Orbit Post Sitemap

Bài đăng của Musk có 4,75 triệu lượt xem, 108 nghìn lượt thích, nhưng nội dung rất đơn giản: cùng một công ty, hai hệ thống, hai bộ quy tắc. Starlink là dịch vụ thương mại dân sự, điều khoản rất nghiêm ngặt, không được dùng cho chiến tranh. Starshield là một hệ thống khác, thuộc quyền quản lý của chính phủ Mỹ, cách sử dụng do họ quyết định. Tuần trước, quân đội Ukraine đã sử dụng liên kết Starlink dân sự để điều khiển máy bay không người lái tấn công, lỗ hổng này mới được bịt lại. Lời ông ấy là, đây không phải tin tức mới, chỉ là phân định lại ranh giới vốn đã tồn tại. Đoạn sau còn đáng chú ý hơn: Starlink hiện không thể bị gây nhiễu hay phá hủy, một khi bị ngắt kết nối, tuyến đầu lập tức sụp đổ. Vào đầu năm 2022 khi chiến tranh bắt đầu, các phương tiện liên lạc khác bị phá hủy hoặc gây nhiễu, thì Starlink đã chịu đựng được trong vài tháng đó. Lời này nghe như một lời đe dọa, bản chất là quyền định giá. Ai có thể cung cấp thứ mà người khác không thể thay thế, người đó có quyền nói, dù ông ấy nhiều lần khẳng định không tham gia quyết định. Trong thị trường cũng tương tự. Cơ sở hạ tầng thực sự khan hiếm, định giá không chỉ dựa vào dòng tiền mà còn dựa vào việc không có nó có được hay không. Đoạn văn này không có thuật ngữ ngành nào, nhưng logic thì giống nhau. Để đánh giá một thứ có giá trị hay không, đừng nhìn câu chuyện trước, hãy xem nếu ngày mai nó biến mất, có bao nhiêu người sẽ gặp rắc rối ngay lập tức. 上周整体数据看似ETF资金净流入，看着是多头占优，但真实盘面分歧极大、极其虚弱。周初三天持续吸筹，大量资金进场抬盘，结果周四、周五连续大额出逃，前两天积累的涨幅和筹码，短短两天直接大半回吐。 尤其是IBIT、FBTC这些头部机构资金带头撤退，这一点最能说明问题，现阶段的买入全是试仓行为，根本没有长线坚定加仓的意愿，盘面买盘看着存在，但支撑力度特别脆，完全扛不住抛压。 再看当下K线结构。 价格死死卡在八万附近反复震荡，24小时波动区间压缩得非常窄，上方81000—81300压力极其顽固，每次反弹到这个位置就直接被砸下来，没有任何增量量能接力，多头根本没有上攻的力气。 盘面指标也全部走平，资金费率趋近中性，合约杠杆没有放大，市场整体观望情绪拉满，没人敢主动开方向单。 但也不用过度悲观，行情并没有彻底走坏，下方79800—80000是短线强支撑，机构长线底仓还在托底，79600更是关键防守底线，只要这里不破，整体震荡结构就不会崩塌。 目前市场最大的不确定性，全部集中在美联储消息面。 现阶段多空完全五五开，没有任何单边趋势，盘面所有的涨跌，都是合约资金互洗、诱多诱空来回切换，这种行情最容易亏钱#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM4 sản xuất hàng loạt + đơn hàng dài hạn AI: HBM4 thuộc sản phẩm có biên lợi nhuận cực cao, các khách hàng như Nvidia có hợp đồng dài hạn cố định giá, giá bán cao hơn nhiều so với DRAM thông thường; tỷ trọng xuất hàng HBM trong quý này tiếp tục tăng, là động lực cốt lõi nâng cao tỷ suất lợi nhuận ​ 2. Giá hợp đồng DRAM, NAND tiếp tục tăng: Nhu cầu đồng thời từ máy chủ AI + PC, máy chủ thông thường, giá trung bình DRAM tăng rõ rệt theo quý ​ 3. Tối ưu cấu trúc sản phẩm: Tỷ trọng HBM/DRAM cao cấp có biên lợi nhuận cao tăng, làm loãng chi phí, nâng cao tỷ suất lợi nhuận ròng tổng thể ❌ Tin xấu (áp lực giảm EPS, dễ rơi vào No) 1. Biến động tỷ giá Won Hàn so với USD: Đồng Won giảm giá sẽ làm giảm EPS tính theo USD của SKHY trên thị trường Mỹ (đây là rủi ro dễ bị bỏ qua nhất) ​ 2. Tỷ lệ thành phẩm HBM4 không đạt kỳ vọng: Nếu tỷ lệ thành phẩm tăng chậm, xuất hàng HBM4 không đạt kỳ vọng, biên lợi nhuận sẽ giảm trực tiếp ​ 3. Giá thị trường lưu trữ tăng chậm lại, khách hàng cắt đơn, hoặc Samsung tăng sản lượng gây cạnh tranh về giá ​ 4. Thu nhập một lần không chuẩn hóa không tính vào EPS Chuẩn hóa, chỉ có thể xem xét lợi nhuận từ ngành chínhChín phần mười người cược rằng Fed sẽ không thay đổi lãi suất tuần này, nhưng thị trường thậm chí còn không có sức để đứng dậy. FOMC họp từ thứ Ba đến thứ Tư, kết quả công bố lúc 2 giờ sáng thứ Năm theo giờ Bắc Kinh. Quyết định bản thân không còn là biến số. Biến số là phần sau: một tuần trước còn cược xem trong năm có hạ lãi suất không, giờ cược xem tháng Mười Hai có tăng không. Giá dầu ba chữ số, lạm phát dai dẳng, lựa chọn hạ lãi suất đã bị loại bỏ. Mất không chỉ là một lần lãi suất, mà là niềm tin “sớm muộn gì cũng sẽ nới lỏng”. Giá chưa phá vỡ, nhưng tâm lý đã vỡ. Chỉ số sợ hãi tham lam rơi xuống 43, thấp nhất trong ba tháng, nhưng giá vẫn còn cách đáy tuần này — không phải ai đó đang xả, mà là không ai chịu mua. Thử thách khó hơn còn ở phía trước: Google, Microsoft sau phiên thứ Tư, Amazon sau phiên thứ Năm, tất cả dồn vào giữa quyết định và dữ liệu giá cả. $BTC dính ở mức 80,000, tuần này cao nhất từng chạm 84,000; $ETH hai tuần trước còn trên 2,500, giờ không giữ nổi 2,300, tỷ giá tiếp tục giảm. Cuộc họp chỉ quyết định nó có nhảy hay không, không quyết định được nhảy về đâu. #本周将公布10月FOMC利率决议 Hợp đồng $BTC giảm xuống 79567 nhưng phe mua vẫn cứng cỏi chống đỡ: một khi thanh khoản 79345 bị phá vỡ, ai còn dám xem quá bán là sự đảo chiều? Tôi không thấy phe mua phản công, mà là sự tự thôi miên quen thuộc nhất trong vùng yếu. Hợp đồng BTC hiện báo khoảng 79567, hôm nay kể từ 0 giờ UTC đã giảm 0,68%, điểm thấp trong 24 giờ đã chạm 79345. Giá vẫn ở trạng thái đường trung bình sắp xếp theo xu hướng giảm, đà hồi phục chưa bao giờ lấy lại được ngưỡng kháng cự then chốt; RSI ngắn hạn đã vào vùng quá bán, chính điều này dễ khiến người ta nhầm tưởng “giá không thể giảm thêm nữa”. Nhưng quá bán chỉ là trạng thái dao động, không phải vé thông hành cho sự đảo chiều xu hướng. Điều đáng cảnh giác hơn là, gần đây tỷ lệ phí tài chính vẫn dương, theo giá trị vị thế thống kê, tỷ lệ phe mua trong các nhà giao dịch hàng đầu khoảng 61,2%, toàn thị trường tài khoản phe mua chiếm khoảng 69,2%. Khi đa số thị trường đều mong chờ một cây nến tăng cứu vị thế, thanh khoản dưới 79345 thường hấp dẫn hơn. Khối lượng vị thế gần 1 giờ tăng 0,31%, nhưng giá lại không tăng theo, tổ hợp này giống như sự gia tăng phân kỳ, chứ không phải sự tấn công lành mạnh. Tôi luôn kiên định: có thể không tham gia khi lạc quan, nhưng khi bi quan mới chú ý đến việc thực hiện rủi ro, nhưng đây không phải là chỉ thị giao dịch của bất kỳ ai. Sự kích thích tạm thời từ tin tức không thể thay đổi cấu trúc hiện tại, điều phe mua thực sự cần chứng minh là sự phục hồi có khối lượng, chứ không phải tiếp tục tự an ủi bằng “hồi phục là đảo chiều”. Những người mù quáng bắt đáy, cứng đầu giữ lệnh mua, mơ tưởng thị trường chắc chắn hồi vốn, lần này có phải lại xem 79345 là đường an toàn cuối cùng không?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Lợi nhuận trên sổ sách quý 3 khoảng 21 tỷ USD là sự thật kế toán, nhưng thuộc về “tiếng vang kế toán”, giá trị tín hiệu hạn chế; Điều đáng chú ý hơn là phân bổ vốn chuyển từ “tăng nắm giữ BTC” sang “sửa chữa cấu trúc vốn”. Chuyển hướng phân bổ vốn: Tăng nắm giữ quý 3 rõ ràng chậm lại: tuần cuối cùng của quý chỉ tăng thêm 334 BTC, chi 28,7 triệu USD; cùng kỳ chi 176 triệu USD mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC, cao hơn chi tiêu mua BTC trong tuần đó. STRC từ đáy tháng 6 khoảng 71 USD đã hồi lên khoảng 99 USD, hỗ trợ đáy bắt đầu có hiệu quả; Sự đồng thuận “mua mạnh” cho thấy thị trường đang định giá cuộc đua giữa lộ trình dài hạn của Bitcoin và chi phí cấu trúc vốn. Nếu giá coin chỉ dao động quanh đường chi phí, sự phục hồi trên sổ sách chỉ là biến động số liệu quý. 1. Bitcoin có thể duy trì ổn định trên đường chi phí 75.000 USD, để lợi nhuận trên sổ sách chuyển từ “biến động quý” sang “chênh lệch dương liên tục” hay không; 2. Phân bổ vốn giữa mua lại STRC và tăng nắm giữ BTC có xác nhận công ty chuyển từ “mở rộng không giới hạn vị thế BTC” sang “ưu tiên sửa chữa cấu trúc vốn” hay không. Phục hồi trên sổ sách là thật nhưng tín hiệu hạn chế; tốc độ tăng lượng BTC trên mỗi cổ phiếu chậm lại còn định hình rõ hơn bức tranh trung hạn so với lợi nhuận nổi 21 tỷ USD. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC 主流链上分析（Santiment）把 ≥1000 BTC 的地址定义为BTC巨鲸（鲸鱼） - 最新统计：2044个地址 ≥1000 BTC，合计持有约717万枚BTC，占流通量接近36% 但是！地址 ≠ 真实独立的人/机构，这个是最容易踩坑的地方： 里面包含：交易所冷钱包、ETF托管地址、平台储备钱包，不是全部个人大户。比如一个交易所可能有好几个这种巨鲸地址，其实属于同一家机构。 