The two major wins from this last cycle Hyperliquid and Ethena core mechanics were not driven by composability Hyperliquid is its own isolated perp dex Ethena's yield is from offchain basis trades Now that they have distribution, they're adding *back* composability. Hyperliquid with its own EVM L1, and Ethena with Converge network Interestingly both sourced their initial liquidity from the Ethereum ecosystem. Hyperliquid from Arbitrum One and Ethena on mainnet
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