Som ett spår med stora förhoppningar från marknaden har RWA ännu inte visat förmågan att koppla ihop biljoner tillgångar på den traditionella marknaden. Enligt rwa.xyz uppgifter är det totala marknadsvärdet för RWA-tillgångar i kryptoindustrin endast 24 miljarder dollar, vilket fortfarande uppnås efter en ökning med 56 % under första halvåret i år, så man kan se att berättelsen om RWA inte är över utan ännu inte har börjat. På kvällen före gryningen har Aptos uppnått omkörningar av hörn, och on-chain RWA TVL har ökat med 56,4 % under de senaste 30 dagarna och nått 538 miljoner dollar, vilket rankas som trea på den offentliga kedjan. Med ankomsten av Aave kommer RW-tillgångar på Aptos sannolikt att inleda fler investeringsmöjligheter, vilket sätter Aptos i en gynnsam position i nästa fas av RWA-konkurrensen.

Källa: on-aptos

Privata krediter är fortfarande den vanligaste vägen

Privata krediter stod för 58 % av RWA-tillgångarna, vilket gör det till den mest bevakade tillgångsklassen, följt av amerikanska statsobligationer. Privata kredittillgångar finns huvudsakligen i form av on-chain, och de flesta av dem saknar transaktionslikviditet; Amerikanska statsobligationer, å andra sidan, är under konkurrenstryck från räntebärande stablecoins, som är säkrade av statsobligationer och erbjuder liknande avkastningsegenskaper.

Vad är privat kredit? Med privat kredit avses lån som ges till företag eller privatpersoner av andra institut än banker eller investerare på den icke-offentliga marknaden. Inom traditionell finans lockar privata krediter ett stort antal institutionella investerare på grund av dess flexibilitet och höga avkastning. Men den står också inför smärtpunkter som höga kostnader, ineffektivitet och åtkomstbegränsningar. Traditionella privata krediter har till exempel en besvärlig revisionsprocess, höga transaktionskostnader och små och medelstora företag har ofta svårt att få finansiering på grund av bristande kredithistorik.

Kryptoprotokoll minskar kostnaderna genom att eliminera mellanhänder i flera lager genom att fungera som mellanhänder, med tillgångar som emitteras och hanteras i kedjan som en central affärsmodell, och ökad transparens genom att tillhandahålla realtidsrepresentation av utlåningspooler och underliggande tillgångar.

Tokeniseringsprocess för privata kredittillgångar

1. Generering av kredittillgångar utanför kedjan

Originatorn är ansvarig för att generera kredittillgångar utanför kedjan. Privata kreditinstitut (t.ex. BSFG), finansieringsplattformar för små och medelstora företag eller regionala kreditmarknadsaktörer ingår låneavtal (med angivande av kapitalbelopp, ränta, löptid), fastställer säkrade tillgångar (t.ex. kundfordringar eller fastigheter, som måste bedömas med avseende på värde och likviditet), fastställer återbetalningsplaner och standardvillkor och granskar låntagares finansiella ställning (inklusive kassaflöde, skuldkvot och kreditbetyg, t.ex. S&P-poäng BB+). Till exempel utfärdas ett lån på 1 miljon USD till ett logistikföretag med en löptid på 12 månader och en årlig ränta på 12 %, säkrat av 1,1 miljoner USD i kundfordringar. Detta steg säkerställer att tillgången uppfyller traditionella finansiella standarder, vilket skapar förutsättningar för efterföljande tokenisering.

2. Bygg en on-chain token-struktur

Genom RWA-protokoll (t.ex. Pact) mappas enstaka eller flera lån till on-chain-tokens. Tokenformer inkluderar: NFT (varje lån genererar en unik och odelbar token som registrerar fullständigt ägande av tillgångar), SFT (tillgångsdelning, vilket gör det möjligt för investerare att inneha en del av det egna kapitalet, t.ex. en andel på 10 %) eller ERC-20 (lånepoolen är förpackad i omsättbara fondandelar, lämpliga för institutionella investerare). Tokenmetadata täcker låntagarens anonyma identifiering (GDPR-kompatibel), kapitalbelopp (1 miljon USD), ränta (12 % på årsbasis), återbetalningsfrekvens (månadsvis), förfallodatum (juli 2026), information om säkerhetstillgångar och standardhanteringsmekanism. Smarta kontrakt stöder hantering av återbetalningsstatus, automatisk intäktsfördelning och tidig inlösen eller peer-to-peer-överföring (efterlevnadsverifiering krävs).

