Если вы просто хотите зарабатывать 12%-18% годовых в долгосрочной перспективе, достаточно одной книги - "Основы инвестирования". Я прочитал её несколько раз, в ней есть и принципы, и примеры, всё просто и понятно. В WeChat можно читать бесплатно, даже скачивать не нужно. Без преувеличения, моя жена на данный момент заработала 1 миллион, и половина заслуги принадлежит этой книге. Если не произойдет ничего особенного, через три-пять лет её общий доход превысит 4 миллиона. Эту книгу знают немногие, но если кто-то спрашивает, я всегда рекомендую её, и все, кто её прочитал, без исключения возвращаются, чтобы поблагодарить меня. Теперь я поделюсь с вами основными моментами. Главная идея книги выражена в шестнадцати словах: недооценка и диверсификация, баланс акций и облигаций; строгая система, богатый инструментарий. 01. Система "Три уровня инвестиционной системы следующие. Первый уровень: распознавание системных возможностей и системных рисков. Второй уровень: распределение активов и динамическое ребалансирование. Третий уровень: использование инвестиционных инструментов. В трёх уровнях инвестиционной системы, чем более базовый уровень, тем он проще и важнее. Первый уровень определяет, можем ли мы зарабатывать деньги; второй уровень определяет, можем ли мы зарабатывать безопасно и стабильно; а третий уровень определяет, сколько денег мы можем заработать." На первом уровне распознавание системных возможностей и системных рисков в основном основывается на оценке, чтобы определить, превышает ли текущая инвестиция риск или наоборот. Второй уровень распределения активов и динамического баланса предназначен для диверсификации рисков и снижения вероятности полной потери. Третий уровень - это заработок с помощью различных инвестиционных инструментов, таких как акции, фонды, облигации или конвертируемые облигации. 02. Недооценка Автор книги в основном использует коэффициенты P/B и P/E для определения, находятся ли акции в состоянии недооценки. "Оценка может быть основана на двух очень простых показателях - коэффициенте P/E и коэффициенте P/B. 1. Коэффициент P/E (Price Earnings Ratio) Формула расчета: цена акции на акцию ÷ прибыль на акцию, или рыночная капитализация ÷ годовая чистая прибыль компании. 2. Коэффициент P/B (Price Book Value Ratio) Формула расчета: цена акции на акцию ÷ чистая стоимость активов на акцию, или рыночная капитализация ÷ текущая чистая стоимость активов компании." Автор предлагает простой показатель: коэффициент P/E ниже 10 считается недооценкой, выше 20 - переоценкой; коэффициент P/B ниже 1 - недооценка, выше 2 - переоценка. Я считаю, что использование коэффициентов P/E и P/B для оценки не является проблемой, но указанные выше показатели не универсальны, так как в разных отраслях применяются разные значения для оценки. Однако интерпретация коэффициентов P/E и P/B автором довольно хороша: "Любой акционер компании может получить доход только двумя способами: через операционную деятельность и ликвидацию. Для инвестора существует два подхода к оценке компании: "операционная стоимость" и "ликвидационная стоимость". Операционная стоимость - это сколько компания зарабатывает ежегодно, это подход P/E; ликвидационная стоимость - это сколько можно получить, продав компанию, это подход P/B." Перед покупкой акций стоит обратить внимание на коэффициенты P/E, P/B и даже дивидендную доходность. Чем дешевле покупка, тем больше запас прочности и устойчивость к падению. Чтобы выиграть в инвестициях, нужно "меньше терять в медвежьем рынке и следовать за ростом в бычьем рынке", покупка недооцененных акций поможет меньше терять в медвежьем рынке. 03. Диверсификация "Акции несут риски, инвестиции требуют осторожности", думаю, все слышали эту фразу, но в чем заключается риск акций? Риск заключается в высокой волатильности отдельных акций, плохом управлении, что может привести к делистингу, или в таких рынках, как китайский, где ротация стилей отраслей очень заметна, покупка одной акции часто сопряжена с высоким риском. Как с этим справиться? Распределение активов, диверсификация инвестиций. Акции одного сектора не должны превышать 20% от общего объема инвестиций, одна акция не должна превышать 5% от общего объема инвестиций, следует также распределять облигации и другие активы для диверсификации, а также периодически ребалансировать портфель, чтобы пассивно реализовать стратегию "покупай дешево, продавай дорого". Распределение активов может снизить волатильность и риск делистинга отдельных акций. Покупка широких индексных фондов также является формой диверсификации, так как они инвестируют в различные акции. 04. Инвестиционные инструменты Автор книги описывает такие инвестиционные инструменты, как акции, индексные фонды, облигационные фонды и конвертируемые облигации. Акции - это инвестиции в компании, которые вам нравятся, но все равно одна акция не должна превышать 5% от общего объема инвестиций, а один сектор - 20%. Индексные фонды подходят для диверсификации, не только на китайском рынке, но и через QDII для инвестиций в зарубежные индексные фонды, что позволяет диверсифицировать инвестиции на разных рынках. Облигационные фонды имеют меньшую волатильность, и их разумное распределение может сбалансировать волатильность инвестиционного портфеля, а периодическое ребалансирование может привести к снижению волатильности и даже к более высокой доходности. Конвертируемые облигации имеют свойства как облигаций, так и акций, поэтому "внизу есть защита, а вверху нет ограничений", это их главное преимущество. Однако из-за возможности, что компания не сможет погасить долг, преимущество защиты не всегда может быть реализовано. В целом, эта книга является хорошим введением в инвестиции, "недооценка" и "диверсификация" могут обеспечить успех в инвестициях, а также важно понимать свойства различных инвестиционных инструментов и выбирать те, которые подходят именно вам. Удачи!