EOS Legacy: l'exchange di criptovalute rialzista può replicare il percorso di Coinbase verso la quotazione?

Autore: 1912212.eth, Notizie di previsione

Nel maggio 2018, l'investitore Li Xiaolai ha messo da parte la sua retorica per "guardare EOS tra sette anni" e, dopo sette anni, il prezzo di EOS è sceso di oltre 40 volte dal suo picco.

Ironia della sorte, Bullish, fondata da Block.one, la società dietro la piattaforma EOS, sarà quotata alla Borsa di New York (NYSE) il 13 agosto 2025 (esattamente sette anni) con il simbolo ticker "BLSH", e dovrebbe aprire le contrattazioni alle 21:30 ora di Pechino del 13 agosto. Block.one si è affermata come un attore significativo nell'ecosistema delle criptovalute attraverso le sue attività principali, Bullish, una piattaforma di asset digitali di livello istituzionale, e la piattaforma multimediale CoinDesk.

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La valutazione target di 4,8 miliardi di dollari

La fascia di prezzo dell'IPO di Bullish è stata recentemente aumentata a 32-33 dollari per azione, aumentando l'emissione a 30 milioni di azioni, con un obiettivo di raccolta fondi fino a 990 milioni di dollari e una valutazione di circa 4,8 miliardi di dollari. C'è stato un aumento rispetto ai piani precedenti (vendita di 20,3 milioni di azioni a $ 28 a $ 31 per azione). Questo aggiustamento riflette la forte domanda degli investitori per le infrastrutture crypto, soprattutto in un contesto in cui il prezzo di Bitcoin si stabilizza sopra i 110.000$ e l'aumento dell'adozione istituzionale.

ARK di BlackRock e Cathie Wood ha indicato l'intenzione di acquistare 200 milioni di dollari in azioni. Si prevede che i prezzi rialzisti fisseranno i prezzi questo martedì e inizieranno a fare trading il giorno successivo.

Bullish è stata fondata ufficialmente nel giugno 2021 e ha sede nelle Isole Cayman, con filiali a Hong Kong, negli Stati Uniti, a Singapore e in altri luoghi. Il suo core business è diviso in due segmenti principali: Bullish Exchange fornisce servizi di trading spot, leva finanziaria e derivati, regolamentati da Germania, Hong Kong e Gibilterra; CoinDesk si concentra su servizi di indicizzazione, dati e approfondimenti.

Al 31 marzo 2025, l'exchange rialzista supporta oltre 70 coppie di trading spot e 45 coppie di futures perpetui, servendo clienti qualificati in oltre 50 giurisdizioni in tutto il mondo. In termini di volume di scambi, la piattaforma ha accumulato oltre 1,25 trilioni di dollari di volume di scambi dal suo lancio, con Bitcoin (BTC/USDx) ed Ethereum (ETH/USDx) che hanno quote di mercato del volume di trading spot globale rispettivamente di 284,8 miliardi di dollari e 144,5 miliardi di dollari nel 2024, dimostrando la sua competitività nei mercati a livello istituzionale.

La crescita degli utenti è un fattore significativo della crescita di Bullish. La sua clientela istituzionale attiva è aumentata del 36% su base annua nel 2024, con CoinDesk che ha attirato oltre 55 milioni di visitatori unici e una base di utenti mensili media di 10,7 milioni. I prodotti indicizzati CoinDesk hanno un patrimonio in gestione (AUM) di oltre 41 miliardi di dollari e un volume di scambi associato di 15 miliardi di dollari (al 30 giugno 2025). Bullish non si concentra solo sull'infrastruttura di trading, ma costruisce anche un ciclo chiuso ecologico attraverso i media e i servizi di dati.

Il suo slancio di crescita è ulteriormente supportato dalla sua performance finanziaria. Secondo i documenti F-1 della SEC, l'utile netto per l'intero anno 2024 è stato di 80 milioni di dollari, con un EBITDA rettificato non IFRS di 52 milioni di dollari. Tuttavia, nel primo trimestre del 2025 è stata registrata una perdita netta di 349 milioni di dollari, influenzata principalmente dalle fluttuazioni dei prezzi degli asset digitali e dai costi operativi. Tuttavia, l'utile netto rettificato è rimasto a 2 milioni di dollari, indicando una redditività stabile nel core business.

