Análise pós-morte sobre $PUMP: - Estava muito otimista a 4 bilhões e moderadamente otimista a 6,5 bilhões. Estava a pensar em dimensionar X% a 4 e cerca de 0,6X a 6,5--isto foi na sua maioria aceitável na minha opinião, dado a extensão da demanda durante o ICO. - A existência de perps pré-mercado mudou bastante a dinâmica. Tornou-se difícil diferenciar a demanda "verdadeira" do ICO da demanda de hedge--quanto da compra/sobre-subscrição estava a procurar fazer hedge em vez de ser uma posição longa pura. Eu superestimei a demanda e pensei que o preço pré-mercado estava, na verdade, um pouco suprimido, dado que os fluxos de hedge estavam a empurrá-lo para baixo. Isso estava muito errado--o financiamento positivo sustentado no HL pré-lançamento e todos os perps pós-lançamento indicaram o contrário. - Acreditei que a maioria dos longs de spot que não eram detentores de longo prazo teriam feito hedge por volta de 6-7 bilhões, dado o financiamento favorável + a extensão do tempo que negociou lá em cima + a proximidade com os alvos da maioria das pessoas. Isso estava errado--difícil saber a priori. - Como corolário, este trade tornou-se incrivelmente lotado. Cada participante estava longo com o mesmo alvo (8 bilhões fácil). Trades lotados/consensuais são aceitáveis desde que novos fluxos estejam a chegar (benéfico se esses fluxos adicionais forem exógenos ao grupo que está a lotar). Dinheiro inteligente e regular já tinha alocado para PUMP via perps mesmo após o ICO e não havia chance de dólares externos entrarem neste produto. @AlwaysBeThinkin sobre a sua liquidez de saída. - Meus alvos de preço estavam a tentar desriscar entre 7-8, dado o consenso memético em torno de 8. Isso foi muito agressivo e aquele nível de resistência de 7-7,2 bilhões do pré-mercado era um bom nível para tirar alguma coisa. - Mercados de risco são bons para beta, mas o SOL estava localmente atrasado e o ETH a chatear percentagens de dois dígitos por dia desvia a atenção e a liquidez de um novo lançamento que tinha que trabalhar através de um fornecimento substancial de ICO. Estou agora 90+% fora da posição. Acho que tem potencial para correr, mas o custo de oportunidade de manter isso é muito alto neste ambiente. Fiz a média em torno de baixos 6 e fechei a maior parte em torno de médios 4. Tive uma grande queda nisso; consegui cobri-la e mais, dado o ambiente atual, mas isso fez um grande impacto no livro. h/t @0x_Leo_ - ele escreveu algumas reflexões muito boas que me inspiraram a compartilhar as minhas. Para a frente e para cima.