Bisakah Bitcoin mempertahankan dominasinya untuk waktu yang lama?

Ditulis oleh: Huang Shiliang

Selama setahun terakhir, kapitalisasi pasar Bitcoin di ruang cryptocurrency telah berkembang, dan sekarang menjadi yang tertinggi dalam lima tahun terakhir, melebihi 63%.

Mungkin angka ini adalah pukulan terbesar bagi investor ETH, bukan harga ETH itu sendiri, setidaknya itu memukul saya ke titik di mana saya hampir bisa bersembunyi di balik selimut dan menangis, jika saya mulai berbaring lima tahun yang lalu, bagaimana saya bisa seperti ini hari ini.

Sejak nilai tukar ETH/BTC turun sebesar 4%, saya bertanya pada diri sendiri, apakah hal ini akan turun lagi? Apa yang harus saya lakukan? TMD, saya sangat marah sehingga saya terus bertanya sampai kurang dari 2%, benar-benar tidak bisa berkata-kata.

Kita perlu berpikir keras tentang pertanyaan ini, apakah prospek kapitalisasi pasar Bitcoin akan tetap sama untuk waktu yang lama? Berinvestasi dalam cryptocurrency tidak berbaring datar di BTC dan menurunkan, jangan melihat hal lain.

Saya ingin membandingkan situasi di bidang lain dan apakah perusahaan terkemuka di industri lain telah dominan untuk waktu yang lama.

Hal termudah untuk dipikirkan tentu saja adalah emas, dan saya meminta ChatGPT dan Gemini untuk menyelidiki distribusi nilai pasar logam mulia secara terpisah, seperti yang ditunjukkan pada tabel berikut:

Tabel 1: Distribusi kapitalisasi pasar logam mulia

Dominasi kapitalisasi pasar emas sebagian besar disebabkan oleh mereknya, yang telah digunakan sebagai mata uang dan penyimpan nilai selama ribuan tahun. Merek adalah imajinasi yang melekat di hati manusia, dan penghalang ini sangat tinggi.

Saya merasa Bitcoin lebih seperti ini.

Kedua, ada baiknya membandingkan proporsi mata uang fiat dalam mata uang cadangan valuta asing global. ChatGPT dan Gemini keluar lagi.

Tabel 2: Struktur mata uang cadangan devisa global untuk kuartal keempat 2024

Alasan inti monopoli mutlak dolar AS adalah bahwa Amerika Serikat adalah ekonomi terbesar di dunia, kedalaman pasar obligasi AS tak tergantikan, dan perdagangan internasional utama dunia, terutama minyak, didenominasi dalam dolar AS. Selain itu, faktor tambahannya adalah politik, budaya, dan Fed Amerika Serikat, yang terlalu mengagumkan.

Tetapi trennya sekarang mungkin untuk menolak monopoli dolar, terutama ditantang oleh yuan.

Dibandingkan dengan kapitalisasi pasar Bitcoin di ruang cryptocurrency, Bitcoin tidak memiliki keunggulan dolar AS, dan Bitcoin tidak menciptakan hal yang paling berguna di dunia blockchain. Sebaliknya, Ethereum, yang kedua di pasar, agak mirip dengan dolar AS, menyediakan berbagai infrastruktur dan kasus penggunaan untuk seluruh industri.

Mari kita lihat situasi perusahaan besar terkenal.

Perhatikan bahwa demi perbandingan, saya menggunakan pangsa perusahaan dari "nilai yang ditangkap", yaitu, bukan pangsa pasar (konsep seperti volume pengguna) atau distribusi kapitalisasi pasar saham yang berhubungan langsung dengan menghasilkan uang.

Tabel 3: Pangsa daya penghasilan perusahaan terkenal di antara rekan-rekan mereka

Dari tiga jenis kasus di atas, kita dapat merangkum beberapa mekanisme utama penangkapan nilai.

Merek dan premium: iPhone, Moutai, emas, BTC tidak diragukan lagi sama

Hambatan teknologi/modal: NVIDIA, TSMC

Efek jaringan: AWS, Google

Kelangkaan sumber daya atau dukungan negara: emas, dolar AS (Bitcoin mungkin terkait dengan ini)

Skala ekonomi: Amazon Web Services, pengecoran TSMC, GPU NVIDIA

Saya pikir faktor inti bahwa kapitalisasi pasar Bitcoin menempati keunggulan utama mutlak dalam blockchain adalah: merek.

Kemampuan merek untuk menangkap nilai di industri yang sama dapat dipertanggungjawabkan oleh iPhone sebesar 85% dan emas sebesar 90%.

Jika persaingan antar mata uang dalam industri cryptocurrency pada akhirnya bergantung pada merek, maka kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini sebesar 63% tidak tinggi.

Jika itu masalahnya, Pemegang ETH benar-benar akan menangis.

Tetapi dapatkah kita percaya bahwa merek adalah inti dari koin dan blockchain?

Bukankah seharusnya desentralisasi, efek jaringan, volume pengguna, pendaratan skenario aplikasi, dll.?

Saya belum memiliki jawaban akhir.

Tapi jangan pernah meremehkan nilai merek Anda.

7,1 rb

Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.