RWA市场升温:链上价值在机构势头上升中达到250亿美元
RWA市场更新
自2025年下半年以来,RWA叙事持续升温。不仅有利政策不断推出,链上指标和生态系统规模也在快速扩展,资产构成以加速的步伐多样化。我们将继续关注最新的RWA市场动态,并提供前瞻性的见解。
RWA指标保持强劲
链上RWA总价值:251.8亿美元,环比增长2.6%。在传统资产不确定性上升的背景下,区块链作为资产保管和转移层的优势愈发明显。
RWA持有者总数:331,119个地址,环比增长46.06%。市场渗透率和用户采纳率均在上升,越来越多的个人和机构正在尝试或增加对链上RWA资产的配置。
资产发行者数量:约255个,本周新增2个发行者,过去一个月新增7个发行者。发行者增长保持稳定,包括新兴的DeFi项目和传统金融机构。
稳定币总价值:约2536.8亿美元,环比增长4.69%。作为RWA流动的基础结算层,稳定币的增长进一步增强了RWA的流动性和价格发现。
稳定币持有者:1.7439亿个地址,环比增长2.67%。在RWA生态系统内,支付、交换和交易需求均在上升,推动了更多活跃的链上经济活动。
链上RWA交易量:过去7天为16亿美元,环比增长9%,反映出强劲的资本流动。链上RWA的价值和持有者数量持续增长,发行者和稳定币指标也在上升。这突显了RWA市场链上和流动性基础的增强,机构和投资者的积极参与推动了市场的强劲扩张。

资产结构多样化加速
私人信贷:占比44%,152亿美元,环比增长5.8%。私人信贷仍然是链上真实资产的支柱,受到高收益债务产品持续发行和机构对可控风险调整回报的需求推动——这是DeFi与TradFi融合的旗舰用例。
美国国债:占比30%,68亿美元,环比增长8.2%。美国国债的真实资产受益于全球风险规避情绪和收益差异,成为主要的资本流入渠道,突显该行业将高质量、合规资产代币化的能力。
商品:占比8%,17亿美元,环比增长3.4%。商品真实资产(如黄金、石油)为投资者提供了通胀对冲和投资组合多样化,代币化增强了可交易性和透明度。
机构另类基金:占比18%,8.155亿美元,环比增长6.0%。另类基金真实资产——包括私募股权、风险投资和房地产——吸引寻求非相关回报的投资者,推动市场进一步细分和专业化。
地理多样化:领先项目在北美、欧洲和亚洲活跃,亚太地区的真实资产发行增长最快。区域多样化正在扩大资产池,推动监管创新和本地化产品设计。
到期结构:多样化的产品现在包括短期票据、中长期债券和永久资产,以满足广泛的风险偏好和流动性需求。

重大进展与高市场活动
Ondo Finance:宣布与阿布扎比主权财富基金建立合作关系,共同推动美国国债真实资产(RWA)在中东的发行和分配。这将扩大全球对代币化国债的买方基础,预计今年将带来超过10亿美元的新链上国债配置。
Maple Finance:获得了由Polychain Capital、Wintermute等领导的新一轮融资,计划进一步扩展其链上信贷产品组合,特别是在新兴市场和企业贷款方面。Maple的链上贷款发放在本季度同比增长近30%,突显了RWA信贷领域的强劲增长。
黑石集团:通过其数字资产平台,黑石将部分短期债券基金以代币形式在以太坊上结算,表明传统金融巨头现在积极拥抱链上RWA。首批结算批次达到了2亿美元,预计更多传统资产类型将随之而来。
美国证券交易委员会(SEC):SEC最新提案引入了更清晰的RWA透明度、保管和投资者保护指南,为RWA项目提供可操作的合规框架。市场普遍预计这将吸引更多机构和受监管资本进入该领域。
链上真实世界资产(RWA)的价值和用户基础持续扩大,资产类型和地理覆盖范围变得更加多样化。领先的协议、传统金融机构和监管机构都在加速推动该领域的发展。我们对RWA未来的增长持高度乐观态度,并相信合规与创新的融合将进一步巩固其作为加密货币与传统金融之间重要桥梁的角色。
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