更细的分层（另一种细分口径） - 鲨鱼：1000–5000 BTC - 鲸鱼：5000–10000 BTC（狭义whale）≈100多个地址 - 座头鲸（超级巨鲸）：＞10000 BTC，不到100个地址，这里面就是MicroStrategy、美国政府、早期巨富、大托管方这一档 两个关键误区 1. 没法精确知道真实“鲸鱼人数”：一个人可以控制几十个钱包；一个钱包也可能是很多用户的钱（交易所），链上只能数地址，分不清背后实体。 2. 不同平台门槛不一样：有些媒体宽松一点，把≥100 BTC就叫大户，这个口径数量会涨到接近2万个地址，不能混为一谈。 简单一句话总结 按圈内最常用的1Nồi canh trong bếp đang sôi ùng ục, doanh thu quý hai giảm gần 20% so với cùng kỳ năm trước, bề mặt nước dùng còn nổi váng dầu, đáy nồi đã bắt đầu cháy xém. Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa ngày 29 tháng 10, nền tảng tài sản kỹ thuật số niêm yết tại Mỹ này sẽ công bố báo cáo quý ba, và điều tôi quan tâm không phải là cách trình bày món ăn, mà là bếp lò: Việc tích hợp Deribit đã tiến đến đâu, liệu nồi chính của giao dịch giao ngay có thể sôi trở lại không, các hoạt động liên quan đến phái sinh và stablecoin đô la Mỹ có thể thêm hương vị mới không. Nấu ăn sợ nhất là tỉ lệ nguyên liệu không cân đối. Đồng tiền chính là món chính, altcoin là gia vị, hợp đồng đòn bẩy là ớt cay đặc biệt, cho nhiều quá thì cay xé ruột, cho ít lại nhạt nhẽo. Doanh thu từ đăng ký và dịch vụ quý hai đạt 555 triệu USD, như một nồi nước dùng được hầm sẵn, có thể giữ vững nền tảng cơ bản; nhưng doanh thu giảm gần 20% so với cùng kỳ cho thấy lượng đơn hàng phía trước đang thu hẹp, lửa cho nồi xào giao ngay vẫn chưa trở lại mạnh mẽ. Việc tích hợp Deribit không chỉ là chuyển bếp mới vào bếp sau, mà còn phải xem sự kết nối lửa, tốc độ ra món, kiểm soát nhiệt độ rủi ro, liệu muỗng ớt dầu phái sinh có thơm mà không gắt, mới là điểm quyết định của thực đơn quý ba. Các hoạt động liên quan đến stablecoin đô la Mỹ giống như nước sốt lên men, bình thường không nổi bật, nhưng thiếu nó thì món ăn mất đi một lớp hậu vị; phái sinh thì là xào nhanh lửa lớn, lửa đúng thì thơm, lửa quá thì cháy nồi. Hiện thị trường còn đưa thêm món phụ token Microsoft lên bàn, sự liên kết của token cổ phiếu công nghệ như mùi thơm từ bếp bên cạnh, nghe có vẻ sôi động nhưng không thể thay thế nước dùng chính nhà mình. Nếu doanh thu giao dịch giao ngay tiếp tục yếu, chỉ dựa vào nồi nước dùng đăng ký dịch vụ thì báo cáo quý ba sẽ có phần mỏng manh; nếu tích hợp Deribit có thể nấu thành nước sốt đặc từ phái sinh và stablecoin, đó mới là hương vị mới rưới lên món chính. Đánh giá nghề nghiệp của tôi rất thẳng thắn: Món ăn này hiện không thiếu cách trình bày, mà thiếu là tiếng lửa bếp lại bám đáy nồi. Doanh thu quý hai giảm gần 20% là thực đơn bị cắt bớt phần; 555 triệu USD doanh thu đăng ký và dịch vụ là nước dùng còn giữ được trong bếp; nếu tích hợp Deribit chỉ dừng lại ở việc đổi bếp, nồi chính giao ngay vẫn còn nguội, muỗng ớt cay đặc phái sinh dù thơm cũng không che được lượng khách phía trước giảm. Nếu quý ba vẫn là canh nhạt, món chính không có lửa, nước sốt không đậm đà, thì dù bếp có bận rộn đến đâu cũng chỉ là bày biện món lạnh cho gọn gàng hơn. #coinbaseq3deribitimpact$BTC 大家都在看砸盘两天天砸了7.7亿，吓得以为要崩了。 其实贝莱德单周还在偷偷净买入5.66亿，算下来整周大资金还是净流入3个亿。 主力这哪是在出货，分明是趁着散户恐慌在底下砸盘接带血筹码。 砸出来的小坑就是给聪明钱吸筹用的，筹码洗干净了自然就上去了。 #BTC $BTC 👇Gia đình ơi, $BTC BTC hiện đang kẹt quanh mức 80,000, giá dầu tăng vọt lên 111, cổ phiếu AI điều chỉnh, tâm lý rủi ro bị kìm chặt. Trong tháng 10, ETF BTC vẫn rút ròng 314 triệu, dù tuần trước đã chuyển sang dương hàng tuần, nhưng dòng tiền chưa thực sự hồi phục. Vị trí 80,000 này, giữ được là dao động, thủng là tâm lý sụp đổ, FOMC sẽ diễn ra ngày kia, đừng liếm máu trên lưỡi dao. $ETH ETH còn phân hóa hơn: tháng 10 ETF rút ròng gần 1,18 tỷ USD, BlackRock với ETHA là áp lực bán chính. Nhưng mặt khác, tổng lượng staking toàn mạng lập kỷ lục, 43-44 triệu ETH bị khóa, chiếm 36% lưu thông, BitMine tự staking 86% vị thế của mình. Những ETF có thể bán đang chạy, những mã không thể bán thì bị khóa, 2,300-2,330 là ngưỡng tâm lý đáy của ETH, đóng cửa ngày trên mức này là bị bán quá đà, thủng mới là xu hướng. Tóm lại: BTC chờ FOMC, ETH chờ kết quả đóng cửa 2,300. Còn sống, còn có cơ hội tiếp theo.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ 小跌 không được tính là giảmXRP đang kẹt ở mức 1.29, cá voi đang âm thầm rút lui; DOGE giảm xuống 0.076, về mặt kỹ thuật chỉ còn "bán mạnh"; thị trường đang thanh lọc, vẫn là những người coi "giảm nhiều" là "sắp đáy". Giá XRP hiện khoảng 1.29 USD, giảm 1.24% trong 24 giờ. Điều quan trọng không phải ở giá, mà ở trên chuỗi: số lượng ví nắm giữ từ 10 triệu đến 100 triệu XRP giảm từ 351 xuống còn 339, 12 đại gia đang rút lui; số dư XRP trên sàn giao dịch đồng thời tăng thêm 50 triệu, nguồn cung đang dồn lên sổ lệnh. 1.26 là tuyến phòng thủ gần đây, nếu giữ được có thể dao động trong khoảng 1.30 đến 1.43; nếu không giữ được, mức tiếp theo là 1.11, rồi xuống 0.98. Cá voi đang rút, nhà đầu tư nhỏ lẻ đang nhận, trong cấu trúc này đoán đáy không chỉ cần dũng khí. Giá DOGE hiện khoảng 0.0762 USD, giảm gần 2%. Các chỉ báo kỹ thuật tổng hợp cho tín hiệu bán mạnh, 7 ngày giảm 4.39%, một tháng giảm 21.22%. Vấn đề của nó chưa bao giờ là "giảm đủ chưa", mà là không có lý do mua mới. Nếu sự hồi phục của đồng meme coin chỉ dựa vào xung cảm xúc, thì mỗi lần tăng cao là mở cửa cho người trước ra đi.AI投资正处于历史级别的超级资本开支周期，中短期大概率仍能“撑住”，但中长期（2028年后）面临真实的ROI验证压力；英伟达的护城河依然宽阔，但正在从“芯片垄断”转向“全栈+软件生态+金融杠杆”，并非牢不可破 一、AI投资还能撑多久？规模、动力与泡沫风险 当前投资规模已极为庞大。2026年，主要超大规模云厂商（Amazon、Alphabet、Microsoft、Meta、Oracle等）及领先CSP的合计资本开支预计在7000亿–9500亿美元区间，部分机构预计全球九大CSP达约9570亿美元；2027年进一步跃升至1.2–1.58万亿美元甚至更高水平。这已接近或超过历史上铁路、互联网等周期的相对GDP占比，被部分分析师称为“美国历史上最大规模资本项目之一”。 支撑持续的动力： 需求端仍供应受限。英伟达管理层明确表示，需求远超其能供给的70%增速，Vera Rubin等新平台订单已覆盖主要超大规模云厂商与AI云。黄仁勋强调“compute is revenue”，tokens已变得“productive and profitable”。 Agentic AI与物理AI显著推高计算强度。Điểm chết người nhất trên bàn cờ không bao giờ là đối thủ bỏ hậu, mà là sau khi đối thủ bỏ, bạn mới nhận ra cánh vua của mình đã không còn chỗ trốn. Microsoft công bố báo cáo quý mới vào ngày 28 tháng 10, tốc độ tăng trưởng hàng năm gần 40% của Azure trong quý trước — đó không chỉ là một con số kinh doanh, đó là một nước đi tiên phong rõ ràng. Các đại kiện tướng khi xem bàn cờ không chỉ nhìn nước đi này đặt ở đâu, mà là xem liệu có mở được đường đi cho 20 nước tiếp theo hay không. Chi tiêu vốn cho AI là một nước đi hy sinh hoàn toàn mang tính chiến lược. Hy sinh một tốt, hy sinh một mã, đổi lại không phải là quân cờ mà là không gian, là đường đi, là quyền chủ động. Nhưng nguyên lý cờ rất khắc nghiệt: bù đắp sau khi hy sinh phải được thực hiện, nếu không thì hy sinh chỉ là mất quân vô ích. Việc biến hiện Copilot chính là đường bù đắp đó. Nếu đường này không thông, hình thế quân cờ sẽ để lại vết nứt không thể sửa chữa, khi trung cuộc chuyển sang tàn cuộc, từng quân tốt cô đơn sẽ bị đối thủ từng miếng một ăn mất. Vì vậy điểm kiểm tra thực sự không phải là con số 40% có thể lặp lại hay không, mà là nó có tăng tốc hay không. Một lần đi tiên phong không gọi là lợi thế, mà phải liên tục đi tiên phong mới gọi là lợi thế. Khi nhịp độ bị mất, thế trận sẽ chuyển từ "tôi đang tấn công" sang "tôi đang phòng thủ", và mỗi nước đi trong thế phòng thủ đều phải trả thêm chi phí thời gian — khi xuất hiện hoảng loạn về thời gian, vị trí quân tốt dù tốt đến đâu cũng sẽ bị biến dạng. Nhìn lại $xMSTR trên con đường này. Nó giống như biến thể phụ gắn bên cạnh biến thể chính: biến thể chính một khi đi lệch, thì dù chiến thuật trong biến thể phụ có tinh vi đến đâu cũng mất nền tảng. Tiền trên bàn cờ là quân nhẹ nhạy bén nhất, thường phát hiện nước đi đối thủ sớm hơn cả bảng chính. Khi chênh lệch lãi suất tín dụng được nới lỏng, đường tài trợ cho ván cờ lớn AI sẽ bị đối thủ kìm hãm từ cánh, dù bạn bố trí đẹp đến đâu, trên đầu vẫn luôn treo một sợi dây của