Low expectations met 😴
*FED LEAVES RATES UNCHANGED
*FOMC MEDIAN FORECAST STILL SHOWS 50 BPS OF RATE CUTS IN 2025
*FED HOLDS BENCHMARK RATE IN 4.25%-4.5% TARGET RANGE
No great expectations into the Fed
Actually think it will disappoint those looking for something dovish
The inflation forecasts will have to come lower in a “mark to market” given softer inflation prints since the last forecasts
Yet tariff uncertainty remains and the labour market, whilst showing signs of softening, is resilient
Expect the Fed to stay in wait and see mode (although I do expect them to cut in Sep)
Relative to some expectations, more wait and see will be deemed hawkish
Expect then a little bit of chop and kneejerk lower risk around the event
However, we remain in a benign economic environment edging towards lower rates
Liquidity continues to ramp
SLR adjustments another positive for risk
Think with the risk event out of the way, we can properly rip higher into the weekend
Market be itching to buy this geopolitical mini dip
Fed probably kept that reflex on hold
Ignore the noise post Fed, BTFD
Market is underweight and going to have to chase higher
New record highs incoming for SPX, Nasdaq and Bitcoin
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