3. Förpackningar som uppfyller kraven

Tokeniseringsprocessen är föremål för regelefterlevnad. Konfigurera en specialenhet (SPV) eller en tjänsteleverantör för virtuella tillgångar (VASP) på Caymanöarna, Brittiska Jungfruöarna eller Singapore som juridisk förvaringsinstitut, motsvarande on-chain-token. Alla investerare är skyldiga att genomföra KYC/KYB- och AML-granskningar, och icke-ackrediterade investerare är föremål för Reg D och andra regler för åtkomst och överföring. Dokument med upplysningar utanför kedjan (t.ex. ett PDF-term sheet eller ett erbjudandememorandum) anger tydligt att token är en skuldtillgång och inte har rösträtt eller eget kapital. Det här steget kombinerar hashverifiering i kedjan och krypterad lagring av personligt identifierbar information (PII) utanför kedjan, vilket säkerställer efterlevnad av UETA.

4. Utfärdande och finansiering av token

Visa tokens via användargränssnittet eller protokollplattformen för att acceptera investeringar i kedjan. Investerare måste slutföra KYC-verifiering, använda USDC, APT eller USDT för att investera, skaffa RWA-tokens som bevis och samla in återbetalningskapital och ränta på månads- eller kvartalsbasis. Till exempel har Pact-plattformen BSFG-EM-1 en beräknad årlig avkastning på 64,05 %, vilket täcker finansieringsbehoven för små företag och mikroföretag på tillväxtmarknader.

5. Inkomstfördelning och likvidation av tillgångar

Låntagare betalar tillbaka som planerat, och medlen samlas in av emittenten och överförs till SPV:t, som kartläggs i kedjan genom orakel eller smarta kontrakt och distribueras till tokeninnehavare. Smarta kontrakt delar automatiskt upp räntan baserat på kapitalförhållandet (t.ex. genom att fördela 12 % årlig inkomst enligt en andel på 10 %) och returnerar automatiskt kapitalbeloppet eller ordnar förnyelse av tillgångar efter lånets förfallodag. Den kan handlas på decentraliserade börser (DEX) eller RWA-specifika marknader om tokenstrukturen (t.ex. SFT) tillåter, men har vanligtvis en lock-up-period och stöder endast peer-to-peer-överföringar.

Aptos konkurrensfördel på RWA-banan

Tekniska fördelar: Potentialen för finansiella tillämpningar av högpresterande blockchain

Som en ny generation av Layer 1-blockkedjor har Aptos tekniska arkitektur blivit dess unika fördel i RWA-spåret, särskilt i scenariot med tokenisering av privata krediter. Följande är en analys av de viktigaste tekniska egenskaperna:

Högt dataflöde med låg latens

Aptos använder Block-STM parallell exekveringsmotor för att uppnå effektiv transaktionsbearbetning genom optimistisk samtidighetskontroll. Officiella testdata visar att Aptos teoretiska genomströmning kan nå 150 000 transaktioner per sekund (TPS), och den är stabil på 4 000-5 000 TPS i den faktiska produktionsmiljön, vilket vida överträffar Ethereum och Solana. I scenarier med privata krediter stöder hög genomströmning storskalig låneutgivning, återbetalningsallokering i realtid och revision i kedjan, vilket säkerställer transaktionseffektivitet.

Dessutom är Aptos transaktionsslutgiltighetstid endast 650 millisekunder. Denna bekräftelsehastighet på mindre än en sekund är avgörande för RWA-tillgångar som kräver omedelbar avveckling, till exempel avkastningsfördelning för lånepooler. Till exempel uppnår Pact-protokollet T+0-avveckling på Aptos, vilket avsevärt minskar kostnaden för kapitalbeläggning jämfört med T+2 eller T+3 i traditionell finansiering.

Låga transaktionskostnader

Aptos transaktionsavgifter är i genomsnitt mindre än $0.01. Den låga kostnaden är särskilt kritisk i RWA-scenariot, eftersom tokeniserade tillgångar involverar frekventa operationer i kedjan (t.ex. utfärdande av lån, återbetalningsallokering, efterlevnadsverifiering). Om vi tar Pact som ett exempel kräver dess lånehantering i realtid uppdateringar om återbetalningsstatus, och låga avgifter säkerställer kontrollerbara driftskostnader.