đối thủ. Có người hỏi tôi làm sao tính 20 nước đi. Không phải tính chính xác 20 nước, mà là tính chết ba đường phản công nguy hiểm nhất của đối thủ, phần còn lại giao cho cấu trúc. Hiện tại câu chuyện AI đang rơi vào một ô lưới khó chịu nhất — quân cờ dẫn trước, không gian rộng mở, thời gian dư dả, nhưng lại không tìm được một nước đi thắng. Đầu tư là hy sinh bằng tiền thật, nhưng lợi nhuận còn phải kiểm tra từng lớp; quân cờ định giá, sớm muộn cũng sẽ bị đổi trong tàn cuộc. Ngày 28 tháng 10 không phải nước đi quyết định thắng thua, nó chỉ là một nước đi theo đúng kịch bản. Phán đoán thực sự chỉ có một câu: quân hy sinh đã được đặt xuống, quyền đi tiên phong còn nằm trong tay mình hay không. #microsoftq1azureandai$BTC BTC đã giảm từ 84,500 xuống 79,600, giá càng giảm thì số người mua vào trên OKX lại càng nhiều hơn. Tỷ lệ long/short của tài khoản hợp đồng BTC đã tăng từ 1.21 vào ngày 21/10 lên 2.19 hôm nay, tài khoản long đã gấp hơn hai lần tài khoản short. Giá đã giảm gần 6%, nhưng vẫn liên tục mua vào ở vùng giá thấp. Vấn đề là số lượng long ngày càng nhiều, nhưng giá lại không thể tăng lên, cho thấy nguồn vốn mua vào chưa thể kéo thị trường lên. Tiếp theo cần chú ý vùng đáy trước ở 79,168, nếu vùng này bị phá vỡ, có thể sẽ có một đợt long không chịu nổi nữa.Trump lại đe dọa sẽ có một "hành động thịnh nộ sử thi" nữa, Iran bị tiết lộ nâng cấp âm mưu ám sát. Đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ này có thể vẫn chưa kết thúc. Tổ hợp rắc rối nhất: Xung đột leo thang + giá dầu tăng vọt + giá vàng lao dốc. Trump nói miệng rằng "chiến tranh sắp kết thúc", nhưng thị trường hoàn toàn không tin — giá vàng tương lai trong phiên đã giảm xuống dưới 4000 USD, dầu Brent đứng ở mức 116 USD. Áp lực thực sự còn ở phía trước. Giá dầu cao kéo dài càng lâu, doanh nghiệp càng khó khăn. Chi phí vận chuyển, sản xuất tăng, lợi nhuận bị thu hẹp, lạm phát càng khó giảm. Lợi suất trái phiếu Mỹ dù giảm do dòng tiền trú ẩn cũng không có nghĩa là Fed sẽ hạ lãi suất nhanh hơn, càng không có nghĩa là doanh nghiệp sẽ vay vốn rẻ hơn. Cổ phiếu công nghệ AI còn có bài toán riêng. Đầu tư ngày càng lớn, doanh thu và dòng tiền khi nào theo kịp? Thị trường đã bắt đầu đặt câu hỏi. Cộng thêm chi phí năng lượng và tình hình bất ổn, định giá cao càng khó duy trì. Biến số then chốt là: Nếu đàm phán có tiến triển, giá dầu giảm rõ rệt, đánh giá sẽ phải thay đổi; nhưng nếu trước bầu cử giữa kỳ bỗng nhiên nổ ra chiến tranh, thị trường có thể lao dốc nhanh chóng. Trump một mặt nói chiến tranh sắp kết thúc, một mặt lại tuyên bố sẽ đánh. Chi phí doanh nghiệp phải trả, tiền AI phải chi, sẽ không giảm chỉ vì một câu nói. Hiện tại, chưa thấy đủ lý do để cho rằng đợt điều chỉnh này đã kết thúc.Có nhiều người nói bây giờ là thị trường bò đã đến, thực tế bây giờ đã là giai đoạn cuối của thị trường gấu, hiện tại sóng đầu tiên vượt lên trên đường trung bình 50 tuần, đã hình thành sự chuyển đổi giữa bò và gấu, nhưng chuyển đổi thực sự thành thị trường bò cũng sẽ dao động hơn một năm, không dễ dàng để ngay lập tức bước vào thị trường bò lớn thực sự. Thứ nhất, hiện tại thị trường vĩ mô, trái phiếu Mỹ vẫn đang trong trạng thái tăng lãi suất, xu hướng lớn vẫn chưa thực sự có tin tốt, thị trường bò lớn cần nhiều nguồn vốn cùng thúc đẩy, không thể chỉ dựa vào một đợt tăng đơn lẻ để tạo ra thị trường bò lớn thực sự. Hiện giờ chỉ có thể xác nhận là sự hồi phục, hiện tại điểm 80000, 76000 tập trung nhiều mã cổ phiếu tích trữ, các quỹ lớn muốn tăng cũng sẽ không nâng đỡ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, sẽ dao động liên tục ở vị trí này rồi sau đó đẩy xuống. Có người sẽ nói càng giảm càng mua, trừ khi bạn là giao dịch hiện vật với chu kỳ dài hạn, nếu không, thị trường có nhiều cách để khiến bạn sợ hãi, mất kiên nhẫn. Đây chỉ là quan điểm cá nhân, không phải là lời khuyên tham khảo.Tài trợ nợ GPU trị giá 40 tỷ USD, điều này tương đương với việc đổ một tấm đế móng khổng lồ trên nền cát lún, nhưng chỉ có một cột chịu lực đứng thẳng. SpaceX dùng dòng tiền từ Starlink và dịch vụ phóng làm điểm neo, Musk đang đặt cược vào đường tải trọng dài hạn của tòa nhà chọc trời AI tính toán, nhưng điều thực sự làm tôi lạnh sống lưng là lời cảnh báo của ông ấy — hơn 200 công ty đám mây AI mới nổi, những công ty không có nguồn thu nhập thứ hai, thị trường nợ đã đóng cửa tín dụng với họ. Theo tôi, đây là sự đứt gãy cấu trúc điển hình giữa tổng thầu xây dựng và nhà thầu phụ. Kinh doanh cho thuê công suất tính toán nhìn bề ngoài là việc lặp lại các tầng tiêu chuẩn, chi phí có thể phân bổ, dòng tiền có thể dự đoán, nhưng khi bạn xem bản vẽ mặt cắt cấu trúc thì sẽ hiểu: nền móng của những công ty này đều là GPU thuê, tường chịu lực là hợp đồng với khách hàng đơn lẻ, một khi chi phí tài chính tăng lên, kiểm soát rủi ro thắt chặt, cả tòa nhà thậm chí không đủ độ cứng ngang, gió thổi là bắt đầu biến dạng dẻo. Musk có thể vay được tiền không phải vì bản thiết kế của ông đẹp hơn, mà vì ông nắm trong tay hai dòng tiền đã hoàn thành và đang thu tiền thuê — Starlink và dịch vụ phóng. Đây mới là sự dư thừa cấu trúc thực sự, là hệ thống chống lực ngang hoàn chỉnh với hai lõi trung tâm và khung vòng. Còn những dự án chỉ sống nhờ tiền thuê công suất tính toán, tôi đã làm rất nhiều kiểm tra tương tự trong bất động sản: bản vẽ hoành tráng, hình ảnh minh họa hấp dẫn, nhưng kiểm tra thực tế thì nền móng không đủ chịu lực, tỷ lệ thép gia cường bị cắt xén, bố trí tường cắt lệch tâm. Khi tín dụng thắt chặt, chúng không phải sụp đổ mà bị mua lại và tái cấu trúc — trong ngành gọi là tòa nhà dang dở được nhà phát triển hàng đầu tiếp quản, thay đổi quy hoạch, hạ tiêu chuẩn, xin phép xây dựng lại. Hơn 200 công ty, cuối cùng chỉ có vài đơn vị còn giữ được hệ thống cấu trúc độc lập. Sáp nhập không phải điều xấu, mà là tối ưu cấu trúc, tháo bỏ các bộ phận dư thừa, làm rõ đường dẫn chịu lực chính. Quay lại chuỗi liên kết với các mã token chứng khoán Mỹ, logic cũng tương tự. Chênh lệch tín dụng nợ công suất tính toán đang mở rộng, cho thấy thị trường đang đánh giá lại mức độ chịu chấn động của toàn bộ hạ tầng AI. Những câu chuyện công suất tính toán chỉ dựa vào tài trợ bên ngoài, không có điểm neo thu nhập tự vận hành, đang bị áp lực giảm đòn bẩy làm biến dạng; trong khi các mã có nền móng dòng tiền lại thể hiện giá trị cấu trúc thực sự trong quá trình bóp bóng. Đây không phải vấn đề định giá mà là vấn đề chịu tải. Tôi đã thấy quá nhiều dự án chết ngay giai đoạn thi công, không phải chết ở giai đoạn thiết kế. Ai cũng có thể vẽ bản vẽ, nhưng có rất ít người có thể đóng móng đến lớp chịu lực, bảo dưỡng bê tông đạt cường độ thiết kế, làm đủ chiều dài neo thép ở từng mối nối. Mở rộng công suất tính toán cũng vậy, tài trợ là đổ bê tông, thu nhập là bảo dưỡng, bảo dưỡng không tốt, tòa nhà dù cao đến đâu cũng là tòa nhà nguy hiểm. Thị trường đang tiến hành một thử nghiệm tải tĩnh, cấu trúc nào bị uốn cong trước sẽ bị buộc phải rút lui. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Tôi đã xem qua sơ bộ, điều mọi người tranh luận sôi nổi nhất vẫn là HBM4. Các nhà đầu tư lạc quan cho rằng nhu cầu máy chủ AI đủ mạnh, việc mở rộng sản lượng HBM4 có thể trực tiếp đẩy lợi nhuận lên cao, đồng thời còn có thể bù đắp cho sự yếu kém của bộ nhớ truyền thống. Trong cộng đồng cũng có các chuyên gia đăng bài nói rằng lợi nhuận sẽ đạt mức cao kỷ lục. Là con cưng của Nvidia, hiệu quả kinh doanh của Hynix gần như là điều hiển nhiên. Nhưng vấn đề là: kỳ vọng thị trường đã được đẩy lên rất cao, dù có kiếm được nhiều đến đâu, chỉ cần không "vượt kỳ vọng lớn", báo cáo tài chính ra có thể lại trở thành tin tốt đã được phản ánh hết, khiến giá cổ phiếu giảm mạnh? Hơn nữa, tình trạng yếu kém của mảng bộ nhớ truyền thống hiện nay là điều không thể phủ nhận, chỉ dựa vào HBM4 liệu có thể hoàn toàn bù đắp được hay không, còn phải chờ dữ liệu cụ thể vào tối mai.