O grande bull market precisa de uma bolha maior, em que fase deste ciclo estamos atualmente?
Fonte do artigo: Fora das palavras
Desde queentrou em julho, o Bitcoin continuou a desafiar máximas históricas, e o Ethereum também subiu muito, mesmo como XRP e ADA Essas moedas antigas também aumentaram mais de 40% no último mês. Como mostra a figura abaixo.
1.Onde estamos atualmente neste ciclo?
Com a recente recuperação do sentimento do mercado, parece haver menos voz a pedir um bear market do que há algum tempo, mas algumas pessoas não querem admitir que ainda é um bull market, pelo que continuam a cair em novos emaranhados.
Em relação à definição de bear market e bull market, pessoas diferentes podem ter opiniões diferentes, isso depende do que você pensa, como mencionamos no artigo de 13 de março: algumas pessoas pensam que enquanto o Bitcoin cair abaixo do MA200, é um bear market, algumas pessoas pensam que o Bitcoin cai abaixo de 50.000 é um bear market, não que o bear market vai perder dinheiro, o bull market pode ganhar dinheiro, na verdade, seja o chamado bull market ou o bear market, enquanto o mercado ainda estiver lá, enquanto a liquidez ainda estiver lá, então a oportunidade é, Devemos não só seguir a tendência, mas também ir contra ela.
Embora a nova rodada de ganhos faseados desde este mês (julho) seja boa, não apenas o Bitcoin atingiu uma nova alta, mas o TOTAL2 também atingiu uma alta de cerca de US$ 1,56 trilhão, como mostra a figura abaixo.
No entanto, o valor de mercado geral da altcoin não quebrou a alta anterior, e em comparação com as duas rodadas anteriores de ciclos de mercado em alta, sinto que o sentimento atual dos investidores de varejo parece ser relativamente pessimista, e ainda não atingiu o estado de FOMO no grande mercado em alta, é claro, este é apenas o meu sentimento pessoal.
Olhando para o período de 2023 até o presente neste ciclo, de fato houve muitos casos de investidores de varejo ficando ricos, mas parece estar focado principalmente na MemeCoin, e a proporção do número total de pessoas não é relativamente alta. Por outras palavras, os lucros gerados ao abrigo desta ronda de ciclo de encriptação não se espalharam demasiado e de forma demasiado ampla e, em comparação com a escala da criação de riqueza a retalho nas duas primeiras rondas, sinto que é um pouco mais fraca.
De acordo com um relatório da NewTrading, o número de usuários globais de criptomoedas chegará a 861 milhões até 2025. De acordo com as últimas estatísticas divulgadas pela CoinLaw em julho de 2025, estima-se que cerca de 5,2% dos adultos no continente chinês possuam ou usem criptomoedas (cerca de 5.000 a 60 milhões de pessoas), como mostra a figura abaixo.
Até o momento, a plataforma tem mais de 22 milhões de endereços (ou seja, endereços de carteira), e o número acumulado de MemeCoins criadas nela ultrapassou 12 milhões, mas criou apenas algumas centenas de milionários (endereços de carteira), como mostra a figura abaixo.
Além disso, quantos das chamadas centenas de milionários aqui pertencem a verdadeiros investidores de retalho, e estes também têm de continuar a ser questionados.
Então, como é um verdadeiro bull market? É o tipo de coisa em que todo mundo sente que está prestes a ficar rico, todo mundo sente que ganhar dinheiro é tão simples quanto respirar, o mercado está subindo todos os dias e parece que está cheio de ouro, durante esse período, ninguém presta atenção e estuda quaisquer fundamentos, castiçais ou qualquer coisa, tudo o que você pode ver são os desejos loucos de FOMO das pessoas.
Atualmente, não vi realmente tal situação acontecer, o que pode significar duas situações: em primeiro lugar,
o mercado mudou completamente, deixou de funcionar de acordo com a lei cíclica histórica e os pequenos investidores deixaram de ser uma parte importante do mercado.
