鉴于26年美联储降息速度和幅度大概率会比今年边际大幅增强，在长期投资YBS稳定币细分赛道时，优先配置资产端为市场delta中性策略的 @ethena_labs ，而非资产端为代币化美债的其他YBS协议。
The 2025 Master List of Yield-Bearing Stablecoins is here.
Market snapshot:
• Total YBS market cap: $7.19B
• 24h volume: $56.18M
• Dominance: Ethena’s SUSDE and sUSDS control ~77% of all liquidity
• Real yield paid to holders: $603M
So, what makes a stablecoin “yield-bearing”?
Simple: it stays pegged to the dollar and pays passive income, 3-15% net APY, without manual farming. The main engines driving this are:
→Delta-neutral hedging (SUSDE, sUSDS)
→Tokenized T-Bills (USDY, USDO)
→DeFi lending vaults (SyrupUSDC, sDOLA)
→Validator staking (SFRXUSD, SLVLUSD)
The Big 5:
• @ethena_labs SUSDE ($3.17B): The largest YBS by far, capturing perp funding on BTC/ETH. It’s a synthetic stablecoin with yields from ETH staking and funding rates.
• sUSDS ($2.39B): SUSDE’s sibling, integrated into the @SkyEcosystem ecosystem. Provides passive income from USDS deposits while staying pegged to USD.
• @OndoFinance USDY ($0.58B): Real-world asset (RWA) wrapper for T-Bills. SEC-registered and targeting non-US investors. Yields around 5% APY.
• @SyrupalOfficial USDC ($0.55B): DeFi lending vault that auto-compounds USDC across Aave, Morpho, and Pendle. Bridges CeFi yields into DeFi.
• @OpenEden_X USDO ($0.24B): Fully collateralized by tokenized Treasuries. Licensed in Bermuda. 4–5% APY with real-time proof-of-reserves.
The big picture?
Basis trades have fueled SUSDE/sUSDS from <$500M to >$5.5B YTD but they’re sensitive to funding rates.
Meanwhile, RWAs like USDY and USDO prove that tokenized T-Bills are still the easiest, regulator-friendly way to earn on-chain yield.
But beware: yields can compress as US rates peak, and smart contract risk is real. Always check audits and insurance.
And don’t just chase APY, look at what’s actually been paid.
SUSDE’s lifetime payout tops $286M. sDAI trails at $117M, with sUSDS at $78M.
Yield-bearing stablecoins are the cash management killer app, but the sector’s still young.
Stay diversified, watch funding spreads, and demand transparency.
DYOR.
1,89k
0
Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.