Il mercato RWA si scalda: il valore on-chain raggiunge i 25 miliardi di dollari in mezzo a un crescente slancio istituzionale

Aggiornamento sul mercato RWA Dalla seconda metà del 2025, la narrativa RWA ha continuato a intensificarsi. Non solo le politiche favorevoli stanno emergendo, ma anche le metriche on-chain e la scala dell'ecosistema stanno espandendosi rapidamente, con una diversificazione della composizione degli asset a un ritmo accelerato. Continueremo a monitorare gli ultimi sviluppi del mercato RWA e a fornire approfondimenti prospettici.

Le metriche RWA rimangono robuste Valore totale RWA on-chain: $25,18 miliardi, in aumento del 2,6% rispetto al mese precedente. In un contesto di crescente incertezza negli asset tradizionali, i vantaggi della blockchain come strato di custodia e trasferimento degli asset stanno diventando sempre più evidenti. Totale detentori di RWA: 331.119 indirizzi, in aumento del 46,06% rispetto al mese precedente. Sia la penetrazione di mercato che l'adozione da parte degli utenti sono in crescita, con un numero sempre maggiore di individui e istituzioni che sperimentano o aumentano le loro allocazioni in asset RWA on-chain. Numero di emittenti di asset: ~255, con 2 nuovi emittenti questa settimana e 7 nuovi emittenti nell'ultimo mese. La crescita degli emittenti rimane costante, includendo sia progetti DeFi emergenti che istituzioni finanziarie tradizionali. Valore totale delle stablecoin: ~$253,68 miliardi, in aumento del 4,69% rispetto al mese precedente. Come strato di regolamento fondamentale per i flussi RWA, la crescita delle stablecoin rafforza ulteriormente la liquidità e la scoperta dei prezzi RWA. Detentori di stablecoin: 174,39 milioni di indirizzi, in aumento del 2,67% rispetto al mese precedente. La domanda di pagamento, swap e trading all'interno dell'ecosistema RWA è in aumento, guidando una maggiore attività economica on-chain. Volume di trading RWA on-chain: $1,6 miliardi negli ultimi 7 giorni, in aumento del 9% rispetto alla settimana precedente, riflettendo forti flussi di capitale. Sia il valore RWA on-chain che il numero di detentori continuano a crescere, con metriche di emittenti e stablecoin in aumento. Questo sottolinea il rafforzamento della base on-chain e della liquidità del mercato RWA, con una partecipazione attiva da parte di istituzioni e investitori che alimentano una robusta espansione del mercato.

La diversificazione della struttura degli asset accelera Credito Privato: 44% di quota, 15,2 miliardi di dollari, +5,8% rispetto al mese precedente. Il credito privato rimane la spina dorsale degli RWA on-chain, sostenuto dall'emissione continua di prodotti di debito ad alto rendimento e dalla domanda istituzionale di rendimenti controllati e aggiustati per il rischio—un caso d'uso di punta per la convergenza DeFi–TradFi. Treasuries USA: 30% di quota, 6,8 miliardi di dollari, +8,2% rispetto al mese precedente. Gli RWA dei Treasury USA beneficiano del sentiment globale di avversione al rischio e delle differenze di rendimento, fungendo da principale canale di afflusso di capitali e mettendo in evidenza la capacità del settore di tokenizzare asset di alta qualità e conformi. Materie Prime: 8% di quota, 1,7 miliardi di dollari, +3,4% rispetto al mese precedente. Gli RWA delle materie prime (ad es., oro, petrolio) offrono agli investitori copertura dall'inflazione e diversificazione del portafoglio, con la tokenizzazione che migliora la commerciabilità e la trasparenza. Fondi Alternativi Istituzionali: 18% di quota, 815,5 milioni di dollari, +6,0% rispetto al mese precedente. Gli RWA dei fondi alternativi—compresi PE, VC e immobili—stanno attirando investitori in cerca di rendimenti non correlati, guidando ulteriormente la segmentazione del mercato e la professionalizzazione. Diversificazione Geografica: I progetti leader sono attivi in Nord America, Europa e Asia, con l'APAC che mostra la crescita più rapida nell'emissione di RWA. La diversificazione regionale sta espandendo il pool di asset e guidando l'innovazione normativa e la progettazione di prodotti localizzati. Struttura di Scadenza: Le offerte diversificate ora includono note a breve termine, obbligazioni a medio-lungo termine e asset perpetui, soddisfacendo una vasta gamma di appetiti per il rischio e necessità di liquidità.

Sviluppi principali e alta attività di mercato Ondo Finance: Ha annunciato una partnership con un fondo sovrano di Abu Dhabi per guidare congiuntamente l'emissione e la distribuzione di RWA del Tesoro USA in Medio Oriente. Questo espande la base globale degli acquirenti per i Treasury tokenizzati e si prevede che porti oltre 1 miliardo di dollari in nuove allocazioni di Treasury on-chain quest'anno. Maple Finance: Ha ottenuto un nuovo round di finanziamento guidato da Polychain Capital, Wintermute e altri, con piani per espandere ulteriormente la sua suite di prodotti di credito on-chain, specialmente nei mercati emergenti e nel prestito aziendale. L'origine dei prestiti on-chain di Maple è aumentata di quasi il 30% su base annua in questo trimestre, evidenziando una forte crescita nel verticale del credito RWA. BlackRock: Attraverso la sua piattaforma di asset digitali, BlackRock ha liquidato porzioni di un fondo obbligazionario a breve termine come token su Ethereum, segnalando che i giganti del TradFi stanno ora abbracciando attivamente gli RWA on-chain. Il lotto di liquidazione iniziale ha raggiunto i 200 milioni di dollari, con altri tipi di asset tradizionali previsti in seguito. US SEC: L'ultima proposta della SEC introduce linee guida più chiare per la trasparenza degli RWA, la custodia e la protezione degli investitori, fornendo framework di conformità attuabili per i progetti RWA. Il mercato si aspetta ampiamente che questo attragga più capitale istituzionale e regolamentato nello spazio.

Il valore RWA on-chain e la base utenti continuano ad espandersi, con tipologie di asset e copertura geografica che diventano sempre più diverse. I protocolli leader, le istituzioni TradFi e i regolatori stanno tutti accelerando il slancio del settore. Rimaniamo molto ottimisti sulla futura crescita degli RWA e crediamo che la convergenza tra conformità e innovazione rafforzerà ulteriormente il suo ruolo come un ponte vitale tra crypto e finanza tradizionale.