Звіт про інвестиційні дослідження xStocks, платформи для випуску токенізованих акцій

1. Загальні відомості про проект

xStocks — це платформа випуску токенізованих акцій на основі технології блокчейн, яка спрямована на досягнення фрагментації активів, підвищення ліквідності та глобальної торгівлі шляхом перетворення традиційних акцій та ETF (біржових фондів) у торгові цифрові токени. Платформа була запущена Kraken у партнерстві з Backed Finance, і перша партія платформи охопила понад 50 акцій і ETF, що котируються в США, таких як Apple, Tesla та Nvidia. Токени xStocks (наприклад, AAPLX, TSLAX тощо) випускаються на блокчейні Solana, підтримують безперервну торгівлю 24×7 і можуть бути додатково використані через протоколи DeFi (наприклад, кредитування, майнінг ліквідності).

2. Технічна архітектура та операційна модель

1. Технологія, що лежить в основі блокчейну
   xStocks використовує блокчейн Solana як базову технологічну платформу, яка ідеально підходить для високочастотної торгівлі та інтеграції з додатками DeFi завдяки високій продуктивності, низькій затримці та сильній масштабованості. Пропускна здатність Solana може досягати сотень тисяч транзакцій на секунду, що значно перевищує цикл розрахунків T+2 традиційних фінансових систем.

2. Зберігання та підтримка активів
   Усі токени xStocks купуються та зберігаються на умовному рахунку Backed Finance, що гарантує, що кожен токен забезпечений фізичними активами у співвідношенні 1:1. Цей механізм не тільки підвищує довіру інвесторів, але й відповідає нормативним вимогам швейцарського закону про DLT.

3. Торгівля та ліквідність
   xStocks підтримує торгівлю на централізованих біржах (таких як Kraken, Bybit) і децентралізованих біржах (DEX), а також може брати участь у протоколах кредитування та майнінгу ліквідності, що ще більше підвищує варіанти використання та вартість токенів. Крім того, токени xStocks можна вільно переказувати та не прив'язувати до однієї платформи, що дозволяє користувачам зберігати їх у гаманцях із самостійним зберіганням.

3. Динаміка ринку та дані

1. Ринкова капіталізація та обсяг торгів
   Станом на 23 травня 2025 року ринкова капіталізація xStocks становить $36 000, а щоденний обсяг торгів — $241 000. Незважаючи на відносно невелику ринкову капіталізацію, обсяг його торгів показує певний рівень ринкової активності.

2. Циркулююча пропозиція
   Циркулююча пропозиція xStocks становить 999,93 мільйона і не має встановленої максимальної пропозиції, що означає, що нові токени можуть бути створені з часом. Такий дизайн допомагає зберегти гнучкість токена та адаптивність.

3. Підтримувані об'єкти
   Наразі xStocks підтримує близько 60 акцій та ETF, включаючи популярні акції США, такі як Apple, Tesla, Nvidia, Microsoft, Amazon та інші. Ці активи є високоліквідними, що допомагає залучати криптовалютних інвесторів до участі.

По-четверте, вплив на ринок і конкурентна перевага

1. Зруйнуйте традиційні фінансові бар'єри
   xStocks використовує технологію блокчейн для досягнення 24-годинної торгівлі традиційними акціями та нульових транскордонних витрат на тертя, розриваючи цикл розрахунків T+2 та транскордонні біржові обмеження традиційної торгівлі цінними паперами. Це забезпечує більш зручний і недорогий канал для міжнародних інвесторів для інвестування в американські акції.

2. Сприяти демократизації фінансів
   Адам Леві, співзасновник Backed Finance, сказав, що xStocks є величезним стрибком вперед у демократизації доступу до фінансових ринків. Завдяки токенізації дрібні інвестори можуть легше брати участь у фондовому ринку США без необхідності звертатися до традиційних брокерських компаній або банків.

3. Глибока інтеграція з DeFi
   xStocks — це не лише об'єкт інвестицій, а й високоенергетичне паливо для екосистеми DeFi. Користувачі можуть брати участь у видобутку ліквідності, кредитуванні, стейкінгу або побудові стратегій крос-чейн арбітражу для подальшої активації потенціалу вартості акцій.

5. Ризики та виклики

1. Регуляторна невизначеність
   Незважаючи на те, що xStocks працює відповідно до швейцарського закону про DLT, фрагментація глобального регулювання цінних паперів залишається її найбільшою проблемою. Різні країни по-різному ставляться до токенізованих активів, що може призвести до ризиків відповідності.

2. Волатильність ринку та спекулятивний ризик
   Впровадження токенізованих акцій може посилити короткострокові спекуляції та волатильність ринку. Через його ціну, прив'язану до традиційних акцій, але з огляду на високу волатильність криптовалют, інвесторам потрібно ретельно оцінювати ризики.

3. Технології та ризики безпеки
   Незважаючи на те, що технологія блокчейн має високий рівень безпеки, все ще існують вразливості смарт-контрактів, кібератаки та ризики управління приватними ключами. Крім того, проблеми з масштабованістю блокчейнів, таких як Solana, також можуть вплинути на досвід транзакцій.

6. Майбутні перспективи

1. Розширюйте сферу своїх активів
   У майбутньому xStocks можуть розширитися, включивши більше глобальних акцій і ETF, навіть активи реального світу (RWA), такі як нерухомість, облігації та товари. Це надасть інвесторам багатший спектр варіантів інвестування.

2. Сприяти інтеграції DeFi та традиційних фінансів
   З розвитком DeFi 2.0 xStocks можуть стати наріжним каменем фінансового проектування в ланцюжку, поєднуючись із синтетичними активами, щоб забезпечити більш складний дизайн фінансових продуктів.

3. Регулювання та стандартизація
   З огляду на популярність токенізованих активів, регулятори, ймовірно, запровадять більш чітку динамічну нормативну базу для підтримки розвитку відповідності таких платформ, як xStocks.

VII. Висновки

xStocks, платформа для випуску токенізованих акцій, заснована на технології блокчейн, змінює межі традиційних фінансових ринків. Він не тільки надає криптовалютним інвесторам доступ до традиційних фінансових активів, але й сприяє еволюції фінансових ринків у напрямку глобалізації, низького тертя та високої ліквідності завдяки 24-годинній торгівлі, фрагментованому володінню та інтеграції DeFi. Однак його розвиток все ще стикається з такими викликами, як регуляторна невизначеність, волатильність ринку та технологічні ризики. Очікується, що в майбутньому, завдяки технологічному прогресу та вдосконаленню нормативної бази, xStocks стане важливим мостом між традиційними фінансами та криптовалютою.