Il concetto di "Internet Capital Markets", predicato da Lily Liu, presidente della Solana Foundation, è diventato caldo su Solana dopo l'esplosione di Believe, mentre la capitalizzazione di mercato del token Collaterize, Collaterize Token, un altro progetto RWA con un concetto "ICM", ha sfondato i 90 milioni di dollari nei giorni scorsi e ora ha recuperato a 54 milioni di dollari, e ha continuato a consolidarsi intorno ai 9 milioni di dollari dal suo lancio a gennaio. Infine, il 18 maggio, il co-creatore di Solana, Toly, ha ritwittato il video App Demo di Collaterize, che ha fatto schizzare alle stelle il token e riportato il mercato al progetto RWA dei due ex dipendenti Microsoft.
Che cos'è l'ICM?
Alcuni anni fa, Solana ha avanzato la visione di costruire un "NASDAQ on-chain", ma poiché il NASDAQ stesso esplora l'on-chain, l'attenzione narrativa si è gradualmente spostata sul più cripto-nativo "Internet Capital Market (ICM)". L'ICM è un'alternativa ai tradizionali mercati dei capitali (TCM), che consente agli imprenditori di raccogliere fondi direttamente dalla comunità online attraverso la tokenizzazione, bypassando VC e IPO. Il progetto Solana, rappresentato dall'app Believe, semplifica il completamento dell'emissione del progetto e l'investimento su X.
Oggi, "ICM" ha sostituito "NASDAQ on-chain" come narrativa centrale di Solana. Lily Liu, presidente della Solana Foundation, ha più volte sottolineato che l'obiettivo di ICM è quello di costruire un'infrastruttura finanziaria globale che consentirà a 5,5 miliardi di utenti di Internet di partecipare ai mercati dei capitali senza barriere. Il team di Solana sta anche lavorando duramente per costruirlo come infrastruttura critica per l'ICM on-chain.
Alla fine di dicembre 2024, Akshay BD, capo del Superteam dell'ecosistema Solana, ha menzionato i concetti di "Internet Capital Market" e "F.A.T. Protocol Engineering" nella nota di marketing di Solana 2025. Ritiene che entro il 2024 le società saranno quotate direttamente "su Internet" e avranno accesso a più di un miliardo di investitori con chiavi private, che stanno usando i loro soldi per votare per il futuro che desiderano, non solo le azioni, ma tutte le classi di attività, le culture e le idee che meritano di essere possedute.
E i dati mostrano che da meno di 8.000 società di private equity nel 2005 che avevano bisogno di liquidità da qualche parte a 30.000 nel 2024, sembra che "la quotazione su Internet" stia diventando imminente.
Nonostante le numerose critiche che persistono, come la mancanza di regolamentazione, le basse barriere all'ingresso e la facilità di emettere token fuorvianti, l'ICM ha ancora un forte potenziale per l'adozione di massa, soprattutto nella promozione del Web3 agli utenti del Web2 attraverso un'esperienza utente pulita, il pagamento fiat on-ramp e narrazioni virali. Per ottenere una crescita a lungo termine, piattaforme come Believe devono andare oltre l'hype a breve termine per guidare la responsabilità del fondatore, ottimizzare il modello economico dei token, costruire la governance DAO e fornire un'utilità reale per trasformare veramente l'ICM da un boom di meme a un nuovo paradigma di formazione del capitale. Dopo una serie di aggiornamenti di prodotti come Pumpfun, Timefun e Believe, il mercato ha ora bisogno di un ecosistema di finanziamento e trading più aperto e permissionless, che copra una varietà di asset, dalle meme coin agli NFT ai progetti di start-up, e Collaterize sta estendendo l'attività di ICM a RWA in questo concetto.
RWA ha anche la propria curva di incollaggio – Collaterize
Collaterize è stata fondata da due francesi, Paul Antoine Arrighi e Pierre Hoffman, entrambi dipendenti di Microsoft, e Paul aveva avviato il suo progetto di startup OneClight nel 2015, simile a Onkey, che consentiva agli utenti di accedere al web senza dover "inserire una password". Un anno dopo, il progetto non ha fatto molti progressi e nel 2017 Paul è passato a un'altra carriera di quattro anni in Microsoft.
Un altro fondatore, Pierre, è entrato a far parte di Microsoft nello stesso anno per gestire i partner Microsoft e garantire l'implementazione accurata dei servizi di gestione delle risorse software sia nel settore pubblico che in quello privato. Dopo un solo anno in Microsoft, Pierre è entrato a far parte della IOTA Foundation per guidare lo sviluppo del business.
Paul Antoine Arrighi presenta l'app di Collatterre all'AWS Demo Day
Pierre Hoffman ha dichiarato: "L'RWA ha senso perché consente alcune delle cose che prima non erano possibili, come la mobilità, la programmabilità o un accesso più ampio. Stiamo iniziando a vedere i primi casi di questo tipo, soprattutto per quanto riguarda gli RWA quotati in borsa come i Treasury o le azioni, ma al momento ci sono maggiori opportunità negli asset privati che al momento non hanno accesso a mercati più liquidi".
