Como una pista con grandes esperanzas en el mercado, RWA aún no ha demostrado la capacidad de conectar billones de activos en el mercado tradicional. Según rwa.xyz datos, el valor de mercado total de los activos de RWA en la industria de las criptomonedas es de solo $ 24 mil millones, que aún se alcanza después de un aumento del 56% en la primera mitad de este año, por lo que se puede ver que la narrativa de RWA no ha terminado pero aún no ha comenzado. En la víspera del amanecer, Aptos ha logrado adelantamientos en las esquinas, y el TVL de RWA en cadena ha aumentado un 56,4% en los últimos 30 días, alcanzando los 538 millones de dólares, ocupando el tercer lugar en la cadena pública. Con la llegada de Aave, es probable que los activos de RW en Aptos marquen el comienzo de más oportunidades de inversión, colocando a Aptos en una posición favorable en la próxima fase de la competencia de RWA.

Fuente: on-aptos

El crédito privado sigue siendo el camino principal actual

El crédito privado representó el 58% de los activos de APR, lo que lo convierte en la clase de activos más observada, seguida de los bonos del Tesoro de EE. UU. Los activos de crédito privado existen principalmente en forma de on-chain, y la mayoría de ellos carecen de liquidez en las transacciones; Los bonos del Tesoro de EE. UU., por otro lado, están bajo la presión competitiva de las monedas estables que devengan intereses, que están garantizadas por bonos del Tesoro y ofrecen características de rendimiento similares.

¿Qué es el crédito privado? El crédito privado se refiere a los préstamos concedidos a empresas o particulares por instituciones no bancarias o inversores en el mercado no público. En las finanzas tradicionales, el crédito privado atrae a un gran número de inversores institucionales debido a su flexibilidad y altos rendimientos. Sin embargo, también enfrenta puntos débiles como altos costos, ineficiencias y restricciones de acceso. Por ejemplo, el crédito privado tradicional tiene un proceso de auditoría engorroso, altos costos de transacción y las pymes a menudo luchan por obtener financiamiento debido a la falta de historial crediticio.

Los protocolos criptográficos reducen los costos al eliminar intermediarios de múltiples capas al actuar como intermediarios, con activos emitidos y administrados en cadena como un modelo de negocio central, y una mayor transparencia al proporcionar representación en tiempo real de los grupos de préstamos y los activos subyacentes.

Proceso de tokenización de activos de crédito privado

1. Generación de activos crediticios fuera de la cadena

El originador es responsable de generar activos crediticios fuera de la cadena. Las instituciones de crédito privadas (por ejemplo, BSFG), las plataformas de financiamiento de pymes o los operadores regionales del mercado crediticio celebran acuerdos de préstamo (especificando el capital, la tasa de interés, el plazo), establecen activos respaldados (por ejemplo, cuentas por cobrar o bienes inmuebles, deben evaluarse por valor y liquidez), establecen planes de pago y términos de incumplimiento, y revisan la posición financiera de los prestatarios (incluido el flujo de caja, el índice de endeudamiento y la calificación crediticia, como el puntaje S&P BB+). Por ejemplo, se emite un préstamo de $1 millón a una empresa de logística con un plazo de 12 meses y una tasa de interés anualizada del 12%, garantizado por $1.1 millones en cuentas por cobrar. Este paso garantiza que el activo cumpla con los estándares financieros tradicionales, preparando el escenario para la posterior tokenización.

