Futarchy: Ketika pasar prediksi menjadi senjata tata kelola, eksperimen tata kelola yang menumbangkan paradigma pengambilan keputusan DAO

Loxia

Maret 2025, Optimism meluncurkan eksperimen tata kelola on-chain yang penting. Dengan mengalokasikan 500.000 token OP melalui mekanisme Futarchy, eksperimen sosial 21 hari ini tidak hanya menguji kelayakan pasar prediksi dalam tata kelola ekologis rantai publik, tetapi juga mengungkapkan ketegangan kompleks dari evolusi mekanisme pengambilan keputusan terdesentralisasi.

01、Eksperimen Tata Kelola Futarchy

Optimism meluncurkan eksperimen tata kelola Futarchy yang sangat baru pada bulan Maret, terjemahan harfiah dari Futarchy adalah eksperimen prediksi, dalam blockchain, Futarchy adalah model tata kelola yang memandu pengambilan keputusan melalui pasar prediksi, menggunakan kemampuan prediksi pasar keuangan dan input uang riil peserta untuk memberi insentif prediksi dan analisis yang lebih akurat. Dalam percobaan ini, Optimism menggunakan Futarchy untuk mendistribusikan total 500 ribu OP (100 ribu * 5) insentif untuk mengeksplorasi model distribusi insentif baru untuk sisi rantai publik untuk memberi insentif kepada pengembangan ekosistem, dan sebagian besar kemajuan percobaan telah selesai, dan Loxia, anggota LXDAO, sebagai salah satu peserta dalam percobaan, menyatakan optimisme yang hati-hati tentang masa depan metode tata kelola.

Futarchy yang diusulkan oleh MetaDAO hanyalah bahwa ketika seseorang mengusulkan tujuan tata kelola (seperti "token airdrop untuk memberi insentif kepada pengguna"), Futarchy akan mendefinisikan dua kondisi: pasar token "lulus" dan "veto". Peserta perlu menjaminkan aset nyata dengan imbalan token yang sesuai untuk diperdagangkan - jika mereka optimis bahwa proposal tersebut akan menaikkan harga token, mereka akan membeli token pasar "lulus"; Jika tidak, bertaruh pada pasar "veto". Pada akhirnya, nasib proposal ditentukan dengan membandingkan harga rata-rata tertimbang dari kedua pasar, dan para peserta dapat menebus aset jaminan, tetapi hasil keputusan secara langsung mempengaruhi nilai kepemilikan mereka. Desain ini dengan cerdik mengikat kepentingan individu dengan tujuan kolektif:

untuk menghasilkan keuntungan, Anda harus menggali lebih dalam dampak jangka panjang dari proposal pada harga token organisasi, daripada memberikan suara pada intuisi atau mengikuti kawanan. Praktik MetaDAO menunjukkan bahwa bahkan jika pengusul jahat mencoba memanipulasi pasar, kebutuhan untuk memperoleh token "lulus" dengan harga tinggi akan lebih besar daripada kerugian. MetaDAO percaya bahwa ketika setiap keputusan ditempa oleh uang sungguhan, kecerdasan kolektif memiliki kesempatan untuk mengatasi kelemahan manusia.

02, Asal Futarki Futarki

adalah bentuk pemerintahan yang diusulkan oleh ekonom Robin Hanson. Dalam model tata kelola ini, pejabat terpilih mendefinisikan ukuran kesejahteraan negara, dan pasar prediktif digunakan untuk menentukan kebijakan mana yang akan memiliki dampak paling positif. The New York Times mencantumkan "Futarchy" sebagai kata kunci pada tahun 2008. Kemudian, konsep tersebut juga diperkenalkan ke dalam diskusi blockchain dan DAO.

Slogan Furarchy adalah:

"pilih nilai, bertaruh pada keyakinan." Arti dari kalimat ini adalah bahwa

warga negara harus menggunakan prosedur demokratis untuk mengekspresikan "apa yang kita inginkan" (yaitu, "nilai").

Pasar prediksi kemudian digunakan untuk menentukan "kebijakan apa yang paling mungkin mencapai tujuan ini" (yaitu, "keyakinan" – penilaian tentang sebab dan akibat).

Ekonom Tyler Cowen mengatakan: "Saya tidak optimis tentang masa depan Futarchy atau apakah itu akan berhasil setelah diterapkan. Robin berkata, 'Pilih nilai, bertaruh pada keyakinan,' tetapi saya tidak berpikir nilai dan keyakinan dapat dipisahkan dengan mudah.

