God morgen, og Gud velsigne #Team42! Dagens viktigste makrospørsmål: Er #AI iboende inflasjonsdrivende? En rekke Mag-7 og andre store teknologiske inntektsarrangementer får oss til å gå tilbake til temaet AI. En overfladisk gjennomgang av følgende Bloomberg News-overskrifter viser hvor dominerende temaet har blitt for alle investorer i verden – enten eksplisitt via direkte eksponering eller implisitt via den konsentrerte globale makromarkedsrisikoen som AI-temaet representerer: -Meta vinner etter at Zuckerberg spår "virkelig stort år" i AI-$META -Tesla stiger på optimistiske planer for utrulling av robottaxi $TSLA -IBM-aksjer hopper på sterke salgsutsikter og AI-bestillinger $IBM -Inne i Amazons plan for å kutte ledere: flere direkte rapporter, færre senioransettelser og lønnskutt $AMZN Enkelt sagt, når AI-handelen slutter å fungere, er det usannsynlig at investorer genererer positiv absolutt avkastning ved å rotere til andre risikoaktiva som #Bitcoin for å håndtere risiko. Korrelasjoner vil nærme seg 1 på tvers av aktivaklasser når kapital ødelegges i den skalaen den til slutt vil være når AI-handelen slutter å fungere. For å være tydelig: vi er fortsatt bullish og ser oppside gjennom våren. Sommeren er når vi forventer utviklingen av en rekke sammenkoblede haukete katalysatorer som utløser et potensielt krakk i amerikanske aksjer og i forlengelsen av globale risikoaktiva. Det er januar, ikke juli, så vi har tid til å bekrefte eller avkrefte den tesen og fortsette å maksimere oppsidefangsten i det rasende oksemarkedet vi begynte å forvente i januar-23. Respekter x-aksen! Over en mye lengre tidshorisont tror vi AI sannsynligvis vil forvandle USA fra et demokrati til et oligarki. Når AI erstatter en kritisk masse av funksjonærarbeidsstyrken, vil økonomien til slutt inneholde AI-agenter som selger produkter til andre AI-agenter på vegne av selskaper i stor skala.  Som sådan kan vi se for oss en fremtid der andelen inntekter generert av AI overstiger den som genereres av mennesker. Les den $AMZN overskriften på nytt ovenfra. Inntekts- og formuesulikheten vil skyte i været til uforlignelige nivåer i det scenariet – derav det uunngåelige oligarkiet. Husk hvem som satt hvor under president Trumps innsettelse og fremtidige amerikanske presidentinnsettelser. Hvis det AI-dominansscenariet viser seg å være tilnærmet forutseende, reiser det følgende spørsmål: Hvem har ansvaret da? Hva skjer med statskassen? Husk at ~85 % av føderale skatteinntekter for tiden kommer fra mennesker via individuell inntektsskatt på ~50 % og trygdeskatt på ~35 %. Vi er i en fjerde vending - en æra med STOR institusjonell, teknologisk og geopolitisk ENDRING. En gang i livet utfall oppstår under Fourth Turnings.  Som sådan er fordelingen av sannsynlige utfall mye bredere enn uinformerte eller dårlig leste mennesker er klar over – som dessverre er en raskt voksende andel av samfunnet. I følge New York Times leser 33 % av amerikanske åttendeklassinger på et substandard nivå. Dette tallet er 40 % for fjerdeklassinger. Begge er rekordhøye analfabeter. Sørg for å takke din lokale KKP-representant for å gi barna dine #TikTok! Hva skjer hvis en AI-drevet amerikansk finanskrise er det som katalyserer det potensielle tapet av amerikansk dollarhegemoni og USAs ublu privilegium? Hvis disse institusjonene noen gang er oppe til seriøs debatt, bør vi forvente at slike uenigheter til slutt vil katalysere tredje verdenskrig, fordi vi selvfølgelig ikke kommer til å gi fra oss den enorme makten uten kamp. Alt dette antyder at det endelige resultatet av AI kan være mer inflasjon, etter en overgangsperiode med disinflasjon eller deflasjon. Vi så en forhåndsvisning av hvordan både republikanske tjenestemenn og demokratiske tjenestemenn reagerer på massearbeidsledighet under COVID: MASSIVE budsjettunderskudd som i stor grad ble monetarisert av Fed. Dessuten er total krig den mest inflasjonsdrivende dynamikken som noen gang har eksistert i samfunnet. Beskytt familien din. Beskytt rikdommen din. Vit at vi bygde vår KISS Portfolio Construction Process for å hjelpe vanlige mennesker med å gjøre nettopp det. Lik og legg ut på nytt hvis du syntes dette notatet var nyttig. Takk!