Đường đẳng áp ở eo biển Hormuz vừa mới nới lỏng một mức, nhưng trên radar phía đông Saudi vẫn còn ba tế bào đối lưu mạnh cô lập — đây chính là hiện trường ban đầu sáng nay: dòng dầu đang phục hồi, mối đe dọa chưa tan biến. Có câu nói cũ: tế bào đơn có thể tránh được, nhưng đường cắt gió thì không. Tên lửa là tế bào đối lưu cô lập, chặn được thì chỉ là một trận mưa rào ngắn hạn; nhưng đường ống dẫn dầu, lịch trình tàu, phí bảo hiểm tạo thành một đường cắt gió băng ngang vịnh Ba Tư. Chỉ cần nó còn đó, bất kỳ đợt bùng phát điểm nào cũng sẽ bơm lại năng lượng không ổn định vào trường nhiệt độ. Saudi xác nhận đã chặn và phá hủy chưa được kiểm chứng — trong ngôn ngữ của chúng tôi gọi là “cường độ hồi âm chưa được hiệu chuẩn bởi trạm mặt đất”, có thể rất mạnh, cũng có thể là nhiễu địa vật, nhưng khi phân ca không thể coi nó như không tồn tại. Brent đứng ở 116.72, dầu Mỹ 103.27, đây không phải giá trời quang mây tạnh, mà là cái nóng oi bức sau cơn giông. Vùng quanh 117 đã là một dải đường đẳng áp dày đặc, mỗi lần đẩy lên một mức đều cần năng lượng mới, còn không gian nới lỏng xuống dưới phụ thuộc vào khi nào hơi nước rút đi. Lưu lượng eo biển cải thiện, tầm nhìn tăng lên một đến hai hải lý; nhưng phí tàu chở dầu và chi phí an ninh, hai chỉ số độ ẩm này vẫn treo trên 90%, hơi nước không tan, nhiệt độ không hạ được. Cái gọi là “giảm rủi ro làm giá hạ” thực chất là hỏi khi nào điểm sương sẽ giảm cùng nhiệt độ. Hiện giờ chỉ có nhiệt độ giảm một chút. Trump nói xung đột có thể kết thúc nhanh, Iran mở cửa ngoại giao, thỏa thuận chưa định — tín hiệu này trong dự báo số gọi là dao động mô hình. Các thành viên tập hợp ở các thời điểm khác nhau có sự khác biệt rất lớn, tuyệt đối không nên dùng dự báo xác định đơn lẻ để xếp lịch cho 72 giờ tới. Kết luận phải chờ thăm dò trên cao, không phải chờ phát biểu. Chuyển góc nhìn sang chỉ số phản ánh cổ phiếu Mỹ. Hành vi giá của nó giống như tầm nhìn ở thành phố ven biển: dòng dầu trên mặt biển phục hồi, tầm nhìn từ 500 mét lên 2 km, nhưng lớp nghịch nhiệt gần mặt đất chưa phá vỡ, đỉnh sương vẫn đè nặng. Sự ấm lên trong tâm lý rủi ro chỉ xảy ra ở tầng thấp, không vươn lên cao. Giá dầu cao tạo dòng khí chìm liên tục ảnh hưởng đến vận tải, bảo hiểm, chi phí sản xuất, đè nén giới hạn trên của định giá; khi kỳ vọng địa chính trị lắng xuống, lại có một luồng khí ấm nhẹ khác đến. Hai khối khí lạnh và ấm đối đầu cùng một ô lưới, kết quả là dao động lớn kèm tích lũy ngang — gió không định hướng, giật mạnh. Kết luận: đây không phải là thời tiết liên tục quang đãng dưới áp cao, mà là sự tĩnh lặng tạm thời trong mắt bão. Vùng mắt bão hạ áp, trời quang, dễ bị hiểu nhầm là “trời quang”; nhưng tường mắt vẫn ở vòng ngoài, đợt đối lưu tiếp theo chỉ còn thiếu một điều kiện kích hoạt. Lưu lượng phục hồi không đồng nghĩa chuỗi cung ứng được sửa chữa, lời nói hòa hoãn không đồng nghĩa thỏa thuận được ký, tầm nhìn tăng không đồng nghĩa nghịch nhiệt được giải tỏa. Trong dự báo tập hợp, xác suất dao động cao trong ba thời điểm tới vẫn trên 70%, gradient áp suất chưa thực sự hội tụ. Trước tiên xem thăm dò trên cao, rồi bàn về thời tiết. #OilFlowsRecover Lệnh mở vị thế này, tôi muốn dùng để giải thích cho người mới về sự khác biệt giữa “số tiền vị thế” và “số tiền dự kiến thua lỗ”. Core Trader 15 dùng đòn bẩy 10 lần để mua vào SNDK, giá trị danh nghĩa khoảng 35.900 USD, hiện tại mới chỉ là mở vị thế, thắng thua chưa rõ. 📌 Đánh giá của tôi là: khi giao dịch hợp đồng tương lai nên xác định trước ngân sách thua lỗ, rồi mới tính ngược ra vị thế. Dù số tiền hiển thị trên màn hình có nổi bật đến đâu cũng không thể trả lời được rủi ro của lệnh này có phù hợp hay không, vì không có thông tin về vốn chủ sở hữu tài khoản và kế hoạch cắt lỗ. Lấy giá trị danh nghĩa này làm ví dụ tính toán đơn giản: nếu theo đòn bẩy 10 lần, bỏ qua phí, ký quỹ ban đầu khoảng 3.587 USD; nếu giá biến động ngược 2%, lỗ tạm thời khoảng 717 USD, tương đương 20% ký quỹ này. Đòn bẩy giảm vốn cần để vào lệnh nhưng không giảm rủi ro giá tương ứng với vị thế. Khi hướng dẫn người mới, tôi thường nhắc đi nhắc lại: ký quỹ là vốn bị chiếm dụng, không phải số tiền cắt lỗ dự kiến. Sai lầm phổ biến nhất là nghĩ “chỉ dùng hơn 3.000 USD” nên đánh giá thấp biến động của toàn bộ vị thế. Nếu ngân sách thua lỗ không chịu nổi biến động bình thường, mà cố đặt cắt lỗ gần giá vào lệnh thì rất dễ bị kích hoạt. Các bạn mới, nếu bạn chỉ chịu được thua lỗ khoảng 350 USD, lại muốn để khoảng cách cắt lỗ 2%, bạn sẽ kiểm soát vị thế danh nghĩa ở mức bao nhiêu? Nếu vướng bước tính nào, có thể để lại bình luận, tôi sẽ cùng bạn phân tích.Sáng nay lướt điện thoại, thấy Digital Today đăng một dữ liệu, nói rằng ETF giao ngay Dogecoin đã rút ròng 538.000 USD trong tuần trước, lập kỷ lục rút ròng lớn nhất kể từ giữa tháng 8, mức độ tham gia của các tổ chức gần như dừng lại. Nhìn vào biểu đồ 0.07639, tôi định tắt phần mềm luôn, nhưng tay trượt, lướt sang một bản chụp nhanh trên chuỗi khác. Trong vài ngày qua, các ví lớn giữ hơn 100 triệu đồng coin đã âm thầm mua thêm khoảng 600 triệu $DOGE quanh mốc 0.08, tổng số nắm giữ đẩy lên 56,21 tỷ đồng coin. Một bên là các tổ chức rút tiền qua kênh môi giới, một bên là các cá mập trên chuỗi âm thầm gom hàng. Điều khiến tôi chú ý nhất là, các tài khoản trader hàng đầu trên Binance vẫn giữ tỷ lệ long-short chặt chẽ quanh 2.64, không hề giảm. Giá từ 0.0755 bị đẩy xuống 0.0764 để tạo đáy, nhưng khối lượng vị thế phái sinh (OI) lại tăng thêm 1,5% so với vài ngày trước. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang do dự, các cá mập không buông tay. $DOGE trong đợt rửa này, tiền thông minh hoàn toàn không rút lui. Đừng để bị lừa! Đây là sự hồi sinh cuối cùng hay là sự đảo chiều thật sự? $ERA era đợt tăng này trông rất mạnh, từ 0.071 tăng lên gần 0.088, nhưng những người hiểu biết đều biết rằng, phản ứng đầu tiên sau một đợt giảm mạnh thường là để tạo điều kiện cho phe mua thoát hàng. Vùng 0.0900-0.0920 phía trên là khu vực bị kẹt lệnh rất nặng, đợt giảm trước đó cũng bắt đầu từ đây, nơi này dồn nén rất nhiều lệnh bán muốn thoát hàng, cùng với đó là sự phân kỳ về khối lượng, khối lượng giao dịch trong nửa giờ chỉ nhiều hơn trung bình ba giờ trước đó khoảng 20%, khối lượng vẫn chưa xuất hiện, tăng giá không có khối lượng hỗ trợ là hành động không có căn cứ, không có khối lượng giao dịch tăng liên tục thì sự đảo chiều kiểu chữ V này rất khó xuyên thủng được ngưỡng kháng cự mạnh 0.09. Xem thêm dòng tiền lớn trên chuỗi đang rút ra, mặc dù giá đã hồi phục 20%, nhưng dòng tiền ròng ngắn hạn vẫn chảy ra 300,000, điều này cho thấy gì? Cho thấy trong quá trình giá tăng, các nhà đầu tư lớn và lực lượng chủ đạo đang lợi dụng sự hưng phấn mua đuổi của nhà đầu tư nhỏ lẻ để bán tháo lượng token trong tay. $BTC Nếu lực lượng chủ đạo đang chạy, tại sao bạn lại muốn nhận hàng? Mua đuổi lúc này chẳng khác nào lấy củi vào lửa, chiến lược của Lão Tề: đợt tăng hiện tại là để phục hồi chỉ số, chứ không phải bắt đầu một xu hướng mới, nếu bị cản lại và giảm xuống quanh 0.09, đây sẽ là điểm vào lệnh bán khống ngắn hạn tuyệt vời, có thể chia nhỏ đặt lệnh bán trong khoảng 0.088-0.09, dừng lỗ trên 0.0925, mục tiêu là về lại 0.08-0.075. $SOL #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ 针低79,277，买回80,000上方却没延续。成交从5,300万缩到4,800万，持仓反从9.33万张回到9.41万张。价格不动，仓位在加，多空都在80,000附近压了注。 