APR vs APY — не дозволяйте цим цифрам ввести вас в оману «10% APR» vs «10% APY» — те саме число, зовсім інша історія. Деякі протоколи використовують блискучі показники APY, щоб продати вам мрію, яка ніколи не принесе грошей. Для більшості новачків врожайність – це врожайність. Але APR і APY ґрунтуються на абсолютно різних припущеннях, і їх змішування може коштувати вам дорого. Що насправді означають APR і APY APR (річна відсоткова ставка) показує вашу річну прибутковість без компаундування — вона передбачає, що ви ніколи не реінвестуєте свої винагороди. Припустимо, ви вносите 1 000$ у пул USDT/USDC, показуючи 20% річних. Якщо ви нічого не робите — не реінвестуєте, не компаундуєте — ви заробите $200 через рік. Це простий інтерес. Але що, якщо ви продовжите реінвестувати винагороду? Комісія за повторний депозит, заохочення за токени, все це? Саме тут на допомогу приходить APY (річна відсоткова прибутковість). Він розраховує ваш дохід, припускаючи, що ви постійно накопичуєте — заробляєте відсотки на свої відсотки. Давайте пройдемося по математиці на прикладі 👇 : Без компаундування: Прибуток = Основна сума боргу × APR $1 000 за 20% річних → $200 через рік З компаундуванням: Прибуток = Основна сума × APY APY = (1 + APR / n)^n - 1, де n - як часто ви складаєте за рік. Якщо ви автоматично компаундуєте щодня (n = 365), то 20% річних → ~22,13% APY, або $221,30 на рік. Це додаткові $21 — просто від регулярного реінвестування. Що вам не говорять про врожайність Розуміння APR та APY – це лише початок. Знання термінів не означає, що ви в безпеці. У протоколах DeFi розумний вибір дизайну та прихована механіка все одно можуть залишити вам менше, ніж ви думали, що заробите. Давайте розглянемо кілька речей, на які більшість людей не звертає 👇 уваги 1. Високі цифри не завжди означають високу прибутковість: незалежно від того, чи це APR або APY, це часто оцінки, засновані на минулих показниках. Фактична прибутковість може швидко падати через такі речі, як зниження активності пулу, знецінення ціни токенів або розбавлені винагороди. 2. Вам потрібно розуміти, звідки береться дохід: деякі протоколи допомагають, розбиваючи компоненти APR/APY безпосередньо в інтерфейсі користувача. Але в більшості випадків першим кроком має бути натискання кнопки «Документи» — і копання. Звертайте увагу на дрібний шрифт. Саме там зазвичай ховається справжня історія. Ось реальний приклад від Kamino Finance: два сховища кредитування SOL — «MEV Capital SOL» і «Allez SOL». На перший погляд, "Allez SOL" виглядає краще з APY 8,54%, в порівнянні з 7,37% у "MEV Capital". Але коли ви дивитеся на розбивку, фактичний «APY кредитування» — дохід від реальної активності запозичень — говорить про інше: > MEV Capital SOL: 7,35% > Allez SOL: лише 5,1% Вищий загальний APY на "Allez SOL" відбувається за рахунок додаткових заохочень у вигляді токенів, доданих зверху. Зараз це може виглядати чудово, але це також пов'язано з ризиком: падіння цін на токени, розмивання винагороди та менш стабільна прибутковість у довгостроковій перспективі. Об'єктивно, жоден з басейнів не є строго кращим за інший. Мова йде не про те, щоб гнатися за найбільшим числом, а про розуміння того, звідки береться дохід, і про вибір того, який відповідає вашому профілю ризику. 3/ Коли комісії з'їдають ваш урожай: При ручному нарощуванні не забудьте врахувати комісію за газ, комісію за обмін та інші витрати — особливо якщо ви працюєте з маленькою сумкою. Скажімо, ви вирощуєте сховище з відсотковою ставкою 9% річних. Ви можете отримати близько $2.25 на депозит у розмірі $100 протягом 3 місяців. Але якщо ви обміняли або об'єднали токени перед входом, а газ на Ethereum був високим, ви могли втратити 1+ доларів комісії — майже половина вашого прибутку зникла. При невеликих депозитах комісії швидко з'їдають APY. 4/ Коли APR прикидається APY Деякі протоколи отримують винагороди за допомогою APR, але відображають їх як APY, завдяки чому прибутковість виглядає кращою, ніж вона є. Це не помилка округлення. Це червоний прапор, особливо в нових екосистемах, де протоколи низької якості поєднуються з законними. Саме тоді вам потрібно оцінювати протокол не лише за цифрами, а й за якістю продукції, деталями безпеки та тим, чи справді команда заслуговує на довіру. Повернення до ери аірдроп-фармінгу: на ZKsync, ще до запуску $ZK, протокол кредитування під назвою Era Lend став гарячою точкою завдяки захмарним APY та нескінченним навчальним посібникам із фермерства. До чого це призвело? Мільйони людей було втрачено внаслідок подвигу. Команда замовкла. Жодної компенсації. Багато хто досі вважає, що це був чистий килим. У DeFi, поки ви женетеся за прибутковістю, яку TradFi не може запропонувати, хтось може переслідувати вашого принципала. Кінець Тепер ви повинні мати чітке розуміння того, що насправді означають APR та APY — і як прибутковість DeFi не завжди є такою, як здається. Але пам'ятайте: знання цих понять – це лише початок. Прийняття правильних рішень у DeFi вимагає більшого, ніж це — потрібен контекст, цікавість і обережність. Відмова від відповідальності: Цей контент призначений лише для освітніх цілей і не є фінансовою порадою. Протоколи DeFi несуть значні ринкові та технічні ризики. Ціни та прибутковість токенів дуже волатильні, а участь у DeFi може призвести до втрати всього інвестованого капіталу. Завжди проводьте власне дослідження, розумійте вимоги законодавства у вашій юрисдикції та ретельно оцінюйте ризики, перш ніж брати участь.

Команда OneKey( @jonasCyang )