Modulär arkitektur och skalbarhet

Aptos modulära design separerar konsensus-, exekverings- och lagringsskikten, vilket gör att lagren kan optimeras oberoende av varandra, vilket är avgörande för hantering av RWA-tillgångar eftersom privata krediter involverar komplexa metadata (t.ex. låntagarinformation, återbetalningsplaner).

Ekologisk layout: institutionellt stöd och regleringsvänlighet

Aptos ekologiska layout i RWA-spåret har avsevärt förbättrat sin konkurrenskraft genom samarbete med traditionella finansjättar och expansionen av DeFi-ekosystemet.

Institutionellt samarbete och godkännande

I juni 2025 uppgick Aptos totala RWA-låsta värde (TVL) till 540 miljoner dollar, vilket rankades på tredje plats bland offentliga kedjor, efter Ethereum och ZKsync Era. Denna prestation beror på deltagandet av flera traditionella finansinstitut:

I juli förra året tillkännagav Aptos officiellt introduktionen av Ondo Finances USDY i ekosystemet och integrerade den i stora DEX- och utlåningsapplikationer. I oktober förra året meddelade Aptos att Franklin Templeton hade lanserat Franklin On-Chain U.S. Government Monetary Fund (FOBXX), representerad av BENJI-token, på Aptos Network. Dessutom har Aptos också nått ett samarbete med Libre för att främja säkerhetstokenisering.

Dessa samarbeten ger inte bara finansiering och tekniskt stöd till Aptos utan ökar också dess trovärdighet inom efterlevnadsområdet.

Vänlighet mot regelverk

Tokenisering av privata krediter innebär komplexa efterlevnadskrav, såsom KYC/AML-recensioner, Reg D/Reg S-efterlevnad, etc. Aptos har inbyggda funktioner för autentisering och spårning av tillgångar i kedjan genom att samarbeta med efterlevnadsplattformar. Till exempel lagrar Pact-protokollet personligt identifierbar information (PII) genom kryptering utanför kedjan i kombination med hashverifiering i kedjan, i enlighet med UETA-kraven och säkerställande av den juridiska giltigheten för lånetokens.

Under 2025 kommer det globala regelverket successivt att bli tydligare. Europas MiCA-förordning ger ett tydligt ramverk för kryptotillgångar, och USA:s GENIUS Act skapar gynnsamma förutsättningar för stablecoin- och RWA-projekt. Aptos låga avgifter och snabba bekräftelsefunktioner gör det till ett idealiskt val för regleringsvänliga offentliga kedjor. Till exempel valdes Aptos ut av delstaten Wyoming som den högsta tekniska poängkandidatkedjan för stablecoin-projektet WYST, och planerar att använda Aptos för att utfärda kompatibla stablecoins och lånetokens, med en förväntad täckning på 100 miljoner dollar i tillgångar år 2026.

Positionering på tillväxtmarknader

Aptos RWA-strategi fokuserar på tillväxtmarknader, särskilt i regioner med otillräcklig finansiell inkludering. Som den primära emittenten av tillgångar av Pact-protokollet på Aptos-kedjan tillhandahåller BSFG diversifierade finansieringslösningar för tillväxtmarknader och specifika regioner genom tokeniserade privata kreditprodukter, vilket avsevärt främjar utvecklingen av Aptos RWA-ekosystem.

Dess flaggskeppsprodukt, BSFG-EM-1, tillhandahåller kortfristiga mikrokonsumentlån och revolverande kreditlinjer för enskilda konsumenter och mikrooperatörer på tillväxtmarknader, med en skala på 160 miljoner USD, ett enda lånebelopp på hundratals till tusentals dollar, en löptid på 3-12 månader och en ränta på upp till 64,05 %. BSFG-EM-NPA-1 och BSFG-EM-NPA-2 är särskilda pooler för osäkra fordringar eller förfallna lån, med en skala på 188 miljoner USD, begränsade till kvalificerade investerare och dolda fördelar. BSFG-CAD-1 är ett kanadensiskt hypotekslån för bostadsfastigheter med en storlek på 44 miljoner USD, uppdelat i seniora och efterställda strukturer med en ränta på 0,13 % (möjligen ett seniorlån med låg risk), uppbackat av fastigheter men låst i ett tillstånd av låst och begränsad likviditet. BSFG-AD-1 tillhandahåller driftslån för små företag och mikroföretag i Förenade Arabemiraten, med en skala på 16 miljoner USD och en ränta på 15,48 %, som betjänar marknader med hög tillväxt. BSFG-KES-1 riktar sig till den kenyanska konsumentkreditmarknaden med en skala på 5,6 miljoner USD och en ränta på 115,45 %.

