EOS Legacy: Crypto Exchange Bullish pode replicar o caminho da Coinbase para a listagem?
Autor: 1912212.eth, Foresight News
Em maio de 2018, o investidor Li Xiaolai colocou sua retórica para "olhar para o EOS em sete anos", e depois de sete anos, o preço do EOS caiu mais de 40 vezes em relação ao seu pico.
Ironicamente, a Bullish, fundada pela Block.one, a empresa por trás da plataforma EOS, será listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em 13 de agosto de 2025 (exatamente sete anos) sob o símbolo "BLSH", e deve abrir para negociação às 21h30, horário de Pequim, em 13 de agosto. A Block.one se estabeleceu como um player significativo no ecossistema cripto por meio de seus negócios principais, Bullish, uma plataforma de ativos digitais de nível institucional, e plataforma de mídia CoinDesk.
Sob a onda de listagens de empresas cripto, o Foresight News levará você a obter insights sobre o Bullish de uma perspetiva de dados.
Avaliação alvo de US$ 4,8 bilhões
A faixa de preço do IPO da Bullish foi recentemente aumentada para US$ 32-33 por ação, aumentando a emissão para 30 milhões de ações, com uma meta de captação de recursos de até US$ 990 milhões e uma avaliação de cerca de US$ 4,8 bilhões. Houve um aumento em relação aos planos anteriores (venda de 20,3 milhões de ações a US$ 28 a US$ 31 por ação). Esse ajuste reflete a forte demanda dos investidores por infraestrutura de criptomoedas, especialmente no contexto da estabilização do preço do Bitcoin acima de US$ 110.000 e da crescente adoção institucional.
A ARK da BlackRock e Cathie Wood indicou planos de comprar US$ 200 milhões em ações. Espera-se que a alta defina os preços nesta terça-feira e comece a ser negociada no dia seguinte.
A Bullish foi oficialmente criada em junho de 2021 e está sediada nas Ilhas Cayman, com subsidiárias em Hong Kong, Estados Unidos, Singapura e outros lugares. Seu negócio principal é dividido em dois grandes segmentos: Bullish Exchange fornece serviços de negociação à vista, alavancagem e derivativos, regulados pela Alemanha, Hong Kong e Gibraltar; O CoinDesk concentra-se em serviços de índice, dados e insights.
A partir de 31 de março de 2025, a bolsa Bullish suporta mais de 70 pares de negociação à vista e 45 pares de futuros perpétuos, atendendo clientes qualificados em mais de 50 jurisdições em todo o mundo. Em termos de volume de negociação, a plataforma acumulou mais de US$ 1,25 trilhão em volume de negociação desde seu lançamento, com Bitcoin (BTC/USDx) e Ethereum (ETH/USDx) tendo participações de mercado globais de volume de negociação à vista de US$ 284,8 bilhões e US$ 144,5 bilhões, respectivamente, em 2024, mostrando sua competitividade em mercados de nível institucional.
O crescimento de usuários é um impulsionador significativo do crescimento da Bullish. Sua clientela institucional ativa aumentou 36% ano a ano em 2024, com o CoinDesk atraindo mais de 55 milhões de visitantes únicos e uma base média mensal de usuários de 10,7 milhões. Os produtos de índice CoinDesk têm ativos sob gestão (AUM) de mais de US$ 41 bilhões e volume de negociação associado de US$ 15 bilhões (em 30 de junho de 2025). O Bullish não se concentra apenas na infraestrutura de negociação, mas também constrói um circuito fechado ecológico através de mídia e serviços de dados.
O seu dinamismo de crescimento é ainda apoiado pelo seu desempenho financeiro. De acordo com os documentos F-1 da SEC, o lucro líquido para todo o ano de 2024 foi de US$ 80 milhões, com EBITDA ajustado não IFRS de US$ 52 milhões. No entanto, um prejuízo líquido de US$ 349 milhões foi registrado no primeiro trimestre de 2025, influenciado principalmente pelas flutuações de preços de ativos digitais e custos operacionais. No entanto, o lucro líquido ajustado permaneceu em US$ 2 milhões, indicando rentabilidade estável no negócio principal.
