Goedemorgen, en God zegene #Team42! De belangrijkste macrovraag(en) van vandaag: Is #AI inherent inflatoir? Een hele reeks Mag-7 en andere grote tech-inkomstenevenementen doen ons het onderwerp AI opnieuw bekijken. Een vluchtig overzicht van de volgende koppen van Bloomberg News laat zien hoe dominant het thema is geworden voor elke belegger ter wereld - hetzij expliciet via directe blootstelling, hetzij impliciet via het geconcentreerde wereldwijde macromarktrisico dat het AI-thema vertegenwoordigt: -Meta wint nadat Zuckerberg 'echt groot jaar' voorspelt in AI-$META -Tesla stijgt op optimistische uitrolplannen voor robotaxi's $TSLA -IBM aandelen stijgen door sterke verkoopvooruitzichten en AI-boekingen $IBM -Binnen het plan van Amazon om managers te schrappen: meer directe ondergeschikten, minder senior aanwervingen en loonsverlagingen $AMZN Simpel gezegd, wanneer de AI-handel niet meer werkt, is het onwaarschijnlijk dat beleggers een positief absoluut rendement zullen genereren door over te stappen op andere risicovolle activa, zoals #Bitcoin om risico's te beheersen. Correlaties zullen 1 benaderen in verschillende activaklassen wanneer kapitaal wordt vernietigd op de schaal die het uiteindelijk zal zijn wanneer de AI-handel stopt met werken. Voor alle duidelijkheid: we zijn nog steeds bullish en zien opwaarts door het voorjaar. In de zomer verwachten we de ontwikkeling van een reeks onderling verbonden havikistische katalysatoren die een mogelijke crash van Amerikaanse aandelen en, bij uitbreiding, wereldwijde risicovolle activa veroorzaken. Het is januari, niet juli, dus we hebben tijd om die stelling te bevestigen of te ontkennen en door te gaan met het maximaliseren van opwaartse capture in de razende bullmarkt waar we op 23 januari op begonnen te anticiperen. Respecteer de x-as! We denken dat AI de VS op een veel langere termijn waarschijnlijk zal transformeren van een democratie in een oligarchie. Wanneer AI een kritische massa van de witteboordenberoepsbevolking vervangt, zal de economie uiteindelijk bestaan uit AI-agenten die namens bedrijven op grote schaal producten verkopen aan andere AI-agenten.  Als zodanig kunnen we ons een toekomst voorstellen waarin het aandeel van het inkomen dat door AI wordt gegenereerd, groter is dan dat van mensen. Lees de kop van $AMZN nog eens van bovenaf. De ongelijkheid in inkomen en rijkdom zal in dat scenario omhoogschieten tot ongekende niveaus - vandaar de onvermijdelijke oligarchie. Onthoud wie waar zat tijdens de inauguratie van president Trump en de toekomstige inauguratie van de Amerikaanse president. Als dat AI-dominantiescenario op afstand vooruitziend blijkt te zijn, roept dat de volgende vraag op: wie heeft dan de leiding? Wat gebeurt er met de schatkist? Bedenk dat ~85% van de federale belastinginkomsten momenteel afkomstig is van mensen via individuele inkomstenbelastingen tegen ~50% en socialezekerheidsbelastingen tegen ~35%. We bevinden ons in een vierde wending - een tijdperk van GROTE institutionele, technologische en geopolitieke VERANDERING. Once-in-a-lifetime resultaten doen zich voor tijdens de vierde omwenteling.  Als zodanig is de verdeling van waarschijnlijke uitkomsten veel breder dan ongeïnformeerde of slecht gelezen mensen beseffen - wat helaas een snel groeiend deel van de samenleving is. Volgens de New York Times leest 33% van de Amerikaanse achtsteklassers op een ondermaats niveau. Dat cijfer is 40% voor vierde klassers. Beide zijn recordpercentages van analfabetisme. Zorg ervoor dat u uw lokale CCP-functionaris bedankt voor het schenken van uw kinderen #TikTok! Wat gebeurt er als een door AI aangestuurde fiscale crisis in de VS het potentiële verlies van de Amerikaanse dollarhegemonie en het exorbitante privilege van de VS katalyseert? Als die instellingen ooit serieus ter discussie staan, mogen we verwachten dat dergelijke meningsverschillen uiteindelijk de Derde Wereldoorlog zullen katalyseren, want we zullen die immense macht natuurlijk niet zonder slag of stoot opgeven. Dit alles suggereert dat het uiteindelijke resultaat van AI meer inflatie kan zijn, na een overgangsperiode van desinflatie of deflatie. We zagen een voorproefje van hoe zowel Republikeinse als Democratische functionarissen reageren op massale werkloosheid tijdens COVID: ENORME begrotingstekorten die grotendeels door de Fed te gelde werden gemaakt. Bovendien is totale oorlog de meest inflatoire dynamiek die ooit in de samenleving heeft bestaan. Bescherm je gezin. Bescherm uw rijkdom. Weet dat we ons KISS Portfolio Construction Process hebben gebouwd om gewone mensen te helpen precies dat te doen. Like en plaats het opnieuw als je deze notitie nuttig vond. Bedankt!