上方82,000有约853万美元卖墙，82,500 Binance卖单更厚，约3,300万。反弹每上一档都撞提前排好的供给。下方79,000有大户买单，但挂单是意愿不是承诺，收在下方撤得比谁都快。 更底层是成本：企业金库约80,200，ETF持有者成本带80,000—81,500。这不是技术支撑，是一批真金白银建仓的人集体站在这。价格在下方多待一天，他们从持平变浮亏，行为才是变量。 宏观没给宽松确认。AI信贷压力升温，CoreWeave单周跌15.5%；$BTC 跟风险偏好同绳。22日ETF单日流出6.35亿美元，IBIT、FBTC分别走2.54亿、2.17亿。机构不是看空，是风险预算收紧时先从流动性最好的出口撤。 规则：不在79,000—80,000猜方向；收上80,500且量配合才重新评估；单笔止损≤总仓2%。 问题不是底在哪儿，是80,000下方成本盘，什么条件下从“持有”变“卖出”。这种僵持，最后往上轧空Thuế tiền mã hóa Hàn Quốc: lại tiếp tục trì hoãn!😮‍💨 Cơ bản đã được quyết định! Thuế thu nhập tài sản ảo của Hàn Quốc, dự kiến áp dụng từ ngày 1 tháng 1 năm 2027, giờ rất có khả năng sẽ trì hoãn lần thứ tư. Phủ tổng thống đã phát biểu: đang thảo luận “hướng tới trì hoãn”✅. Trì hoãn bao lâu? Xu hướng chính là tiếp tục kéo dài khoảng hai năm nữa. Mỹ chỉ tham gia khuôn khổ báo cáo tài sản mã hóa OECD vào năm 2029, nên Hàn Quốc rất có thể sẽ hoãn áp thuế đến năm 2029. Đảng cầm quyền đã có nghị sĩ đề xuất sửa đổi, muốn ấn định thời gian vào năm 2029. Cuối cùng vẫn phải chờ Ủy ban thuế Quốc hội tháng 11 hoặc sau khi phủ tổng thống và đảng cầm quyền thương lượng quyết định📅. Tại sao cứ trì hoãn? Thứ nhất là lo ngại gánh nặng thuế không công bằng: trước khi Mỹ tham gia CARF, Hàn Quốc không thể lấy dữ liệu người dùng Hàn Quốc từ sàn giao dịch Mỹ, người dùng sàn giao dịch nước ngoài có thể “lọt lưới”😅. Thứ hai là áp lực chính trị: nhiều nhà đầu tư trẻ, hơn 50.000 người đã kiến nghị, phản đối khá lớn🙅‍♂️. Chính quyền cũng nói hạ tầng thu thuế chưa đủ, nhưng các nhà phân tích cho rằng lý do này không thuyết phục lắm. $ZEC $ETH $IRYS Cốt lõi hệ thống thuế không đổi: thuế thu nhập từ chuyển nhượng hoặc cho vay tài sản ảo; miễn thuế 2.500.000 won mỗi năm (khoảng 1890 USD); thuế suất 22%, đã bao gồm thuế thu nhập địa phương💰. Tóm lại: hướng trì hoãn đã rõ, nhưng ngày cuối cùng vẫn phải được Quốc hội xác nhận, vẫn còn biến số. Đừng vội tính thuế, hãy chờ tháng 11👀. #本周将公布10月FOMC利率决议 #Robinhood交易业务增长能否延续？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Nhìn qua so sánh ETF của $BTC, $ETH, $ZEC, đột nhiên nhận ra Ethereum đã bị các quỹ tổ chức từ chối đến mức độ. ETF Ethereum đang chảy máu, nhưng có một đồng coin đang được các quỹ âm thầm gom vào. Tuần trước, ETF ZEC của Grayscale có dòng tiền ròng vào 41,1 triệu USD, tạo nên tuần dòng tiền ròng mạnh nhất kể từ tháng 9. Trong khi đó, tuần trước đó, nó còn trải qua 3 tuần liên tiếp dòng tiền ròng ra tổng cộng 143 triệu USD. Điều nổi bật hơn là: ZEC đang tăng giá, BTC thì dao động, ETH thì dòng tiền rút ra, các quỹ đang thay đổi hướng đi. $YFI Câu chuyện của YFI là sự khan hiếm. Nó đã có một đợt ra mắt công bằng nổi tiếng và nguồn cung rất nhỏ mà các nhà nắm giữ thích nhắc đến. Nhưng sự khan hiếm mà không có sự tăng trưởng trong việc sử dụng kho tiền chỉ là một con số nhỏ. Hiện nay, việc tổng hợp lợi suất đã trở nên đông đúc, vì vậy việc tạo ra phí và xu hướng gửi tiền quan trọng hơn nhiều so với câu chuyện về nguồn cung.$BTC tại sao cứ giảm mãi? Đừng chỉ nhìn vào biểu đồ nến, biến số thực sự nằm ở vĩ mô! Tiếp tục bài trước, điều thị trường cần quan tâm gần đây không chỉ là BTC có giữ được mức 78000 hay không, mà là hai vấn đề: sự không chắc chắn về chính sách do cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ mang lại, và tín hiệu lãi suất tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trước tiên nói về bầu cử giữa kỳ. Việc này ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa không phải là ngày bầu cử tăng hay giảm, mà là kỳ vọng chính sách sau đó có thay đổi hay không. Chính sách thân thiện với ngành tiền mã hóa của chính quyền Trump, một khi quyền lực Quốc hội thay đổi, thị trường có thể đánh giá lại tính liên tục của các chính sách liên quan. Tiếp theo là lãi suất. Điều cần chú ý không chỉ là lần này có tăng lãi suất hay không, mà là tín hiệu mà Fed phát ra tiếp theo. Thị trường thường giao dịch trước kỳ vọng. Nếu các quan chức phát biểu theo hướng diều hâu, nhấn mạnh lạm phát vẫn còn áp lực, thị trường có thể đánh giá lại đường đi của lãi suất tương lai, tài sản rủi ro cao dễ bị ảnh hưởng; ngược lại, nếu chính sách không cứng rắn như kỳ vọng, cũng có thể mang lại cơ hội thở cho thị trường. Khi đặt hai vấn đề này cùng nhau, tôi vẫn khá thận trọng với BTC trong ngắn hạn. 78000 là mức quan sát đầu tiên, nếu mất mốc này thì tập trung vào 75000, trong trường hợp cực đoan thì xem xét 72000. Nhưng đây đều là các kịch bản rủi ro dựa trên điều kiện xảy ra, không phải dự đoán trước giá chắc chắn sẽ đến mức đó. #本周将公布10月FOMC利率决议 🔥Anh em ơi, BTC và ETH có thể đang chuẩn bị cho một bước ngoặt quan trọng, nhưng cơ hội thực sự không phải là lao vào bắt đáy một cách bốc đồng, mà là hiểu được vốn và xu hướng! 📉Trước đó BTC đã giảm về gần 79500 rồi bật lên, dao động liên tục trong khoảng 80,000—86,000, biên độ 30 ngày thu hẹp còn khoảng 6%. Khi biến động ngày càng thu hẹp, thường có nghĩa là thị trường đang tích tụ sức mạnh để chọn hướng đi, nhưng lên hay xuống thì phải chờ giá xác nhận. 📈Một số nhà giao dịch xem khoảng 80,000—81,000 là vùng quan tâm cho lệnh mua dài hạn, mục tiêu hướng tới 94,000. Nếu dòng tiền ETF tiếp tục đổ vào, cá voi tiếp tục tích trữ, thì thực sự có thể hỗ trợ cho xu hướng, nhưng dữ liệu vốn phải được xác thực liên tục, không thể chỉ nhìn vào hiệu suất trong một tuần. 🔒ETH cũng đáng chú ý, vùng hỗ trợ quan trọng quanh 2300, tỷ lệ staking tăng, số dư trên sàn giảm, có thể làm giảm nguồn cung giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, thu hẹp nguồn cung không đồng nghĩa giá sẽ tăng, nhu cầu mới là yếu tố then chốt. ⚠️Quan điểm của tôi: quan sát theo từng phần, kiểm soát vị thế, xác nhận phá vỡ rồi mới cân nhắc theo sau, nếu phá hỗ trợ quan trọng thì điều chỉnh kịp thời. Bạn nghĩ lần này là sự tích lũy cho thị trường bò, hay là sự yên ắng trước cơn bão? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé!#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có hệ số 4 lần, đây là 【PE kỳ hạn (tính theo lợi nhuận dự kiến tương lai)】, không phải PE cuộn, và là con số cực đoan do cổ phiếu lưu trữ tạo ra PE kỳ hạn của KOSPI Hàn Quốc ≈ 4 lần (Samsung + Hynix chiếm tỷ trọng rất cao! ⚠️ Điểm quan trọng: không thể đơn giản hiểu là “Hàn Quốc rẻ hơn, chắc chắn có lời”, chiết khấu có cái giá của nó 1. Ngành công nghiệp cực kỳ tập trung: gần một nửa tỷ trọng KOSPI gắn liền với chip lưu trữ, là loại hàng hóa chu kỳ mạnh, lợi nhuận có thể bùng nổ trong một năm, thua lỗ lớn trong năm khác. PE 4 lần, tương đương với việc thị trường đang định giá: lợi nhuận lưu trữ năm sau sẽ giảm mạnh, tức là như bạn vừa thấy, Phố Wall có thể dùng tin tức để đẩy giá xuống bất cứ lúc nào. Rẻ là vì rủi ro đã được định giá đầy đủ. ​ 2. Có "chiết khấu Hàn Quốc" bẩm sinh: quản trị tập đoàn tài phiệt, ý chí chia cổ tức và mua lại cổ phiếu, vị trí địa chính trị kẹp giữa Trung - Mỹ, vốn ngoại ra vào tự do, vốn phải được bù đắp rủi ro cao hơn, định giá dài hạn tự nhiên bị đè thấp, không phải giảm xong là chắc chắn hồi phục. ​Tóm tắt một câu: Về mặt con số, cổ phiếu Hàn Quốc rẻ hơn rất nhiều, trong sự rẻ đó đã bao gồm rủi ro lớn về địa chính trị, chu kỳ và vốn ngoại rút lui.Kong Shen cuối tuần này lại làm một việc "giống như tự đánh vào mặt mình": giảm phần lớn vị thế mua đang nắm giữ. Bức ảnh dưới đây là phần còn lại sau khi giảm. Có người đã chuẩn bị chụp màn hình và hét lên "Bạn không phải đang lạc quan về đợt này sao, sao lại chạy rồi?" Đừng vội. Tôi không thay đổi hướng đi, chỉ thay đổi kích thước vị thế. Thứ Ba tuần sau là báo cáo tài chính của Hynix, Thứ Năm là Fed cộng với chỉ số PCE lõi, một loạt các sự kiện nhị phân nằm giữa — loại thị trường này kiêng kỵ nhất là mang vị thế lớn và đòn bẩy cao để đối mặt với bài kiểm tra. Chơi bài cũng vậy: dù bài có tốt đến đâu, cũng không bao giờ đặt toàn bộ tiền cược khi thông tin chưa được tiết lộ hết. Giảm xuống mức mà mình có thể ngủ ngon, giữ đạn chờ kết quả rồi quyết định, tốt hơn nhiều so với cứng đầu giữ một bài kiểm tra mà đáp án chưa biết. Cuối tuần này các bạn là tăng hay giảm vị thế?