Dado que a velocidade e a magnitude do corte de juros pelo Federal Reserve em 2026 provavelmente serão significativamente maiores do que este ano, ao investir a longo prazo no segmento de stablecoins YBS, é preferível alocar ativos para a estratégia delta neutra de mercado da @ethena_labs, em vez de outros protocolos YBS que têm ativos lastreados em títulos do Tesouro tokenizados.
A Lista Mestra de Stablecoins com Rendimento de 2025 está aqui.
Instantâneo do mercado:
• Valor de mercado total da YBS: $7.19B
• Volume 24h: $56.18M
• Dominância: SUSDE e sUSDS da Ethena controlam ~77% de toda a liquidez
• Rendimento real pago aos detentores: $603M
Então, o que torna uma stablecoin "suportadora de rendimento"?
Simples: mantém-se atrelado ao dólar e paga renda passiva, 3-15% APY líquido, sem agricultura manual. Os principais motores que impulsionam isso são:
→Cobertura neutra delta (SUSDE, sUSDS)
→T-Bills tokenizados (USDY, USDO)
→Cofres de empréstimo DeFi (SyrupUSDC, sDOLA)
→Staking do validador (SFRXUSD, SLVLUSD)
Os 5 grandes:
• @ethena_labs SUSDE (US$ 3,17B): O maior YBS de longe, capturando financiamento perp em BTC/ETH. É uma stablecoin sintética com rendimentos de staking ETH e taxas de financiamento.
• sUSDS ($2.39B): irmão da SUSDE, integrado no ecossistema @SkyEcosystem. Fornece renda passiva de depósitos USDS enquanto permanece atrelado ao USD.
• @OndoFinance USDY ($0.58B): Invólucro de ativos do mundo real (RWA) para T-Bills. Registado na SEC e destinado a investidores não americanos. Produz cerca de 5% APY.
• @SyrupalOfficial USDC ($0.55B): Cofre de empréstimo DeFi que auto-compõe USDC em Aave, Morpho e Pendle. Bridges CeFi cede em DeFi.
• @OpenEden_X USDO (US$ 0,24B): Totalmente garantido por títulos do Tesouro tokenizados. Licenciado nas Bermudas. 4–5% APY com provas de reservas em tempo real.
O panorama geral?
As negociações de base alimentaram o SUSDE/sUSDS de <$500M a >$5.5B YTD, mas são sensíveis às taxas de financiamento.
Enquanto isso, RWAs como USDY e USDO provam que T-Bills tokenizados ainda são a maneira mais fácil e amigável aos reguladores de ganhar rendimento on-chain.
Mas cuidado: os rendimentos podem comprimir à medida que as taxas dos EUA atingem o pico, e o risco do contrato inteligente é real. Verifique sempre as auditorias e os seguros.
E não se limite a perseguir a APY, olhe para o que realmente foi pago.
O pagamento vitalício da SUSDE supera US$ 286 milhões.
As stablecoins com rendimento são o aplicativo assassino de gerenciamento de caixa, mas o setor ainda é jovem.
Mantenha-se diversificado, observe os spreads de financiamento e exija transparência.
DYOR.
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3,42 mil
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