Список доходных стейблкоинов на 2025 год уже здесь. Обзор рынка: • Общая капитализация YBS: 7,19 миллиарда долларов • Объем за 24 часа: 56,18 миллиона долларов • Доля: SUSDE и sUSDS от Ethena контролируют ~77% всей ликвидности • Реальный доход, выплачиваемый держателям: 603 миллиона долларов Итак, что делает стейблкоин «доходным»? Просто: он остается привязанным к доллару и выплачивает пассивный доход, 3-15% чистой годовой процентной ставки (APY), без ручного фарминга. Основные движущие силы этого: → Дельта-нейтральное хеджирование (SUSDE, sUSDS) → Токенизированные казначейские облигации (USDY, USDO) → Дефи-кредитные хранилища (SyrupUSDC, sDOLA) → Стейкинг валидаторов (SFRXUSD, SLVLUSD) Большая пятерка: • @ethena_labs SUSDE (3,17 миллиарда долларов): Самый крупный YBS, захватывающий перпетуальные фонды на BTC/ETH. Это синтетический стейблкоин с доходами от стейкинга ETH и ставок финансирования. • sUSDS (2,39 миллиарда долларов): Сестра SUSDE, интегрированная в экосистему @SkyEcosystem. Обеспечивает пассивный доход от депозитов USDS, оставаясь привязанной к USD. • @OndoFinance USDY (0,58 миллиарда долларов): Обертка для реальных активов (RWA) для казначейских облигаций. Зарегистрирована в SEC и нацелена на инвесторов вне США. Доходность около 5% APY. • @SyrupalOfficial USDC (0,55 миллиарда долларов): Дефи-кредитное хранилище, которое автоматически компаундирует USDC через Aave, Morpho и Pendle. Переносит доходность CeFi в DeFi. • @OpenEden_X USDO (0,24 миллиарда долларов): Полностью обеспечен токенизированными казначейскими облигациями. Лицензирован на Бермудских островах. 4-5% APY с доказательством резервов в реальном времени. Общая картина? Базисные сделки увеличили SUSDE/sUSDS с менее чем 500 миллионов до более чем 5,5 миллиарда долларов с начала года, но они чувствительны к ставкам финансирования. Тем временем, RWA, такие как USDY и USDO, доказывают, что токенизированные казначейские облигации по-прежнему являются самым простым и дружественным к регуляторам способом получения дохода в цепочке. Но будьте осторожны: доходность может сжаться, когда ставки в США достигнут пика, и риск смарт-контрактов реален. Всегда проверяйте аудиты и страховку. И не просто гонитесь за APY, смотрите на то, что на самом деле было выплачено. Общая выплата SUSDE составляет более 286 миллионов долларов. sDAI отстает с 117 миллионами долларов, а sUSDS — с 78 миллионами долларов. Доходные стейблкоины — это убийца приложений для управления наличными, но сектор все еще молод. Оставайтесь диверсифицированными, следите за спредами финансирования и требуйте прозрачности. DYOR.