تقرير أبحاث الاستثمار على xStocks ، وهي منصة لإصدار الأسهم المرمزة

1. نظرة عامة على المشروع

xStocks عبارة عن منصة لإصدار الأسهم المرمزة تعتمد على تقنية blockchain التي تهدف إلى تحقيق تجزئة الأصول وتعزيز السيولة والتداول العالمي من خلال تحويل الأسهم التقليدية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) إلى رموز رقمية قابلة للتداول. تم إطلاق المنصة بواسطة Kraken بالشراكة مع Backed Finance ، وغطت الدفعة الأولى من المنصة أكثر من 50 سهما وصناديق استثمار متداولة مدرجة في الولايات المتحدة مثل Apple و Tesla و Nvidia. يتم إصدار رموز xStocks (على سبيل المثال ، AAPLX و TSLAX وما إلى ذلك) على Solana blockchain ، وتدعم تداول 24×7 دون انقطاع ، ويمكن الاستفادة منها بشكل أكبر من خلال بروتوكولات DeFi (على سبيل المثال ، الإقراض ، وتعدين السيولة).

2. الهندسة الفنية ونموذج التشغيل

1. التكنولوجيا الأساسية ل blockchain
   تستخدم xStocks Solana blockchain كمنصة تقنية أساسية لها ، وهي مثالية للتداول عالي التردد والتكامل مع تطبيقات DeFi نظرا لأدائها العالي وزمن الوصول المنخفض وقابليتها للتوسع القوية. يمكن أن تصل إنتاجية Solana إلى مئات الآلاف من المعاملات في الثانية ، مما يتجاوز بكثير دورة تسوية T + 2 للأنظمة المالية التقليدية.

2. حفظ الأصول ودعمها
   يتم شراء جميع رموز xStocks المميزة والاحتفاظ بها في الضمان بواسطة التمويل المدعوم ، مما يضمن أن كل رمز مميز مدعوم بنسبة 1: 1 من الأصول المادية. لا تعزز هذه الآلية ثقة المستثمرين فحسب ، بل تتوافق أيضا مع المتطلبات التنظيمية لقانون DLT السويسري.

3. التداول والسيولة
   تدعم xStocks التداول في البورصات المركزية (مثل Kraken و Bybit) والبورصات اللامركزية (DEXs) ، ويمكنها المشاركة في بروتوكولات الإقراض وتعدين السيولة ، مما يعزز حالات استخدام وقيمة الرموز المميزة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن رموز xStocks قابلة للتحويل بحرية وليست مقفلة في نظام أساسي واحد ، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بها في محافظ الوصاية الذاتية.

3. أداء السوق والبيانات

1. القيمة السوقية وحجم التداول
   اعتبارا من 23 مايو 2025 ، بلغت القيمة السوقية ل xStocks 36,000 دولار وحجم تداول يومي قدره 241,000 دولار. على الرغم من قيمتها السوقية الصغيرة نسبيا ، إلا أن حجم تداولها يظهر مستوى معينا من نشاط السوق.

2. المعروض المتداول
   يبلغ العرض المتداول في xStocks 999.93 مليون وعدم وجود حد أقصى محدد للعرض ، مما يعني أنه يمكن إنشاء رموز جديدة بمرور الوقت. يساعد هذا التصميم في الحفاظ على الرمز المميز مرنا وقابلا للتكيف.

3. الأصول المدعومة
   تدعم xStocks حاليا حوالي 60 سهما وصناديق استثمار متداولة ، بما في ذلك الأسهم الأمريكية الشهيرة مثل Apple و Tesla و Nvidia و Microsoft و Amazon والمزيد. هذه الأصول عالية السيولة ، مما يساعد على جذب مستثمري العملات المشفرة للمشاركة.

رابعا ، تأثير السوق والميزة التنافسية

1. كسر الحواجز المالية التقليدية
   تستخدم xStocks تقنية blockchain لتحقيق تداول الأسهم التقليدية على مدار 24 ساعة وتكاليف الاحتكاك عبر الحدود الصفرية ، وكسر دورة تسوية T + 2 وقيود التبادل عبر الحدود لتداول الأوراق المالية التقليدية. يوفر هذا قناة أكثر ملاءمة ومنخفضة التكلفة للمستثمرين الدوليين للاستثمار في الأسهم الأمريكية.

