Hva vil veksten av utlånsprotokoll TVL føre til? Siden starten av året: - Aave TVL er opp 2x: fra $34B til $69B - Morpho TVL er opp 2x: fra $5B til $10B - Kamino TVL er opp 1,7×: fra 3 milliarder dollar til 5 milliarder dollar Og jeg tror dette bare er begynnelsen. Utlånsmarkeder er grunnlaget som driver DeFi-ekspansjon. Hvis du husker oksemarkedet i 2021, startet det hele med DeFi Summer - som i seg selv startet med vekst i utlånsprotokoller: først Compound, deretter Aave, deretter MakerDAO. Hvorfor skjer dette? I krypto er den primære funksjonen til utlånsprotokoller ikke å generere renteinntekter - det er å muliggjøre innflytelse. - Økninger i aktivapriser øker sikkerhetsverdien - Høyere sikkerhet reduserer belåningsgraden - Lavere LTV betyr at du kan låne mer og reinvestere - Tradere låner stablecoins for å kjøpe flere eiendeler, noe som øker etterspørselen etter stablecoin-lån Denne syklusen gir næring til stigende renter for stablecoin-lån. Historisk var dette spesielt viktig når derivatmarkedene var umodne. I dag har vi robust infrastruktur - raske PerpDEX-er, Pendle-derivater, onchain/offchain basishandel og mer. Betyr dette at utlånsprotokoller er mindre viktige nå? - Absolutt ikke. 1. ETHs x3-vekst har låst opp en ekstra ~$380B i ledige eiendeler 2. Omtrent 30 % (~140 milliarder dollar) av denne likviditeten kan begynne å sirkulere i Web3 3. Stablecoin-lånsrentene vil stige først, og finansiere LP-posisjoner og PerpDEX-handel, mens resten strømmer inn i DEX-er og andre DeFi-protokoller 4. Dette vil presse opp ETH- og BTC-innskuddsrentene 5. DAT selskaper - spesielt ETH-fokuserte - vil i økende grad sette inn ETH i utlånsprotokoller, og utvide sikkerheten; BTC-basert DAT kan følge senere 6. Ekstra ETH-likviditet kan tenne en bred altseason ettersom kapital beveger seg på tvers av kjeder på jakt etter avkastning 7. Dette øker den opprinnelige utlånsprotokollen TVL på tvers av ulike nettverk, og resirkulerer likviditet ytterligere tilbake på kjeden 8. Til slutt vil overbelåning utløse en korreksjon eller kollaps Jeg tror vi nå er i starten av trinn 3. Hvis Ethereum holder seg over $4 000 i en lengre periode, kan denne syklusen pågå i flere måneder. Nøkkelen er å spore likviditetsstrømmer for å vite hvilket stadium vi er i. Vi er på kanten av en altseason. Hvis det materialiserer seg, vil utlånsprotokoller være de største vinnerne - og overgå til og med PerpDEX-markedet. Fordi utlån er, og vil forbli, grunnlaget for DeFi. ====================================== Hvis du likte forskningen, vennligst lik/retweet og følg for å @Eugene_Bulltime Og følg sterke visjoner og analytikere: @0xBreadguy @poopmandefi @TheDeFISaint @DoggfatherCrew @0xSalazar @DefiIgnas @Defi_Warhol @Moomsxxx @hmalviya9 @Mars_DeFi @rektdiomedes @eli5_defi @JayLovesPotato @Steve_4P @TheDeFinvestor @0xCheeezzyyyy @arndxt_xo @alpha_pls