Som et spor med store forhåpninger fra markedet, har RWA ennå ikke vist evnen til å koble sammen billioner av eiendeler i det tradisjonelle markedet. I følge rwa.xyz data er den totale markedsverdien av RWA-eiendeler i kryptoindustrien bare 24 milliarder dollar, som fortsatt nås etter en økning på 56 % i første halvår i år, så det kan sees at fortellingen om RWA ikke er over, men ennå ikke har begynt. På tampen av daggry har Aptos oppnådd hjørneforbikjøringer, og RWA TVL på kjeden har økt med 56.4 % de siste 30 dagene, og nådde 538 millioner dollar, og rangerer på tredjeplass på den offentlige kjeden. Med ankomsten av Aave vil RW-eiendeler på Aptos sannsynligvis innlede flere investeringsmuligheter, noe som setter Aptos i en gunstig posisjon i neste fase av RWA-konkurransen.

Kilde: on-aptos

Privat kreditt er fortsatt den nåværende mainstream-veien

Privat kreditt utgjorde 58 % av RWA-eiendelene, noe som gjør den til den mest overvåkede aktivaklassen, etterfulgt av amerikanske statsobligasjoner. Private kreditteiendeler eksisterer hovedsakelig i form av on-chain, og de fleste av dem mangler transaksjonslikviditet; Amerikanske statsobligasjoner, derimot, er under konkurransepress fra rentebærende stablecoins, som er sikret av statsobligasjoner og tilbyr lignende avkastningsegenskaper.

Hva er privat kreditt? Med privat kreditt menes lån gitt til foretak eller enkeltpersoner av ikke-bankinstitusjoner eller investorer i det ikke-offentlige markedet. I tradisjonell finans tiltrekker privat kreditt et stort antall institusjonelle investorer på grunn av sin fleksibilitet og høye avkastning. Imidlertid står den også overfor smertepunkter som høye kostnader, ineffektivitet og tilgangsbegrensninger. For eksempel har tradisjonell privat kreditt en tungvint revisjonsprosess, høye transaksjonskostnader, og små og mellomstore bedrifter sliter ofte med å skaffe finansiering på grunn av mangel på kreditthistorikk.

Kryptoprotokoller reduserer kostnadene ved å eliminere flerlagsmellommenn ved å fungere som mellommenn, med eiendeler utstedt og administrert på kjeden som en kjerneforretningsmodell, og økt åpenhet ved å gi sanntidsrepresentasjon av utlånspooler og underliggende eiendeler.

Tokeniseringsprosess for private kredittmidler

1. Generering av kreditt utenfor kjeden

Opphavsmannen er ansvarlig for å generere kredittmidler utenfor kjeden. Private kredittinstitusjoner (f.eks. BSFG), SMB-finansieringsplattformer eller regionale kredittmarkedsaktører inngår låneavtaler (spesifiserer hovedstol, rente, løpetid), fastsetter sikrede eiendeler (f.eks. kundefordringer eller fast eiendom, må vurderes for verdi og likviditet), fastsetter nedbetalingsplaner og misligholdsvilkår, og gjennomgår låntakernes økonomiske stilling (inkludert kontantstrøm, gjeldsgrad og kredittvurdering, for eksempel S&P-score BB+). For eksempel utstedes et lån på 1 million dollar til et logistikkselskap med en 12-måneders løpetid og en årlig rente på 12 %, sikret med 1.1 millioner dollar i kundefordringer. Dette trinnet sikrer at eiendelen oppfyller tradisjonelle økonomiske standarder, og setter scenen for påfølgende tokenisering.

2. Bygg en tokenstruktur på kjeden

Gjennom RWA-protokoller (som Pact) tilordnes enkelt- eller flere lån til tokener på kjeden. Token-skjemaer inkluderer: NFT (hvert lån genererer et unikt og udelelig token som registrerer fullt eierskap av eiendeler), SFT (aktivadeling, slik at investorer kan holde en del av egenkapitalen, for eksempel en andel på 10 %), eller ERC-20 (lånepool er pakket inn i omsettelige fondsandeler, egnet for institusjonelle investorer). Token-metadataene dekker låntakerens anonyme identifikasjon (GDPR-kompatibel), hovedstolbeløp (1 million USD), rente (12 % annualisert), tilbakebetalingsfrekvens (månedlig), forfallsdato (juli 2026), detaljer om sikkerhetsstillelse og mekanisme for håndtering av mislighold. Smarte kontrakter støtter administrasjon av tilbakebetalingsstatus, automatisk inntektsfordeling og tidlig innløsning eller peer-to-peer-overføring (samsvarsverifisering kreves).

