O que o crescimento do TVL dos protocolos de empréstimo levará? Desde o início do ano: - O TVL da Aave subiu 2x: de $34B para $69B - O TVL da Morpho subiu 2x: de $5B para $10B - O TVL da Kamino subiu 1,7×: de $3B para $5B E eu acredito que isso é apenas o começo. Os mercados de empréstimo são a base que impulsiona a expansão do DeFi. Se você se lembra do mercado em alta de 2021, tudo começou com o Verão do DeFi - que por sua vez começou com o crescimento dos protocolos de empréstimo: primeiro o Compound, depois a Aave, e então a MakerDAO. Por que isso acontece? No cripto, a função principal dos protocolos de empréstimo não é gerar receita de juros - é possibilitar a alavancagem. - O aumento do preço dos ativos eleva o valor da garantia - Garantias mais altas reduzem as razões LTV - Um LTV mais baixo significa que você pode pegar mais emprestado e reinvestir - Os traders pegam stablecoins emprestadas para comprar mais ativos, aumentando a demanda por empréstimos em stablecoins Esse ciclo alimenta o aumento das taxas de juros para empréstimos em stablecoins. Historicamente, isso foi especialmente importante quando os mercados de derivativos eram imaturos. Hoje, temos uma infraestrutura robusta - PerpDEXs rápidas, derivativos Pendle, negociação de basis onchain/offchain, e mais. Isso significa que os protocolos de empréstimo são menos importantes agora? - Absolutamente não. 1. O crescimento de 3x do ETH desbloqueou cerca de ~$380B em ativos ociosos 2. Aproximadamente 30% (~$140B) dessa liquidez poderia começar a circular no Web3 3. As taxas de empréstimo de stablecoins subirão primeiro, financiando posições de LP e negociação de PerpDEX, com o restante fluindo para DEXs e outros protocolos DeFi 4. Isso aumentará as taxas de depósito de ETH e BTC 5. As empresas DAT - especialmente as focadas em ETH - depositarão cada vez mais ETH em protocolos de empréstimo, expandindo a garantia; as DAT baseadas em BTC podem seguir mais tarde 6. A liquidez extra de ETH poderia acender uma ampla altseason à medida que o capital se move entre as chains em busca de rendimento 7. Isso aumenta o TVL dos protocolos de empréstimo nativos em várias redes, reciclando ainda mais a liquidez de volta onchain 8. Eventualmente, a sobrealavancagem acionará uma correção ou colapso Acredito que agora estamos no início da fase 3. Se o Ethereum se mantiver acima de $4.000 por um período prolongado, esse ciclo pode durar meses. A chave é acompanhar os fluxos de liquidez para saber em qual fase estamos. Estamos à beira de uma altseason. Se isso se materializar, os protocolos de empréstimo serão os maiores vencedores - superando até mesmo o mercado de PerpDEX. Porque o empréstimo é, e continuará a ser, a base do DeFi. ====================================== Se você gostou da pesquisa, por favor curta/retweet e siga @Eugene_Bulltime E siga visionários e analistas fortes: @0xBreadguy @poopmandefi @TheDeFISaint @DoggfatherCrew @0xSalazar @DefiIgnas @Defi_Warhol @Moomsxxx @hmalviya9 @Mars_DeFi @rektdiomedes @eli5_defi @JayLovesPotato @Steve_4P @TheDeFinvestor @0xCheeezzyyyy @arndxt_xo @alpha_pls