$JTO Jito thực sự là một cược vào nền kinh tế MEV của Solana. Các validator kiếm thêm thông qua tiền tip, và JTO đứng đầu như lớp quản trị cho cơ chế đó. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là: nếu hoạt động của Solana giảm, doanh thu từ tiền tip cũng sẽ giảm theo. Liệu JTO có phải là một đại diện rõ ràng cho việc sử dụng mạng Solana, hay chỉ riêng quản trị thì quá mỏng manh?$CVX Convex chỉ có ý nghĩa trong bối cảnh của Curve. Nó gom sức mạnh khóa phiếu bầu để người dùng không phải tự khóa CRV, điều này đặt nó vào trung tâm của trò chơi bỏ phiếu gauge và hối lộ. Khi trò chơi đó nguội đi, CVX là người cảm nhận đầu tiên. Liệu một token quản trị lớp hai có thể giữ được sự liên quan khi cuộc đua khuyến khích của giao thức cơ sở chậm lại không? #现货黄金跌破4000美元关口 Giá vàng đã giảm xuống dưới ngưỡng 4000 USD, liệu đợt này có thể chạm đáy và bật lại không? Vàng giao ngay đã hồi phục lên gần 3998 USD, vào ngày 28 tháng 10 khả năng Fed tăng lãi suất là rất thấp, nếu có chỉ dẫn theo hướng ôn hòa, việc giá vàng ngắn hạn hồi lên 4300-4500 USD không phải là điều khó khăn Thêm vào đó, hàng hóa cơ bản nói chung đang chịu áp lực, dầu Brent giảm về vùng dao động quanh mức cao 114 USD, logic phòng ngừa rủi ro và chống lạm phát trên thị trường đang giao thoa mạnh mẽ ▶️ Rủi ro thắt chặt thanh khoản Dầu thô dù điều chỉnh ngắn hạn nhưng vẫn đứng ở mức cao 114 USD. Nếu địa chính trị bùng phát đẩy giá dầu tăng cao gây lo ngại lạm phát thứ cấp, vàng không những không nhận được giá trị phòng ngừa rủi ro mà còn có thể tái diễn tình trạng bán tháo tập trung trong bối cảnh thắt chặt thanh khoản ▶️ Tính hai mặt của chính phủ bấp bênh Nếu sau bầu cử xuất hiện chính phủ bấp bênh, việc ngừng hoạt động ngắn hạn thực sự có lợi cho vàng. Nhưng về trung và dài hạn, việc giảm thuế bị cản trở cùng với việc hỗ trợ AI và năng lượng truyền thống chậm lại sẽ làm tốc độ tăng nợ giảm, gián tiếp củng cố uy tín đồng USD, gây áp lực lên xu hướng tăng dài hạn của vàng ▶️ Áp lực giới hạn biến động Hiện tại chỉ số biến động IV của quyền chọn đã giảm xuống khoảng 20%, sự giảm biến động này như một tấm nắp đậy lên đà hồi phục, khó có thể bùng nổ mạnh trở lại Dự kiến trong thời gian tới, ngắn hạn sẽ tận dụng việc điều chỉnh lãi suất và phòng ngừa rủi ro bầu cử để điều chỉnh, giá vàng có thể hướng lên 4300-4500 USD. Nhưng trước khi tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng, điều kiện cho thị trường bò lớn chưa được thiết lập, cần thận trọng khi giá tăng cao $XAUT $XAU $BZ DYOR #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ So với chu kỳ lưu trữ lịch sử, lần này thực sự xuất hiện ba thay đổi mới: thứ nhất là cơ chế LTA nhiều năm kết hợp với cơ chế trả trước / đặt cọc, chuyển một phần rủi ro mở rộng sản xuất sang khách hàng, giảm cường độ chuỗi truyền thống "giá ngắn hạn — công suất — dư thừa" ODAILY; thứ hai là ngưỡng cạnh tranh của HBM đã mở rộng từ bản thân chip sang kiến trúc hệ thống, xếp chồng 3D và đóng gói tiên tiến, khách hàng hợp tác phát triển làm tăng chi phí thay thế; thứ ba là phía nhu cầu mở rộng từ đào tạo sang suy luận và lưu trữ cấp doanh nghiệp, hiệu quả mô hình AI tăng có thể mở rộng quy mô ứng dụng, tiếp tục nâng cao nhu cầu hạ tầng SK hynix Newsroom ODAILY. Nhưng rủi ro tương tự chu kỳ lịch sử vẫn chưa biến mất: lợi nhuận vẫn phụ thuộc cao vào xu hướng giá hợp đồng, thị phần bị đối thủ ăn mòn, chi phí vốn khổng lồ sẽ tạo thành khấu hao cứng trong hai năm tới, công ty không đưa ra chỉ dẫn doanh thu lợi nhuận theo quý, nhịp độ tăng trưởng vẫn phụ thuộc vào ba biến số là giá DRAM/NAND, sự tăng trưởng của HBM4 và tỷ trọng sản phẩm giá trị gia tăng cao ODAILY. Các nhà phân tích bên thứ ba dự báo quý ba doanh thu khoảng 98,2 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động khoảng 77 nghìn tỷ won, con số này thuộc dự báo đồng thuận thị trường chứ không phải chỉ dẫn của công ty, có thể dùng làm thước đo tham chiếu cho vòng xác nhận tiếp theo của 财联社.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ **Về mặt thị phần, lợi thế dẫn đầu đang thu hẹp.** Dữ liệu từ Counterpoint cho thấy, thị phần doanh thu HBM của công ty giảm từ 64% vào quý 2 năm 2025, 58% vào quý 1 năm 2026 xuống còn 50% vào quý 2 năm 2026; cùng kỳ, thị phần của Samsung tăng từ 21% lên 33%, khoảng cách giữa hai bên thu hẹp từ 37 điểm phần trăm xuống còn 17 điểm phần trăm, tỷ lệ sản phẩm đạt chuẩn HBM4 của Samsung đã tăng lên khoảng 80% theo Electronics Engineering và Sina Finance. **Về mặt khách hàng, rủi ro tập trung và quyền thương lượng cùng tồn tại.** Hynix lâu nay là nhà cung cấp chính HBM cho Nvidia, chiếm từ 70% đến 90% giá trị mua trong lịch sử, hiện dự kiến giảm xuống trên 50%; AMD do Samsung là nhà cung cấp chính, Micron là nhà cung cấp thứ hai, Hynix chưa có bằng chứng cung cấp hiệu quả theo 36Kr. Doanh thu phụ thuộc vào nhịp độ mua hàng của một khách hàng siêu lớn duy nhất, một khi khách hàng đưa nhà cung cấp thứ hai vào để ép giá, thị phần và lợi nhuận gộp sẽ cùng chịu áp lực. Hợp đồng dài hạn (LTA) khóa giá trong chu kỳ tăng giá đã nhường sự linh hoạt của thị trường giao ngay, trong chu kỳ giảm giá có thể do điều khoản giá nghiêng về khách hàng mà không đủ đệm, là con dao hai lưỡi.Nằm trên giường không ngủ được, trong đầu tôi đã nghĩ lại vụ này. $PEPE Nó dao động giảm dần, hồi lại với khối lượng giảm, đáy liên tục hạ thấp, bên bán thực sự đang đẩy. 4.3 cũng đã bị đạp xuống, điểm này tôi thừa nhận. Nhưng chỉ có vậy thôi — 0.000000084, đệm 1,95%, nói trắng ra vẫn đứng trên đỉnh gió, chưa vào vùng an toàn. Đồng meme coin có tâm trạng lên xuống trong một ngày còn lớn hơn nhiều. Vậy nên tôi chỉ nghĩ rõ hai điều: nó có phá 4.2 không? Không, còn thiếu 2,33%. Nó có lấy lại 4.384 không? Không. Hai điều đều không, thì không làm gì cả. Bảo toàn vốn đã được đẩy lên sớm, tệ nhất cũng chỉ là làm không công, không lỗ tiền, nên tôi không cần phải canh chừng. Lãi nhiều hay ít là do nó cho, mang đi được bao nhiêu là do tôi quyết định. Cầm điện thoại lại, ngủ hai tiếng. $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ ASP hỗn hợp của bộ nhớ theo mùa tăng khoảng 30% theo quý, trong khi lượng hàng xuất chỉ tăng ở mức một chữ số cao theo quý — Động lực cải thiện doanh thu và lợi nhuận gộp đầu tiên là tăng giá, không phải mở rộng sản lượng ODAILY. Đây là đặc trưng điển hình của giai đoạn cuối chu kỳ kinh tế: giá đẩy lợi nhuận lên cực đại, trong khi tốc độ tăng trưởng sản lượng đã dịu lại. Công ty cũng đưa ra chỉ dẫn thận trọng cho quý ba: xuất hàng DRAM tăng khoảng +10% theo quý, Có ba luận điểm của phe bán khống: Thứ nhất, ngành lưu trữ chưa từng có tiền lệ duy trì lợi nhuận gộp siêu cao trong thời gian dài, việc tăng lợi nhuận hoạt động từ 41% (cùng kỳ năm ngoái) lên 76% tự nó đã chứng minh sự biến động theo chu kỳ; Thứ hai, từ năm 2027, các năng lực sản xuất mới như Cheongju M15X, Yongin Fab1, P&T7, M17 lần lượt được đưa vào hoạt động, cộng với việc Samsung, Micron mở rộng sản xuất HBM4 và các nhà sản xuất Trung Quốc đại lục đuổi kịp trên DRAM/NAND phổ thông, nguồn cung sẽ chuyển sang trạng thái dư thừa trong vòng hai năm tới SK hynix Newsroom ODAILY; Thứ ba, nhu cầu hiện tại dựa vào chi tiêu vốn AI của các công ty công nghệ hàng đầu, nếu lợi