Jika ETH mencapai $5,000, berapa banyak SBET yang bisa naik?

Oleh EeeVee, BlockBeats

Dalam sebulan terakhir, Ethereum (ETH) telah melonjak dari $2.100 menjadi $3.000, dan dalam gelombang kenaikan ini, perusahaan saham AS dan perusahaan pertambangan telah mengumumkan pembelian ETH sebagai "cadangan strategis" mereka, dan beberapa perusahaan pertambangan bahkan telah menjual semua BTC dan membeli ETH secara tunai.

Menurut statistik, Ethereum Strategic Reserve telah membeli lebih dari 545.000 Ethereum dalam sebulan terakhir, dengan nilai total lebih dari $1,6 miliar.

SharpLink (SBET), perusahaan pertama yang menggunakan ETH sebagai cadangan strategis, telah melihat harga sahamnya melonjak dari $3 menjadi lebih dari $100 dan kemudian kembali ke satu digit setelah mengumumkan pembelian ETH, dan sekarang diperdagangkan di atas $20 lagi.

Baru-baru ini, SBET membeli hampir 50.000 ETH hanya dalam 5 hari, dan total kepemilikan ETH-nya telah melampaui Ethereum Foundation.

Selain itu, SBET telah mempertaruhkan beberapa kepemilikan ETH-nya secara on-chain untuk mendapatkan hadiah stakingnya, dan pada 8 Juli, SBET telah memperoleh 322 ETH dari posisi stakingnya.

Saat ini, ada 5 perusahaan saham utama AS yang menggunakan ETH sebagai "cadangan strategis":

Permainan SharpLink (SBET)
Teknologi Perendaman BitMine (BMNR)
Bit Digital (BTBT)
Solusi Konsensus Teknologi Blockchain (BTCS)
GameSquare (PERMAINAN)

Kepemilikan ETH masing-masing perusahaan adalah sebagai berikut:

mNAB adalah rasio Kapitalisasi Pasar terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB), yang dihitung sebagai:

mNAV Cadangan Strategis ETH terutama diperkirakan oleh "total nilai pasar saham yang beredar"/"nilai total ETH yang dipegang".

Apakah pasar FOMO?

Semakin tinggi mNAV, seringkali mewakili sentimen spekulatif yang lebih berat di pasar, dan sebaliknya, itu berarti bahwa investor berada dalam keadaan konsep atau saham yang relatif rasional.

Pada Mei 2025, MicroStrategy (MSTR) memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,78x Nilai Aset Bersih Bitcoin (mNAV), yang berfluktuasi antara 1x dan 4,5x antara Agustus 2022 dan Agustus 2024.

Kurva mNAV MSTR mencerminkan bagaimana sentimen di pasar kripto mendominasi penilaian perusahaan tersebut.

Rekor tertingginya, seperti 4,5x, biasanya terjadi selama siklus bullish BTC dan selama peningkatan besar-besaran MSTR dalam kepemilikan BTC, menunjukkan antusiasme investor yang kuat. Terendah 1x sesuai dengan pasar beruang dan periode konsolidasi di pasar kripto, menunjukkan bahwa investor enggan membayar premi emosional untuk itu.

mNAV dalam kisaran 2-2,5 mewakili sentimen investasi dan premi yang relatif netral.

Dengan menggunakan ini sebagai tolok ukur, 5 perusahaan cadangan strategis Ethereum: SBET dan BTCS saat ini berada dalam kisaran ini, sementara BMNR dan BTBT memiliki mNAV yang sedikit lebih tinggi.

Penting untuk dicatat bahwa BMNR dan BTBT awalnya adalah perusahaan pertambangan dan mungkin juga memiliki aset lain selain ETH, yang nilainya belum dihitung.

Secara keseluruhan, cadangan strategis saham mata uang Ethereum saat ini masih dalam kisaran penilaian yang relatif rasional, dan sentimen pasar belum mencapai FOMO

Ethereum naik menjadi 5000, berapa kali perusahaan-perusahaan ini dapat berkembang biak?

Jika harga ETH terus naik menjadi $5.000 dalam beberapa bulan mendatang, dengan asumsi bahwa perusahaan-perusahaan ini memegang jumlah total ETH yang sama dan tidak mengumpulkan dana tambahan, mereka diperkirakan pada premi yang lebih rasional (mNAV = 2), maka harga saham dan potensi kenaikan adalah:

Investor perlu mencatat bahwa mNAV = 2 adalah premi yang relatif netral, dan jika ETH naik menjadi $5.000, pasar mungkin bersedia membayar premi sentimen yang lebih tinggi untuk perusahaan cadangan strategis ETH ini pada saat itu.

Dan selama waktu ini, ETH yang dipertaruhkan oleh perusahaan-perusahaan ini juga akan menghasilkan pendapatan bagi mereka, meningkatkan jumlah ETH yang mereka miliki.

Penemuan Nilai Ethereum? Mengapa tiba-tiba menjadi institusi?

Ketika perusahaan-perusahaan di cadangan strategis Ethereum ini berbicara tentang mengapa mereka memilih ETH, mereka menyebutkan tiga alasan utama berikut:

Keberhasilan perusahaan cadangan BTC seperti MSTR
Hasil staking ETH
Potensi ETH di masa depan dalam hal narasi seperti stablecoin dan RWA.

Sam Tabar, CEO Bit Digital, optimis tentang mereplikasi model MSTR ke ETH dan yakin bahwa ETH akan naik menjadi $10.000:

"Kami baru saja memulai. Itu hanya pemanasan. Anda berpikir tentang bagaimana Saylor mendaur ulang sahamnya untuk membeli BTC, dan kemudian BTC terus naik, membuatnya lebih mampu mengulangi seluruh proses."

Primitive Ventures, di sisi lain, menyoroti potensi staking ETH dalam alasannya untuk bertaruh pada SBET:

"ETH adalah aset yang benar-benar produktif dengan profitabilitas alami dari ekosistem staking dan DeFi, sementara Bitcoin tidak memiliki mekanisme seperti itu. SBET diharapkan dapat secara langsung memanfaatkan mekanisme on-chain ETH untuk menggabungkan pertumbuhan bunga dan mencapai pengembalian nyata dan terukur bagi pemegang saham."

CEO Bitmine Immersion Technologies lebih optimis pada potensi ETH untuk narasi RWA dan TradFi, mengatakan dalam sebuah wawancara:

"Menurut pendapat saya, Ethereum menarik karena merupakan lapisan pertama blockchain di mana aset dunia nyata ditokenisasi. Karena semakin banyak hal di dunia keuangan dan dunia nyata yang ditokenisasi, lembaga keuangan seperti Goldman Sachs, JPMorgan Chase dan Amazon, Walmart, seperti yang mereka lakukan dengan stablecoin, juga ingin mempertaruhkan Ethereum itu sendiri, dan kami melakukan apa yang akan dilakukan bisnis ini di masa depan."

738

Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.