2. Construye una estructura de tokens en cadena

A través de los protocolos RWA (como Pact), los préstamos únicos o múltiples se asignan a tokens en cadena. Las formas de token incluyen: NFT (cada préstamo genera un token único e indivisible que registra la propiedad total de los activos), SFT (compartición de activos, que permite a los inversores mantener una parte del capital, como una participación del 10%) o ERC-20 (el grupo de préstamos se empaqueta en acciones de fondos negociables, adecuadas para inversores institucionales). Los metadatos del token cubren la identificación anónima del prestatario (compatible con GDPR), el monto principal (US$1 millón), la tasa de interés (12% anualizado), la frecuencia de pago (mensual), la fecha de vencimiento (julio de 2026), los detalles de los activos de garantía y el mecanismo de manejo de incumplimientos. Los contratos inteligentes admiten la gestión del estado de pago, la distribución automática de ingresos y el reembolso anticipado o la transferencia entre pares (se requiere verificación de cumplimiento).

3. Embalaje compatible

El proceso de tokenización está sujeto al cumplimiento normativo. Configure una entidad de propósito especial (SPV) o un proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) en las Islas Caimán, las Islas Vírgenes Británicas o Singapur como custodio legal, correspondiente al token en cadena. Todos los inversores deben completar las revisiones KYC/KYB y AML, y los inversores no acreditados están sujetos a Reg D y otras regulaciones para el acceso y la transferencia. Los documentos de divulgación fuera de la cadena (como una hoja de términos en PDF o un memorando de oferta) establecen claramente que el token es un activo de deuda y no viene con derechos de voto ni atributos de capital. Este paso combina la verificación de hash en cadena y el almacenamiento cifrado fuera de la cadena de información de identificación personal (PII), lo que garantiza el cumplimiento de UETA.

4. Emisión y financiación de tokens

Muestre tokens a través de la interfaz de usuario o la plataforma de protocolo para aceptar inversiones en cadena. Los inversores deben completar la verificación KYC, usar USDC, APT o USDT para invertir, obtener tokens RWA como prueba y cobrar el capital y los intereses de reembolso mensual o trimestralmente. Por ejemplo, la plataforma Pact BSFG-EM-1 tiene una tasa de rendimiento anualizada estimada del 64,05%, cubriendo las necesidades de financiamiento de pequeñas y microempresas en mercados emergentes.

5. Distribución de ingresos y liquidación de activos

Los prestatarios pagan según lo planeado, y los fondos son recolectados por el emisor y transferidos al SPV, que se mapea en la cadena a través de oráculos o contratos inteligentes y se distribuye a los titulares de tokens. Los contratos inteligentes dividen automáticamente los intereses en función del índice de tenencia (como distribuir el 12% de los ingresos anualizados de acuerdo con una participación del 10%) y devuelven automáticamente el capital u organizan la renovación de activos después del vencimiento del préstamo. Se puede negociar en intercambios descentralizados (DEX) o mercados específicos de RWA si la estructura del token (como SFT) lo permite, pero generalmente tiene un período de bloqueo y solo admite transferencias entre pares.

La ventaja competitiva de Aptos en la pista RWA

Ventajas técnicas: el potencial de las aplicaciones financieras de la cadena de bloques de alto rendimiento

Como una nueva generación de blockchain de capa 1, la arquitectura técnica de Aptos se ha convertido en su ventaja única en la pista de RWA, especialmente en el escenario de la tokenización de crédito privado. A continuación se presenta un análisis de las principales características técnicas:

Alto rendimiento con baja latencia

Aptos utiliza el motor de ejecución paralela Block-STM para lograr un procesamiento eficiente de transacciones a través de un control de concurrencia optimista. Los datos oficiales de las pruebas muestran que el rendimiento teórico de Aptos puede alcanzar las 150.000 transacciones por segundo (TPS), y se mantiene estable en 4.000-5.000 TPS en el entorno de producción real, superando con creces a Ethereum y Solana. En escenarios de crédito privado, el alto rendimiento respalda la emisión de préstamos a gran escala, la asignación de reembolsos en tiempo real y la auditoría en cadena, lo que garantiza la eficiencia de las transacciones.