Em segundo lugar, o mercado ainda não entrou na fase final do carnaval, ou seja, ainda não iniciamos a verdadeira fase da bolha de touros (pela linha do tempo, ainda podemos estar no meio do ciclo atual).
Recentemente, muitos KOLs na Internet estão inclinados a dizer que o mercado vai quebrar a lei cíclica e se tornar um touro longo no futuro, e eu ainda vou manter uma visão neutra sobre este assunto por enquanto, como mencionamos no artigo em 17 de janeiro: A lógica mais importante para quebrar a lei cíclica e entrar no touro longo é a "mudança", e algumas das mudanças que vimos até agora incluem a popularidade contínua dos ETFs de criptomoedas, a participação profunda de cada vez mais grandes instituições (como microestratégias) e a inclusão do Bitcoin na reserva estratégica nacional (EUA...... Espera um minuto.
Mas não acho que essas mudanças sejam suficientes, ou seja, não temos a base para entrar no mercado altista por enquanto, mas em termos de desempenho do Bitcoin, parece que estamos pisando em um ponto-chave nos tempos de mudança. Meu palpite é que ainda seguiremos certas leis existentes neste ciclo, mas o tempo pode ser um pouco maior e, talvez, a partir do próximo ciclo, realmente inauguremos ou estejamos no ponto de partida de uma nova era de mudança.
2. O grande bull market ainda precisa de uma bolha maior
Escrevemos sobre o estágio de bolha do big bull market acima, a palavra bolha não deve ser completamente considerada como um termo depreciativo, como mencionamos em nosso artigo em 19 de julho: porque a maneira mais avançada de jogar preço é realmente formar bolhas, e o que o grande mercado em alta mais precisa é de mais bolhas. A MicroStrategy acumulou mais de US$ 71 bilhões em Bitcoin com uma jogada genial, e também testemunhamos o preço do Bitcoin constantemente rompendo máximas históricas, e se não houver novos eventos de cisne negro no ambiente macro, então ETH e algumas altcoins provavelmente continuarão a subir. Ganhar dinheiro pode ser resumido como um processo de abraçar bolhas, desfrutar de bolhas, ficar longe de bolhas e continuar a olhar para a frente para a próxima nova formação de bolhas.
Se olharmos para os ciclos históricos, cada mercado em alta dará origem a uma nova bolha cripto, e esse processo trará oportunidades incríveis de criação de riqueza, mas muitas vezes terá um final mais trágico. Por exemplo, após o bull market em 2021, experimentamos a bolha do Terra (LUNA), que era conhecida como o "Moutai do círculo monetário" na época. Por exemplo, após o mercado em alta em 2017, experimentamos uma bolha ICO.
Até agora neste ciclo, não vimos nenhum sinal de uma bolha como a acima, mas à medida que mais e mais empresas estão copiando a jogabilidade de empresas como a MicroStrategy, isso parece estar mudando, especialmente à medida que empresas como a SharpLink Gaming começam a mudar seus alvos de Bitcoin para altcoins, o que também me faz começar a ver alguns possíveis sinais.
Mais e mais empresas estão começando a atrelar suas ações ao BTC / ETH e hype up, e essas ações (compra) delas também tiveram um enorme impacto positivo no preço e sentimento de mercado das criptomoedas. Além do BTC e ETH, algumas empresas também estão começando ou planejando recuperar o atraso e acelerar o hype em outras altcoins, tais como: Bit Origin planeja levantar US $ 500 milhões para comprar DOGE, Upexi planeja levantar US $ 200 milhões para comprar SOL, e Nano Labs planeja levantar US $ 200 milhões para comprar BNB...... Espera um minuto.
É muito claro que cada vez mais empresas têm corrido para se juntar ao hype das criptomoedas.
De acordo com a Coinshares, as entradas desde este mês (julho) atingiram um recorde de US$ 11,2 bilhões, superando em muito os US$ 7,6 bilhões em dezembro de 2024 após as eleições americanas, impulsionadas por investidores institucionais, como mostra o gráfico abaixo.