2. تعزيز إضفاء الطابع الديمقراطي على التمويل
   قال آدم ليفي ، المؤسس المشارك لشركة Backed Finance ، إن xStocks تمثل قفزة هائلة إلى الأمام في إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى الأسواق المالية. من خلال الترميز ، يمكن لصغار المستثمرين المشاركة بسهولة أكبر في سوق الأسهم الأمريكية دون الحاجة إلى المرور عبر شركات الوساطة التقليدية أو البنوك.

3. التكامل العميق مع DeFi
   xStocks ليس هدفا استثماريا فحسب ، بل هو أيضا وقود عالي الطاقة لنظام DeFi البيئي. يمكن للمستخدمين المشاركة في تعدين السيولة أو الإقراض أو التخزين أو بناء استراتيجيات المراجحة عبر السلاسل لزيادة تنشيط القيمة المحتملة للأسهم.

5. المخاطر والتحديات

1. عدم اليقين التنظيمي
   على الرغم من أن xStocks تعمل بموجب قانون DLT السويسري ، إلا أن تجزئة لوائح الأوراق المالية العالمية لا يزال التحدي الأكبر لها. لدى البلدان المختلفة مواقف تنظيمية مختلفة تجاه الأصول الرمزية ، مما قد يؤدي إلى مخاطر الامتثال.

2. تقلبات السوق ومخاطر المضاربة
   قد يؤدي إدخال الأسهم المرمزة إلى تفاقم المضاربة قصيرة الأجل وتقلبات السوق. نظرا لربط سعرها بالأسهم التقليدية ، ولكن مع التقلبات العالية للعملات المشفرة ، يحتاج المستثمرون إلى تقييم المخاطر بعناية.

3. مخاطر التكنولوجيا والأمن
   على الرغم من أن تقنية blockchain تتمتع بأمان عال ، إلا أنه لا تزال هناك ثغرات أمنية في العقود الذكية والهجمات الإلكترونية ومخاطر إدارة المفاتيح الخاصة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تؤثر مشكلات قابلية التوسع مع blockchains مثل Solana أيضا على تجربة المعاملة.

6. الآفاق المستقبلية

1. توسيع نطاق مواد العرض
   في المستقبل ، قد تتوسع xStocks بشكل أكبر لتشمل المزيد من الأسهم العالمية وصناديق الاستثمار المتداولة ، وحتى أصول العالم الحقيقي (RWAs) مثل العقارات والسندات والسلع. سيوفر هذا للمستثمرين مجموعة أكثر ثراء من خيارات الاستثمار.

2. تعزيز تكامل التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي
   مع تطوير DeFi 2.0 ، قد تصبح xStocks حجر الزاوية في الهندسة المالية على السلسلة ، حيث تتحد مع الأصول الاصطناعية لتمكين تصميمات منتجات مالية أكثر تعقيدا.

3. التنظيم والتوحيد القياسي
   مع شعبية الأصول الرمزية ، من المرجح أن يقدم المنظمون إطارا تنظيميا ديناميكيا أكثر وضوحا لدعم تطوير الامتثال لمنصات مثل xStocks.

سابعا - الاستنتاجات

xStocks ، وهي منصة لإصدار الأسهم المرمزة تعتمد على تقنية blockchain ، تعيد تشكيل حدود الأسواق المالية التقليدية. فهو لا يوفر لمستثمري العملات المشفرة إمكانية الوصول إلى الأصول المالية التقليدية فحسب ، بل يعزز أيضا تطور الأسواق المالية في اتجاه العولمة ، والاحتكاك المنخفض ، والسيولة العالية من خلال التداول على مدار 24 ساعة ، والملكية المجزأة ، وتكامل DeFi. ومع ذلك، لا يزال تطويره يواجه تحديات مثل عدم اليقين التنظيمي، وتقلبات السوق، والمخاطر التكنولوجية. في المستقبل ، مع التقدم التكنولوجي والأطر التنظيمية المحسنة ، من المتوقع أن تصبح xStocks جسرا مهما بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة.