"Buenas noticias, ¡la temporada de Raging Copycat está aquí Malas noticias en la bolsa de EE.UU." Maldita sea, también voy a tomar algo de dinero para participar en acciones de EE. UU. Primero establezcamos una base y preparémonos para recolectar acciones de EE. UU. a continuación: Un marco completo de investigación y toma de decisiones para el sistema de valoración de acciones de EE. UU. La mayoría de los puerros solo miran "El P/E no es barato" El verdadero sistema de valoración, detrás de él: Calidad de los activos Rentabilidad Variables macro Modelos de valoración La interacción multidimensional de los juegos de mercado A continuación se presenta un marco 👇 de análisis sistemático de la valoración de EE. UU. que es común a las acciones de EE. UU 1️⃣ Activo: Calidad Empresarial La premisa de la valoración es que la empresa en sí misma es valiosa. Esta parte se centra en si la empresa puede sobrevivir al ciclo y seguir siendo rentable a largo plazo. a. Barreras de la industria: ¿Existe un foso? Por ejemplo, la adherencia ecológica de Apple, el efecto de bloqueo corporativo de Microsoft y el efecto de red de Visa. b. Modelo de negocio: To B (SaaS), To C (electrónica de consumo) y plataforma (Meta/Google) son muy diferentes, y los métodos de valoración también son diferentes. c. Capacidad de gestión: para ver si su ejecución pasada y asignación de capital son racionales, como Warren Buffett de Berkshire y Cook de Apple, son muy representativos. d. Solidez financiera: la calidad del balance, si tiene mucho efectivo, baja deuda y la capacidad de capear la recesión. Factores ESG y de cumplimiento: Los inversores institucionales son cada vez más exigentes en materia ESG, especialmente los fondos de pensiones y los compradores de fondos soberanos. 🔎 Resumen: Esta parte determina si estás "dispuesto a poseer" la empresa, no solo para especular, sino también para confiar en su futuro. 2️⃣ Poder de ganancias y crecimiento La variable central que determina la valoración de una empresa es si la rentabilidad es lo suficientemente fuerte y si el crecimiento es sostenible. a. ROE/ROIC: Cuanto mayor sea el retorno del capital, más dinero ganarás con el mismo dinero, que es una de las métricas más importantes para Buffett. b. Margen de beneficio: Un alto margen de beneficio bruto y un alto margen de beneficio neto a menudo significan que hay poder de fijación de precios, como el software de suscripción de Adobe y los chips de IA de NVDA. c. Crecimiento de los ingresos y beneficios: Las empresas con un crecimiento sostenido de dos dígitos suelen tener una tolerancia de valoración mucho mayor que las empresas estables. d. Economía unitaria: SaaS analiza LTV/CAC; El comercio electrónico de consumo se fijará en el ARPU y la tasa de recompra; Estas son las claves para la valoración de empresas en fase inicial. e. Apalancamiento operativo: ¿Cuánto puede aumentar la ganancia si los ingresos aumentan en un 1%? Esta es la encarnación de la eficiencia de la pila de crecimiento. 🔎 Resumen: Esta parte es la determinante del "techo" de precios. Si no creces, no vales un múltiplo alto. 3️⃣ Variables Externas: Contexto Macro y Sectorial Los mercados son dinámicos, las empresas no crecen en el vacío y las valoraciones deben tener en cuenta el entorno macroeconómico, los tipos de interés, las políticas y los ciclos. a. Impacto de la tasa de interés: El parámetro más crítico en el modelo de descuento. Cuanto más alta sea la tasa de interés, menor será la valoración de las acciones de alto crecimiento. En los últimos dos años, las acciones tecnológicas se han visto impulsadas por los tipos de interés. b. Ciclo económico: las acciones cíclicas (por ejemplo, energía, industrias) dependen de qué etapa; Las acciones defensivas (por ejemplo, bienes de consumo, productos farmacéuticos) son más transcíclicas. c. Ciclo de vida de la industria: Por ejemplo, la IA recién está comenzando y la valoración puede estar sobregirada durante 10 años; Cuando el comercio minorista tradicional entra en un período de recesión, debe descontarse. d. Entorno regulatorio: Los gigantes tecnológicos, las plataformas financieras y las acciones conceptuales chinas están sujetos a riesgos de política y sus valoraciones están sujetas a "descuentos de política". e. Factores del tipo de cambio: Para las empresas de ingresos globales como Meta, Apple y Nike, las fluctuaciones del dólar estadounidense afectan directamente el rendimiento de las ganancias. 