Dessa produkter möjliggör effektiv utgivning och transparent hantering genom Pacts on-chain-infrastruktur och bidrar med 77 % (cirka 420 miljoner USD) av Aptos RWA TVL.

sammanfattning

Aptos snabba uppgång på RWA-spåret beror på dess tekniska fördelar och ekologiska layout, med dess RWA TVL som nådde 538 miljoner USD i juni 2025, rankad på tredje plats i den offentliga kedjan, främst driven av privata krediter. Genom att lansera en skuldpool på kedjan har Pact Protocol bidragit med över 420 miljoner dollar i tillgångar (vilket motsvarar 77 % av Aptos RWA), vilket avsevärt förbättrar dess ekologiska konkurrenskraft. Som en RWA-tillväxtmotor uppnår privata krediter komponerbarhet på kedjan genom tokenisering, vilket gör det möjligt för kredittokens att delta i DeFi-protokollens revolverande lån, hävstångsstrategier och likviditetspooler, vilket genererar 6-15 % årlig avkastning. Jämfört med statsobligationer (under konkurrenstryck från räntebärande stablecoins) är privata krediter mer gynnade av marknaden på grund av dess höga avkastning och tydliga kassaflöde. Aptos låga transaktionsavgifter (under 0,01 USD) och 650 ms slutlig bekräftelsetid stöder utlåning och avveckling i realtid, och framtida integration med Aave kan ytterligare aktivera Pacts potential.

För närvarande har de åtstramande spreadarna på traditionella finansmarknader fått institutioner att vända sig till on-chain-lösningar, och Aptos har fyllt finansieringsgapet för små och medelstora företag genom att betjäna tillväxtmarknader. I framtiden, med optimeringen av den regulatoriska miljön och expansionen av DeFi-ekosystemet, förväntas Aptos lägga till 500 miljoner dollar i RWA TVL år 2026. Aptos visar en uthållig tillväxtpotential inom private credit genom synergin mellan teknik och ekologi.

Om Movemaker

Movemaker är den första officiella samhällsorganisationen som är auktoriserad av Aptos Foundation och gemensamt initierad av Ankaa och BlockBooster, med fokus på att främja byggandet och utvecklingen av Aptos kinesisktalande ekosystem. Som officiell representant för Aptos i den kinesisktalande regionen har Movemaker åtagit sig att skapa ett mångsidigt, öppet och välmående Aptos-ekosystem genom att koppla samman utvecklare, användare, kapital och många ekologiska partners.

Friskrivning:

Den här artikeln/bloggen är endast i informationssyfte, representerar författarens personliga åsikt och representerar inte Movemakers ståndpunkt. Denna artikel är inte avsedd att tillhandahålla: (i) investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer; (ii) ett erbjudande eller en uppmaning att köpa, sälja eller inneha digitala tillgångar; eller (iii) finansiell, redovisningsmässig, juridisk eller skattemässig rådgivning. Att inneha digitala tillgångar, inklusive stablecoins och NFT:er, är extremt riskabelt, med hög prisvolatilitet och kan till och med bli värdelöst. Du bör noga överväga om handel eller innehav av digitala tillgångar är rätt för dig baserat på din ekonomiska situation. Om du har specifika frågor kan du kontakta din juridiska, skattemässiga eller investeringsrådgivare. Informationen som tillhandahålls häri, inklusive marknadsdata och statistik, om sådan finns, är endast avsedd som allmän information. Rimlig försiktighet har iakttagits vid utarbetandet av dessa uppgifter och diagram, men vi är inte ansvariga för eventuella faktafel eller utelämnanden som uttrycks däri.