệch giá chưa đến 0.3%. Tinh thần chip vẫn còn đó, SK Hynix tăng 5%, Morgan Stanley nói cổ phiếu chip điều chỉnh sắp kết thúc. Kinh doanh này liên quan đến lợi ích của nhà phát hành và công ty chứng khoán, việc cùng ký thư phản đối là chuyện bình thường. Tôi dùng loại mã token này như công cụ giao dịch đêm, khi thị trường Mỹ đóng cửa vẫn có thể xem bảng giá. Một nhà đầu tư nhỏ lo lắng chuyện của các ngân hàng lớn là thừa, nhưng tôi thật sự đang theo dõi chênh lệch giá này. #本周将公布10月FOMC利率决议 100 con số nguyên kiểu này tôi đã từng bị thiệt hại: lần trước nó phá vỡ khiến tôi đuổi theo, kết quả là một cú giả ngã, quét qua quét lại hai lần mới thoát thân. Vì vậy hôm nay SOL lại chạm 100, phản ứng đầu tiên của tôi không phải là bắt đáy, mà là đợi nó đóng cửa. Giá thấp nhất trong phiên là 99.11, theo số liệu OKX là 99.17, hiện tại lại leo lên gần 100.7 để dao động. Phí vốn 0.0066% một mức, trung tính; vị thế hợp đồng 3.24 tỷ USD, đòn bẩy không chạy cũng không tăng. BTC cũng cùng một kịch bản, thấp nhất 79455, giờ 80259, đường 80 nghìn đi qua đi lại. Fed họp trong hai ngày này, trước khi quyết định được công bố tôi không muốn đánh cược hướng đi ở các số nguyên. 100 rốt cuộc có phá vỡ hay không, đợi đóng cửa đứng về phía nào nói chuyện, tôi sẽ đổi lời. #本周将公布10月FOMC利率决议 Hiện tại thị trường đã có kỳ vọng cực kỳ cao đối với kết quả quý 3 của Hynix: Doanh thu khoảng 98,2 nghìn tỷ won Hàn Quốc Lợi nhuận hoạt động khoảng 77 nghìn tỷ won Hàn Quốc Tỷ suất lợi nhuận hoạt động thậm chí gần 78% Nói cách khác, mọi người vốn đang chờ đợi một báo cáo tài chính lịch sử. Tại sao tôi vẫn nghiêng về khả năng vượt kỳ vọng? Điều đầu tiên và cũng trực tiếp nhất: Giá bộ nhớ tăng. Thị trường ước tính giá trung bình DRAM quý 3 tăng khoảng 21%–22% so với quý trước. Hynix vốn là một trong những đơn vị hưởng lợi nhiều nhất từ HBM + DRAM cao cấp, giá tăng nhiều như vậy thì độ nhạy lợi nhuận rất lớn. Điều thứ hai là một số đối thủ gần đây đã công bố kết quả sớm. Micron báo cáo tài chính cuối tháng 9 tiếp tục rất tốt, nhu cầu AI, HBM, bộ nhớ máy chủ vẫn rất mạnh. Samsung cũng có lợi nhuận sơ bộ quý 3 vượt nhẹ kỳ vọng thị trường, và logic cốt lõi vẫn là: AI mua sức mạnh tính toán → mua GPU → GPU cần HBM → nguồn cung DRAM thông thường bị siết lại → giá bộ nhớ tiếp tục tăng. Hynix đứng ở vị trí béo bở nhất trong chuỗi này. Nhưng tại sao tôi không dám đặt cược vào "vượt xa"? Bởi vì có một rủi ro: HBM4. Trước đây thị trường kỳ vọng rất cao vào việc tăng trưởng HBM4, nhưng hiện có tin rằng tiến độ và tối ưu sản xuất hàng loạt NVIDIA Rubin khiến cho việc xuất xưởng HBM4 của Hynix trong quý 3 có thể không nhanh như dự kiến. Thêm vào đó, thị trường đã đặt kỳ vọng rất cao rồi.