比特币国库公司的市盈率：P/BYD
价格 / 比特币收益率（我们称之为“p-bid”）代表了一个对#比特币国库公司分析非常有价值的新指标。
关于它如何运作及其对传统股票揭示了什么的讨论...
截至目前，BTCTC 分析使用了两个关键指标：
• mNAV：市值 / 国库价值
• 覆盖天数：BTC 每股 = 当前 BPS / mNAV 多少天前
每个指标都讲述了完整故事的一半（市场溢价和近期表现率）。P/BYD 综合了两者。
在传统股票分析中，市盈率是一个有价值的简写，表示通过收益表利润收回投资所需的年数。
相比之下，BTCTCs通过资产负债表提供价值，通过增长每股比特币（即，提供BTC收益）。
如果我们想要创建一个指标来衡量 BTCTC，以隔离交付足够的 BTC 收益以抵消前期支付的 mNAV 溢价所需的年数，这将是什么样子？
换句话说，BTCTC 的 P/E 比率的等价物是什么？
介绍 P/BYD...
P/BYD（也称为“p-bid”）与“覆盖天数”最为相似，但在几个方面有所改进：
• 以年为单位返回输出（类似于市盈率）
• 允许用户定义最近表现的样本期以进行前瞻性预测，而不仅仅是向后查看所需的时间
P/BYD 比率示例，截至 7 月 15 日：
@Strategy: mNAV 为 1.95 倍，2025 年上半年 BTC 收益为 19.7% = P/BYD 为 1.86
@Metaplanet_JP: mNAV 为 3.51 倍，2025 年第二季度 BTC 收益为 129.4% = P/BYD 为 0.38
@smarterwebuk: mNAV 为 5.5.8 倍，30 天 BTC 收益为 419% = P/BYD 为 0.09
@Strategy @Metaplanet_JP @smarterwebuk 这些与传统股权市盈率相比如何？
请记住，这些数字是从累计利润到股东回报的年数。（20-53年）
与此同时，P/BYD 返回 BTC 投资的潜在年数。（0.09-1.86年）
@Strategy @Metaplanet_JP @smarterwebuk 通过P/BYD比率，我们现在有了直接比较比特币国库公司估值与传统股票及其P/E比率的语言。
这让全球投资者不得不问自己：在可投资的市场中，哪些公司提供深度价值？
@Strategy @Metaplanet_JP @smarterwebuk 有关介绍和详细说明 P/BYD 的完整 Smarter Web 研究简报，请参见下面评论中的链接。
PDF 已发布在 @smarterwebuk 网站上，所有人均可查看。 #SWC $TSWCF $3M8.F @asjwebley
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