Cowen berpendapat bahwa nilai-nilai dan keyakinan manusia sangat terkait, dan bahwa sulit untuk sepenuhnya memisahkan "tujuan" dari "cara untuk mencapainya." Misalnya, seseorang mungkin mengklaim mengejar kesetaraan sosial (nilai), tetapi dukungannya untuk kebijakan (keyakinan) tertentu sebenarnya dimotivasi oleh preferensi ideologis daripada prediksi rasional tentang efek kebijakan.

Dengan kata lain, pasar prediksi tidak dapat sepenuhnya terlindungi dari emosional, bias kognitif, dan interferensi berorientasi nilai manusia, sehingga mekanisme operasi Furarchy mungkin tidak serasional dan seefisien secara teoritis.

03 Futarchy untuk Optimisme

Perancang eksperimen tata kelola Futarchy percaya bahwa

• ketika pembuat keputusan dihargai dan dihukum atas akurasi mereka (akurat → dihargai, tidak akurat → dihukum), mereka cenderung membuat keputusan yang lebih bijaksana dan tidak bias;

• Pada saat yang sama, model futarchy tanpa izin dapat menarik lebih banyak orang untuk berpartisipasi (crowd intelligence) daripada terbatas pada badan pembuat keputusan terpusat.

Pada saat yang sama, untuk membuat eksperimen lebih terbuka, dan untuk mendapatkan lebih banyak data untuk menguji eksperimen, eksperimen telah membuka izin partisipasi, siapa pun yang memiliki akun telegram atau akun Farcaster dapat berpartisipasi, dan semua prediktor akan mendapatkan 50 chip entri OP-PLAY (ini adalah OP-PLAY, token tidak memiliki nilai nyata, ini adalah chip palsu hanya untuk eksperimen), dan peserta tata kelola OP yang sebenarnya akan mendapatkan lebih banyak Chip OP-PLAY.

Jadi apa masalah prediksi seputar putaran Futarchy?

Jika sebuah proyek menerima insentif 100 ribu OP, protokol mana yang akan menerima pertumbuhan TVL terbesar setelah tiga bulan.

Ada 23 proyek yang berpartisipasi dalam Futarchy kali ini, dan setiap orang yang berpartisipasi dalam eksperimen perlu memprediksi kenaikan TVL dari 23 proyek ini setelah "mendapatkan insentif 100k OP", di awal percobaan, TVL prediksi awal dari semua proyek adalah sama (garis awal yang sama, sebagai referensi, dalam pemilihan proyek eksperimen pengujian), seiring waktu, pengguna akan mempertaruhkan OP-PLAY dan membeli opsi panggilan (UP) untuk proyek yang berbeda token) dan opsi put (token DOWN), dan lima proyek dengan hasil prediksi tertinggi masing-masing akan menerima insentif 100k OP.

Di akhir percobaan, peserta memilih lima proyek melalui OP-PLAY untuk berpartisipasi dalam pasar prediksi, dan sebagai perbandingan, Dewan Hibah juga memilih lima proyek yang didanainya sendiri:

lima hibah OP 100K pertama yang dipilih oleh Futarchy dalam permainan naik turun selama 21 hari:

• Rocket Pool: $59.4M

• SuperForm: $ 48.5 juta

• Penyeimbang & Bit: $ 47.9 juta

• Avantis: $ 44.3 juta

• Polinomial: $ 41.2 juta

pada saat yang sama Dewan Hibah Lima proyek yang didanai terpilih hanya akan dikeluarkan satu kali jika ada tumpang tindih

• Waduk

• Giroskop

• Ekstra Keuangan

• QiDAO

• Silo 04

, Keterbatasan Model Futarchy dalam Tata Kelola

Batasan Metrik Penilaian TVL ini:

"Jika harga ETH naik, protokol yang mengunci banyak ETH akan terlihat seperti mereka tumbuh pesat di TVL, bahkan jika mereka tidak melakukan apa-apa." — @joanbp, 13 Maret

"Kami tampaknya menggunakan Futarchy untuk memutuskan siapa yang harus menerima hibah, tetapi jika pertumbuhan TVL hanya mencerminkan perubahan harga pasar, maka metrik ini tidak mencerminkan apakah proyek tersebut memanfaatkan hibah dengan baik." — @joanbp,

sudut dari mana indikator eksperimen prediksi 13 Maret disiapkan juga sangat penting:

