Ich habe mich intensiv mit @yieldbasis beschäftigt und wollte direkt auf den Punkt bringen, was ich gelernt habe, ohne den üblichen DeFi-Jargon. Das Projekt wird von Michael Egorov, dem Gründer von @CurveFinance, geleitet und ist eng mit dem Curve-Ökosystem verbunden. Im Kern ist Yield Basis ein Protokoll, das BTC- und ETH-Inhabern hilft, Erträge zu erzielen, ohne ihre Vermögenswerte zu verkaufen und während es den temporären Verlust, dem man normalerweise in AMMs ausgesetzt ist, drastisch reduziert. Ich betrachte es gerne als gehebeltes, on-chain Market Making: Du hinterlegst tokenisiertes BTC oder ETH, das Protokoll verwendet ungefähr 2× Hebel, um die Pools im Gleichgewicht zu halten, und LPs verdienen Handelsgebühren auf eine Weise, die das zugrunde liegende Asset viel enger verfolgt als traditionelle Liquiditätspools. Das verleiht ihm eine starke technische Glaubwürdigkeit und erklärt den vertrauten ve-Stil Governance-Ansatz. Es ist auch keine experimentelle Idee, das Projekt hat mehrere Millionen Dollar in der Frühfinanzierung gesammelt und wurde mit mehreren zehn Millionen bewertet. Aus Produktperspektive stechen einige Dinge hervor: - Gehebelte Liquiditätspools: Du kannst BTC oder ETH hinterlegen, und das Protokoll gleicht durch Kreditaufnahme aus, um eine 50/50-Exposition aufrechtzuerhalten. - Flexible Belohnungen: Wähle, ob du Handelsgebühren direkt in BTC/ETH erhalten oder YB-Token verdienen möchtest. - Governance-Token: YB (Gesamtangebot ~1B) kann als veYB für Stimmrechte und einen Anteil am Protokollumsatz gesperrt werden. - Curve-Integration: Pläne umfassen die Multi-Chain-Bereitstellung und die Verwendung von crvUSD, um die BTC-Liquidität zu fördern. Die Tokenomics sind ebenfalls erwähnenswert. Die YB-Zuteilungen umfassen Investoren, das Team, Liquiditätsanreize und Ökosystemfonds, die alle mit langfristiger Ausrichtung im Hinterkopf gestaltet wurden. Das veYB-Modell belohnt insbesondere engagierte Teilnehmer, die ihre Tokens sperren. Natürlich gibt es immer noch Risiken. Selbst wenn der temporäre Verlust mathematisch reduziert wird, bleiben LPs den Rebalancing-Kosten ausgesetzt, einschließlich Handelsgebühren und Zinsen auf geliehene Vermögenswerte. Das gesamte System hängt davon ab, genügend on-chain Aktivität und Volumen zu haben, um die Mathematik funktionieren zu lassen. In einem Umfeld mit niedrigem Volumen könnten die Renditen weniger attraktiv sein.