Además, el tiempo de finalización de la transacción de Aptos es de solo 650 milisegundos. Esta velocidad de confirmación de menos de un segundo es crucial para los activos de RWA que requieren una liquidación instantánea, como la distribución de rendimiento para grupos de préstamos. Por ejemplo, el protocolo Pact logra la liquidación T+0 en Aptos, lo que reduce en gran medida el costo de ocupación del capital en comparación con T+2 o T+3 en las finanzas tradicionales.

Bajos costos de transacción

Las tarifas de transacción de Aptos promedian menos de $ 0.01. La naturaleza de bajo costo es particularmente crítica en el escenario de RWA, ya que los activos tokenizados implican operaciones frecuentes en cadena (por ejemplo, emisión de préstamos, asignación de reembolso, verificación de cumplimiento). Tomando a Pact como ejemplo, su gestión de préstamos en cadena requiere actualizaciones en tiempo real sobre el estado de pago, y las tarifas bajas garantizan costos operativos controlables.

Arquitectura modular y escalabilidad

El diseño modular de Aptos separa las capas de consenso, ejecución y almacenamiento, lo que permite que las capas se optimicen de forma independiente, lo cual es crucial para la gestión de activos de RWA porque el crédito privado involucra metadatos complejos (por ejemplo, información del prestatario, planes de pago).

Diseño ecológico: respaldo institucional y respeto regulatorio

El diseño ecológico de Aptos en la pista RWA ha mejorado significativamente su competitividad a través de la cooperación con gigantes financieros tradicionales y la expansión del ecosistema DeFi.

Cooperación institucional y respaldo

A partir de junio de 2025, el valor total bloqueado de RWA (TVL) de Aptos alcanzó los 540 millones de dólares, ocupando el tercer lugar entre las cadenas públicas, detrás de Ethereum y ZKsync Era. Este logro se debe a la participación de varias instituciones financieras tradicionales:

En julio del año pasado, Aptos anunció oficialmente la introducción de USDY de Ondo Finance en el ecosistema y lo integró en las principales aplicaciones de DEX y préstamos. En octubre del año pasado, Aptos anunció que Franklin Templeton había lanzado el Fondo Monetario del Gobierno de EE. UU. (FOBXX) Franklin On-Chain, representado por el token BENJI, en Aptos Network. Además, Aptos también ha llegado a una cooperación con Libre para promover la tokenización de valores.

Estas colaboraciones no solo brindan financiamiento y apoyo técnico a Aptos, sino que también mejoran su credibilidad en el campo del cumplimiento.

Facilidad regulatoria

La tokenización de crédito privado implica requisitos de cumplimiento complejos, como revisiones KYC/AML, cumplimiento de Reg D/Reg S, etc. Aptos tiene funciones integradas de autenticación en cadena y seguimiento de activos al asociarse con plataformas de cumplimiento. Por ejemplo, el protocolo Pact almacena información de identificación personal (PII) a través del cifrado fuera de la cadena combinado con la verificación de hash en la cadena, cumpliendo con los requisitos de la UETA y asegurando la validez legal de los tokens de préstamo.

En 2025, el entorno regulatorio global se aclarará gradualmente. La regulación MiCA de Europa proporciona un marco claro para los criptoactivos, y la Ley GENIUS de los Estados Unidos crea condiciones favorables para los proyectos de stablecoin y RWA. Las bajas tarifas y las funciones de confirmación rápida de Aptos lo convierten en una opción ideal para cadenas públicas amigables con la regulación. Por ejemplo, Aptos fue seleccionada por el estado de Wyoming como la cadena candidata con mayor puntuación técnica para el proyecto de stablecoin WYST, y planea usar Aptos para emitir stablecoins y tokens de préstamos compatibles, con una cobertura esperada de USD 100 millones en activos para 2026.

Posicionamiento en mercados emergentes

La estrategia de APTOS se centra en los mercados emergentes, particularmente en regiones con una inclusión financiera inadecuada. Como principal emisor de activos del protocolo Pact en la cadena Aptos, BSFG ofrece soluciones de financiamiento diversificadas para mercados emergentes y regiones específicas a través de productos de crédito privado tokenizados, promoviendo significativamente el desarrollo del ecosistema RWA de Aptos.