3. Kompatibel emballasje

Tokeniseringsprosessen er underlagt overholdelse av regelverk. Sett opp en spesialenhet (SPV) eller tjenesteleverandør for virtuelle eiendeler (VASP) på Caymanøyene, De britiske jomfruøyene eller Singapore som juridisk forvalter, tilsvarende tokenet på kjeden. Alle investorer er pålagt å fullføre KYC/KYB- og AML-gjennomganger, og ikke-akkrediterte investorer er underlagt Reg D og andre forskrifter for tilgang og overføring. Avsløringsdokumenter utenfor kjeden (for eksempel et PDF-term sheet eller tilbudsnotat) sier tydelig at tokenet er en gjeldseiendel og ikke kommer med stemmerett eller egenkapitalattributter. Dette trinnet kombinerer hash-verifisering på kjeden og kryptert lagring av personlig identifiserbar informasjon (PII) utenfor kjeden, noe som sikrer samsvar med UETA.

4. Token-utstedelse og finansiering

Vis tokens gjennom brukergrensesnittet eller protokollplattformen for å akseptere investeringer på kjeden. Investorer må fullføre KYC-verifisering, bruke USDC, APT eller USDT for å investere, skaffe RWA-tokens som bevis og samle inn tilbakebetalingshovedstol og renter på månedlig eller kvartalsvis basis. For eksempel har Pact-plattformen BSFG-EM-1 en estimert årlig avkastning på 64,05 %, som dekker finansieringsbehovene til små og mikrobedrifter i fremvoksende markeder.

5. Inntektsfordeling og avvikling av eiendeler

Låntakere betaler tilbake som planlagt, og midlene samles inn av utstederen og overføres til SPV, som kartlegges på kjeden gjennom orakler eller smarte kontrakter og distribueres til tokenholdere. Smarte kontrakter deler automatisk renter basert på beholdningsforholdet (for eksempel å distribuere 12 % årlig inntekt i henhold til en andel på 10 %), og returnerer automatisk hovedstolen eller ordner fornyelse av eiendeler etter lånets forfall. Den kan handles på desentraliserte børser (DEX) eller RWA-spesifikke markeder hvis tokenstrukturen (som SFT) tillater det, men har vanligvis en låseperiode og støtter kun peer-to-peer-overføringer.

Aptos' konkurransefortrinn i RWA-sporet

Tekniske fordeler: Potensialet for finansielle anvendelser av høyytelses blokkjede

Som en ny generasjon av Layer 1-blokkjede har Aptos' tekniske arkitektur blitt dens unike fordel i RWA-sporet, spesielt i scenariet med privat kreditttokenisering. Følgende er en analyse av de viktigste tekniske egenskapene:

Høy gjennomstrømning med lav ventetid

Aptos bruker Block-STM parallell utførelsesmotor for å oppnå effektiv transaksjonsbehandling gjennom optimistisk samtidighetskontroll. Offisielle testdata viser at Aptos' teoretiske gjennomstrømning kan nå 150 000 transaksjoner per sekund (TPS), og den er stabil på 4 000-5 000 TPS i det faktiske produksjonsmiljøet, langt overgår Ethereum og Solana. I private kredittscenarier støtter høy gjennomstrømning utstedelse av lån i stor skala, tilbakebetalingsallokering i sanntid og revisjon på kjeden, noe som sikrer transaksjonseffektivitet.

I tillegg er Aptos' endetid for transaksjoner bare 650 millisekunder. Denne bekreftelseshastigheten på under et sekund er avgjørende for RWA-eiendeler som krever øyeblikkelig oppgjør, for eksempel avkastningsfordeling for lånepooler. For eksempel oppnår Pact-protokollen T+0-oppgjør på Aptos, noe som i stor grad reduserer kostnadene ved kapitalokkupasjon sammenlignet med T+2 eller T+3 i tradisjonell finans.