nhuận thương mại hóa mô hình lớn không đạt kỳ vọng dẫn đến giảm tốc chi tiêu capex biên, khách hàng có thể tồn tại khả năng tích trữ hàng hóa trước để tiêu thụ nhu cầu tương lai ODAILY. Sau khi báo cáo tài chính được công bố, giá cổ phiếu tăng trước 4%, sau đó giảm hơn 11%, trước báo cáo cổ phiếu Hàn - Nhật đã giảm 14,65%, cho thấy thị trường đã bắt đầu định giá sự khác biệt về "liệu lợi nhuận đỉnh điểm có thể duy trì" ODCuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào thứ Năm tuần này, hãy chú ý nhé! $BTC $ETH Thị trường thực ra đã định giá trước việc duy trì lãi suất không đổi trong lần này, theo dữ liệu từ CME, khả năng tăng lãi suất lần này là rất thấp. Vì vậy, điểm trọng tâm của cuộc họp lần này không phải là tăng lãi suất, quyết định lần này sẽ không công bố biểu đồ chấm điểm, cũng không cập nhật dự báo kinh tế, lãi suất gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên, thắng thua của thị trường phụ thuộc hoàn toàn vào bài phát biểu sau cuộc họp của ông Wash. Thị trường hiện đang đặt cược khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Nếu bài phát biểu mang tính diều hâu, phát tín hiệu giữ không gian tiếp tục tăng lãi suất, trái phiếu Mỹ và đồng đô la sẽ mạnh lên, tài sản rủi ro chịu áp lực, Bitcoin cùng với chỉ số Nasdaq sẽ bị kéo xuống. Nếu phát biểu mang tính bồ câu, giao hướng đi lãi suất tiếp theo cho dữ liệu kinh tế, các quỹ phòng ngừa rủi ro trước đó sẽ thở phào nhẹ nhõm, thị trường rủi ro mới có không gian phục hồi. Bản chất của thị trường hiện tại là đang đánh cược vào kỳ vọng, trước khi có tin tức chính thức, các đồng tiền chính khó có thể tạo ra xu hướng lớn độc lập. #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Lợi nhuận ròng quý này là 93,92 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tỷ suất lợi nhuận ròng lên đến 118%, trên bề mặt còn cao hơn lợi nhuận hoạt động 60,54 nghìn tỷ won Hàn Quốc, đây vốn là một tín hiệu cần được đặt câu hỏi. Phân tích của bên thứ ba cho thấy lợi nhuận ròng bao gồm khoảng 63,27 nghìn tỷ won Hàn Quốc lợi nhuận từ xử lý tài sản đầu tư (chủ yếu liên quan đến việc bán cổ phần Kioxia), thuộc khoản mục phi thường ODAILY. Do đó, để đánh giá khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh chính, nên dựa vào lợi nhuận hoạt động, tỷ suất lợi nhuận gộp và dòng tiền hoạt động: tỷ suất lợi nhuận gộp 83% (quý một 79%), tỷ lệ EBITDA 81%, dòng tiền hoạt động trong quý là 65,71 nghìn tỷ won Hàn Quốc, bộ dữ liệu này mới là bức tranh thực sự về chất lượng kinh doanh cốt lõi ODAILY. Cùng lúc đó cần lưu ý, doanh thu 79,32 nghìn tỷ và lợi nhuận hoạt động 60,54 nghìn tỷ mặc dù lập kỷ lục, nhưng đều thấp hơn kỳ vọng lạc quan nhất của thị trường (doanh thu kỳ vọng đồng thuận 84,17 nghìn tỷ, lợi nhuận hoạt động 64,31 nghìn tỷ) ODAILY. Một trong những nguyên nhân chính là hợp đồng dài hạn HBM với giá cố định, khiến công ty bị hạn chế về độ linh hoạt khi giá DRAM và NAND giao ngay và hợp đồng ngắn hạn tăng nhanh — sự ổn định và khả năng tăng giá có sự đánh đổi. Quan điểm của phe phân tích là: không phủ nhận sự thuận lợi của thị trường, nhưng phản đối việc dùng lợi nhuận ròng có khoản lợi nhuận xử lý lớn để suy đoán "khả năng sinh lời bình thường", tỷ suất lợi nhuận gộp 83% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động 76% có phải là mức trung tâm hay đỉnh cao, vẫn cần các quý tiếp theo xác nhận.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ ### Quan điểm 1｜Lạc quan tăng giá: AI chu kỳ dài hạn hiện thực hóa, công nghệ và dự trữ tiền mặt tạo thành rào cản **Đánh giá cốt lõi: Đây không phải là kết thúc của một chu kỳ tăng giá thông thường, mà là điểm khởi đầu của việc tái cấu trúc nhu cầu lưu trữ cơ sở hạ tầng AI.** Doanh thu và lợi nhuận hoạt động của công ty trong quý này đều lập kỷ lục mới, động lực không phải do một sản phẩm đơn lẻ bổ sung tồn kho, mà là sự tăng trưởng cấu trúc của các sản phẩm giá trị gia tăng cao như HBM, DRAM máy chủ AI, SSD cấp doanh nghiệp. HBM4 đã bắt đầu sản xuất hàng loạt và giao hàng trong quý 2 và sẽ mở rộng sản xuất trong nửa cuối năm, mẫu HBM4E đã giao trước cho khách hàng cốt lõi trong nửa đầu năm, mục tiêu sản xuất hàng loạt năm 2027, SOCAMM2 cung cấp toàn diện, cho thấy Hynix đã mở rộng đường tăng trưởng từ HBM phía GPU sang bộ nhớ và hệ thống lưu trữ phía CPU SK hynix NewsroomODAILY. Bảng cân đối kế toán cũng mang lại sự tự tin cho phe tăng giá: Cuối quý, tiền mặt và các khoản tương đương khoảng 88 nghìn tỷ KRW, tiền mặt ròng khoảng 69,4 nghìn tỷ KRW, nợ vay giảm so với quý trước; dòng tiền hoạt động trong quý đạt 65,71 nghìn tỷ KRW, hỗ trợ đồng thời mở rộng sản xuất, giảm nợ và trả cổ tức SK hynix NewsroomODAILY. Đã ký kết thỏa thuận cung cấp dài hạn với khoảng mười khách hàng, bao gồm cơ chế định giá và điều khoản trả trướcETH đợt điều chỉnh này vẫn chưa thấy tín hiệu rõ ràng về điểm dừng giảm giá. Quỹ ETF ETH giao ngay tại Mỹ vào ngày 22 tháng 10 đã rút ròng khoảng 111 triệu USD, từ ngày 19 đến 22 tháng 10 tổng cộng rút hơn 225 triệu USD, vốn tổ chức đang chịu áp lực. Tuy nhiên, một nhóm dữ liệu khác lại cho thấy hướng đi khác: theo thống kê của Santiment, vào ngày 23 tháng 10 có khoảng 169.800 ETH rút ròng khỏi sàn giao dịch tập trung, mức cao nhất trong một ngày trong hơn bốn tháng qua. Điều này có thể có nghĩa là một số người giữ coin đang chuyển sang tự lưu ký, nhưng chỉ dựa vào dòng tiền rút khỏi sàn thì chưa thể xác nhận vốn bắt đáy đã vào thị trường. Trong ngắn hạn, trước mắt xem xét vùng hỗ trợ 2300–2330 USD, phía trên vùng 2350–2400 USD là vùng áp lực hồi phục. Nếu ETH giữ được 2300 và quay lại trên 2350 thì mới có cơ hội giảm áp lực giảm giá; nếu phá vỡ 2300 hiệu quả thì cần chú ý đến việc kiểm tra lại vùng khoảng 2270. Hiện tại điều quan trọng nhất là quan sát xem vùng hỗ trợ có thể tạo thành điểm đỡ hiệu quả hay không, chứ không phải thấy mức giảm mở rộng là vội đoán đáy. Hiện tại mâu thuẫn của ETH rất rõ ràng: vốn ETF đang rút, nhưng một phần ETH lại rời khỏi sàn giao dịch. Phía trước phản ánh áp lực vốn, phía sau không nhất thiết đại diện cho việc mua vào, thị trường vẫn cần diễn biến giá để đưa ra câu trả lời. Đặc biệt khi làm hợp đồng tương lai cần đề phòng các cú nhọn và phá vỡ giả gần các vùng giá quan trọng. $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 Khối lượng nhỏ, năng lực yếu: Mobilum không thể gánh vác tham vọng "thanh toán toàn cầu" của Core Nhiều quảng bá dựa vào giải pháp thẻ nhãn trắng của Mobilum, thổi phồng Core muốn xây dựng mạng lưới thanh toán Bitcoin phủ sóng toàn cầu, nhưng đối tác hợp tác này có quy mô và năng lực rõ ràng bị giới hạn. Mobilum đã rút khỏi sàn CSE Canada từ lâu, chỉ giao dịch OTC ngoài sàn, vốn hóa chỉ ở mức vài triệu, thuộc loại Fintech siêu nhỏ, dự trữ vốn mỏng, không có sự bảo trợ của ngân hàng lớn hay tập đoàn thanh toán lớn. Họ chỉ có giấy phép VASP của EU và giấy phép thanh toán Ba Lan, không có giấy phép ngân hàng, không thể huy động vốn hay cho vay độc lập; phát hành thẻ, dự trữ quỹ, kiểm soát rủi ro thanh toán đều phụ thuộc vào tổ chức có giấy phép bên thứ ba, giấy phép Quicko từng hợp tác đã bị thu hồi, chuỗi phát hành thẻ bị gián đoạn trực tiếp, đến nay chưa có bên thay thế ổn định. Họ chỉ làm kết nối kỹ thuật tầng trên, kiếm phí dịch vụ, không đầu tư vốn, không chịu rủi ro. Core ban đầu dự định dựa vào phí giao dịch thanh toán toàn cầu của SatPay để hỗ trợ câu chuyện mua lại. Nhưng bản đồ thanh toán toàn cầu này lại đặt cược vào một nhà cung cấp dịch vụ thuê ngoài có nguồn lực hạn chế và chuỗi liên kết yếu ớt. Cộng thêm việc Core không có quỹ đầu tư mạo hiểm cấp một hỗ trợ, các nút xác thực liên