Футархия: Когда рынок предсказаний становится оружием управления, управленческим экспериментом, который ниспровергает парадигму принятия решений DAO

Автор: Loxia

В марте 2025 года Optimism запустила знаковый эксперимент по управлению в сети. Распределив 500 000 токенов OP через механизм Futarchy, этот 21-дневный социальный эксперимент не только проверил осуществимость рынка предсказаний в экологическом управлении публичной цепочкой, но и выявил сложное напряжение эволюции децентрализованных механизмов принятия решений.

01. Эксперимент по управлению футархией

В марте Optimism запустила новый эксперимент по управлению Futarchy, который буквально переводится как эксперимент с прогнозированием, в блокчейне Futarchy — это модель управления, которая направляет принятие решений через рынок предсказаний, используя предсказательную силу финансовых рынков и реальные деньги участников для стимулирования более точного прогнозирования и анализа. В этом эксперименте Optimism использовала Futarchy для распределения в общей сложности 500k OP (100k * 5) стимулов для изучения новой модели распределения стимулов для публичной сети для стимулирования развития экосистемы, и большая часть прогресса эксперимента была завершена, а Loxia, член LXDAO, как один из участников эксперимента, выразил осторожный оптимизм по поводу будущего метода управления.

Futarchy, предложенная MetaDAO, заключается в том, что когда кто-то предлагает цель управления (например, «аирдроп токенов для стимулирования пользователей»), Futarchy определит два условия: «пройти» и «наложить вето» на рынок токенов. Участникам необходимо заложить реальные активы в обмен на соответствующий токен для торговли – если они оптимистично настроены на то, что предложение поднимет цену токена, они купят «проходной» рыночный токен; В противном случае делайте ставку на рынок «вето». В конечном итоге, судьба предложения определяется путем сравнения средневзвешенных цен двух рынков, и участники могут выкупить залоговые активы, но результаты решения напрямую влияют на стоимость их активов. Такая конструкция умело связывает индивидуальные интересы с коллективными целями:

Если вы хотите получить прибыль, вы должны углубиться в долгосрочное влияние предложения на цену токена вашей организации, а не голосовать инстинктивно или следовать за стадом. Практика MetaDAO показывает, что даже если злонамеренный оферент попытается манипулировать рынком, необходимость приобретения «проходных» токенов по высокой цене перевесит потери. MetaDAO считает, что когда каждое решение смягчается реальными деньгами, у коллективного разума есть шанс преодолеть человеческие слабости.

02. Происхождение футархии

Футархия — форма правления, предложенная экономистом Робином Хэнсоном. В этой модели управления выборные должностные лица определяют показатели благосостояния страны, а прогнозные рынки используются для определения того, какая политика окажет наиболее положительное влияние. В 2008 году New York Times назвала «футархию» модным словечком. Позже это понятие также было введено в обсуждение блокчейна и DAO.

Рекламный слоган Futarchy:

«Голосуйте за ценности, делайте ставку на убеждения». Это предложение означает:

Граждане должны использовать демократические процессы для выражения «того, чего мы хотим» (т.е. «ценностей»).

Затем рынок предсказаний используется для определения того, «какая политика с наибольшей вероятностью приведет к достижению этих целей» (т.е. «убеждения» — суждения о причинах и следствиях).

Экономист Тайлер Коуэн сказал: «Я не испытываю оптимизма по поводу будущего футархии или того, будет ли она успешной после ее внедрения. Робин сказал: «Голосуйте за ценности, делайте ставку на убеждения», но я не думаю, что ценности и убеждения можно так легко разделить. ”

Коуэн утверждает, что человеческие ценности и убеждения тесно переплетены, и трудно полностью отделить «цель» от «пути ее достижения». Например, человек может заявлять о стремлении к социальному равенству (ценностям), но его поддержка определенной политики (убеждений) на самом деле мотивирована идеологическими предпочтениями, а не рациональными прогнозами последствий этой политики.

Другими словами, рынки предсказаний не могут быть полностью защищены от человеческих эмоциональных, когнитивных искажений и ценностно-ориентированного вмешательства, поэтому механизм работы Futarchy может быть не таким рациональным и эффективным, как он может быть теоретически.

03. Футархия для оптимизма

Разработчики эксперимента по управлению футархией утверждали:

• Когда лица, принимающие решения, вознаграждаются и наказываются за свою точность (→ вознаграждение за точность → наказание за неточность), они, как правило, принимают более обдуманные и непредвзятые решения;

• В то же время, модель футархии без разрешений может привлечь больше людей к участию (интеллект толпы), а не ограничиваться централизованными органами, принимающими решения.

В то же время, чтобы сделать эксперимент более открытым, и чтобы получить больше данных для тестирования эксперимента, экспериментатор открыл разрешение на участие, участвовать может любой желающий, у которого есть аккаунт в Telegram или Farcaster, и все предсказатели получат 50 входных фишек OP-PLAY (это OP-PLAY, токен не имеет реальной ценности, это поддельный чип только для экспериментальных целей), а реальные участники управления OP получат больше фишек OP-PLAY.