Sviluppi nel settore degli RWA negli Stati Uniti, a Hong Kong e in Francia, dove Collaterize ha sede
Hoffman ha inoltre affermato: "Se riusciamo a portare questi asset on-chain, nel giusto quadro e con trasparenza. Possiamo lasciare che sia il mercato a decidere quali asset hanno un valore sufficiente da negoziare, garantire e utilizzare. Sembra che sia troppo presto, ma i fondamentali stanno emergendo", facendo eco al concetto di "tutto sulla catena" menzionato da David Sacks, il responsabile delle criptovalute alla Casa Bianca, e le tipologie di asset supportate nella loro documentazione sono in qualche modo indicative delle ambizioni di Collaterize.
Collaterize supporta la possibilità di tokenizzare qualsiasi RWA, dalle carte da baseball agli immobili, dalle azioni aziendali ai token. La versione più singolare di questo protocollo è l'uso di una curva obbligazionaria dinamica, che consente di negoziare l'asset su Meteora una volta raggiunto l'obiettivo, e lo schema della curva obbligazionaria è stato rivisto da Meteora. I protocolli basati su Solana addebitano una commissione dell'1% sulle transazioni e una commissione del 5% durante la migrazione a Meteora. Un altro 15% delle commissioni andrà nel pool di liquidità di Meteora.
Naturalmente, il processo di creazione di un token non è così facile come il modello Bonding Curve di Believe o Pumpfun, e passerà attraverso una revisione relativamente rigorosa da parte di Collaterize quando il token sarà quotato. In primo luogo, i candidati devono possedere 100.000 $COLLAT e presentare le loro domande, Collaterize approverà se l'azienda è sostenibile in più dimensioni, tra cui avere un modello di business e un piano di crescita chiari, generare entrate stabili ed espandersi in nuovi mercati; Avere un buon track record di redditività e flusso di cassa prevedibile, ecc. Inoltre, alcuni oggetti da collezione e beni di lusso di alto valore possono essere considerati beni, a condizione che siano protetti da valutazioni autorevoli, provenienza chiara e deposito assicurativo.
Secondo le informazioni pubbliche, si può sapere che il prodotto di maggior valore dell'attuale cooperazione di Collaterize è l'imminente emissione di "Token" immobiliare in Francia, che è il primo prodotto lanciato da Collaterize dopo la collaborazione con ARP (Asset Realty Partners), che ha annunciato la sua collaborazione con Collaterize al MIPIM "International Real Estate Exhibition" nel marzo 2025.
Fondata nel 2006, questa società di servizi immobiliari integrati è anche una piccola azienda, con sede a Parigi, in Francia, e fondata da Pascal Roth. Dopo quasi 20 anni in una banca ipotecaria tedesca, ha creato ARP per fornire servizi immobiliari professionali e il gruppo attualmente gestisce miliardi di euro di asset.
E non è la prima volta che cercano di "frammentare il patrimonio immobiliare", essendo entrati nel mercato del crowdfunding immobiliare nel 2020 attraverso la sua holding Beefordeal, una piattaforma che consente agli investitori di partecipare a progetti immobiliari con un capitale minimo di 1.000 euro, offrendo un potenziale rendimento di circa il 10%, e a partire dal 2023 la piattaforma ha raccolto più di 11 milioni di euro.
Ma anche con una serie così sontuosa di collaborazioni nel mondo reale, Collaterize non può sfuggire a un paradosso. In questa fase, gli utenti Crypto Native rifiuteranno istintivamente il meccanismo di revisione, inducendoli a rifiutare il protocollo di asset conforme, mentre gli utenti di asset tradizionali non accettano l'interfaccia e la forma di asset di Crypto, formando così un paradosso di mercato di "doppia discrepanza tra conformità ed esigenze degli utenti".
Secondo le informazioni on-chain di Collaterize, l'attività della blockchain è ancora molto bassa quattro mesi dopo l'istituzione del progetto, fino ad oggi, il numero totale di transazioni tx è solo 70.000 e il numero totale di indirizzi è solo 381, se si confronta solo questo valore, non è nemmeno buono come il numero di possessori di una meme coin con un valore di mercato di centinaia di migliaia. In ogni caso, RWA ha ancora un lungo periodo di sviluppo e, sebbene il potenziale di mercato di 75 trilioni di dollari alle spalle sia illimitato, c'è una grande incertezza in termini di normative, infrastrutture e controlli.
Ma i nuovi tempi hanno sempre bisogno di nuovi esploratori, e anche Collaterize, come membro di esso, è alla ricerca di tesori "possibili" in questo oceano infinito.
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