Le stime preliminari per il secondo trimestre mostrano un fatturato totale compreso tra $ 6000 e $ 62 milioni, un EBITDA rettificato compreso tra $ 1000 e $ 14 milioni e un utile netto compreso tra -$ 2 milioni e $ 6 milioni. I flussi di entrate sono diversi, tra cui commissioni di transazione, spread, commissioni di licenza e pubblicità, con ricavi di trading rettificati che dovrebbero essere compresi tra 56 e 58 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2025.

Detenzione di 3 miliardi di dollari in criptovalute

maggio 2021, Block.one ha lanciato e iniettato 1 miliardo di dollari in Bullish Global, di cui 100 milioni di dollari in contanti, 164.000 bitcoin (per un valore di circa 9,7 miliardi di dollari all'epoca) e 20 milioni di token EOS. Anche gli investitori esterni hanno aggiunto 300 milioni di dollari, tra cui il co-fondatore di PayPal Peter Thiel, il magnate degli hedge fund Alan Howard e Mike Novogratz, un importante investitore nel settore delle criptovalute.

L'amministratore delegato dell'azienda, Tom Farley, è un ex presidente della Borsa di New York (NYSE) e ha una profonda esperienza nei mercati finanziari tradizionali, specializzata nella guida di piattaforme di trading di livello istituzionale. David Bonanno è ora il CFO di Bullish e in precedenza è stato CFO di Far Peak Acquisition Corp, dove svolge un ruolo centrale nell'allocazione del capitale, nella strategia aziendale e nelle collaborazioni chiave. Inoltre, Sarah Johnson, Chief Operating Officer, ha una solida esperienza nella gestione della conformità e del rischio, avendo fatto parte della Hong Kong Securities and Futures Commission, dove ha aiutato Bullish a ottenere licenze normative in più sedi.

prospetto informativo (Modulo F-1) ha rivelato che Bullish prevede di convertire oltre il 50% dei proventi dell'IPO in stablecoin USD per aumentare la liquidità e proteggersi dalla volatilità del mercato delle criptovalute.

Il volume degli scambi di Bitcoin della piattaforma rialzista nel primo trimestre del 2025 è stato di 108,6 miliardi di dollari, con un aumento del 36% rispetto agli 80,082 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso. Il volume di scambi giornalieri di Bitcoin è stato di 1,207 miliardi di dollari, in aumento del 37% rispetto agli 880 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso.

Secondo il prospetto, le vendite di asset digitali di Bullish nel 2022, 2023 e 2024 sono state rispettivamente di 72,89 miliardi di dollari, 116,49 miliardi di dollari e 250,2 miliardi di dollari. L'utile netto è stato rispettivamente di -4,246 miliardi di dollari, 1,3 miliardi di dollari e 79,56 milioni di dollari.

Nell'agosto 2025, la società ha dichiarato nel suo deposito di lunedì che la società detiene attualmente più di 3 miliardi di dollari in attività liquide, tra cui: 24.000 Bitcoin; 12.600 ETH; 418 milioni di dollari in contanti e stablecoin. Alla fine del secondo trimestre, si stima che le attività correnti aumenteranno a 2,05-2,15 miliardi di dollari, con attività correnti nette di 1,499-1,599 miliardi di dollari.

Il predecessore di Bullish, Block.one, ha raccolto circa 4,18 miliardi di dollari nel 2017-2018 attraverso una ICO (Initial Coin Offering) di EOS, una delle più grandi ICO nella storia delle criptovalute, per sviluppare la piattaforma EOS.

I token EOS sono stati a lungo ceduti agli investitori e un flusso costante di flussi di cassa e entrate viene utilizzato per acquistare Bitcoin ed Ethereum. Solo con questo investimento, Bullish ha guadagnato un sacco di soldi.

EOS non ha prosperato sotto le aspettative, e potrebbe esserci ancora un punto interrogativo sul fatto che Bullish, l'exchange costruito da block.one, avrà davvero successo.