1/ 📜 Penelitian baru baru saja dirilis di salah satu sudut tergelap dari MEV: ARBITRASE CEX-DEX.
@William33203632 @sui414 @soispoke @malleshpai memetakan 7,2 juta perdagangan dan nilai ekstraksi $233,8 juta, menggunakan himpunan data Dune khusus.
Inilah yang mereka temukan 🧵
2/ Arbitrase CEX-DEX mengeksploitasi kesenjangan harga antara bursa terpusat dan terdesentralisasi.
Ini menyumbang <2% dari blockspace, tetapi >15% dari nilai blok di Ethereum.
Itu adalah potongan besar MEV yang tidak pernah dilihat sebagian besar pengguna.
3/ Dari Agustus 2023 hingga Maret 2025, 19 pencari mengekstraksi $233,8 juta dengan volume $266 miliar+.
4/ Dan pasar sangat terpusat.
3 pencari teratas—Wintermute, SCP, dan Kayle—menangkap ~75% dari total nilai yang diekstraksi.
5/ Kebangkitan Kayle sangat dramatis.
Seorang pemain kecil hingga pertengahan 2024, Kayle tiba-tiba meledak dalam volume, bertepatan dengan lonjakan Titan sebagai pembangun.
Analisis statistik menunjukkan lingkaran umpan balik yang ketat:
Titan memenangkan blok → Kayle arbs → Titan tumbuh → berulang
6/ Pendapatan ≠ Laba
• Pencari netral: rutekan perdagangan di beberapa pembangun, menawar secara kompetitif, dan mempertahankan lebih banyak keuntungan.
• Pencari eksklusif/terintegrasi: bagikan sebagian besar pendapatan dengan pembuat mereka, mengamankan inklusi dengan mengorbankan margin.
7/ Wintermute/rsync tidak sekarat, hanya berkembang.
Sementara pangsa pembangun rsync turun di bawah 5%, margin keuntungan Wintermute rebound dengan hanya menargetkan perdagangan yang paling menguntungkan.
Mereka sekarang mendapat lebih banyak keuntungan sebagai pencari daripada sebagai pembangun.
8/ Penelitian ini memberi kita pandangan paling jelas tentang ekonomi rantai pasokan MEV:
✅ Siapa yang mengekstrak nilai
✅ Siapa yang menyimpan keuntungan
✅ Bagaimana eksklusivitas membentuk lanskap pembangun Ethereum
Jelajahi semua tangga lagu di Dune ⬇️
17,58 rb
135
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.