Итак, какие проблемы с прогнозами связаны с этим раундом футархии?

Если проект получает 100k OP поощрений, какой протокол (протоколы) получит наибольший рост TVL через три месяца.

В этот раз в Futarchy участвуют 23 проекта, и каждому человеку, участвующему в эксперименте, необходимо спрогнозировать приращение TVL этих 23 проектов после «получения 100k OP поощрений», в начале эксперимента первоначальный прогнозируемый TVL всех проектов одинаков (одна и та же стартовая линия, в качестве ориентира, в выборе проектов тестового эксперимента), со временем пользователи будут ставить OP-PLAY, а также покупать колл-опционы (токены UP) и пут-опционы (DOWN) разными проектами токен) для начала игры, и каждый из пяти проектов с самыми высокими результатами прогнозирования будет вознагражден 100k OP.

В конце эксперимента участники выбрали пять проектов благодаря участию OP-PLAY на рынке предсказаний, и для сравнения Совет по грантам также выбрал пять собственных финансируемых проектов:

В течение 21 дня взлетов и падений пять лучших проектов, финансируемых 100K OP, были отобраны через Futarchy:

• Ракетный пул: $59,4 млн

• SuperForm: $48,5 млн

• Балансировщик и свекла: $47,9 млн

• Avantis: $44,3 млн

• Полином: $41,2 млн

При этом пять финансируемых проектов, отобранных Советом по грантам (в случае совпадения, они будут выданы только один раз):

• Дополнительные финансы

• Гироскоп

• Резервуар

• QiDAO

• Силос

04. Ограничения модели футархии в государственном управлении

Ограничения этой метрики судейства TVL:

«Если цена ETH вырастет, те протоколы, которые блокируют много ETH, будут выглядеть так, как будто они сильно растут на TVL, даже если они ничего не делают». — @joanbp, 13 марта

«Похоже, что мы используем Futarchy, чтобы решить, кто должен получить грант, но если рост TVL является лишь отражением изменений рыночных цен, то этот показатель не отражает, эффективно ли проект использует грант». — @joanbp, 13 марта

Также важно настроить показатели эксперимента по прогнозированию:

«Мы должны выбирать те метрики, которые – даже если участники хотят «манипулировать» – могут «выиграть», только делая то, что выгодно с экологической точки зрения». —@Sky, 17 марта

Отклонения из-за симулированных токенов (даже если стоимость реального токена недостаточна)

«Это «фальшивые деньги», а не «настоящие деньги». Многие люди будут делать ставки на обе стороны в последнюю минуту, лишь бы не проиграть. ”

— @thefett, 19 марта

*41% участников хеджируют свои риски в конце дня (делают ставки в обе стороны, чтобы избежать потерь)

«Я не чувствую, что привношу какое-то конкретное понимание, а скорее ослабляю влияние людей, которые действительно понимают проект».

— @Milo, 20 марта

Пользовательский опыт оставляет желать лучшего и влияет на эффективность игры:

Успех прогнозирования рынка во многом зависит от глубины вовлеченности пользователей. Тем не менее, порог для этого эксперимента высок, информация непрозрачна, а операция громоздка, что сильно влияет на суждение и участие участников.

Общие отзывы пользователей включают:

• Я не знаю, сколько всего токенов.

• Для одной ставки требуется 6 взаимодействий в цепочке. (Так что я не стал делать несколько транзакций в этом эксперименте, интерфейс был слишком сложным)

• Неясно, является ли убытком не тот товар.

• Логика прибыли и убытков в таблице лидеров непостижима.

«СНАЧАЛА Я ДУМАЛ, ЧТО ИСПОЛЬЗУЕТСЯ PLAY, НО ОКАЗАЛОСЬ, ЧТО КАЖДЫЙ ПРЕДМЕТ БЫЛ СБРОШЕН, И Я НЕ МОГ ПОНЯТЬ, СКОЛЬКО Я ТРАЧУ В ОБЩЕЙ СЛОЖНОСТИ». — @Milo, 20 марта

«Это слишком много, чтобы заключать шесть сделок в одном прогнозе». — @Milo, 20 марта

«Я не мог читать таблицу лидеров, и иногда мне казалось, что я должен быть прибыльным, но это оказалось убытком в 46%». — @joanbp, 19 марта

Согласно официальному отчету о данных, опубликованному Butter, этот эксперимент:

1. Общий объем транзакций составил 5 898, но 41% адресов участвовали только в последние три дня, что указывает на то, что стоимость обучения пользователей была слишком высокой.

2. Для одного прогноза требуется 6 ончейн-взаимодействий (см. скриншот интерфейса), в результате чего в среднем на человека приходится всего 13,6 транзакций.

