Dari perspektif mNAV, $SBET dan $BNMR layak dibeli Kenaikan harga $ETH baru-baru ini, sebagai cadangan strategis, kedua saham AS juga telah dilaporkan oleh banyak mitra kecil, dan kedua saham tersebut telah naik puluhan kali lipat dan kemudian turun beberapa kali, jadi apakah kedua saham ini masih layak untuk dibeli? Alasan utama penurunan SBET dan BNMR pada awalnya adalah ATM (hanya dipahami sebagai menjual lebih banyak saham) dan mNAV (hanya dipahami sebagai tingkat premi saham mata uang), yang keduanya telah dialami oleh $MSTR sebelumnya, dan sebagian besar alasan halving MSTR setelah naik menjadi $543 adalah tingkat premi ATM + mNAV yang tinggi. Menurut metode MSTR, selama mNAV tidak terlalu tinggi, maka itu adalah $BTC leverage bagi investor, memegang MSTR setara dengan membeli BTC, dan MSTR adalah satu-satunya "Bitcoin" ortodoks di pasar saham AS, jadi selama harga BTC naik, tren MSTR tidak akan terlalu buruk. Sebelum analisis spesifik, mari kita tentukan terlebih dahulu cara menghitung mNAV, di sini berkat tips @jasonnotes0206 dan @leechan1688, saya hanya menggunakan yang sederhana pada awalnya: mNAV = harga pasar / Nilai Aktiva Bersih Tetapi utang dan cadangan kas sebenarnya tidak diperhitungkan, jadi rumus yang dimodifikasi harus: mNAV = (Kapitalisasi Pasar + Utang - Uang Tunai) / Nilai Aktiva Bersih Dilihat dari mNAV SBET saat ini, pada hari ini, nilai pasar SBET adalah $2,23 miliar, memegang 598.800 ETH, yaitu $2,57 miliar pada harga saat ini, sedangkan kewajiban jangka pendek SBET adalah nol, dan masih ada $1,37 juta di tangan, jadi menurut rumus mNAV SBET kurang dari 1, hanya 0,867, yang mewakili nilai total SBET, yang lebih rendah dari nilai total ETH yang dipegang, yang dapat dipahami sebagai SBET dalam hal ini diremehkan. Tentu saja, ini hanya sebagian dari pemahaman, jika data SBET dipalsukan atau beberapa ETH dijual, itu adalah masalah yang berbeda, jadi dari data saat ini, SBET harus memiliki kenaikan 14% jika harga ETH tetap di $4.300. Ingat, jika harga ETH tetap di $4.300, kapitalisasi pasar SBET sama dengan nilai total ETH yang dimiliki. Dengan cara yang sama, mari kita lihat BNMR, total nilai pasar BNMR adalah $6,62 miliar, memegang 1,150,263 ETH, dengan nilai total $4,95 miliar, total liabilitas $1,63 juta, dan kas di tangan sekitar $500,000, yang juga mewakili total nilai pasar BNMR menurut rumus lebih tinggi dari jumlah total ETH yang dimiliki, sehingga mNAV sama dengan 1,337, secara teoritis BNMR memiliki nilai pasar yang sedikit lebih tinggi jika tidak ada bisnis lain, 33,7% lebih tinggi. Tentu saja, tidak dapat dihitung secara langsung, lagipula, BNMR saat ini adalah saham AS dengan kepemilikan ETH terbanyak, dan statusnya mirip dengan MSTR. Jadi pendapat pribadi saya adalah bahwa SBET berada di bawah nilai bersih, dan peluang ini setara dengan membeli ETH dengan diskon bagi saya, dengan perkiraan diskon 14%, yang setara dengan membeli harga saat ini $4,300 ETH pada $3,700, yang lebih hemat biaya. BNMR juga memiliki premi 1,33 kali, menunjukkan bahwa dana sangat optimis dengan target utama BNMR, namun semakin tinggi preminya, semakin besar risiko pengambilalihan. Dengan kata lain, SBET murah dan BNMR mahal, jika ingin pick murah bisa nonton SBET, dan jika ingin berjudi, kamu masih bisa menarik BNMR. Artikel ini disponsori oleh #Bitget | @Bitget_zh