Det är något poetiskt med att prata om monetär stabilitet medan yachter driver förbi i bakgrunden.
Energin var annorlunda i år. Alla dök upp med riktig volym, riktiga användare och riktiga frågor. @Circle håller på att integreras av @stripe. @RevolutApp har ett stablecoin-spel. @Tether_to ger ut guld. @jpmorgan slå alla på marknaden med en insättningstoken. Gränsen mellan fintech och stablecoin har officiellt suddats ut.
Stable Summit i Cannes markerade detta skifte. Här är vad som stack ut dag 1 👇
🧪 Valv, avkastning och hur mycket risk som är för mycket
Vi har kommit långt sedan Makers DSR.
Den nuvarande vågen av stablecoin-strategier är mer ambitiös, mer komponerbar och i många fall mer bräcklig.
Varje kapitalförvaltare i rummet har en valvstrategi nu. Oavsett om det är tokeniserade statsskuldväxlar, kurerad privat kredit eller inslagna insatsbelöningar är målet detsamma: att generera avkastning med ett stabilt ansikte.
Men som några talare påpekade prissätter vi inte den risken tydligt.
Vissa valv har verklig exponering utanför kedjan, t.ex. privata kreditavtal, inslagna tokens, till och med GPU-stödda lån.
Risken kommer inte upp till ytan långsamt. Den går sönder på en gång.
Det finns ingen panik ännu, men det finns medvetenhet. Stablecoin-avkastning är inte längre det säkra hörnet av krypto. Det är där du behöver ställa flest frågor.
🏦 Privata krediter vinner
Allas ögon var riktade mot tokeniserade statsobligationer.
Men siffrorna från @nomos_paradox @ChronicleLabs berättade en annan historia: tokeniserad privat kredit är redan dubbelt så stor.
Medan statsskuldväxlar får rubrikerna, verkliga utlåningsplattformar som @maplefinance, @centrifuge och @superstatefunds
har tagit in låntagare, tecknat avtal och vuxit snabbt.
Om stablecoins var DeFi:s första export till den reala ekonomin, håller tokeniserad kredit snabbt på att bli den andra.
🏛️ Bankerna är nervösa. Och det borde de vara.
Charles-Enguerrand Coste (@Discobanker) från @ecb erbjöd en sällsynt dos av ärlighet: stablecoins dränerar insättningar från banksystemet.
I EU försökte tillsynsmyndigheterna begränsa den genom att kräva att emittenterna skulle hålla 30 % av reserverna i bankinsättningar. Japan gick ännu längre – 100 procent – innan man drog sig tillbaka. Det fungerade inte.
Stablecoin capital är alldeles för flyktigt. Den rör sig snabbt, den jagar avkastning och den sitter inte stilla i en banks balansräkning.
Stablecoins erbjuder omedelbar avveckling, global tillgång och likviditet i realtid.
Banker erbjuder... räntefria checkkonton och förseningar på helgerna.
Det finns inget krig här. Men det finns ett tryck.
Och ju mer kapital som rör sig i kedjan, desto mindre relevanta blir traditionella insättningssystem.
🌊 Ingen pratar längre om hastighet. Bara likviditet.
En av de mest nyktra takeaways kom från DeFi + RWA-panelen.
Trots att alla L1- och L2-strider sker online väljer institutionerna inte kedjor baserade på TPS.
De väljer baserat på likviditet, reglering och integration.
Ethereum är långsamt men det är djupt sammankopplat.
Tillgångarna, broarna, plånböckerna, stablecoins; Alla bor där.
Det är där affärerna händer. Det är där risken säkras, inte bara jagas.
Solana kan vara snabbare. Men Ethereum är klibbigt.
💱 Vi har fortfarande inte ett enhetligt pengalager
@SebVentures från @SteakhouseFi gav en snabbkurs i monetär historia och drog en parallell till 1800-talets Skottland, där konkurrerande banker till slut kom överens om att cleara varandras sedlar 1:1.
Det var det som möjliggjorde verklig finansiell interoperabilitet. Vi är inte där än inom krypto.
Idag ≠ USDC PayPal USD ≠ Dai ≠ sUSD. Stablecoins rensas inte till pari.
Varje swap kommer med glidning, varje transaktion med UX-friktion.
Och för institutioner eller företag som vill ha deterministisk finansiering är det fortfarande ett problem.
Utmaningen är att få stablecoins att bete sig som en.
📊 Stablecoins, Stablecoins, Stablecoins
Det tydligaste tecknet på att stablecoins har sitt ögonblick?
Ingen kallar dem ett "användningsfall" längre.
De bara finns där. Inuti remitteringar, i fintech-appar, i onchain-statsobligationer, inuti lönesystem utanför kedjan.
Vad toppmötet gjorde uppenbart är att vi har passerat fasen för att bevisa att stablecoins fungerar.
Marknaden har gått vidare till att bygga upp portföljer med dem, utforma likviditetsstrategier, skriva policyer och ta in användare som aldrig behöver veta vad en plånbok är.
Rälsen håller på att läggas. Volymen flödar.
Nästa lager av finansiering formas, inte av hype, utan av stabilitet.
Välkommen till Stablecoin Summer.
Och håll utkik efter videon som släpps mycket snart!
3,54 tn
2
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.