🔎 Resumen: No se está haciendo DCF en el vacío, anclaje macro, determinando si la valoración tiene soporte lógico. 4️⃣ Técnicas de Valoración: Técnicas de Valoración El núcleo de la valoración es la fijación de precios, es decir, si el precio al que se realiza la compra refleja los flujos de caja y el riesgo futuros. a. Valoración relativa (múltiplos) P/E: Es adecuado para empresas con ganancias estables, que deben compararse con la industria en combinación con el rango histórico. EV/EBITDA: Adecuado para empresas con gran cantidad de capital, ya que filtra las diferencias en la estructura de capital. P/S: A menudo se utiliza para empresas deficitarias pero de rápido crecimiento (SaaS, IA), y hay que tener mucho cuidado si es superior a 20 veces. PEG: PER combinado con la tasa de crecimiento para medir la "razonabilidad de la valoración". b. Método de Valoración Absoluta (DCF/DDM) DCF: Flujo de caja libre futuro descontado. Adecuado para empresas maduras, pero muy sensibles a las suposiciones. DDM: Adecuado para empresas con altos dividendos y crecimiento estable (por ejemplo, servicios públicos, blue chips tradicionales). Variables clave: Tasa de descuento (WACC), tasa de crecimiento (g), pronóstico de FCF. c. Método de valoración de casos especiales Valoración de empresas SaaS y plataformas: TAM × cuota de mercado × margen de beneficio × múltiplos EV/S para estimar el espacio futuro Valoración de empresas de IA: "Derivación de modelos" + "Impulsados por la narrativa" con precios EV/S se pueden utilizar en la etapa inicial 🔎 Resumen: Cuanto más complejo mejor, el modelo de valoración no se adapta a la etapa de la empresa, a la lógica de negocio y a las expectativas del mercado. 5️⃣ Bucle de retroalimentación del mercado: Verificación de la dimensión de la transacción (bucle de retroalimentación del mercado) La valoración no es un proceso a puerta cerrada y, en última instancia, tiene que depender del consenso del mercado y del comportamiento comercial. a. Flujo de fondos: Los cambios en las tenencias clave, como los fondos activos, los ETF, los fondos en dirección norte y Bank of America/ARK, pueden determinar si el comprador reconoce la valoración. b. Consenso de venta: ¿Se ha revisado al alza la previsión de BPA de los analistas? ¿Hay una actualización centralizada de la calificación? Refleja el grado de consistencia del mercado y el optimismo. c. Mercado de opciones: La volatilidad IV refleja la valoración del riesgo de valoración para eventos importantes (informes de resultados, subidas de tipos de interés). d. Acciones corporativas: recompras vs. emisiones adicionales, que determinan la actitud de la gerencia hacia las valoraciones actuales; Las políticas de dividendos afectan a la disposición a comprar valor. e. Sentimiento social y poder discursivo: En la era de las acciones estadounidenses, Narrativa = Prima de valoración (por ejemplo, $NVDA, $PLTR) 🔎 Resumen: No importa cuán perfecta sea la valoración, si el mercado no la compra, es solo palabrería vacía. ✅ Resumen: Tres sugerencias clave para construir un sistema de valoración 1️(A partir de la textura, decida si vale la pena estudiar el valor) 2️⃣ Utilizar la lógica empresarial para fijar el precio y decidir cuánto vale 3️⃣ Verifica con los comentarios del mercado para determinar si el punto de compra es válido La valoración no es un único punto de juicio, sino una cadena lógica: modelo de → → financiero → macro → comportamiento del mercado. El verdadero maestro no es encontrar la empresa "más subestimada", sino encontrar la empresa a la que el mercado está dispuesto a dar una prima y te atreves a comprar. @MyStonks_Org @MyStonksCN es una plataforma descentralizada para tokens de acciones de EE. UU., respaldada por Fidelity Escrow con activos de acciones reales de EE. UU. 1:1 En el pasado, los inversores minoristas querían invertir en Apple y Nvidia, o iban a participar en cuentas de acciones de EE. UU O solo puedes comprar todo tipo de fondos en la sombra Ahora solo necesita tener una billetera y usar USDT en MyStonks para comprar el token AAPL de Apple directamente en la cadena. M, todo el proceso es transparente en la cadena, y hay una custodia 1:1 de las acciones reales No desperdicies la temporada de imitaciones No importa cuál sea el mercado Lo que puede hacer ganar dinero es un buen mercado