Als een circuit met hoge verwachtingen van de markt, heeft RWA nog niet aangetoond dat het in staat is om biljoenen activa in de traditionele markt met elkaar te verbinden. Volgens rwa.xyz gegevens is de totale marktwaarde van RWA-activa in de crypto-industrie slechts $24 miljard, wat nog steeds wordt bereikt na een stijging van 56% in de eerste helft van dit jaar, dus het is duidelijk dat het verhaal van RWA nog niet voorbij is, maar nog niet is begonnen. Aan de vooravond van zonsopgang heeft Aptos bochten ingehaald en is de on-chain RWA TVL de afgelopen 30 dagen met 56,4% gestegen tot $ 538 miljoen, waarmee het op de derde plaats staat in de openbare keten. Met de komst van Aave zullen RW-activa op Aptos waarschijnlijk meer investeringsmogelijkheden inluiden, waardoor Aptos in een gunstige positie komt in de volgende fase van de RWA-competitie.

Bron: on-aptos

Private credit is nog steeds de huidige mainstream weg

Particulier krediet was goed voor 58% van de RWA-activa, waardoor het de meest bekeken activaklasse is, gevolgd door Amerikaanse staatsobligaties. Particuliere kredietactiva bestaan voornamelijk in de vorm van on-chain, en de meeste daarvan missen transactieliquiditeit; Amerikaanse staatsobligaties daarentegen staan onder concurrentiedruk van rentedragende stablecoins, die worden gedekt door staatsobligaties en vergelijkbare rendementskenmerken bieden.

Wat is particulier krediet? Onderhands krediet verwijst naar leningen die aan ondernemingen of particulieren worden verstrekt door niet-bancaire instellingen of investeerders op de niet-openbare markt. In de traditionele financiële wereld trekt particulier krediet een groot aantal institutionele beleggers aan vanwege de flexibiliteit en het hoge rendement. Het heeft echter ook te maken met pijnpunten zoals hoge kosten, inefficiënties en toegangsbeperkingen. Traditioneel particulier krediet heeft bijvoorbeeld een omslachtig auditproces, hoge transactiekosten en het MKB heeft vaak moeite om financiering te krijgen vanwege een gebrek aan kredietgeschiedenis.

Crypto-protocollen verlagen de kosten door meerlaagse tussenpersonen te elimineren door als tussenpersoon op te treden, met on-chain uitgegeven en beheerde activa als een kernbedrijfsmodel, en verhoogde transparantie door realtime weergave van kredietpools en onderliggende activa te bieden.

Tokenisatieproces voor particuliere kredietactiva

1. Off-chain krediet genereren

De Initiator is verantwoordelijk voor het genereren van off-chain kredietactiva. Particuliere kredietinstellingen (bijv. BSFG), financieringsplatforms voor het MKB of regionale kredietmarktexploitanten sluiten leningsovereenkomsten (met vermelding van hoofdsom, rentevoet en looptijd), stellen gedekte activa vast (bijv. debiteuren of onroerend goed, moeten worden beoordeeld op waarde en liquiditeit), stellen terugbetalingsplannen en wanbetalingsvoorwaarden vast, en beoordelen de financiële positie van kredietnemers (inclusief cashflow, schuldratio en kredietwaardigheid, zoals S&P-score BB+). Een lening van $ 1 miljoen wordt bijvoorbeeld verstrekt aan een logistiek bedrijf met een looptijd van 12 maanden en een rente op jaarbasis van 12%, gedekt door $ 1.1 miljoen aan debiteuren. Deze stap zorgt ervoor dat het activum voldoet aan de traditionele financiële normen, wat de weg vrijmaakt voor daaropvolgende tokenisatie.

2. Bouw een on-chain tokenstructuur

Via RWA-protocollen (zoals Pact) worden enkele of meerdere leningen toegewezen aan on-chain tokens. Tokenvormen zijn onder meer: NFT (elke lening genereert een uniek en ondeelbaar token dat het volledige eigendom van activa registreert), SFT (deelverdeling van activa, waardoor beleggers een deel van het eigen vermogen kunnen aanhouden, zoals een aandeel van 10%) of ERC-20 (leningpool is verpakt in verhandelbare fondsaandelen, geschikt voor institutionele beleggers). De tokenmetadata omvatten de anonieme identificatie van de lener (GDPR-compatibel), hoofdsom (US $ 1 miljoen), rentepercentage (12% op jaarbasis), terugbetalingsfrequentie (maandelijks), vervaldatum (juli 2026), details van onderpandactiva en standaardverwerkingsmechanisme. Slimme contracten ondersteunen het beheer van de terugbetalingsstatus, automatische verdeling van inkomsten en vervroegde aflossing of peer-to-peer-overdracht (nalevingsverificatie vereist).