Lave transaksjonskostnader

Aptos transaksjonsgebyrer er i gjennomsnitt mindre enn $0,01. Lavkostnaturen er spesielt kritisk i RWA-scenariet, ettersom tokeniserte eiendeler involverer hyppige operasjoner på kjeden (f.eks. låneutstedelse, tilbakebetalingstildeling, samsvarsverifisering). For å ta Pact som et eksempel, krever låneadministrasjonen på kjeden sanntidsoppdateringer om tilbakebetalingsstatus, og lave gebyrer sikrer kontrollerbare driftskostnader.

Modulær arkitektur og skalerbarhet

Aptos' modulære design skiller konsensus-, utførelses- og lagringslagene, slik at lag kan optimalisere uavhengig, noe som er avgjørende for RWA-kapitalforvaltning fordi privat kreditt involverer komplekse metadata (f.eks. låntakerinformasjon, nedbetalingsplaner).

Økologisk layout: institusjonell godkjenning og regulatorisk vennlighet

Aptos' økologiske utforming i RWA-sporet har forbedret konkurranseevnen betydelig gjennom samarbeid med tradisjonelle finansgiganter og utvidelsen av DeFi-økosystemet.

Institusjonelt samarbeid og godkjenning

Fra juni 2025 nådde Aptos' totale RWA-låste verdi (TVL) 540 millioner dollar, og rangerte på tredjeplass blant offentlige kjeder, bak Ethereum og ZKsync Era. Denne prestasjonen skyldes deltakelse fra flere tradisjonelle finansinstitusjoner:

I juli i fjor kunngjorde Aptos offisielt introduksjonen av Ondo Finances USDY i økosystemet og integrerte den i store DEX- og utlånsapplikasjoner. I oktober i fjor kunngjorde Aptos at Franklin Templeton hadde lansert Franklin On-Chain US Government Monetary Fund (FOBXX), representert ved BENJI-tokenet, på Aptos Network. I tillegg har Aptos også inngått et samarbeid med Libre for å fremme sikkerhetstokenisering.

Disse samarbeidene gir ikke bare finansiering og teknisk støtte til Aptos, men øker også troverdigheten innen samsvar.

Regulatorisk vennlighet

Privat kreditttokenisering involverer komplekse samsvarskrav, som KYC/AML-anmeldelser, Reg D/Reg S-overholdelse, etc. Aptos har innebygde funksjoner for autentisering på kjeden og aktivasporing ved å samarbeide med samsvarsplattformer. For eksempel lagrer Pact-protokollen personlig identifiserbar informasjon (PII) gjennom kryptering utenfor kjeden kombinert med hash-verifisering på kjeden, i samsvar med UETA-kravene og sikrer den juridiske gyldigheten til lånetokens.

I 2025 vil det globale regelverket gradvis bli tydeligere. Europas MiCA-regulering gir et klart rammeverk for kryptoaktiva, og USAs GENIUS Act skaper gunstige forhold for stablecoin- og RWA-prosjekter. Aptos' lave avgifter og raske bekreftelsesfunksjoner gjør det til et ideelt valg for regulatoriske offentlige kjeder. For eksempel ble Aptos valgt av delstaten Wyoming som den høyeste tekniske poengkandidatkjeden for stablecoin-prosjektet WYST, og planlegger å bruke Aptos til å utstede kompatible stablecoins og lånetokens, med en forventet dekning på 100 millioner dollar i eiendeler innen 2026.

Posisjonering i fremvoksende markeder

Aptos' RWA-strategi fokuserer på fremvoksende markeder, spesielt i regioner med utilstrekkelig finansiell inkludering. Som den primære aktivautstederen av Pact-protokollen på Aptos-kjeden, tilbyr BSFG diversifiserte finansieringsløsninger for fremvoksende markeder og spesifikke regioner gjennom tokeniserte private kredittprodukter, noe som i betydelig grad fremmer utviklingen av Aptos' RWA-økosystem.

