1/ 📜 Acaba de caer una nueva investigación sobre uno de los rincones más oscuros de MEV: el arbitraje CEX-DEX.
@William33203632 @sui414 @soispoke @malleshpai mapeado 7,2 millones de operaciones y 233,8 millones de dólares en valor extraído, utilizando un conjunto de datos personalizado de Dune.
Esto es lo que encontraron 🧵
2/ El arbitraje CEX-DEX explota las brechas de precios entre los exchanges centralizados y descentralizados.
Representa el <2% del espacio de bloque, pero el >15% del valor del bloque en Ethereum.
Esa es una porción masiva de MEV que la mayoría de los usuarios nunca ven.
3/ De agosto de 2023 a marzo de 2025, 19 buscadores extrajeron $233.8M en un volumen de $266B+.
4/ Y el mercado está muy centralizado.
Los 3 principales buscadores (Wintermute, SCP y Kayle) capturaron ~75% del valor total extraído.
5/ El ascenso de Kayle fue dramático.
Un jugador menor hasta mediados de 2024, Kayle explotó repentinamente en volumen, coincidiendo con el aumento de Titan como constructor.
El análisis estadístico muestra un estrecho ciclo de retroalimentación:
Titán gana bloqueos → Kayle arbs → Titán crece → repetir
6/ Ingresos ≠ ganancias
• Buscadores neutrales: enrute las operaciones entre múltiples constructores, oferte de manera competitiva y mantenga más ventajas.
• Buscadores exclusivos/integrados: comparten la mayor parte de los ingresos con su creador, asegurando la inclusión a costa del margen.
7/ Wintermute/rsync no está muriendo, solo evolucionando.
Si bien la participación de constructores de rsync cayó por debajo del 5%, el margen de beneficio de Wintermute se recuperó al apuntar solo a las operaciones más rentables.
Ahora se benefician más como buscadores que como constructores.
8/ Esta investigación nos da la visión más clara hasta ahora de la economía de la cadena de suministro de MEV:
✅ Quién está extrayendo valor
✅ Quién se queda con las ganancias
✅ Cómo la exclusividad da forma al panorama de construcción de Ethereum
Explora todas las listas de éxitos en Dune ⬇️
17.58 k
135
El contenido al que estás accediendo se ofrece por terceros. A menos que se indique lo contrario, OKX no es autor de la información y no reclama ningún derecho de autor sobre los materiales. El contenido solo se proporciona con fines informativos y no representa las opiniones de OKX. No pretende ser un respaldo de ningún tipo y no debe ser considerado como un consejo de inversión o una solicitud para comprar o vender activos digitales. En la medida en que la IA generativa se utiliza para proporcionar resúmenes u otra información, dicho contenido generado por IA puede ser inexacto o incoherente. Lee el artículo enlazado para más detalles e información. OKX no es responsable del contenido alojado en sitios de terceros. Los holdings de activos digitales, incluidos stablecoins y NFT, suponen un alto nivel de riesgo y pueden fluctuar mucho. Debes considerar cuidadosamente si el trading o holding de activos digitales es adecuado para ti según tu situación financiera.