3. Conforme verpakking

Het tokenisatieproces is onderhevig aan naleving van de regelgeving. Zet een special purpose entity (SPV) of virtual asset service provider (VASP) op de Kaaimaneilanden, de Britse Maagdeneilanden of Singapore op als de wettelijke bewaarder, die overeenkomt met het on-chain token. Alle beleggers zijn verplicht om KYC/KYB- en AML-beoordelingen in te vullen, en niet-geaccrediteerde beleggers zijn onderworpen aan Reg D en andere voorschriften voor toegang en overdracht. Off-chain openbaarmakingsdocumenten (zoals een PDF-termsheet of een aanbiedingsmemorandum) stellen duidelijk dat het token een schuldactivum is en niet wordt geleverd met stemrechten of aandelenattributen. Deze stap combineert on-chain hash-verificatie en off-chain versleutelde opslag van persoonlijk identificeerbare informatie (PII), waardoor naleving van UETA wordt gegarandeerd.

4. Tokenuitgifte en financiering

Toon tokens via de gebruikersinterface of het protocolplatform om on-chain investeringen te accepteren. Beleggers moeten de KYC-verificatie voltooien, USDC, APT of USDT gebruiken om te investeren, RWA-tokens als bewijs verkrijgen en de aflossingshoofdsom en rente op maandelijkse of driemaandelijkse basis innen. Het Pact-platform BSFG-EM-1 heeft bijvoorbeeld een geschat rendement op jaarbasis van 64,05%, dat de financieringsbehoeften van kleine en micro-ondernemingen in opkomende markten dekt.

5. Inkomensverdeling en liquidatie van activa

Leners betalen terug zoals gepland, en het geld wordt verzameld door de emittent en overgemaakt naar de SPV, die on-chain in kaart wordt gebracht via oracles of slimme contracten en wordt gedistribueerd onder tokenhouders. Slimme contracten splitsen automatisch de rente op basis van de holdingratio (zoals het uitkeren van 12% inkomsten op jaarbasis volgens een aandeel van 10%) en geven automatisch de hoofdsom terug of regelen de vernieuwing van de activa na de looptijd van de lening. Het kan worden verhandeld op gedecentraliseerde beurzen (DEX's) of RWA-specifieke markten als de tokenstructuur (zoals SFT) dit toestaat, maar heeft meestal een lock-up periode en ondersteunt alleen peer-to-peer overdrachten.

Het concurrentievoordeel van Aptos op het RWA-circuit

Technische voordelen: het potentieel voor financiële toepassingen van high-performance blockchain

Als een nieuwe generatie Layer 1-blockchain is de technische architectuur van Aptos het unieke voordeel geworden in de RWA-track, vooral in het scenario van tokenisatie van privékrediet. Het volgende is een analyse van de belangrijkste technische kenmerken:

Hoge doorvoer met lage latentie

Aptos gebruikt de Block-STM parallelle uitvoeringsengine om een efficiënte transactieverwerking te bereiken door middel van optimistische gelijktijdigheidscontrole. Officiële testgegevens tonen aan dat de theoretische doorvoer van Aptos 150.000 transacties per seconde (TPS) kan bereiken, en stabiel is op 4.000-5.000 TPS in de huidige productieomgeving, veel meer dan Ethereum en Solana. In scenario's voor particulier krediet ondersteunt een hoge doorvoer grootschalige uitgifte van leningen, realtime terugbetalingstoewijzing en on-chain auditing, waardoor de efficiëntie van transacties wordt gegarandeerd.

Bovendien is de finaliteitstijd van Aptos slechts 650 milliseconden. Deze bevestigingssnelheid van minder dan een seconde is cruciaal voor RWA-activa die onmiddellijke afwikkeling vereisen, zoals rendementsverdeling voor leningpools. Het pactprotocol bereikt bijvoorbeeld een T+0-regeling op Aptos, wat de kosten van kapitaalbezetting aanzienlijk verlaagt in vergelijking met T+2 of T+3 in traditionele financiën.

Lage transactiekosten

De transactiekosten van Aptos zijn gemiddeld minder dan $ 0,01. Het goedkope karakter is vooral van cruciaal belang in het RWA-scenario, aangezien tokenized activa frequente on-chain-operaties met zich meebrengen (bijv. uitgifte van leningen, toewijzing van terugbetalingen, nalevingsverificatie). Als we Pact als voorbeeld nemen, vereist het on-chain leningbeheer realtime updates over de terugbetalingsstatus, en lage kosten zorgen voor beheersbare bedrijfskosten.

