Пізніше 19 млрд. Зараз саме час оцінити різницю між ринковою вартістю та номінальною вартістю. У березні 2023 року ринок дізнався про важливість номінальної вартості. Все тому, що Федеральна резервна система так швидко підвищувала ставки, що казначейські облігації США почали втрачати ринкову вартість. Своєю чергою, це призвело до того, що банки зазнали значних збитків на своїх балансах. Це призвело до того, що вкладники зрозуміли, що активи, що забезпечують їхні депозити, можуть призвести до того, що банк не зможе задовольнити зняття коштів вкладниками, оскільки ліквідність казначейства вичерпується. ФРС, Казначейство та Федеральна корпорація зі страхування вкладів вкладів у розвиток вкладень (FDIC) пішли далі і створили механізми ліквідності, щоб гарантувати, що казначейські облігації оцінюються за номінальною вартістю – > облігації вартістю 1 долар і їх не потрібно оцінювати за ринковою вартістю. Це заспокоїло ринки та втихомирило паніку. Унікальність криптовалюти полягає в тому, що обгорнуті активи можуть перевірено демонструвати адекватну заставу навіть під час стресу. Це не боргові інструменти зі строком погашення, а активи, які мають чітке забезпечення. Можна підтвердити, що один stETH підтримується одним ETH, розміщеним у стейкінгу Ethereum. Це дає йому номінальне значення 1:1. Ми можемо прискіпуватися до черг на виведення коштів і часу очікування, але це дискусія про цінність часу. Тепер WBETH має номінальну вартість на основі активів, які він представляє. Проте 10 жовтня ми побачили, що ринкова вартість переважає над номінальною, що створює значні збитки для ринку. Це був непотрібний вивих. І пропонує можливу ітерацію дизайну оракула та біржі, яка може створити номінальну вартість щодо базових активів. Особливо, якщо розглядати його як заставу - що є основним моментом. Ми бачимо ранній прогрес у цьому напрямку, який використовується на DeFi з фіксованою прив'язкою, і саме тому DeFi продемонстрував стійкість, тоді як погані методи ціноутворення застави на CEX виявилися неефективними. Бувають ситуації, коли номінальна вартість має перевагу над ринковою, оскільки, як видно... В екосистемі зі зростаючою кількістю обгорнутих/похідних активів, яким не вистачає надійної ліквідності на всіх біржах і майданчиках, існує можливість для маніпулювання цінами за рахунок застави. Конструкція оракула підвищує якість застави. Хороше ціноутворення створює кращі активи. А більш якісні активи залучають капітал. У міру того, як екосистема диверсифікується, а грошові ринки дозрівають, ці конструкції з часом загартовуються. Бездоганне та якісне забезпечення з надійними механізмами ціноутворення закладає основу для добре функціонуючих ринків у всіх напрямках.