📌 Серія технічного аналізу Uniswap #1: Біржі, створені математикою Доброго дня, це BQ Developer. @BQ_Developer Щоразу, коли я використовую Uniswap, я відчуваю себе враженим. Як можна мати біржу, яка працює 24 години на добу без жодної людини? Починаючи з сьогоднішнього дня, ми розглянемо, які технічні рішення Uniswap зробили це «неможливим». Для початку давайте розберемося, чому команда Uniswap створила біржу з єдиною математичною формулою замість традиційної книги ордерів. 🤔 Як створити біржу на Ethereum? Коли Хейден Адамс вперше задумав Uniswap у 2018 році, Найбільш природним підходом було б переведення традиційних бірж на блокчейн. Але незабаром ви зіткнетеся з фундаментальною проблемою. Щоб підняти замовлення на Ethereum, вам потрібно сплатити комісію gas, а також ви повинні сплатити комісію gas, коли ви змінюєте або скасовуєте замовлення. Коли ринок швидко рухається, вам потрібно постійно коригувати замовлення, і якщо ви платите $20-30 щоразу, хто займеться маркетингом? Що ще більш фатально, так це те, що зіставлення замовлень у реальному часі неможливе в середовищі, де блоки створюються кожні 15 секунд. Традиційні біржі обробляють замовлення за мілісекунди, що структурно неможливо на блокчейні. ⚙️ Автоматичний обмін з двох відер води Відповідь Uniswap була простою. Я взагалі позбувся порядку. Замість цього уявіть два з'єднаних резервуара з водою. Один з них наповнений ETH, а інший – USDC. Трейдинг – це як черпати рідину з одного відра води (беручи ETH) і виливати відповідну кількість в інше (вкладаючи USDC). Ключовим тут є те, що відносний рівень води у двох водосховищах визначає ціну. Чим більше ETH ви берете, тим нижчий рівень води у відрі ETH, і ціна ETH, яка стала відносно дефіцитною, автоматично зросте. Весь цей процес контролюється простою математичною формулою під назвою x * y = k. x — це сума ETH, y — сума USDC, а k — добуток, який має залишатися постійним. Якщо ви берете одну сторону, вам доведеться покласти більше іншої сторони, щоб продукт залишався постійним. 🧠 Система, яка працює без людини Найелегантніше в цій конструкції - це її повна автоматизація. Традиційні біржі вимагають від маркет-мейкерів постійно коригувати свої котирування, але Uniswap не зобов'язана цього робити. Ціна автоматично коригується щоразу, коли відбувається угода, і ви можете торгувати за будь-якою ціною від нуля до нескінченності. Коли ціна ETH зростає на зовнішньому ринку, арбітражери купують відносно дешеві ETH на Uniswap, і ціна пулу автоматично відповідає ринковій ціні. У всьому цьому не потрібне втручання людини. 💭 Реальність компромісів Звичайно, це елегантне рішення має і свою ціну. Найбільшою проблемою є прослизання. Чим більша угода, тим експоненціально ціна може рухатися, що призводить до більш невигідної ціни, ніж очікувалося. Крім того, більша частина ліквідності в пулі фактично лежить у сплячому стані в екстремальних цінових точках, що робить капітал менш ефективним. Але навіть беручи до уваги ці обмеження, я вважаю, що те, що створила Uniswap, є великим досягненням. Вона замінила складну фінансову систему простою математичною формулою і створила глобальну біржу, яка працює 24 години на добу. ✏️ У наступній частині, Я створив обмін з x*y=k, але коли я дійсно його використав, я побачив фатальну проблему. Вона полягала в тому, що 90% грошей у басейні спали в екстремальному ціновому діапазоні, який ніхто не витрачав. Як Uniswap V3 вирішила цю проблему? --- Твої лайки та репости – це 🥰 любов #BQ개발자 #유니스왑 #AMM #DeFi