tục rút lui, năng lực của Mobilum đã trực tiếp khóa chặt không gian tưởng tượng về việc mở rộng quy mô của SatPay.Hiện tại dòng vốn ngắn hạn đã hoàn toàn rút lui, dòng vốn trung hạn tiếp tục rút ra. Hôm nay duy trì quan điểm giảm giá. $BTC 🔻Dòng tiền ròng giao ngay trong 24 giờ là -19,56 triệu USD, dòng tiền ròng hợp đồng là -257 triệu USD; dòng tiền ròng giao ngay là -64,86 triệu USD, dòng tiền ròng hợp đồng là -385 triệu USD. Dòng tiền ròng hợp đồng 30 ngày tiếp tục mở rộng đến 7,71 tỷ USD. Lực đỡ ngắn hạn rõ ràng không đủ, dòng vốn trung hạn vẫn tiếp tục rút lui. $ETH 🔻Dòng tiền ròng giao ngay trong 24 giờ là -31,32 triệu USD, dòng tiền ròng hợp đồng là -192 triệu USD. Mặc dù trong 24 giờ giao ngay có dòng tiền ròng vào nhỏ là 1,72 triệu USD, nhưng phía hợp đồng vẫn rút ròng 166 triệu USD. Dòng tiền ròng hợp đồng 30 ngày lên đến 8,46 tỷ USD, cấu trúc vốn rõ ràng yếu hơn BTC. $SOL 🔻Dòng tiền ròng giao ngay trong 24 giờ là +8,86 triệu USD, nhưng dòng tiền ròng hợp đồng là -24,01 triệu USD; dòng tiền ròng hợp đồng 30 ngày là -2 tỷ USD. Phía giao ngay có vốn đỡ, nhưng vốn đòn bẩy không muốn ở lại, tính bền vững của đợt hồi phục bị hạn chế. ZEC 🔻Dòng tiền ròng giao ngay và hợp đồng trong 24 giờ lần lượt là -3,4 triệu USD và -34,43 triệu USD, dòng tiền ròng hợp đồng 30 ngày là -1,04 tỷ USD. Sau khi xu hướng mạnh kết thúc, dấu hiệu rút vốn đã rất rõ ràng. BTC dao động dưới 80.000 USD, việc bổ sung vốn trong khung 15 phút nhiều hơn nên xem là bù đắp cho phe bán và bắt đáy thấp, chứ không phải mua theo xu hướng. Đợt hồi phục của BTC khó kéo dòng vốn hợp đồng quay lại, ETH, SOL và ZEC vẫn sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm. 🔥Càng nhiều người chờ BTC giảm về mức thấp trước đó, bạn càng phải cảnh giác không rơi vào tư duy “không mua nếu không phải là thấp nhất”!📉 BTC đã điều chỉnh khoảng 9%, thị trường bắt đầu tìm điểm vào thấp hơn. Nhưng một nhà giao dịch nổi tiếng cho rằng: mức thấp cực đoan trước đó xuất phát từ đợt thanh lý sau khi nhiều tin xấu cùng bùng phát, không thể đơn giản cho rằng lịch sử sẽ lặp lại. 📈Nếu không có tin xấu lớn mới, BTC chưa chắc sẽ chạm lại mức thấp trước đó. Với những người tin vào logic trung hạn, việc đầu tư định kỳ từng phần trong vài tuần tới có thể là cách tham gia, chứ không phải đặt cược vào một ngày nào đó đảo chiều đột ngột. 🧠Hãy nhớ, đầu tư định kỳ không phải mua bừa, cũng không đảm bảo lợi nhuận. Hãy xác định trước ngân sách và chu kỳ, tránh vay mượn để đầu tư, cũng đừng vì giá giảm ngắn hạn mà liên tục tăng khối lượng mua. ⚠️Giao dịch thực sự trưởng thành không phải lúc nào cũng mua ở điểm thấp nhất, mà là khi sai vẫn có thể điều chỉnh, khi đúng vẫn giữ theo kế hoạch. Nếu BTC tiếp tục giảm, bạn sẽ đầu tư định kỳ như thường lệ hay tạm dừng chờ xác nhận xu hướng? #本周将公布10月FOMC利率决议 📊 Chứng khoán Mỹ, vàng, hợp đồng tương lai, thị trường tiền mã hóa: bốn thị trường, thực ra đang giao dịch cùng một vấn đề! Anh em ơi, gần đây khi xem biểu đồ có cảm nhận: chỉ chú ý đến BTC thì rất dễ không nhìn rõ được hướng đi. Chứng khoán Mỹ phản ánh lợi nhuận doanh nghiệp và sở thích rủi ro, vàng chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng USD và lãi suất thực tế, hợp đồng tương lai dầu thô lại tác động đến kỳ vọng lạm phát. BTC nằm ở giữa, vừa có câu chuyện như vàng kỹ thuật số, lại thường thể hiện đặc tính tài sản rủi ro giống cổ phiếu công nghệ. 💰 Thực sự kết nối các thị trường này lại với nhau là chi phí vốn toàn cầu. Giá dầu tăng có thể đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, khiến Fed khó nới lỏng chính sách hơn; lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD nếu cùng tăng mạnh, thì định giá cổ phiếu, vàng và tài sản mã hóa đều có thể chịu áp lực. Nhưng thị trường không phải lúc nào cũng cùng tăng cùng giảm. Nghiên cứu gần đây phát hiện mối tương quan giữa BTC và vàng có tăng lên, trong khi sự liên kết với chỉ số Nasdaq lại thay đổi. ⚠️ Vì vậy khi tôi xem thị trường tiền mã hóa, không chỉ nhìn biểu đồ nến mà còn xem hợp đồng tương lai Nasdaq, dầu thô, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD. Nơi nào vốn chịu áp lực, thường đáng nghiên cứu hơn là việc BTC tăng giảm vài điểm trước mắt. Bạn nghĩ BTC trong tương lai sẽ giống vàng hơn, hay giống cổ phiếu công nghệ hơn? $BTC $ETH #BTC #美股 #黄金 #期货 #宏观经济$TQQQ Quan điểm về TQQQ hôm nay Tuần trước tôi có quan điểm lạc quan về TQQQ, mục tiêu lần lượt là 70, 75, 80. Nhưng đến tuần này, cần điều chỉnh tư duy, chuyển từ xu hướng tăng sang giao dịch đòn bẩy phản ứng. Tuần này là tuần báo cáo tài chính siêu lớn của thị trường Mỹ, các ông lớn công nghệ như Microsoft, Google, Amazon sẽ công bố kết quả kinh doanh, cộng thêm quyết định lãi suất của Fed, sự không chắc chắn trên thị trường sẽ rõ rệt hơn. Hiện tại thị trường định giá xác suất tăng lãi suất chỉ khoảng 10%, tăng lãi suất là sự kiện xác suất thấp, ảnh hưởng hạn chế đến thị trường; nhưng kết quả báo cáo tài chính tốt hay xấu sẽ trực tiếp quyết định hướng đi ngắn hạn của Nasdaq, vì vậy phù hợp hơn khi xem đợt này là sóng hồi phục thay vì đảo chiều xu hướng. Có thể chú ý các mức mục tiêu 70, 75, 80 trong đợt hồi phục, trong giao dịch cần kiểm soát rủi ro tốt, không nên đặt cược lớn.Chủ nhật còn tưởng cuối cùng đã kéo lên được, thứ Hai lại đập cho tỉnh táo. BTC lại 79472, ETH lại về 2302, SOL 100.58. Hôm qua còn than không mua đủ, hôm nay bắt đầu mừng vì không gia tăng vị thế, thật sự phục lăn. Đợt hồi này tôi không đợi nữa, muốn đổi sang tìm điểm bán khi hồi. Đặc biệt là ETH, tối qua 2350 vừa mới đứng lại,连2370都没碰到, lại chạy về 2300 rồi. Tôi định đợi 2315—2325 không bật lên được thì bán một ít, 2340 sai thì nhận, xuống 2295 bán bớt, còn lại xem 2281. Bây giờ đuổi bán ngay cũng khó chịu, đáy trước ngay dưới chân. BTC mất luôn mốc 80000, đường trung bình 20 ngày ở 80028, ban đầu định mua vào ở đây, giờ phải xem đợt hồi có leo lên được không. Tôi chuẩn bị tìm điểm bán trong khoảng 79800—80000, 80300 lên trên thì rút lui, trước tiên ăn đến 79340, quanh 79168 thì chốt bớt. Nếu đáy trước thật sự bị phá, giữ chút ít vị thế xem 78500, không lấy toàn bộ lợi nhuận để đánh cược. SOL tạm thời không muốn làm như ETH. Circle hôm nay mới đúc thêm 250 triệu USDC, tiền đã đúc ra rồi, SOL vẫn chưa đứng lại được trên đường trung bình 101.2, chỉ nhìn tin mà không vui nổi. Đợi không lên được 101—101.2 thì thử bán, 101.6 rút lui, dưới 100.3 thu bớt, còn lại xem 99.5. Cuối tuần mong tiền quay lại thứ Hai, kết quả nhận được một cú như vậy. Giờ chỉ muốn đợi ETH hồi lại cho một vị trí, đừng lúc tăng thì chê chậm, thật sự xuống lại vội đuổi theo.#本周将公布10月FOMC利率决议 本周币圈最刺激的时刻马上要到了，美联储的“靴子”即将落地，大盘已经开始提前发抖了。 10月27号到28号，美联储要开FOMC会议。现在全市场基本达成了一个共识：这次大概率按兵不动，维持利率不变。CME的数据都显示，押注不降息的概率飙升到了90%。大饼现在的盘面也很诚实，直接跌了1.2%，资金都在避险观望。 但小马哥得给兄弟们提个醒，别以为“暂停加息”这四个字一出，币圈就能直接起飞。这次会议不发布最新的经济预测，真正的重头戏在北京时间10月29号凌晨2点的决议声明和主席的发布会上。随后，29号晚上还要公布三季度的GDP初值和9月PCE通胀数据。 小马哥的个人看法： 现在的市场，早就把“暂停加息”这个预期给吃透了。真正能搅动风云的，是政策声明里的措辞和发布会上的态度。现在通胀依然居高不下，经济又挺有韧性，美联储现在是骑虎难下。就像社区里那位老哥说的，大家真正想听的不是“暂停”，而是你怎么解释接下来的利率路径：在这种高通胀下，你打算把高利率维持多久？只要他不明确松口说马上要降息，这种“维持高利率更长时间”的预期，就是悬在大家头顶的达摩克利今日判断 这周我继续保持谨慎。美联储即将公布利率决议，中东冲突又给能源供应添了不确定性。 从现货ETF（交易所交易基金）来看，上周资金更偏好BTC，ETH、SOL仍在净流出。BTC的资金情况相对更好，但整个市场的机构买盘还没全面回来。OKB这边，也没有新的质押需求得到确认。 1、ETF：BTC整周仍有流入，但后两天又转弱 上周（10月19—23日）资金情况： * BTC：净流入3.012亿美元；23日净流出1.379亿美元。 * ETH：净流出2.207亿美元；23日小幅净流入440万美元。 * SOL：约净流出1760万美元；23日已披露基金合计为0，数据尚未归集完整。 BTC前三天的申购没有被后两天的赎回完全抵消，但连续流入也没能延续。ETH单日小幅转正，还没改变整周流出的情况。SOL数据没齐，暂不判断23日方向。 我的看法： BTC资金相对更稳，但回流还不持续；ETH、SOL仍偏弱。 2、中东冲突升级，这周要多留意能源供应 沙特与胡塞武装冲突升级。沙特称，拦截了针对利雅得及南部的导弹和无人机，沙特股市明显下跌。 我更关心的是石油设施和航运会不会受影响。如果供应持续受威胁，能源价格
Orbit Topic Sitemap