Su producto estrella, BSFG-EM-1, ofrece préstamos a corto plazo para microconsumidores y líneas de crédito renovables para consumidores individuales y microoperadores en mercados emergentes, con una escala de US$160 millones, un monto de préstamo único de cientos a miles de dólares, un plazo de 3 a 12 meses y una tasa de interés de hasta 64.05%. BSFG-EM-NPA-1 y BSFG-EM-NPA-2 son fondos especiales para deudas incobrables o préstamos impagados, con una escala de US$188 millones, limitada a inversionistas calificados y beneficios no revelados. BSFG-CAD-1 es un préstamo hipotecario canadiense para propiedades residenciales con un tamaño de US$44 millones, dividido en estructuras senior y subordinadas con una tasa de interés del 0,13% (posiblemente un préstamo senior de bajo riesgo), respaldado por bienes raíces pero bloqueado en un estado de liquidez bloqueada y limitada. BSFG-AD-1 ofrece préstamos operativos para pequeñas y microempresas en los EAU, con una escala de US $ 16 millones y una tasa de interés del 15,48%, que atiende a mercados de alto crecimiento. BSFG-KES-1 se dirige al mercado de crédito minorista de Kenia con una escala de US$5,6 millones y una tasa de interés del 115,45%.

Estos productos permiten una emisión eficiente y una gestión transparente a través de la infraestructura on-chain de Pact, contribuyendo con el 77% (aproximadamente US$420 millones) del TVL de Aptos RWA.

resumen

El rápido ascenso de Aptos en la vía RWA se debe a sus ventajas técnicas y diseño ecológico, con su TVL RWA alcanzando los US$538 millones en junio de 2025, ocupando el tercer lugar en la cadena pública, impulsado principalmente por el crédito privado. Al lanzar un fondo de deuda en cadena, Pact Protocol ha contribuido con más de USD 420 millones en activos (lo que representa el 77% de Aptos RWA), mejorando significativamente su competitividad ecológica. Como motor de crecimiento de RWA, el crédito privado logra la componibilidad en cadena a través de la tokenización, lo que permite que los tokens de crédito participen en préstamos renovables, estrategias de apalancamiento y fondos de liquidez de los protocolos DeFi, generando rendimientos anualizados del 6% al 15%. En comparación con los bonos del Tesoro (bajo la presión competitiva de las stablecoins que devengan intereses), el crédito privado se ve más favorecido por el mercado debido a su alto rendimiento y claro flujo de caja. Las bajas tarifas de transacción de Aptos (menos de $ 0.01) y el tiempo de confirmación final de 650 ms respaldan los préstamos y la liquidación en tiempo real, y la integración futura con Aave puede activar aún más el potencial de Pact.

Actualmente, los diferenciales cada vez más ajustados en los mercados financieros tradicionales han llevado a las instituciones a recurrir a soluciones on-chain, y Aptos ha llenado la brecha de financiamiento para las pymes al servir a los mercados emergentes. En el futuro, con la optimización del entorno regulatorio y la expansión del ecosistema DeFi, se espera que Aptos agregue $ 500 millones en RWA TVL en 2026. Aptos está mostrando un potencial de crecimiento sostenido en la vía del crédito privado a través de la sinergia de la tecnología y la ecología.

Acerca de Movemaker

Movemaker es la primera organización comunitaria oficial autorizada por la Fundación Aptos e iniciada conjuntamente por Ankaa y BlockBooster, centrándose en promover la construcción y el desarrollo del ecosistema de habla china de Aptos. Como representante oficial de Aptos en la región de habla china, Movemaker se compromete a crear un ecosistema de Aptos diverso, abierto y próspero conectando a desarrolladores, usuarios, capital y muchos socios ecológicos.

Renuncia:

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