3. Несмотря на 2 262 посетителя, коэффициент конверсии составил всего 19%, а коэффициент вовлеченности участников управления OP — всего 13,48%

4. 45% проектов не раскрыли прогнозистам свои планы, а информационная асимметрия привела к предвзятости прогноза (например, прогноз Balancer превысил самооценку проекта на $26,4 млн)

05. Резюме

1. Установление игровых индикаторов окажет решающее влияние на эксперимент по футархии

Хороший индикатор должен обладать:

• Измеримость: понятная и легко проверяемая;

• Правильное направление: может направлять участников на действия, которые «способствуют положительному развитию системы, даже если это выигрыш денег»;

• Нелегко геймифицировать: трудно быть «больше и сильнее» с помощью простых финансовых навыков или колебаний цен.

Например, в этом эксперименте с футархией TVL в долларах США очень подвержен колебаниям цены основных валют, таких как ETH, что делает прогноз больше похожим на «ставку на цену монеты», а не на оценку того, кто действительно имеет возможность расти.

Согласно официальному отчету, опубликованному Butter, промежуточные данные TVL по состоянию на 9 апреля 2025 года выявили ограничения метрик:

• Rocket Pool (прогнозируемый рост TVL на 59,4M) Фактический рост TVL составляет 59,4M, а фактический рост TVL равен 0

• SuperForm (прогноз 48,5M) фактически упал на 1,2M

• Балансир и свекла (прогноз 47,9М) фактически упали на 13,7М

Общая фактическая TVL всех отобранных проектов Futarchy составила $15,8 млн, в то время как Совет по грантам отобрал проекты за тот же период:

• Экстра Финанс (прогноз 39,7М) реальный рост 8М

• QiDAO (прогноз 26,9М) фактически вырос на 10М

Это подтверждает подозрения сообщества в том, что показатель TVL сильно коррелирует с рыночной ценой и не отражает реальные операционные возможности проекта.

2. Результаты «Лучшего прогнозиста» от Futarchy не совсем объективны

• В данном эксперименте речь идет скорее о способности участников к торговле OP-PLAY, а не о выборе «способности к прогнозированию», потому что в этом эксперименте все цели имеют относительно большой ежедневный подъем и падение уровня, а у участников есть немалый простор для действий (анонимный аккаунт @joanbp достиг вершины благодаря высокочастотной торговле (406 сделок/3 дня))

• В итоговой таблице лидеров по проценту побед в сделках OP-PLAY обладатели значков, как признанный профессионал экосистемы OP, имеют самый низкий процент побед в группе.

• Только 4 из 20 лучших прогнозистов имеют удостоверения управления OP (skydao.eth/alexsotodigital.eth и т. д.)

3. Прогнозирование парадоксов, влияющих на принятие решений:

Природа футархии заключается в том, что прогнозирование — это принятие решений, а коллективные ожидания оказывают непосредственное влияние на результат (например, какой проект в этом эксперименте получит грант). Это отличается от общего рынка предсказаний, который предсказывает исключительно внешние события, создавая некоторые уникальные динамические проблемы. Как обсуждалось на форуме OP, у избирателя есть две ориентации в футархии:

Во-первых, делать ставки на популярные проекты в изгнании, чтобы гарантировать их финансирование (прогнозируя правильно, но не обязательно с высокой доходностью, потому что большинство людей делают ставки именно так);

Во-вторых, если недооцененный проект выбран необычным, личная выгода будет наибольшей, если окажется, что меньшинство право. Эта двойственная природа голосования и ставок немного сбивает участников с толку. В то же время, когда прогноз сам по себе формирует будущее (потому что поток денег влияет на развитие проекта), у Футархии есть определенный цикл самореализации или самопоражения: все хорошо прессуют проект, и на него даются ресурсы, и у него, естественно, больше шансов на успех; С другой стороны, даже если бы она могла добиться успеха, она потерпела неудачу, потому что у нее не было ресурсов. Этот замкнутый цикл требует, чтобы эксперимент «Футархия» был тщательно интерпретирован на предмет точности прогнозирования и разработан для смягчения предвзятости этого самодоказывающегося цикла.

В этом эксперименте «Футархия» мы видим не только то, как «играют в азартные игры» механизмы управления, но и потенциал Дегена на рынке предсказаний – они уже не просто ищущие прибыль прохожие, а потенциальные профессиональные губернаторы. Только когда институциональный дизайн сможет привязать энергию Дегена к общественной цели, пусть спекуляция станет совместным строительством, а ставки — суждением, у Futarchy будет шанс активировать дух регенеративного управления (Regen), который принадлежит Web3. Этот эксперимент пробуждает возможность того, что управление не обязательно должно быть пуританским рациональным переговором, но также может быть глубоко геймифицированным формированием консенсуса. Пробуждение родословной Регена Дегена может стать эволюционным направлением управления DAO в будущем.