"Kabar baik, musim Raging Copycat telah tiba Kabar buruk di pasar saham AS" Sial, saya juga akan mengambil sejumlah uang untuk terlibat dalam saham AS Mari kita letakkan fondasi terlebih dahulu, dan bersiaplah untuk mengumpulkan saham AS di bawah ini: Kerangka kerja penelitian dan pengambilan keputusan yang lengkap untuk sistem penilaian saham AS Sebagian besar daun bawang hanya melihat "P/E tidak murah" Sistem penilaian yang sebenarnya, di belakangnya: Kualitas aset Profitabilitas Variabel makro Model penilaian Interaksi multi-dimensi permainan pasar Berikut ini adalah kerangka kerja 👇 analisis penilaian AS yang sistematis yang umum untuk saham AS 1️⃣ Aset: Kualitas Bisnis Premis penilaian adalah bahwa perusahaan itu sendiri berharga. Bagian ini berfokus pada apakah perusahaan dapat bertahan dalam siklus dan terus menguntungkan dalam jangka panjang. a. Hambatan industri: Apakah ada parit? Misalnya, lengket ekologis Apple, efek penguncian perusahaan Microsoft, dan efek jaringan Visa. b. Model bisnis: To B (SaaS), To C (elektronik konsumen), dan platform (Meta/Google) sangat berbeda, dan metode penilaiannya juga berbeda. c. Kemampuan manajemen: untuk melihat apakah eksekusi masa lalu dan alokasi modal rasional, seperti Warren Buffett dari Berkshire dan Cook dari Apple, sangat representatif. d. Kesehatan keuangan: kualitas neraca, apakah memiliki uang tunai yang tinggi, utang rendah, dan kemampuan untuk mengatasi resesi. Faktor ESG dan kepatuhan: Investor institusional semakin menuntut ESG, terutama dana pensiun dan pembeli dana kekayaan negara. 🔎 Ringkasan: Bagian ini menentukan apakah Anda "bersedia memiliki" perusahaan, tidak hanya untuk berspekulasi, tetapi juga untuk mempercayai masa depannya. 2️⃣ Kekuatan & Pertumbuhan Pendapatan Variabel inti yang menentukan penilaian perusahaan adalah apakah profitabilitas cukup kuat dan apakah pertumbuhan berkelanjutan. a. ROE/ROIC: Semakin tinggi pengembalian modal, semakin banyak uang yang Anda hasilkan dengan uang yang sama, yang merupakan salah satu metrik terpenting bagi Buffett. b. Margin keuntungan: Margin laba kotor yang tinggi dan margin laba bersih yang tinggi sering kali berarti bahwa ada kekuatan penetapan harga, seperti perangkat lunak berlangganan Adobe dan chip AI NVDA. c. Pertumbuhan pendapatan dan laba: Perusahaan dengan pertumbuhan dua digit yang berkelanjutan cenderung memiliki toleransi penilaian yang jauh lebih tinggi daripada perusahaan yang stabil. d. Ekonomi Unit: SaaS melihat LTV/CAC; E-commerce konsumen akan melihat ARPU dan tingkat pembelian kembali; Ini adalah kunci penilaian bisnis tahap awal. e. Leverage operasional: Berapa banyak keuntungan dapat meningkat jika pendapatan meningkat sebesar 1%? Ini adalah perwujudan dari efisiensi tumpukan pertumbuhan. 🔎 Ringkasan: Bagian ini adalah penentu "plafon" harga. Jika Anda tidak tumbuh, Anda tidak bernilai kelipatan tinggi. 3️⃣ Variabel Eksternal: Konteks Makro & Sektor Pasar dinamis, perusahaan tidak tumbuh dalam ruang hampa, dan valuasi harus memperhitungkan lingkungan makro, suku bunga, kebijakan, dan siklus. a. Dampak Suku Bunga: Parameter paling kritis dalam model diskon. Semakin tinggi suku bunga, semakin rendah penilaian saham dengan pertumbuhan tinggi. Selama dua tahun terakhir, saham teknologi telah didorong oleh suku bunga. b. Siklus ekonomi: saham siklus (misalnya, energi, industri) tergantung pada tahap mana; Saham defensif (misalnya, barang konsumsi, obat-obatan) lebih transsiklikal. c. Siklus hidup industri: Misalnya, AI baru dimulai, dan valuasinya dapat ditarik secara berlebihan selama 10 tahun; Ketika ritel tradisional memasuki periode resesi, ritel harus didiskon. d. Lingkungan peraturan: Raksasa teknologi, platform keuangan, dan saham konsep China semuanya tunduk pada risiko kebijakan, dan valuasinya tunduk pada "diskon kebijakan". e. Faktor nilai tukar: Untuk perusahaan pendapatan global seperti Meta, Apple, dan Nike, fluktuasi dolar AS secara langsung memengaruhi kinerja pendapatan. 