Vipuvaikutus konfiguroituu uudelleen Q1:llä: DeFi toipuu, CeFi laajenee hiljaa, valtiovarainministeriön velka kasvaa

Vipuvaikutus koko kryptotaloudessa kehittyy, ei haihdu.

Kryptovakuudellisen luotonannon kokonaismäärä laski 4,9 % edellisestä neljänneksestä 39,07 miljardiin dollariin, mikä on ensimmäinen lasku sitten vuoden 2023 lopun, Galaxy Researchin Q1 2025 -raportti osoittaa. Mutta vaikka otsikkoluku supistui, taustalla oleva dynamiikka viittaa siihen, että vipuvaikutus on muuttamassa muotoaan, ei hiipumassa.

Hajautetun rahoituksen (DeFi) luotonanto otti osuman vuosineljänneksen alussa ja laski jopa 21 %, ennen kuin se elpyi jyrkästi huhti- ja toukokuussa. Käänne johtui suurelta osin Aaven Pendle-tokenien integroinnista, joiden tuottorakenne ja korkeat luototusasteet (jopa 90 %) saivat aikaan uuden lainanoton aallon. Toukokuun loppuun mennessä DeFi-lainanotto oli noussut yli 30 % pohjalukemista, ja Ethereum johti elpymistä.

Keskitetyn rahoituksen (CeFi) luotonanto nousi 9,24 % 13,51 miljardiin dollariin Tetherin, Lednin ja Two Primen johdolla. Galaxy huomauttaa silti, että kapea joukko julkisia ilmoituksia rajoittaa näkyvyyttä keskitetyn luotonannon todelliseen laajuuteen. Yksityiset työpisteet, OTC-alustat ja offshore-luotontarjoajat nostavat todellista kokonaismäärää todennäköisesti paljon korkeammalle. ehkä 50 % tai enemmän.

Samaan aikaan bitcoin BTC -kassayhtiöistä on hiljaa tulossa uusi systeeminen vipuvaikutussolmu. Yritykset, kuten Strategy (MSTR), ovat laskeneet liikkeeseen miljardeja vaihtovelkaa rahoittaakseen BTC-ostoja. Toukokuussa kassayhtiöiden kokonaisvelka oli 12,7 miljardia dollaria, ja suuri osa siitä erääntyy vuosina 2027–2028.

Johdannaisissa CME:n kasvava avoin kiinnostus erityisesti eetteri-ETH-futuureja kohtaan on merkki institutionaalisen osallistumisen kiihtymisestä. Samaan aikaan nouseva pörssi Hyperliquid on hankkinut kasvavan osuuden ikuisten futuurien markkinoista, mikä korostaa vähittäiskauppavetoisen vipuvaikutuksen jatkuvaa vahvuutta.

Raportti viittaa yhä enemmän toisiinsa kytkeytyneeseen markkinarakenteeseen, jossa stressi yhdessä paikassa tai instrumentissa voi heijastua nopeasti koko ekosysteemiin. Vipuvaikutus voi krypton nykyisessä syklissä olla pirstoutuneempi kuin ennen, mutta se ei ole yhtä tehokas.

30,37 t.

Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.