"Kita harus memilih indikator-indikator yang – bahkan jika peserta ingin 'memanipulasi' – hanya dapat 'menang' dengan melakukan sesuatu yang bermanfaat secara ekologis." — @Sky,

penyimpangan yang dibawa oleh token simulasi pada 17 Maret (dan penyimpangan juga akan terjadi jika nilai token sebenarnya tidak mencukupi)

"Ini adalah 'uang palsu', bukan 'uang sungguhan'. Banyak orang akan bertaruh di kedua belah pihak pada menit terakhir, hanya untuk tidak kalah. —

@thefett, 19 Maret

*41% peserta melakukan lindung nilai risiko mereka di penghujung hari (bertaruh di kedua belah pihak untuk menghindari kerugian)

"Saya merasa seperti saya tidak membawa wawasan tertentu, melainkan melemahkan pengaruh mereka yang benar-benar memahami proyek ini."

— @Milo, pengalaman pengguna pada 20 Maret

buruk dan memengaruhi efektivitas permainan:

keberhasilan pasar prediksi sangat bergantung pada kedalaman keterlibatan pengguna. Namun, ambang batas untuk pengalaman percobaan ini tinggi, informasinya buram, dan operasinya rumit, yang sangat mempengaruhi penilaian dan partisipasi peserta.

Umpan balik umum dari pengguna meliputi:

• Tidak mengetahui total berapa banyak token.

• Satu taruhan membutuhkan 6 interaksi on-chain. (Jadi saya tidak melakukan beberapa perdagangan dalam percobaan ini, antarmukanya terlalu rumit)

• Saya tidak dapat menjelaskan apakah item yang salah merugi.

• Logika untung rugi di papan peringkat tidak dapat dipahami.

"SAYA PIKIR PERMAINAN DIGUNAKAN PADA AWALNYA, TETAPI TERNYATA SETIAP ITEM DIATUR ULANG, DAN SAYA TIDAK TAHU BERAPA BANYAK YANG SAYA KELUARKAN SECARA TOTAL." — @Milo, 20 Maret

"Satu prediksi untuk menandatangani enam kesepakatan agak berlebihan." — @Milo, 20 Maret

"Saya tidak bisa membaca papan peringkat, terkadang saya merasa seperti saya seharusnya menguntungkan, dan ternyata itu adalah kerugian 46%." — @joanbp, pada 19 Maret,

laporan data resmi Butter menunjukkan bahwa total

1. 5.898, tetapi 41% alamat hanya berpartisipasi dalam tiga hari terakhir, menunjukkan bahwa biaya pembelajaran pengguna terlalu tinggi.

2. Satu prediksi memerlukan 6 interaksi on-chain (lihat tangkapan layar antarmuka), menghasilkan rata-rata hanya 13,6 transaksi per orang.

3. Meskipun ada 2.262 pengunjung, tingkat konversi hanya 19%, dan tingkat partisipasi kontributor tata kelola OP hanya 13,48%

4. 45% proyek tidak mengungkapkan rencana mereka kepada peramal, dan asimetri informasi menyebabkan bias prediksi (misalnya, perkiraan Balancer melebihi perkiraan mandiri proyek sebesar $26,4 juta)

05,

Ringkasan1. Pembentukan indikator permainan akan berdampak menentukan pada eksperimen Futarchi,

dan indikator yang baik harus memiliki:

• Pengukuran: data yang jelas dan mudah diverifikasi;

• Arah yang benar: dapat membimbing peserta untuk melakukan hal-hal yang "mempromosikan perkembangan positif sistem bahkan jika itu untuk memenangkan uang";

• Tidak mudah untuk digamifikasi: Sulit untuk menjadi "lebih besar dan lebih kuat" dengan keterampilan keuangan sederhana atau fluktuasi harga.

Misalnya, dalam eksperimen Futarchy ini, TVL dalam dolar AS sangat rentan terhadap fluktuasi harga mata uang arus utama seperti ETH, membuat prediksi lebih seperti "bertaruh pada harga koin" daripada menilai siapa yang benar-benar memiliki kemampuan untuk tumbuh.