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SK海力士：$6.25 Đúng là một câu hỏi "cần vượt qua sự đồng thuận" Theo tỷ lệ 1 ADS = 0.1 cổ phiếu, 1.330 KRW/USD, thuế suất 24% quy đổi: $6.25/ADS tương ứng lợi nhuận hoạt động khoảng 78,7 nghìn tỷ KRW, cao hơn đồng thuận FnGuide 76,96 nghìn tỷ KRW 1,7 nghìn tỷ (+2,3%); mỗi 1 nghìn tỷ KRW lợi nhuận hoạt động ≈ mỗi cổ phiếu $0.078. Các bên bán chia rẽ đúng ở mức giá này: Citi 81.3, Meritz 80.1, SK Securities 79.0, JPMorgan 78.0 đều trên ngưỡng, DS Investment Securities 70.1 dưới ngưỡng. Sáng mai ngoài con số, kế hoạch trả cổ tức bổ sung 50–60 nghìn tỷ KRW (bao gồm cổ tức đặc biệt lần đầu tiên trong lịch sử khoảng 16 nghìn tỷ) có thể ảnh hưởng giá cổ phiếu hơn EPS; công ty này sau khi lập kỷ lục Q2 thì giá cổ phiếu lại giảm 9%, đã rút lui 54% từ đỉnh tháng 6. Ngoài ra cần lưu ý: ADR SKHY hiện đang có mức chênh lệch giá khoảng 41% so với cổ phiếu Hàn Quốc (giá $142.62 tương ứng 134.100 KRW ≈ $101). $6.25 là theo cơ bản, không liên quan đến chênh lệch giá, nhưng nắm giữ ADS phải chịu thêm rủi ro thu hẹp chênh lệch giá.Tính toán, vị thế danh nghĩa 1,830,100 USD chia cho 3, tương ứng với mức ký quỹ khoảng 610,000 USD. Core Trader 67 vừa mở vị thế bán khống BTC với đòn bẩy 3 lần, vị thế 22.79055 BTC, tôi sẽ xem xét rủi ro mở rộng trước, không vội vàng đồng thuận với hướng đi. ① Giá trị danh nghĩa khoảng 1,830,100 USD. Đây là quy mô tác động của biến động giá, không thể coi là vốn thực sự đầu tư. ② Đòn bẩy 3 lần tương ứng với khoảng cách thanh lý thô khoảng 33%. Đây chỉ là ước tính theo 1÷đòn bẩy, chưa tính đến các yếu tố như ký quỹ duy trì, không phải là đường thanh lý thực tế. ③ Giá tham chiếu là 80,300 USD. Nó không bằng giá trung bình vị thế đã xác nhận, không thể dùng để tính chính xác đệm an toàn của vị thế bán khống này. Đánh giá của tôi là, đòn bẩy của vị thế này không quá mạo hiểm, nhưng số tiền lớn không đồng nghĩa với việc dự đoán giảm giá chính xác hơn. Tôi muốn xem liệu nó có tiếp tục gia tăng vị thế hay không, cũng như giá trung bình thay đổi ra sao, chỉ mở một vị thế bán khống chưa đủ để tôi kết luận hướng đi.$UNITREE Sau khi nhiệt độ hạ xuống, UNITREE dựa vào gì để giữ vững định giá? Hội nghị vật lý đã kết thúc thành công, các hướng công nghệ và kế hoạch sản phẩm được thị trường kỳ vọng đều đã được trình bày, nhưng sau sự náo nhiệt, thái độ của các nhà đầu tư lại chuyển sang thận trọng. Sự "bi quan" này không phải là phủ nhận giá trị dài hạn, mà là nhìn nhận rõ sự khác biệt rõ ràng giữa kỳ vọng, thực tế và định giá. Trước hết là kỳ vọng bị chi tiêu trước, chu kỳ thực hiện kéo dài. Trước hội nghị, các nhà đầu tư đã sớm đưa những tưởng tượng tốt đẹp về sản phẩm mới trọng điểm, đơn hàng lớn, bùng nổ thương mại hóa vào giá cả. Trong khi đó, những gì được công bố thực tế là kế hoạch dài hạn trong 1-3 năm tới, không có đơn hàng lớn thực chất được chốt ngay tại chỗ, cũng không có sản phẩm trưởng thành có thể đóng góp lợi nhuận ngay lập tức. Người sáng lập cũng thẳng thắn thừa nhận, công nghệ cốt lõi hoàn toàn trưởng thành và thương mại hóa quy mô lớn thực sự vận hành thành công vẫn cần thời gian khá dài. Giai đoạn "đánh cược kỳ vọng" chính thức kết thúc, tiếp theo sẽ phải đối mặt với giai đoạn thực hiện kéo dài, tâm lý ngắn hạn tất nhiên sẽ hạ nhiệt. Thứ hai là định giá chạy trước kết quả kinh doanh, sức hỗ trợ không đủ. Dù là tài sản liên quan hay định giá thị trường, đều đã phản ánh trước tăng trưởng trong vài năm tới, nhưng mặt hoạt động thực tế vẫn còn điểm yếu: đơn hàng hiện tại chủ yếu đến từ các trường đại học, viện nghiên cứu, chưa hình thành mua sắm quy mô