🔎 Ringkasan: Anda tidak melakukan DCF dalam ruang hampa, penahan makro, menentukan apakah penilaian memiliki dukungan logis. 4️⃣ Teknik Penilaian: Teknik Penilaian Inti dari penilaian adalah penetapan harga – apakah harga pembelian mencerminkan arus kas dan risiko di masa depan. a. Penilaian Relatif (Kelipatan) P / E: Sangat cocok untuk perusahaan dengan keuntungan stabil, yang perlu dibandingkan dengan industri dalam kombinasi dengan kisaran historis. EV/EBITDA: Cocok untuk perusahaan dengan modal berat, menyaring perbedaan struktur modal. P/S: Ini sering digunakan untuk perusahaan yang merugi tetapi berkembang pesat (SaaS, AI), dan perlu sangat berhati-hati jika lebih tinggi dari 20 kali. PEG: P/E dikombinasikan dengan tingkat pertumbuhan untuk mengukur "kewajaran penilaian". b. Metode Penilaian Absolut (DCF/DDM) DCF: Arus Kas Bebas Masa Depan yang Didiskontokan. Cocok untuk bisnis yang matang, tetapi sangat sensitif terhadap asumsi. DDM: Cocok untuk perusahaan dengan dividen tinggi dan pertumbuhan yang stabil (misalnya utilitas, blue chips tradisional). Variabel utama: Tingkat diskonto (WACC), tingkat pertumbuhan (g), perkiraan FCF. c. Metode penilaian kasus khusus Penilaian perusahaan SaaS dan platform: TAM × pangsa pasar × margin keuntungan × kelipatan EV/S untuk memperkirakan ruang masa depan Penilaian perusahaan AI: "Derivasi model" + "Digerakkan oleh narasi" dengan harga EV/S dapat digunakan pada tahap awal 🔎 Ringkasan: Semakin kompleks semakin baik, model penilaian tidak disesuaikan dengan tahap perusahaan, logika bisnis, dan ekspektasi pasar. 5️⃣ Loop Umpan Balik Pasar: Verifikasi Dimensi Transaksi (Loop Umpan Balik Pasar) Penilaian bukanlah proses tertutup, dan pada akhirnya harus jatuh pada konsensus pasar dan perilaku perdagangan. a. Arus dana: Perubahan kepemilikan utama seperti dana aktif, ETF, dana arah utara, dan Bank of America/ARK dapat menentukan apakah penilaian diakui oleh pembeli. b. Konsensus sisi jual: Apakah Perkiraan EPS Analis Direvisi Naik? Apakah ada peningkatan peringkat terpusat? Mencerminkan tingkat bullish konsistensi pasar. c. Pasar Opsi: Volatilitas IV mencerminkan penetapan harga risiko penilaian untuk peristiwa besar (laporan pendapatan, kenaikan suku bunga). d. Aksi korporasi: pembelian kembali vs. penerbitan tambahan, yang menentukan sikap manajemen terhadap valuasi saat ini; Kebijakan dividen memengaruhi kesediaan untuk membeli nilai. e. Sentimen Sosial dan Kekuatan Wacana: Di era saham AS, Narasi = Premi Valuasi (misalnya $NVDA, $PLTR) 🔎 Ringkasan: Tidak peduli seberapa sempurna penilaiannya, jika pasar tidak membelinya, itu hanya pembicaraan kosong. ✅ Ringkasan: Tiga saran utama untuk membangun sistem penilaian 1️⃣ Mulai dari tekstur, putuskan apakah nilainya layak dipelajari 2️⃣ Gunakan logika bisnis untuk menentukan harga dan memutuskan berapa nilainya 3️⃣ Verifikasi dengan umpan balik pasar untuk menentukan apakah titik pembelian valid Penilaian bukanlah satu poin penilaian, tetapi rantai logis: bisnis → keuangan → model → makro → perilaku pasar. Tuan sebenarnya bukanlah menemukan perusahaan yang "paling diremehkan", tetapi menemukan perusahaan yang ingin diberikan premi pasar dan Anda berani membeli. @MyStonks_Org @MyStonksCN adalah platform terdesentralisasi untuk token saham AS, didukung oleh Fidelity Escrow dengan aset saham AS riil 1:1 Di masa lalu, investor ritel ingin berinvestasi di Apple dan Nvidia, atau mereka pergi untuk terlibat dalam akun saham AS Entah Anda hanya dapat membeli semua jenis dana bayangan Sekarang Anda hanya perlu memiliki dompet dan menggunakan USDT di MyStonks untuk membeli token Apple AAPL langsung secara on-chain. M, seluruh proses transparan di rantai, dan ada hak asuh 1:1 dari saham nyata Jangan-siakan musim peniru Tidak peduli apa pasar Apa yang bisa menghasilkan uang adalah pasar yang bagus