Ponořil jsem se hluboko do @yieldbasis a chtěl jsem se podělit o to, co jsem se naučil, přímo k věci, bez obvyklého žargonu DeFi. Projekt vede Michael Egorov, zakladatel společnosti @CurveFinance , a je úzce propojen s ekosystémem Curve. Yield Basis je ve své podstatě protokol navržený tak, aby pomohl držitelům BTC a ETH získat výnos, aniž by museli prodávat svá aktiva, a zároveň dramaticky snížit pomíjivou ztrátu, které byste normálně čelili v AMM. Rád o tom přemýšlím jako o pákovém efektu, tvorbě trhu v řetězci: vkládáte tokenizované BTC nebo ETH, protokol využívá zhruba 2× pákový efekt, aby udržel pooly vyrovnané, a LP vydělávají na poplatcích za obchodování způsobem, který sleduje podkladové aktivum mnohem pečlivěji než tradiční pooly likvidity. To mu dává silnou vrstvu technické důvěryhodnosti a vysvětluje známý přístup ke správě ve stylu. Není to jen experimentální nápad, projekt získal několik milionů dolarů v počátečním financování a byl oceněn v desítkách milionů. Z pohledu produktu vyniká několik věcí: - Pooly likvidity s pákovým efektem: Můžete vložit BTC nebo ETH a protokol se rebalancuje s výpůjčkami, aby udržel expozici 50/50. - Flexibilní odměny: Vyberte si, zda chcete dostávat poplatky za obchodování přímo v BTC/ETH, nebo získávat tokeny YB. - Token pro správu: YB (celková nabídka ~1B) lze uzamknout jako veYB pro hlasovací sílu a podíl na výnosech protokolu. - Integrace křivky: Plány zahrnují víceřetězcové nasazení a použití crvUSD k nabootování likvidity BTC. Za zmínku stojí také tokenomika. Alokace YB zahrnují investory, tým, pobídky k likviditě a ekosystémové fondy, které jsou navrženy s ohledem na dlouhodobé sladění. Model veYB odměňuje zejména angažované účastníky, kteří uzamknou své tokeny. Samozřejmě, že stále existují rizika. I když je dočasná ztráta matematicky snížena, LP zůstávají vystaveny nákladům na rebalancování, včetně poplatků za obchodování a úroků z vypůjčených aktiv. Celý systém závisí na tom, zda je v řetězci dostatečná aktivita a objem, aby matematika fungovala. V prostředí s nízkým objemem by výnosy mohly být méně atraktivní.