Modulaire architectuur en schaalbaarheid

Het modulaire ontwerp van Aptos scheidt de consensus-, uitvoerings- en opslaglagen, waardoor lagen onafhankelijk van elkaar kunnen optimaliseren, wat cruciaal is voor RWA-vermogensbeheer omdat particulier krediet complexe metadata omvat (bijv. informatie over kredietnemers, aflossingsplannen).

Ecologische lay-out: institutionele goedkeuring en regelvriendelijkheid

De ecologische lay-out van Aptos in de RWA-baan heeft zijn concurrentievermogen aanzienlijk verbeterd door samenwerking met traditionele financiële reuzen en de uitbreiding van het DeFi-ecosysteem.

Institutionele samenwerking en goedkeuring

Vanaf juni 2025 bereikte de totale RWA vergrendelde waarde (TVL) van Aptos $ 540 miljoen, waarmee het de derde plaats inneemt van de openbare ketens, achter Ethereum en ZKsync Era. Deze prestatie is te danken aan de deelname van verschillende traditionele financiële instellingen:

In juli vorig jaar kondigde Aptos officieel de introductie aan van Ondo Finance's USDY in het ecosysteem en integreerde het in grote DEX- en leentoepassingen. In oktober vorig jaar kondigde Aptos aan dat Franklin Templeton het Franklin On-Chain U.S. Government Monetary Fund (FOBXX), vertegenwoordigd door het BENJI-token, op Aptos Network had gelanceerd. Daarnaast heeft Aptos ook een samenwerking bereikt met Libre om security tokenization te bevorderen.

Deze samenwerkingen brengen niet alleen financiering en technische ondersteuning naar Aptos, maar vergroten ook de geloofwaardigheid op het gebied van compliance.

Regelgeeflijkheid

Private credit tokenization omvat complexe nalevingsvereisten, zoals KYC/AML-beoordelingen, Reg D/Reg S-naleving, enz. Aptos heeft ingebouwde on-chain authenticatie en asset tracking functies door samen te werken met compliance-platforms. Het Pact-protocol slaat bijvoorbeeld persoonlijk identificeerbare informatie (PII) op door middel van off-chain encryptie in combinatie met on-chain hash-verificatie, waarbij wordt voldaan aan de UETA-vereisten en de rechtsgeldigheid van leentokens wordt gegarandeerd.

In 2025 zal de wereldwijde regelgeving geleidelijk duidelijker worden. De Europese MiCA-regelgeving biedt een duidelijk kader voor crypto-activa, en de GENIUS Act van de Verenigde Staten schept gunstige voorwaarden voor stablecoin- en RWA-projecten. De lage kosten en snelle bevestigingsfuncties van Aptos maken het een ideale keuze voor regelgevingsvriendelijke openbare ketens. Aptos werd bijvoorbeeld door de staat Wyoming geselecteerd als de kandidaat-keten met de hoogste technische score voor het stablecoin-project WYST, en is van plan Aptos te gebruiken om conforme stablecoins en leentokens uit te geven, met een verwachte dekking van $ 100 miljoen aan activa tegen 2026.

Positionering in opkomende markten

De RWA-strategie van Aptos richt zich op opkomende markten, met name in regio's met onvoldoende financiële inclusie. Als de primaire uitgever van het Pact-protocol op de Aptos-keten, biedt BSFG gediversifieerde financieringsoplossingen voor opkomende markten en specifieke regio's door middel van tokenized private kredietproducten, waardoor de ontwikkeling van het RWA-ecosysteem van Aptos aanzienlijk wordt bevorderd.

Het paradepaardje, BSFG-EM-1, biedt kortlopende microconsumentenleningen en doorlopende kredietlijnen voor individuele consumenten en micro-operators in opkomende markten, met een schaal van 160 miljoen dollar, een enkel leenbedrag van honderden tot duizenden dollars, een looptijd van 3-12 maanden en een rente tot 64,05%. BSFG-EM-NPA-1 en BSFG-EM-NPA-2 zijn speciale pools voor dubieuze debiteuren of leningen met wanbetaling, met een schaal van 188 miljoen dollar, beperkt tot gekwalificeerde beleggers en niet bekendgemaakte voordelen. BSFG-CAD-1 is een Canadese hypothecaire lening voor woningen met een omvang van US $ 44 miljoen, verdeeld in senior en achtergestelde structuren met een rente van 0.13% (mogelijk een senior lening met een laag risico), gedekt door onroerend goed maar opgesloten in een staat van vergrendelde en beperkte liquiditeit. BSFG-AD-1 verstrekt operationele leningen voor kleine en micro-ondernemingen in de VAE, met een schaal van 16 miljoen dollar en een rente van 15,48%, en bedient snelgroeiende markten. BSFG-KES-1 richt zich op de Keniaanse retailkredietmarkt met een schaal van US $ 5.6 miljoen en een rentetarief van 115.45%.

