Avsnitt #93: Michael Kim @ Cendana @MKRocks är grundare av @CendanaCapital, som gör ankarinvesteringar i VC-fonder i mycket tidiga skeden. Vi pratar om 204x DPI-fonder, egenskaper hos de bäst presterande riskkapitalinvesterarna, hur Cendana gör noggrannhet på fondförvaltare, bästa praxis för portföljkonstruktion + Michaels 60x-regel och varför ett högt förhållande mellan ägande och fondstorlek driver avvikande avkastning. Vi går också in på hur riskkapitalister använder AI, konkurrensen mellan sådd- och flerstegsinvesterare, varför amerikanska donationer är under belägring och hur sekundärer driver de flesta avkastningar på företag i tidiga skeden idag. Michael öppnar också upp om de första dagarna av att starta Cendana, de 18 månader långa sliten för att samla in Cendana Fund 1, dagen då han nästan dog och rankades bland de 2 % bästa globalt i Call of Duty. Shoutout till @infoarbitrage, @kevinhartz, @semil, @jeff, @Beezer232, @jaltma, @jmj, @pitdesi, @nwischoff, @tedalling och @Rick_Zullo för deras hjälp med att sätta ihop detta. Tack @boltdotnew för att du stöder det här avsnittet (kolla in deras Hackathon med 1 miljon dollar i priser!) Hela avsnittet här på X, eller klicka på en länk i svaren. Tidsstämplar: 04:24 Dagen då Mikael nästan dog 5:10 Call of Duty och videospel 9:34 Anställning @ Cendana 10:31 Hur Cendana använder strukturerad och ostrukturerad data 16:51 Hur riskkapitalister använder AI 19:55 Varför sekundärskolor driver de flesta avkastningar av företag i tidiga skeden 22:01 Bestämma när sekundärfiler ska säljas 24:28 Bäst presterande riskkapitalfonder någonsin 27:26 De bästa riskkapitalbolagen har fantastisk tillgång till de bästa grundarna 33:42 Varför Cendana backar Solo GPs 35:57 Hur man investerar över tid och hypecykler 41:35 Varför företag i flera steg investerar tidigare 44:45 Cendanas nuvarande tes: Hög ägarandel i förhållande till fondstorlek 45:51 Varför Cendana började stödja icke-blybaserade VC:er 48:41 Hur Cendana gör noggrannhet på fondförvaltare 52:22 VC NPS-poäng och Ron Conways silverkula 53:49 Bra vs dåliga nya strategier för riskkapitalbolag 56:36 Avgöra försvarbarheten av en strategi 57:57 Fond för utköp av mjukvara "Messy middle" 1:03:25 Bästa praxis för portföljkonstruktion 1:08:11 Mikaels 60x-regel 1:14:28 Hur såddfonder konkurrerar med flerstegsfonder 1:20:05 Ska du samla logotyper som skriver små checkar? 1:21:07 Att bli en LP för staden SF 1:24:42 Tar 18+ månader att samla in Cendana Fund 1 i GFC 1:26:48 Lagerhållning av de första investeringarna i Cendana Fund 1 1:29:56 Hur man gör en första stängning 1:34:29 Varför det är svårt att döda ett VC-företag 1:37:00 Vad händer med ZIRP turistfondsförvaltare 1:40:22 Hur man samlar in en fond 2 eller 3 idag 1:42:07 "USA:s donationer är under belägring" 1:44:55 Hur de bästa GP LP-relationerna ser ut 1:46:41 Vilken fond-i-fonder blir fel 1:50:43 De tre mest intressanta trenderna inom venture idag