Flaggskipproduktet, BSFG-EM-1, gir kortsiktige, mikroforbrukslån og rullerende kredittlinjer for individuelle forbrukere og mikrooperatører i fremvoksende markeder, med en skala på 160 millioner dollar, et enkelt lånebeløp på hundrevis til tusenvis av dollar, en løpetid på 3-12 måneder og en rente på opptil 64.05 %. BSFG-EM-NPA-1 og BSFG-EM-NPA-2 er spesielle pooler for tap på gjeld eller misligholdte lån, med en skala på 188 millioner dollar, begrenset til kvalifiserte investorer og ukjente fordeler. BSFG-CAD-1 er et kanadisk boliglån med en størrelse på 44 millioner dollar, delt inn i senior- og underordnede strukturer med en rente på 0,13 % (muligens et seniorlån med lav risiko), støttet av eiendom, men låst i en tilstand av låst og begrenset likviditet. BSFG-AD-1 gir driftslån til små og mikrobedrifter i UAE, med en skala på 16 millioner dollar og en rente på 15,48 %, som betjener markeder med høy vekst. BSFG-KES-1 retter seg mot det kenyanske privatkredittmarkedet med en skala på 5,6 millioner dollar og en rente på 115,45 %.

Disse produktene muliggjør effektiv utstedelse og transparent administrasjon gjennom Pacts infrastruktur på kjeden, og bidrar med 77 % (ca. 420 millioner dollar) av Aptos RWA TVL.

sammendrag

Aptos' raske økning i RWA-banen skyldes dens tekniske fordeler og økologiske utforming, med RWA TVL som nådde 538 millioner dollar i juni 2025, og rangerte på tredjeplass i den offentlige kjeden, hovedsakelig drevet av privat kreditt. Ved å lansere en gjeldspool på kjeden har Pact Protocol bidratt med over 420 millioner dollar i eiendeler (som utgjør 77 % av Aptos RWA), noe som forbedrer dens økologiske konkurranseevne betydelig. Som en RWA-vekstmotor oppnår privat kreditt komponerbarhet på kjeden gjennom tokenisering, slik at kreditttokens kan delta i DeFi-protokollenes revolverende lån, innflytelsesstrategier og likviditetspooler, og genererer 6%-15% årlig avkastning. Sammenlignet med statsobligasjoner (under konkurransepress fra rentebærende stablecoins), er privat kreditt mer foretrukket av markedet på grunn av sin høye avkastning og klare kontantstrøm. Aptos' lave transaksjonsgebyrer (under $0,01) og 650 ms endelig bekreftelsestid støtter utlån og oppgjør i sanntid, og fremtidig integrasjon med Aave kan aktivere Pacts potensial ytterligere.

For tiden har de strammere spreadene i tradisjonelle finansmarkeder fått institusjoner til å vende seg til løsninger på kjeden, og Aptos har fylt finansieringsgapet for små og mellomstore bedrifter ved å betjene fremvoksende markeder. I fremtiden, med optimalisering av det regulatoriske miljøet og utvidelsen av DeFi-økosystemet, forventes Aptos å legge til 500 millioner dollar i RWA TVL i 2026. Aptos viser vedvarende vekstpotensial i det private kredittsporet gjennom synergien mellom teknologi og økologi.

Om Movemaker

Movemaker er den første offisielle samfunnsorganisasjonen autorisert av Aptos Foundation og initiert i fellesskap av Ankaa og BlockBooster, med fokus på å fremme bygging og utvikling av Aptos' kinesisktalende økosystem. Som offisiell representant for Aptos i den kinesisktalende regionen, er Movemaker forpliktet til å skape et mangfoldig, åpent og velstående Aptos-økosystem ved å koble sammen utviklere, brukere, kapital og mange økologiske partnere.

Ansvarsfraskrivelse:

Denne artikkelen/bloggen er kun til informasjonsformål, representerer forfatterens personlige mening og representerer ikke posisjonen til Movemaker. Denne artikkelen er ikke ment å gi: (i) investeringsråd eller investeringsanbefalinger; (ii) et tilbud eller en oppfordring til å kjøpe, selge eller holde digitale eiendeler; eller (iii) finansiell, regnskapsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Å holde digitale eiendeler, inkludert stablecoins og NFT-er, er ekstremt risikabelt, med høy prisvolatilitet og kan til og med bli verdiløst. Du bør nøye vurdere om handel eller å holde digitale eiendeler er riktig for deg basert på din økonomiske situasjon. For spesifikke spørsmål, vennligst kontakt din juridiske, skattemessige eller investeringsrådgiver. Informasjonen som gis her, inkludert markedsdata og statistikk, hvis noen, er kun til generelle informasjonsformål. Det er utvist rimelig forsiktighet i utarbeidelsen av disse dataene og diagrammene, men vi er ikke ansvarlige for eventuelle faktafeil eller utelatelser uttrykt der.