Deze producten maken efficiënte uitgifte en transparant beheer mogelijk via de on-chain infrastructuur van Pact, die 77% (ongeveer US $ 420 miljoen) van Aptos RWA TVL bijdraagt.

samenvatting

De snelle opkomst van Aptos in de RWA-baan is te danken aan de technische voordelen en ecologische lay-out, waarbij de RWA TVL in juni 2025 538 miljoen dollar bereikte, waarmee het op de derde plaats staat in de openbare keten, voornamelijk gedreven door particulier krediet. Door het lanceren van een on-chain schuldenpool heeft Pact Protocol meer dan $420 miljoen aan activa bijgedragen (goed voor 77% van Aptos RWA), waardoor het ecologische concurrentievermogen aanzienlijk is verbeterd. Als RWA-groeimotor bereikt particulier krediet on-chain composability door middel van tokenisatie, waardoor krediettokens kunnen deelnemen aan de doorlopende leningen, hefboomstrategieën en liquiditeitspools van DeFi-protocollen, waardoor een rendement van 6%-15% op jaarbasis wordt gegenereerd. Vergeleken met staatsobligaties (onder concurrentiedruk van rentedragende stablecoins) is particulier krediet meer geliefd bij de markt vanwege het hoge rendement en de duidelijke cashflow. De lage transactiekosten van Aptos (minder dan $ 0,01) en de uiteindelijke bevestigingstijd van 650 ms ondersteunen realtime uitlenen en afwikkelen, en toekomstige integratie met Aave kan het potentieel van Pact verder activeren.

Momenteel hebben de krappere spreads op de traditionele financiële markten instellingen ertoe aangezet om zich te wenden tot on-chain-oplossingen, en Aptos heeft het financieringsgat voor het MKB opgevuld door opkomende markten te bedienen. In de toekomst, met de optimalisatie van de regelgeving en de uitbreiding van het DeFi-ecosysteem, zal Aptos naar verwachting in 2026 $ 500 miljoen aan RWA TVL toevoegen. Aptos toont een aanhoudend groeipotentieel in het private krediettraject door de synergie van technologie en ecologie.

Over Movemaker

Movemaker is de eerste officiële gemeenschapsorganisatie die is geautoriseerd door de Aptos Foundation en gezamenlijk is geïnitieerd door Ankaa en BlockBooster, die zich richt op het bevorderen van de bouw en ontwikkeling van het Chineessprekende ecosysteem van Aptos. Als officiële vertegenwoordiger van Aptos in de Chineessprekende regio zet Movemaker zich in voor het creëren van een divers, open en welvarend Aptos-ecosysteem door ontwikkelaars, gebruikers, kapitaal en vele ecologische partners met elkaar te verbinden.

Disclaimer:

Dit artikel/blog is alleen voor informatieve doeleinden, vertegenwoordigt de persoonlijke mening van de auteur en vertegenwoordigt niet de positie van Movemaker. Dit artikel is niet bedoeld om het volgende te geven: (i) beleggingsadvies of beleggingsaanbevelingen; (ii) een aanbod of uitnodiging om Digitale Activa te kopen, verkopen of houden; of (iii) financieel, boekhoudkundig, juridisch of fiscaal advies. Het aanhouden van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, is uiterst riskant, met een hoge prijsvolatiliteit en kan zelfs waardeloos worden. U moet zorgvuldig overwegen of het verhandelen of aanhouden van digitale activa geschikt voor u is op basis van uw financiële situatie. Voor specifieke vragen kunt u contact opnemen met uw juridische, fiscale of beleggingsadviseur. De informatie die hierin wordt verstrekt, met inbegrip van marktgegevens en statistieken, indien van toepassing, is uitsluitend bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Er is redelijke zorg besteed aan het opstellen van deze gegevens en grafieken, maar we zijn niet verantwoordelijk voor eventuele feitelijke fouten of weglatingen die daarin worden vermeld.