lớn ở phía công nghiệp và tiêu dùng; tốc độ tăng doanh thu chậm lại, hiệu quả lợi nhuận không đạt kỳ vọng; đặc biệt các token liên quan chỉ dựa vào nhiệt độ hệ sinh thái, không liên kết chính thức với hoạt động kinh doanh công ty, không có cổ tức, không có giá trị cổ phần, bản chất dựa vào tâm lý, khi nhiệt độ giảm thì thiếu sự hỗ trợ nội tại.1,1 tỷ USD đều đổ vào một quỹ của BlackRock, Bitcoin vẫn chưa vượt qua mốc 80.000 USD Thứ Hai, dòng tiền ròng vào ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 110,3 triệu USD, chấm dứt chuỗi giảm liên tiếp hai ngày. Nhưng trong 12 sản phẩm chỉ có IBIT của BlackRock có biến động, 11 sản phẩm còn lại đều bằng không. Cùng ngày, ETF Ethereum chảy ra 88,58 triệu USD, SOL và XRP cũng lần lượt chảy ra 8,23 triệu và 3,61 triệu USD. Tiền không quay lại, chỉ còn một quỹ duy nhất vẫn đang mua. Giá Bitcoin hiện khoảng 79.700 USD, đỉnh 24 giờ là 80.700 USD. Tôi nghĩ: tiền của các tổ chức càng tập trung, giá càng khó tăng, một quỹ không thể đỡ nổi mốc 80.000 USD, quan sát không theo đuổi. Điểm vô hiệu: liên tiếp ba ngày giao dịch dòng tiền ròng vào và trong một ngày trở lại 200 triệu USD, hoặc Bitcoin tăng mạnh đóng cửa trên 83.300 USD. Tối nay Fed họp, thứ Sáu có 11 tỷ USD quyền chọn đáo hạn, biến động sẽ càng lớn, bạn cược bên nào? A: 80.000 USD giữ vững B: Xem trước 77.600 USD $IBIT $BTC $ETH #Bitcoin #ETFNgoài Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tuần này, còn có một rủi ro dễ bị bỏ qua! Thứ Sáu tuần này BOJ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản họp chính sách. Thị trường chung dự đoán tháng 10 sẽ không tăng lãi suất, nhưng việc tạm dừng có hai loại: tạm dừng theo hướng diều hâu và tạm dừng theo hướng bồ câu. Nếu lần này giữ nguyên không động tĩnh, nhưng rõ ràng chuẩn bị cho việc tăng lãi suất vào tháng 12, tài sản rủi ro và các quỹ chênh lệch lãi suất USD-JPY sẽ chịu áp lực. Trước đây Ngân hàng Trung ương Nhật muốn đẩy lạm phát lên 2%, giờ các quan chức đổi giọng, lo ngại lạm phát vượt quá 2% sẽ khó kiểm soát. Nếu lạm phát tăng, đây sẽ là tạm dừng theo hướng diều hâu, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng, kéo theo đồng yên mạnh lên. Fed công bố kết quả trước, kết hợp hai bên thì Fed nghiêng về bồ câu, Ngân hàng Nhật lại thắt chặt hơn, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật thu hẹp, thanh khoản trực tiếp bị thắt chặt. Hơn nữa, tin tức ra vào cuối phiên thứ Sáu, thanh khoản thấp, biến động dễ bị khuếch đại. Đây là rủi ro ẩn cuối tuần này, đừng chỉ chú ý đến FOMC. #本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH giảm gần 15% trong tháng, kém xa BTC. Tin tức tiêu cực: quỹ ETF ETH giao ngay đã liên tục rút ròng 4 tuần, với dòng tiền rút trong tuần là 225 triệu USD, tổng rút ròng trong tháng khoảng 1,225 tỷ USD, xu hướng tăng từ tháng 8–9 đã đảo ngược. Sự không chắc chắn trong phân loại quy định, ưu tiên phân bổ của các tổ chức giảm; lợi ích nâng cấp Cancun đã được hấp thụ gần hết, chưa hình thành câu chuyện đồng thuận mới. Về hệ sinh thái, tiến độ L2 chậm lại, áp lực bán token do mở khóa chồng chất, DeFi khóa tài sản giảm, người dùng và vốn bị phân tán sang SOL và các đồng khác, phí Gas cao và trải nghiệm kém tiếp tục bị so sánh. Áp lực về vốn nổi bật: ngày 26 tháng 10 rút ròng 88,58 triệu USD trong một ngày, tạo sự tương phản rõ rệt với dòng tiền vào của BTC; tỷ trọng ETF giảm từ 30% xuống khoảng 20%. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy số dư trên sàn giao dịch tăng, lượng khóa tài sản giảm khoảng 8% theo tháng, dòng tiền đa chuỗi tiếp tục rút ròng, nội bộ hệ sinh thái rõ ràng “bỏ phiếu bằng chân”.$CORE Trang web chính thức xác nhận có 13 nút, nhưng thực tế vẫn là 16 nút, không biết có phải ba nút đang thoát ra không, số Bitcoin đặt cược ít hơn hôm qua hơn ba trăm cái. Có phải sắp tắt không? Đợt tăng giá xảy ra trước giờ mở cửa, đánh giá rủi ro tối nay phải thay đổi một nửa 19 giờ vẫn đang phòng ngừa BTC, ETH tiếp tục giảm sâu, nhưng từ 20 đến 21 giờ trong một tiếng đồng hồ lại xuất hiện một cây nến tăng rõ ràng. Nó xảy ra trước giờ mở cửa chính thức của thị trường chứng khoán Mỹ, không thể nói mức tăng là do giờ mở cửa mang lại. Cả hai đồng tiền đều đóng cửa giờ vượt qua điều kiện chuyển mạnh đầu tiên mà tôi đã đặt ra trước đó, điều này phải thừa nhận, tiếp tục chỉ tập trung vào giảm giá là không đúng. Ảnh chụp nhanh thị trường giao ngay lúc 21:36 giờ Bắc Kinh, BTC khoảng 80224, ETH khoảng 2330. BTC vừa chạm 80500 rồi lại giảm trở lại, ETH lên gần 2342 rồi cũng hạ xuống; khi tăng giá, khối lượng giao dịch giờ của hai đồng tiền đều tăng lên, nhưng đợt điều chỉnh hiện tại vẫn chưa kết thúc. Tôi bây giờ muốn xem đợt tăng này có thể để lại sự tiếp nối hay không, chứ không vội gọi một cây nến tăng là đảo chiều. Theo quan sát trong một đến hai giờ tới, vùng 80120—80175 của BTC là điểm thấp điều chỉnh 15 phút vừa rồi và gần đường trung bình giờ, 80385—80500 thì kìm giữ đỉnh trước và đỉnh tăng tối nay; ETH thì xem vùng 2324—2326 có giữ được không, 2336—2342 có vượt lại được không. Nếu hai đồng tiền giữ được vùng điều chỉnh và đóng cửa trở lại vùng trên, đánh giá phòng ngừa giảm giá nên tiếp tục giảm trọng số; nếu lại giảm trở lại vùng dưới, đợt tăng vừa rồi phải bị đánh giá thấp đi. Kết quả cuộc họp chính sách ngày 29 chưa được công bố, tối nay trước tiên sửa theo các cây nến đã hình thành, không đoán hướng đi dựa trên tin tức. $BTC $ETH chỉ quan sát theo điều kiện, chú ý rủi ro biến động.$META đã công bố doanh thu quý tăng 26% so với cùng kỳ năm trước, tại sao thị trường vẫn cần chú ý đến chi phí? Doanh thu quảng cáo mạnh mẽ cho thấy đề xuất AI và chuyển đổi thương mại có thể được đưa vào báo cáo lợi nhuận, nhưng các chi phí pháp lý đã công bố và đầu tư lớn vào sức mạnh tính toán cũng sẽ ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận. Nếu hiệu quả quảng cáo tăng nhanh hơn chi tiêu vốn, vòng tăng trưởng sẽ được thiết lập; nếu tỷ lệ chi phí tiếp tục tăng và dòng tiền yếu, tôi sẽ hạ mức độ chịu đựng đối với định giá cao.Tình trạng phi lý! Nhà phát triển dự án mua lại ồ ạt, nhưng giá coin lại đồng loạt giảm âm 😲😲😲 Thị trường ảo diệu nhất năm nay: Nhà phát triển dự án còn sốt ruột hơn nhà đầu tư nhỏ lẻ, cố gắng mua lại và đốt coin, kết quả giá coin không ai chịu mua! 