Biorąc pod uwagę, że w 2026 roku tempo i zakres obniżek stóp procentowych przez Fed prawdopodobnie będą znacznie większe niż w tym roku, przy długoterminowych inwestycjach w segment stabilnych monet YBS, priorytetowo należy traktować alokację aktywów w strategię delta neutralną rynku @ethena_labs, a nie w inne protokoły YBS, które mają aktywa w postaci tokenizowanych amerykańskich obligacji skarbowych.
Główna lista stablecoinów przynoszących dochody w 2025 r. jest tutaj.
Migawka rynkowa:
• Całkowita kapitalizacja rynkowa YBS: 7,19 mld USD
• Wolumen 24-godzinny: $56.18M
• Dominacja: SUSDE i sUSDS firmy Ethena kontrolują ~77% całej płynności
• Realny zysk wypłacony posiadaczom: 603 mln USD
Co więc sprawia, że stablecoin jest "dochodowy"?
To proste: pozostaje powiązany z dolarem i wypłaca pasywny dochód, 3-15% RRSO netto, bez ręcznego rolnictwa. Głównymi motorami napędzającymi ten proces są:
→Hedging neutralny pod względem delta (SUSDE, sUSDS)
→Tokenizowane bony skarbowe (USDY, USDO)
→Skarbce pożyczkowe DeFi (SyrupUSDC, sDOLA)
→Staking walidatora (SFRXUSD, SLVLUSD)
Wielka piątka:
• @ethena_labs SUSDE (3,17 mld USD): Zdecydowanie największy YBS, przechwytujący finansowanie perp na BTC/ETH. Jest to syntetyczny stablecoin z zyskami ze stakingu ETH i stawek finansowania.
• sUSDS (2,39 mld USD): rodzeństwo SUSDE, zintegrowane z ekosystemem @SkyEcosystem. Zapewnia pasywny dochód z depozytów USDS, pozostając powiązanym z USD.
• @OndoFinance USDY (0,58 mld USD): Opakowanie aktywów świata rzeczywistego (RWA) dla bonów skarbowych. Zarejestrowany w SEC i skierowany do inwestorów spoza USA. Daje około 5% RRSO.
• @SyrupalOfficial USDC (0,55 mld USD): skarbiec pożyczkowy DeFi, który automatycznie gromadzi USDC w Aave, Morpho i Pendle. Bridges CeFi zamienia się w DeFi.
• @OpenEden_X USDO (0,24 mld USD): W pełni zabezpieczone tokenizowanymi obligacjami skarbowymi. Licencjonowany na Bermudach. 4–5% RRSO z dowodami rezerw w czasie rzeczywistym.
Szersza perspektywa?
Transakcje bazowe napędzały SUSDE/sUSDS z 500 mln <$ do 5,5 mld >$ od początku roku, ale są wrażliwe na stopy finansowania.
Tymczasem RWA, takie jak USDY i USDO, udowadniają, że tokenizowane bony skarbowe są nadal najłatwiejszym, przyjaznym dla regulatorów sposobem na zarabianie w łańcuchu.
Ale uwaga: rentowności mogą się skompresować, gdy stopy procentowe w USA osiągną szczyt, a ryzyko inteligentnych kontraktów jest realne. Zawsze sprawdzaj audyty i ubezpieczenie.
I nie gonij tylko za RRSO, spójrz na to, co faktycznie zostało zapłacone.
Dożywotnia wypłata SUSDE przekracza 286 mln USD. sDAI podąża za 117 mln USD, a sUSDS 78 mln USD.
Przynoszące zyski stablecoiny to zabójcza aplikacja do zarządzania gotówką, ale sektor ten jest wciąż młody.
Zachowaj dywersyfikację, obserwuj spready finansowania i domagaj się przejrzystości.
DYOR.
3
3,43 tys.
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.