Menurut laporan resmi yang dikeluarkan oleh Butter, data TVL interim per 9 April 2025 telah mengungkap keterbatasan metrik:

• Rocket Pool (perkiraan pertumbuhan TVL 59,4 juta) Pertumbuhan TVL aktual sebesar 59,4 juta, pertumbuhan TVL aktual 0

• SuperForm (perkiraan 48,5 juta) sebenarnya turun 1,2 juta

• Balancer & Beets (perkiraan 47,9 juta) sebenarnya turun 13,7 juta

Total TVL aktual dari semua proyek terpilih Futarchy mencapai $15,8 juta, sedangkan Dewan Hibah memilih proyek selama periode yang sama:

• Keuangan Ekstra (perkiraan 39,7 juta) pertumbuhan riil 8 juta

• QiDAO (perkiraan 26,9 juta) pertumbuhan riil 10 juta

Hal ini memverifikasi kecurigaan masyarakat bahwa indikator TVL sangat berkorelasi dengan harga pasar dan tidak secara efektif mencerminkan kemampuan operasional proyek yang sebenarnya.

2. Hasil "Peramal Terbaik" Furarchy tidak sepenuhnya objektif

• Dalam percobaan ini, ini lebih merupakan cerminan dari kemampuan perdagangan OP-PLAY peserta daripada pemilihan "kemampuan prediksi", karena dalam percobaan ini, semua target memiliki naik dan turun harian yang besar, dan para peserta memiliki ruang yang cukup besar untuk beroperasi (akun anonim @joanbp mencapai puncak melalui perdagangan frekuensi tinggi (406 transaksi/3 hari)).

• Di papan peringkat tingkat kemenangan perdagangan OP-PLAY terakhir, Pemegang Lencana, sebagai profesional ekosistem OP yang diakui, memiliki tingkat kemenangan grup terendah.

• Hanya 4 dari 20 peramal teratas yang memegang status tata kelola OP (skydao.eth/alexsotodigital.eth, dll.3

. Memprediksi paradoks yang memengaruhi pengambilan keputusan:

Sifat Futarchy adalah bahwa prediksi adalah pengambilan keputusan, dan harapan kolektif memiliki dampak langsung pada hasil (misalnya, proyek mana dalam eksperimen ini menerima hibah). Ini berbeda dari pasar prediksi umum, yang murni memprediksi peristiwa eksternal, menciptakan beberapa tantangan dinamis yang unik. Seperti yang dibahas dalam forum OP, seorang pemilih memiliki dua orientasi di Futarchy:

pertama, mengikuti pengasingan untuk mempertaruhkan proyek-proyek populer untuk memastikan bahwa mereka didanai (prediksi mereka sendiri benar tetapi belum tentu pengembalian tinggi, karena kebanyakan orang bertaruh padanya);

tidak biasa, keuntungan pribadi akan paling besar jika ternyata minoritas itu benar. Sifat ganda pemungutan suara dan taruhan ini membuat peserta sedikit bingung. Pada saat yang sama, ketika prediksi itu sendiri membentuk masa depan (karena aliran uang memengaruhi perkembangan proyek), Futarki memiliki siklus realisasi diri atau kekalahan diri tertentu: setiap orang menekan proyek dengan baik, dan sumber daya diberikan kepadanya, dan secara alami memiliki peluang keberhasilan yang lebih baik; Di sisi lain, bahkan jika itu bisa berhasil, itu gagal karena tidak memiliki sumber daya. Lingkaran tertutup ini mengharuskan eksperimen Futarchy ditafsirkan dengan hati-hati untuk akurasi prediksinya dan dirancang untuk mengurangi bias dari loop pembuktian diri ini.

Dalam eksperimen Futarchy ini, kita melihat tidak hanya bagaimana mekanisme tata kelola "dipertaruhkan", tetapi juga potensi Degen di pasar prediksi – mereka bukan lagi hanya orang yang mencari keuntungan, tetapi juga calon gubernur profesional. Hanya ketika desain kelembagaan dapat menambatkan energi Degen ke tujuan publik, membiarkan spekulasi menjadi konstruksi bersama, dan membiarkan taruhan menjadi penilaian, Futarchy akan memiliki kesempatan untuk mengaktifkan semangat tata kelola regeneratif (Regen) milik Web3. Eksperimen ini membangkitkan kemungkinan bahwa tata kelola tidak harus berupa negosiasi rasional puritan, tetapi juga dapat menjadi pembentukan konsensus yang sangat gamifikasi. Garis keturunan Regen Awakening Degen mungkin merupakan arah evolusi tata kelola DAO di masa depan.