As estimativas preliminares para o segundo trimestre mostram receita total entre US$ 6000 e US$ 62 milhões, EBITDA ajustado de US$ 1000 a US$ 14 milhões e lucro líquido variando de -US$ 2 milhões a US$ 6 milhões. Os fluxos de receita são diversos, incluindo taxas de transação, spreads, taxas de licenciamento e publicidade, com receita de negociação ajustada esperada de US$ 56 milhões a US$ 58 milhões no segundo trimestre de 2025.
Detendo US$ 3 bilhões em criptoativos
Emmaio de 2021, a Block.one lançou e injetou US$ 1 bilhão na Bullish Global, incluindo US$ 100 milhões em dinheiro, 164.000 bitcoins (no valor de cerca de US$ 9,7 bilhões na época) e 20 milhões de tokens EOS. Investidores externos também adicionaram US$ 300 milhões, incluindo PayPal cofundador Peter Thiel, o magnata dos fundos de hedge Alan Howard e Mike Novogratz, um investidor proeminente na indústria de criptomoedas.
O CEO da empresa, Tom Farley, é ex-presidente da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e tem profunda experiência em mercados financeiros tradicionais, especializando-se na condução de plataformas de negociação de nível institucional. David Bonanno é agora o CFO da Bullish e anteriormente foi o CFO da Far Peak Acquisition Corp, onde desempenha um papel central na alocação de capital, estratégia de negócios e colaborações-chave. Além disso, a diretora de operações Sarah Johnson tem um forte histórico em conformidade e gestão de riscos, tendo atuado na Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong, onde ajudou a Bullish a obter licenças regulatórias em vários lugares.
Oprospeto (Formulário F-1) revelou que a Bullish planeja converter mais de 50% dos recursos do IPO em stablecoins em dólares para aumentar a liquidez e se proteger contra a volatilidade do mercado de criptomoedas.
O volume de negociação de Bitcoin da plataforma de alta no primeiro trimestre de 2025 foi de US$ 108,6 bilhões, um aumento de 36% em relação aos US$ 80,082 bilhões no mesmo período do ano passado. O volume diário de negociação do Bitcoin foi de US$ 1,207 bilhão, um aumento de 37% em relação aos US$ 880 milhões no mesmo período do ano passado.
De acordo com o prospeto, as vendas de ativos digitais da Bullish em 2022, 2023 e 2024 foram de US$ 72,89 bilhões, US$ 116,49 bilhões e US$ 250,2 bilhões, respectivamente. O lucro líquido foi de -US$ 4,246 bilhões, US$ 1,3 bilhão e US$ 79,56 milhões, respectivamente.
Em agosto de 2025, a empresa afirmou em seu documento na segunda-feira que a empresa atualmente detém mais de US$ 3 bilhões em ativos líquidos, incluindo: 24.000 Bitcoins; 12.600 ETH; US$ 418 milhões em dinheiro e stablecoins. No final do segundo trimestre, estima-se que os ativos correntes aumentem para US$ 2,05-2,15 bilhões, com ativos correntes líquidos de US$ 1,499-1,599 bilhão.
O antecessor da Bullish, Block.one, levantou aproximadamente US$ 4,18 bilhões em 2017-2018 por meio de uma EOS ICO (Initial Coin Offering), uma das maiores ICOs da história das criptomoedas, para desenvolver a plataforma EOS.
Os tokens EOS há muito tempo são despejados para os investidores, e um fluxo constante de fluxo de caixa e receita é usado para comprar Bitcoin e Ethereum. Só com este investimento, a Bullish ganhou muito dinheiro.
EOS não prosperou abaixo das expectativas, e ainda pode haver um ponto de interrogação sobre se Bullish, a bolsa construída pela block.one, realmente terá sucesso.