比特幣財庫公司的市盈率：P/BYD
價格 / 比特幣收益率（我們稱之為「p-bid」）代表了一個對於 #比特幣 財庫公司分析來說非常有價值的新指標。
關於它如何運作及其對傳統股票的啟示的討論...
截至目前，BTCTC 分析使用了兩個關鍵指標：
• mNAV：市值 / 國庫價值
• Days to Cover：BTC 每股 = 當前 BPS / mNAV 的天數
每個指標都講述了完整故事的一半（市場溢價和近期表現率）。P/BYD 結合了兩者。
在傳統的股票分析中，市盈率是一個有價值的簡寫，表示通過損益表的利潤需要多少年才能收回投資。
相比之下，BTCTCs 通過資產負債表提供價值，通過增長每股比特幣（即提供 BTC 收益）。
如果我們想要創建一個指標來計算 BTCTC 需要多少年才能交付足夠的 BTC 收益，以抵消前期支付的 mNAV 溢價，那會是什麼樣子？
換句話說，BTCTC 的 P/E 比率等價物會是什麼？
介紹 P/BYD...
P/BYD（又稱「p-bid」）與「Days to Cover」最為相似，但在幾個方面有所改進：
• 以年為單位返回輸出（類似於市盈率）
• 允許用戶定義最近表現的樣本期間以進行前瞻性預測，而不僅僅是向後回顧所需的時間
P/BYD 比率範例，截至 7 月 15 日：
@Strategy: mNAV 為 1.95 倍，2025 年上半年 BTC 收益率為 19.7% = P/BYD 為 1.86
@Metaplanet_JP: mNAV 為 3.51 倍，2025 年第二季度 BTC 收益率為 129.4% = P/BYD 為 0.38
@smarterwebuk: mNAV 為 5.5.8 倍，30 天 BTC 收益率為 419% = P/BYD 為 0.09
@Strategy @Metaplanet_JP @smarterwebuk 這些與傳統股權市盈率相比如何？
請記住，這些數字是從累積利潤到股東回報的年數。（20-53年）
與此同時，P/BYD 回報潛在的 BTC 投資回報年數。（0.09-1.86年）
@Strategy @Metaplanet_JP @smarterwebuk 使用 P/BYD 比率，我們現在有了直接比較比特幣財庫公司估值與傳統股票及其 P/E 比率的語言。
這讓全球的投資者不禁要問：在可投資的市場中，哪些公司提供深度價值？
@Strategy @Metaplanet_JP @smarterwebuk 有關完整的 Smarter Web 研究簡報，介紹並詳細說明 P/BYD，請參見下面評論中的鏈接。
PDF 已在 @smarterwebuk 網站上發布，所有人均可查看。#SWC $TSWCF $3M8.F @asjwebley
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