🤑🤑🤑 Ba đồng coin hot liên tục mua lại để giữ giá, nhưng thị trường càng giữ càng yếu, tạo ra tình trạng đi ngược kỳ vọng khi tin tốt mà giá không tăng. $UNI trong ngày tăng nhẹ 3,32%, nhưng trong 30 ngày giảm mạnh 28%. Trước đó Arthur Hayes công khai lạc quan, nhưng quỹ của ông lại bán ra 323.000 đồng, điển hình cho việc kêu gọi mua rồi nhanh chóng rút lui. Dù phí giao dịch V4 đã áp dụng và mua lại liên tục, giá coin vẫn không phản ứng, RSI giảm xuống 40,8, thể hiện sự yếu kém rõ ràng. $SUI có diễn biến tệ nhất, đã giảm xuống dưới 1 đô la, giảm 8,7% trong 7 ngày. Lượng coin mở khóa trong tháng 11 rất nhỏ, áp lực bán ra hạn chế, vấn đề cốt lõi là hệ sinh thái liên tục đốt tiền, có tiêu hao nhưng không có sự tiếp nhận, niềm tin của nhà đầu tư rất yếu. $PUMP kiên trì mua lại và đốt coin hàng ngày, giá đã giảm hơn một nửa so với đỉnh lịch sử. Áp lực mở khóa số lượng lớn trong tương lai rất lớn, nhưng phí tài chính vẫn dương, phe mua vẫn đang cố gắng giữ vững. Hiện tại cả ba dự án đều làm những việc đúng về mặt cơ bản, nhưng thị trường chỉ định giá theo kỳ vọng tương lai xa, không công nhận giá trị hiện tại. Sự lệch pha nghiêm trọng này, hoặc là cơ hội đáy, hoặc là bẫy tăng giá giả tạo. Nhìn dài hạn: UNI có thể vượt qua chu kỳ nhờ doanh thu thực, SUI phụ thuộc vào sự hồi phục của hệ sinh thái, PUMP hoàn toàn dựa vào sự trở lại của MEME! #本周将公布10月FOMC利率决议 FOMC sắp công bố, đừng coi việc tạm dừng tăng lãi suất như phao cứu sinh. Kỳ vọng thị trường đã được đẩy lên cao rồi, lần này nếu không có biểu đồ điểm thì hoàn toàn dựa vào lời nói của Powell. Tối mai chỉ cần ông ấy khẳng định không nới lỏng lạm phát, hoặc ám chỉ khả năng giữ nguyên tăng lãi suất vào tháng 12, thì tâm lý rủi ro hiện tại sẽ bị đập tan tành. Nhìn $BTC, hiện tại hoàn toàn dựa vào kỳ vọng để chống đỡ, trên biểu đồ có rất nhiều vị thế bị kẹt ở trên. ETF toàn là dòng tiền nhấp nhổm ra vào, không có dòng tiền dài hạn dám vào giữ đáy. Một khi vĩ mô thắt chặt, BTC chắc chắn sẽ theo xu hướng đi kiểm tra hỗ trợ phía dưới. Nắm giữ dài hạn thì không vấn đề gì, nhưng ngắn hạn phải đề phòng điều chỉnh. Nếu làm short ngắn hạn thì phải làm thật nghiêm, phải đặt stop loss chặt chẽ, đừng cứng đầu mà ôm lỗ, không đặt stop loss là đang cho nhà tạo lập tiền. Nhìn $ETH, vẫn là kẻ theo đuôi tệ nhất. Hệ sinh thái không có điểm bùng nổ mới, vốn đều đang quan sát. Thị trường hơi yếu là nó rớt mạnh nhất. Đừng nhìn nó đang đi ngang mà nghĩ đã ổn định, một khi BTC đi kiểm tra đáy, ETH sẽ giảm sâu hơn, đừng liều lĩnh bắt dao rơi. Không có câu chuyện độc lập, chỉ là cái bóng của BTC. Nhìn vĩ mô, quyết định vào rạng sáng thứ Năm, tối thứ Sáu ngay sau đó là liên tiếp GDP và PCE. Dữ liệu lạm phát rất có khả năng không khả quan, môi trường lãi suất cao là con dao cùn nguy hiểm nhất lúc này. Thị trường càng kỳ vọng dừng tăng lãi suất thì rủi ro giảm giá sau khi công bố càng lớn. Đừng đoán mò hướng đi, những sự kiện vĩ mô lớn kiểu này là máy xay thịt giết cả bên mua lẫn bên bán. Toàn bộ vốn trong thị trường là vốn hiện hữu đang lấy tiền của nhau, hãy kiềm chế, chờ dữ liệu hoàn toàn ra mắt, khi có sự chắc chắn rồi hãy đi nhặt những mã cổ phiếu còn dính máu. #本周将公布10月FOMC利率决议
Orbit Topic Sitemap