Especificamente em termos de altcoins, no acumulado do ano, a ETH viu US$ 7,79 bilhões em entradas (mais do que o total de entradas para todo o ano passado), US$ 8,43 bilhões em SOL, US$ 7,21 bilhões em XRP e US$ 1,26 bilhão em SUI. Como mostra a figura abaixo.
No entanto, há outro fenômeno interessante aqui, já que algumas altcoins têm atraído enormes fluxos de fundos recentemente, Algumas altcoins viram saídas.
A partir disso, também podemos tirar algumas conclusões (especulação): o atual rali de altcoin não parece ter nada a ver com as emoções das pessoas, mas é influenciado principalmente por potenciais expectativas de ETF.
Também falamos e mencionamos a questão dos ETFs de altcoin várias vezes em artigos recentes, como no artigo de 19 de julho: Com a passagem dos ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, as rotas de outros ETFs altcoin líderes parecem ter ficado cada vez mais claras. Com base em circunstâncias passadas, o quarto trimestre deste ano (como por volta de outubro) pode se tornar um novo ponto de virada na história dos ETFs de criptomoedas, quando mais ETFs de altcoin podem ser aprovados, o que deve trazer mais liquidez externa.
O aumento atual parece destacar ainda mais essa potencial expectativa de ETF, e os fundos podem estar apostando ou acumulando antecipadamente em altcoins como SOL e XRP, que provavelmente serão priorizadas por meio de ETFs. Em outras palavras, esse aumento faseado desde o final de junho pode ser chamado de mini-alt-type alt-season ou alt-to-do season driven by policy and ETF expectations (do lado dos EUA), em vez do tradicional alt-of-season alt-doing.
Se continuarmos a pensar um pouco mais na dimensão do tempo, também podemos tirar uma conclusão (palpite): este é apenas o estágio inicial de mais instituições correndo para se juntar ao exército de criptomoedas hype, ou o estágio inicial da formação da grande bolha neste ciclo.
Seja a MicroStrategy, que já se baseou no BTC, a SharpLink Gaming, que agora está levantando US$ 5 bilhões para continuar comprando mais ETH, ou outras instituições que atualmente estão e podem continuar a promover potenciais altcoins de ETF, elas estão criando uma nova e enorme bolha cíclica para nós com criptomoedas.
De uma perspetiva de curto a médio prazo, o comportamento louco das instituições está fadado a continuar a elevar os preços de algumas criptomoedas, e até mesmo empurrar os preços de algumas moedas para um nível que faz os investidores de varejo se sentirem loucos; A longo prazo, à medida que esta bolha enlouquece rapidamente, está fadada a rebentar em fases como essas bolhas em ciclos históricos.
E se a nossa visão acima (especulação) for verdadeira, então podemos continuar a dar um novo palpite: no segundo semestre deste ano, continuaremos a experimentar maior volatilidade, mas todas as flutuações são para melhor lavagem e hype, e no quarto trimestre deste ano, o mercado pode mais uma vez ter a oportunidade de chocar os investidores de varejo, e pode trazer novas emoções FOMO em grande escala.
Afinal, esse comportamento maluco das instituições precisa ser assumido pelos investidores de varejo da Everbright e, claro, haverá algumas instituições para assumir quando a bolha final estourar. Neste mercado, os grandes vencedores finais só podem ser alguns.
Já estamos neste jogo, vimos uma bolha potencial, e não posso dizer exatamente quando o jogo terminará desta vez, mas podemos muito bem ficar de olho nele dos seguintes ângulos:
- Quais empresas comprarão muitas criptomoedas acumuladas nas próximas semanas ou até meses, e o que exatamente elas comprarão?
- As alterações nacapitalização bolsista das ações destas empresas continuarão a ser jogadas com prémio?
O processo de inflação da bolha até o estouro instantâneo é muitas vezes o momento mais bonito da bolha, e a oportunidade é sempre reservada para aqueles que têm paciência suficiente e fé firme, já que estamos aderindo a este ciclo há mais de 4 anos (2022-2025), então, aguarde e aproveite a beleza curta da última rodada deste ciclo.