Cours du Wrapped liquid staked Ether 2.0 from Mainnet

Il existe une dynamique intéressante entre les sources de flux d'ordres sur les marchés de prêt-emprunt à marge croisée et les marchés de prêt-emprunt isolés. Disons qu'il y a trois types de flux d'ordres : 1) Prêteurs purs : juste prêter 2) Emprunteurs purs : juste emprunter 3) Prêteurs-emprunteurs : prêter et emprunter Les prêteurs-emprunteurs ne peuvent exister que sur des marchés à marge croisée, ce qui en fait une source unique d'afflux pour l'offre de prêt. Et puisque souvent les paramètres (LTV et seuils de liquidation) sont meilleurs pour les actifs sous-jacents populaires (par exemple, ETH) que pour leur version générant des rendements (par exemple, wstETH), nous devrions voir des cas où les rendements de prêt deviennent inconfortablement bas pour les prêteurs purs d'actifs sous-jacents principaux. C'est parce que les emprunteurs qui prêtent dans leur compte de marge ne se soucient pas uniquement des rendements ajustés au risque des rendements de prêt - ils se soucient des rendements ajustés au risque de l'ensemble de leur stratégie. Ainsi, dans certaines circonstances, il y aura des rendements de prêt qui ont du sens pour les prêteurs-emprunteurs, mais pas pour les prêteurs purs. Un flux compensatoire est celui de la demande d'emprunt accrue provenant d'un espace stratégique plus large. Les emprunteurs ont n'importe quelle paire à leur disposition, sans liquidité fragmentée. D'autre part, les marchés isolés n'ont aucun flux provenant des prêteurs-emprunteurs. Seulement des prêteurs purs et des emprunteurs purs. En conséquence, les marchés isolés doivent se concentrer sur des innovations alternatives qui ciblent séparément les prêteurs purs et les emprunteurs purs. Pour les prêteurs purs, les gestionnaires d'actifs sont devenus populaires pour abstraire la gestion de portefeuille des déposants. Cela aide également les nouveaux marchés à décoller, car les gestionnaires d'actifs sont bien positionnés pour les repérer tôt et augmenter lentement l'allocation à mesure que la demande d'emprunt croît. Pour les emprunteurs purs, des types de collatéraux à longue traîne (par exemple, des tokens à taux fixe) ont commencé à débloquer de nouvelles stratégies. Ces nouvelles stratégies augmentent la demande globale, de la même manière que les stratégies uniques aux marchés à marge croisée.

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